البيتكوين يصبح فئة أصول ذات علاقة إيجابية مع سوق الأسهم

برزت شركة بيتكوين كفئة أصول خلال فترة جائحة كوفيد-19.

ويرتبط BTC مع NASDAQ وبقية سوق الأسهم.

قبل عام 2020 لم يكن هناك إرتباط بين شركة البترول البريطانية وسوق الأوراق المالية.

وتؤثر شروط العرض والطلب ومشاعر المستثمرين والظروف الاقتصادية والسياسة النقدية والجغرافيا السياسية والتغيرات التنظيمية على أسعار الأسهم.

الكلمات الأساسية: شركة Bitcoin، NASDAQ، سوق أسهم، عملة مشفرة، إرتباط BTC-NASDAQ، مستثمرون مؤسسيون

مقدمة

خلال الأيام الأولى لبيتكوين، اعتبره متخصصو بيتكوين ذهبا رقميا بسبب الاعتقاد بأنه مخزن قيم طويل المدى. كما أعربوا عن اعتقادهم بان المتغيرات الاقتصادية مثل أسعار الفائدة والتضخم لا تؤثر على سعرها. وكما كان متوقعا، حافظت شركة بيتكوين على هذا الموقف حتى عام 2016 تقريبا عندما بدأت قيمتها ترتبط بقيم أسواق الأسهم، وخاصة سوق ناسداك. أصبحت علاقة البيتكوين بسوق الأسهم أكثر وضوحا خلال فترة ذروة ما بعد كوفيد-19. ووفقا لشركة أركان للأبحاث، عكست شركة تحليل البيانات، منذ الربع الأول من عام 2022، سلوك بورصة ناسداك، وهي معيار لسوق الأوراق المالية. ويلاحظ أن مؤشر NASDAQ هو مؤشر مركب مرجح متوسط لرسملة القاعدة العريضة مع وجود قاعدة أنشئت في 5 شباط/فبراير 1971. وهي تشمل مستوياتها الثلاثة وهي التحديد العالمي Select، السوق العالمية وسوق رأس المال.

شو يعني الترابط بين البتكوين و ناسداك

ومن الأهمية بمكان أن نفهم ماذا يعني إرتباط سوق الأصول ويلمح ضمنا. والعلاقة المتبادلة هي قياس لكيفية إرتباط متغيرين أحدهما بالآخر. إذا كان المتغيران مرتبطين فإن قيمهما تتحرك في إتجاه معين. فهي ترتبط إرتباطا إيجابيا إذا تحركت قيمها في نفس الإتجاه. من ناحية أخرى، تكون مترابطة بشكل سلبي عندما تنخفض قيمة أحد المتغيرات عندما يزيد الآخر. كما يمكن أن تكون قيم المتغيرين غير مترابطة أو مستقلة عن بعضها البعض.

إذا كانت القيمة أقرب إلى 1، فإن المتغيرين مترابطان جدا. فمثلا، إذا كانت قيمة البتكوين تزداد بمعدل مماثل لمعدل NASDAQ (في الإتجاه نفسه)، فإن بينهما علاقة شديدة. ونتيجة لذلك، ستكون قيمة الارتباط أقرب إلى 1.0.عندما يكون مؤشر الارتباط أقرب إلى ناقص 1 (-1) يكون المتغيران مترابطين بشكل سلبي. إذا كان الفهرس -1، فهذا يعني أن قيم المتغيرات تتحرك في الإتجاه المعاكس. ويكمن مؤشر الارتباط بين ناسداك وبيتكوين بين -1 و +1.

المصدر: Dwcom

حالة BTC-NASDAQ الحالية

وفي الفترة من منتصف تموز/يوليه إلى نهاية الشهر، كانت العلاقة المتبادلة بين شركة النفط البريطانية وشركة "ناسداك" آخذة في التناقص، مما يدل على ضعف العلاقة المتبادلة بينهما. وذلك لأن مؤشر الارتباط خلال هذه الفترة الذي يبلغ 40 يوما كان أقل من 0.50، مما يشير إلى أنه يقترب من -1. وهذا يختلف عن الوضع في أبريل عندما كان الارتباط مرتفعا، أي حوالي 0.7.يعني أن قيمة BTC كانت تتحرك في نفس إتجاه NASDAQ.

حسب شركة أركان للابحاث فان مؤشر بى تى سى-ناسداك يظهر الترابط بين الاثنين منذ مايو هذا العام. وبحلول نهاية الربع الثاني - 2022 المتجه إلى الربع الثالث ظلت العلاقة المتبادلة إيجابية.

تاريخ إرتباط BTC-NASDAQ

وظهرت العلاقة المتبادلة بين شركة "بي تي سي" وشركة "ناسداك" خلال فترة كوفيد-19 بسبب الاستثمارات المؤسسية المستدامة. ومن الأمثلة على المؤسسات التي استثمرت في شركة BTC MicroStrategy و Galaxy Digital Holdings و Tesla و Coinbase Global.

وفي الفترة من عام 2009 إلى عام 2015، لم تكن هناك علاقة متبادلة بين شركة BTC وشركة NASDAQ. وفي الواقع، لوحظت في عام 2020 العلامات المبكرة للعلاقة بين مصرف النفط المركزي وسوق الأوراق المالية. ويعتقد العديد من المحللين أن الوعي المتزايد بإمكانات شركة البترول البريطانية بين مستثمرين التجزئة والمؤسسات، والذي بدأ في عام 2017، أدى إلى اعتماد شركة بيتكوين بشكل أكبر كأصل إستثماري، وهو العامل الذي عزز إرتباطها بين أسعار العملات المشفرة والأسهم.

