2025年のビットコイン価格予測: テクニカルおよびマクロデータに基づくBTCトレンド予測
1. 導入
2025年までに、ビットコインは仮想通貨市場のリーダーとしての地位を堅持しています。 5月初旬時点でのビットコインの価格は約95,000ドルから100,000ドルで、一時は100,000ドルを超えましたが、その後引き戻しました。 この価格の上昇は2024年4月のハーフィングイベントから始まりましたが、市況は以前のサイクルよりもはるかに低い水準にとどまっています。 ハーフィング後1年間で価格は約46%しか上昇しておらず、同じ期間における歴史的な最低水準に達し、価格は歴史的な最高値と比較して約10%低い水準です。 この状況は、市場の成熟度とマクロ環境の双方の影響を反映しており、流動性期待やマクロの不確実性などの要因が急激な上昇の期待を抑制していると広く信じられています。 このような市場環境下では、投資家は価格そのものだけでなく、価格変動を駆動するさまざまな要因についても懸念しています：技術指標、オンチェーンアクティビティ、供給と需要構造、またマクロ経済や地政学的な出来事など。
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2. ビットコインの概要
ビットコインの開発史2.1
Bitcoinの起源は2008年にさかのぼることができ、Satoshi Nakamotoによって「Bitcoin：ピアツーピアの電子キャッシュシステム」と題された論文が公開され、Bitcoinの概念と理論的枠組みが提案されました。 Satoshi Nakamotoの真の正体は今日まで謎のままであり、Bitcoinに謎の層を追加しています。論文では、Satoshi NakamotoがBitcoinがピアツーピアネットワークとプルーフオブワークメカニズムを利用して、従来の電子支払いシステムに存在する信頼と二重支出の問題を解決する方法について詳しく説明しています。
2009年1月3日、Satoshi Nakamoto はフィンランドのヘルシンキにある小さなサーバーで Bitcoin の最初のブロックである「ジェネシス・ブロック」を採掘し、50 ビットコインの報酬を受け取りました。これにより、Bitcoin ネットワークの公式開始が記されました。ジェネシス・ブロックには、Satoshi Nakamoto が次のメッセージを記載しています。「The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks」。これは、ブロックの作成時刻を示すだけでなく、Bitcoin 誕生の背景 - 伝統的な金融システムへの不信と分散型通貨の探求を示唆しています。
BTCの誕生後の最初の数年間、その発展は比較的遅かったが、主にテクノロジーギークやサイファーパンクなどのニッチグループの間で広まっていました。2010年5月22日、有名な「Bitcoin Pizza Day」のイベントが発生し、BTC愛好家のLaszlo Hanyeczが10,000BTCで41ドル相当のピザ2枚を購入しました。これはBTCを使用した最初の実世界価値交換を示し、徐々に一般の注目を集めるきっかけとなりました。
ビットコインの人気が高まるにつれて、2010年7月17日に世界最大のビットコイン取引所であるMt.Goxが設立され、ビットコイン取引の比較的便利なプラットフォームが提供されました。その後、ビットコイン取引は徐々に活発化し、価格は変動し始めました。2011年上半期には、ビットコインの価格が急速に上昇し、最初は数セントから始まり、30ドルを超え、11月には歴史的な高値の230ドルに達しましたが、すぐに大幅な下落を経験し、価格は約2ドルに下落しました。この価格の変動はより多くの注目を集め、人々にビットコイン市場の高いリスクと変動性を認識させました。
2012年11月、Bitcoinは最初のハーフィングイベントを経験し、ブロック報酬が50ビットコインから25ビットコインに削減されました。ハーフィングメカニズムはBitcoinの重要な設計の1つです。およそ4年ごと（または210,000ブロックごと）に、Bitcoinのブロック報酬は半減され、ビットコインの供給が徐々に減少し、金の希少性と同様にビットコインの価値をある程度支えます。その後、Bitcoinの価格は徐々に安定し、2013年に新しいバブル相場を迎えました。