ويبين الرسم البياني التالي متى بدأت علاقة إرتباط قوية بين شركة BTC وشركة NASDAQ في نيسان/أبريل 2022.

المصدر: أركان Arcane

ومع ذلك، أصبحت علامات الارتباط المتزايد بين الشركة البريطانية للتعاون التقني وشركة ناسداك واضحة في الربع الأخير من عام 2021 عندما ارتفع الرقم القياسي فوق 0.2. ومن هناك، زاد إلى 0.6 بحلول كانون الثاني/يناير 2022 قبل أن يصل إلى 0.7 في نيسان/أبريل. ويبين الرسم البياني التالي العلاقة المتبادلة بين المؤسسة وأسواق الأسهم منذ إنشائها في عام 2009.

المصدر: Arcaneresearch

واستنادا إلى هذا الرسم البياني، بدأت العلاقة المتبادلة بين الشركة وسوق الأوراق المالية في عام 2020 وزادت في عام 2021 إلى عام 2022.

الأسباب المحتملة للعلاقة بين التعاون التقني وأسواق الأسهم

ويعتقد بعض المحللين أن العديد من المستثمرين ينظرون إلى شركة بي تي سي الآن على نحو أشبه بالأصول الخطرة التقليدية مثل الأسهم. ويأتي هذا في أعقاب تبني هائل للبيتكوين وغيره من العملات المشفرة خلال فترة كوفيد-19. منذ أن تضاعف سعر شركة البترول البريطانية أربع مرات خلال فترة كوفيد-19، سحب العديد من المستثمرين أموالهم من سوق الأسهم واستثمروا في العملة البيتكوين وغيرها من العملات المشفرة. عندما تعافت السوق إلى مستويات ما قبل الوباء، استنتج المستثمرون أن البتكوين هي فئة أخرى من أصول الاستثمار تستحق الاستثمار فيها.

فضلا عن ذلك فإن العديد من المستثمرين المؤسسيين إستثمروا بكثافة في العملات المشفرة في ذلك العصر. وكون بلد مثل السلفادور قد اعتمد شركة النفط البريطانية كمناقصة قانونية ساعد على غرس مزيد من الثقة فيها.

وبما أن العديد من المستثمرين يقبلون أن BTC هي فئة أصول، فقد اهتموا بها إلى حد خلق أصول إستثمارية جديدة مثل BTC Exchange Funds (BTC-ETF) التي يتم تنظيمها في العديد من البلدان بما فيها الولايات المتحدة. وعلى هذا النحو، فإن المزيد من الأصول الاستثمارية المألوفة، رغم إرتباطها بالمشفرات، موجود في السوق المالية التقليدية. وهذا يعني أن العديد من المستثمرين التقليديين الذين يستثمرون في الأوراق المالية المشفرة يتاجرون بشكل غير مباشر بالعملات المشفرة، الأمر الذي يؤدي إلى زيادة الطلب والشعبية.

المصدر: كوينستوس Coinstouse

إن إرتباط شركة BTC بشركتي S&P 500 (SPX) و NASDAQ 100 أمر هام. والواقع أن مؤشر SPX يتصل بأداء سوق أسهم رؤوس الأموال الكبيرة. وبالتالي فإن أغلب المستثمرين يتعاملون مع شركة البترول البريطانية بنفس الطريقة التي يتعاملون بها مع الأصول الاستثمارية التقليدية. وبعبارة أخرى، ينظر المستثمرون في عوامل مماثلة عند الاستثمار في الأصول التقليدية وشركة البترول البريطانية. وتعد شروط العرض والطلب ومشاعر المستثمرين والظروف الاقتصادية والسياسة النقدية والجغرافيا السياسية والتغيرات التنظيمية الفئات الرئيسية للعوامل التي تؤثر على مستوى الاستثمار في كل من أسواق التجارة الدولية وأسواق الأسهم. الآن، هذا هو السبب الرئيسي لترابط الاثنين.

إستنتاج

قبل عام 2020، لم تكن هناك أي علامة على وجود إرتباط بين سوق الأسهم وسوق البتكوين. وبالتالي، ظهرت العلاقة المتبادلة بينهما في عام 2020، ولكنها أصبحت أكثر إيجابية خلال هذا العام. وخلال فترة جائحة كوفيد-19، أصبحت الشركة فئة أخرى من الأصول، التي يعالجها المستثمرون بنفس الطريقة التي تتعامل بها سوق الأسهم. فعلى سبيل المثال، زادت العلاقة المتبادلة بين شركة BTC وشركة NASDAQ زيادة كبيرة خلال عام 2022. بيد أن بعض المتشائمين يعتقدون أن هذه العلاقة المتبادلة هي تطور قصير الأجل.

الكاتب: ماشيل سي، باحث في Gate.io

ولا تمثل هذه المادة سوى آراء الباحث ولا تشكل أي اقتراحات إستثمارية.

تحتفظ Gate.io بكافة الحقوق الخاصة بهذه المادة. سيتم السماح بإعادة نشر المادة بشرط الإشارة إلى Gate.io. وفي جميع الحالات، ستتخذ الإجراءات القانونية بسبب انتهاك حقوق التأليف.