2013年初頭、Bitcoinの価格は再び急騰し、12月には歴史的な1242ドルに達しました。この上昇局面は、キプロス銀行危機によって引き起こされた従来通貨への投資家の不信、Bitcoinの世界的な人気の増加、および一部の国や地域がBitcoinに対して徐々に開かれてきたことなど、複数の要因によって主に推進されました。しかし、その後Bitcoinの価格バブルは崩壊し、2014年のほとんどの期間、Bitcoinの価格は低水準で推移しました。Mt.Gox取引所の破綻が市場のパニックをさらに悪化させ、Bitcoinの価格が一時的に300ドルを下回ることもありました。
2015年から2016年にかけて、Bitcoin市場は熊市であり、価格は絶えず下落していました。2016年7月、Bitcoinは2回目のハーフニングイベントを経験し、ブロック報酬が12.5ビットコインに減少しました。このハーフニングは直ちに大幅な価格上昇につながることはありませんでしたが、その後のブルマーケットの基盤を築きました。
2017年から2018年にかけて、Bitcoinは3回目の牛市を迎え、価格は再び急速に上昇しました。2017年の前半には、Bitcoinの価格が約1,000ドルから上昇し、年末には史上最高の約20,000ドルに達しました。この牛市の主な推進要因には、機関投資家の参入、Bitcoin先物取引の開始、および世界中での暗号通貨投資への熱狂が増加しています。しかし、2018年初頭には、Bitcoinの価格バブルが再び弾け、大幅な価格訂正が行われ、熊市に突入しました。
2019年から2020年にかけて、Bitcoinの価格は比較的安定していましたが、大幅な変動も伴っていました。2020年3月、COVID-19パンデミックの発生により、世界の金融市場は大きな動揺を経験し、Bitcoinの価格は一時4000ドルを下回りました。しかし、世界各国の中央銀行が緩和的な金融政策を採用する中、市場の流動性が増加し、Bitcoinの価格は急速に回復しました。2020年5月、Bitcoinは3回目のハーフィングイベントを経験し、ブロック報酬を6.25Bitcoinに削減し、Bitcoinの価格をさらに押し上げました。
2020年末から2021年初めにかけて、機関投資家が大規模に市場に参入し、ビットコイン価格の持続的な上昇を牽引しました。2021年4月、ビットコイン価格は約64,000ドルの歴史的な最高値に達しました。しかし、その後、中国での規制政策の強化と、世界的な仮想通貨規制の強化により、ビットコイン価格は大幅に低下しました。
2022年から2023年にかけて、ビットコインの価格は、連邦準備制度の利上げやテラ・ルナの崩壊などの要因により大幅に急落し、2万ドルを下回りました。2023年には、ビットコインの価格が2万ドルから3万ドルの間で変動しました。
2024年初頭、市況は徐々に改善し、価格はゆっくりと上昇し始めました。2024年中頃、現物ビットコインETFが承認され、これはビットコインの発展における重要な節目とされ、ビットコインが主流金融市場でさらなる認知を得たことを示し、価格上昇の波をもたらしました。
2.2 BTCの技術原則
ビットコインのコア技術はブロックチェーンであり、これは分散型の分散台帳技術です。ブロックチェーンのコア機能は、すべての取引記録をブロック形式で時系列にリンクし、チェーンを形成することです。そのためにブロックチェーンという名前があります。各ブロックには、一連の取引データ、タイムスタンプ、前のブロックのハッシュ値、およびランダムな数値（Nonce）が含まれています。ハッシュ値はブロック内のすべてのデータをハッシュ化して得られる固定長の文字列です。それは一意性と不可逆性を持ち、つまりブロック内のデータに対するいかなる変更もそのハッシュ値の変更につながります。前のブロックのハッシュ値は現在のブロックを前のブロックに密接に接続し、取引記録の変更不可能なチェーンを形成します。
分散化は、ビットコインの重要な機能の1つです。従来の金融システムでは、取引は銀行や決済機関などの中央集権的な仲介者を通じて行われる必要があり、これらの仲介業者は取引の信頼性の検証、取引情報の記録、元帳の一貫性の維持を担当しています。一方、ビットコインでは、中央の発行者と仲介者は存在せず、すべてのトランザクションはネットワークノードによって共同で維持されます。ビットコインネットワークは、インターネットを介して相互に接続され、ビットコインのトランザクション検証とブロック生成プロセスに参加するために連携する世界中の多数のノードで構成されています。各ノードはブロックチェーンの完全なコピーを保持し、新しいトランザクションが発生すると、ノードはトランザクションを検証し、検証されたトランザクションをブロックにパッケージ化してブロックチェーンに追加しようとします。この分散型設計により、攻撃または制御できる単一の中央ノードがないため、ビットコインはより安全で攻撃に対して耐性があります。
マイニングは、新しいブロックを生成し、新しいビットコインを発行するビットコインネットワークにおけるプロセスであり、ビットコインネットワークのセキュリティと安定性を維持するための主要なメカニズムでもあります。マイナーは、複雑な数学的問題を解決することで新しいブロックを記録する権利を競い合います。マイナーが基準を満たすハッシュ値を成功裏に見つけたとき、新しいブロックをブロックチェーンに追加し、一定量のビットコインを報酬として受け取ることができます。このプロセスには、基準を満たすハッシュ値を見つけるために多大な計算能力と電力消費が必要です。マイナーは、特定の条件を満たすブロックハッシュ値を作成するために、異なるランダムな数値を継続的に試す必要があります。
ビットコインは、プルーフ・オブ・ワーク(PoW)メカニズムを使用して、次のブロックのマイナーを選択します。PoWメカニズムの下では、マイナーは取引と報酬を記録する権利を得るために、計算によって自分の仕事を証明する必要があります。具体的には、マイナーは、トランザクションデータを含むブロック、前のブロックのハッシュ値、タイムスタンプ、および乱数をハッシュ化し、計算されたハッシュ値が特定の難易度要件を満たすまで乱数を継続的に調整する必要があります。難易度要件は、現在の計算能力に基づいてビットコインネットワークによって自動的に調整され、約10分ごとに新しいブロックが生成されます。マイナーは、基準を満たすハッシュ値を正常に見つけると、この新しいブロックをネットワーク全体にブロードキャストします。他のノードは、ブロックの正当性を確認した後、それをブロックチェーンの自身のコピーに追加し、次のブロックでマイニングを開始します。
ビットコインの発行メカニズムはマイニングと密接に関連しています。ビットコインの合計額は2,100万に制限されており、マイニングプロセスを通じて徐々に解放されます。当初、新しいブロックごとに報酬は50ビットコインでしたが、210,000ブロック(約4年)ごとにブロック報酬は半減します。たとえば、2009年から2012年まで、新しいブロックごとに報酬は50ビットコインでした。2012年から2016年にかけて、報酬は25ビットコインに半減しました。2016年から2020年にかけて、報酬はさらに半減し、12.5ビットコインになりました。2020年から2024年にかけて、報酬は6.25ビットコインです。2024年には4回目の半減期が行われ、ブロック報酬は3.125ビットコインになりました。時間が経つにつれて、新しく発行されるビットコインの量は減少し、最終的には2140年頃に合計2,100万枚に達します。
ビットコインの取引プロセスは、公開鍵と秘密鍵を使用して取引のセキュリティとプライバシーを確保する暗号化の原則に基づいています。各ビットコインユーザーは、公開鍵と秘密鍵のペアを持っています。公開鍵は、銀行口座番号に似たビットコインアドレスを生成するために使用され、それを介して他のユーザーがユーザーにビットコインを送信できます。秘密鍵はユーザーのID資格情報であり、トランザクションに署名し、そのアドレスでビットコインの所有権を証明するために使用されます。ユーザーがトランザクションを開始すると、秘密鍵を使用してトランザクション情報に署名し、署名されたトランザクションをビットコインネットワークにブロードキャストします。トランザクションを受信すると、他のノードは送信者の公開鍵を使用して署名の信頼性を確認します。署名が検証され、トランザクションのビットコインの量が送信者のアドレスの残高を超えない場合、トランザクションは有効と見なされ、新しいブロックに含まれます。この暗号ベースのトランザクション検証メカニズムにより、秘密鍵の所有者のみが対応するアドレスでビットコインを利用できるようになり、資金のセキュリティが確保されます。
ビットコイン価格変動の歴史的分析、3
ビットコイン価格の歴史的トレンドのレビュー3.1
2009年の誕生以来、ビットコインの価格は劇的な変動を示し、伝説的な金融叙事詩を彷彿とさせ、世界中の投資家の注目を集めています。誕生初期のビットコインはほとんど無視され、ほとんど価値がありませんでした。2010年5月22日、ビットコインの歴史上の画期的なイベントが発生しました。プログラマーのLaszlo Hanyeczが10,000ビットコインを使って2枚のピザを購入したことで、ビットコインの実世界での価値交換が初めて行われました。当時、ビットコインの価格はわずか0.003セントであり、ほとんど「無価値」でした。
2011年、Bitcoinは注目を集め始め、初めて1ドルを突破しました。その後、驚異的な急上昇を始め、最高30ドルまで急騰し、3000倍に増加しました。この急上昇により、初期のBitcoin投資家はまるで一夜にして'金鉱'に出くわしたかのように喜びました。しかし、良い時代は長くは続きませんでした。Bitcoinの価格は急速に2ドル前後に暴落し、人々はBitcoin市場の高いボラティリティと不確実性に初めてさらされました。
2013年、Bitcoinの価格は急速に成長し、年初の数十ドルから1242ドルのピークまで20倍以上に増加しました。この期間中、Bitcoinは中国市場で急速に台頭し、多くの投資家の注目を集めました。同時に、キプロス銀行の危機が投資家の間で伝統的な通貨への信頼危機を引き起こし、Bitcoinのようなデジタル通貨に注目が集まり、Bitcoinの価格をさらに押し上げました。しかし、Bitcoin価格の急騰も規制当局の注目を集め、中国などの国でデジタル通貨に対する規制が強化され、Bitcoin価格が急速に下落し、最低で約450ドルまで落ち込みました。
2014年から2015年にかけて、ビットコイン市場は比較的低い時期を迎え、価格は$200から$400の間で変動し、「デスクロス期間」と揶揄されました。この2年間、ビットコインの価値は停滞し、投資家の熱狂も冷めていました。しかし、ビットコインは崩壊せず、静かに力を蓄え、次の爆発を待っていたのです。
2016年から2017年にかけて、BTCの価格は再び大幅に急上昇しました。 2016年に、BTCは停滞期間から抜け出し、価格は徐々に上昇し始めました。 2017年までに、BTCの価格は急騰し、年初の約1,000ドルから年末にかけてほぼ20,000ドルにまで上昇し、20倍以上の増加となり、新たな歴史的な高値を樹立しました。 この牛市の主な推進要因には、BTCのアプリケーションシナリオの持続的な拡大、投資家によるBTCへの関心と受け入れの増加、そして多くの機関投資家の参入が含まれます。 しかし、BTCの価格が続く中、市場のバブルが徐々に現れ、規制当局は再び暗号通貨市場の監督を強化し、年末になるとBTCの価格は急激に修正を始めました。
2018年から2020年にかけて、ビットコインの価格は大きな波乱を経験しました。2018年には、ビットコインの価格が史上最高の20,000ドルから急激な下落を始め、3,000ドルを下回るまでに85%以上も減少しました。この期間中、ビットコインの価格の下落は、規制政策の強化、市場のパニック拡大、一部のデジタル通貨プロジェクトの失敗などが主な影響を与えました。2019年には、ビットコインの価格は徐々に回復しましたが、2020年3月には新型コロナウイルスのパンデミックの発生により、世界の金融市場が大きな騒乱を経験し、ビットコインの価格も一時的に4,000ドルを下回りました。しかし、世界中の中央銀行が金融政策を緩和し、市場の流動性が増加する中、ビットコインの価格は迅速に回復し、年末には再び20,000ドルを超えました。
2021年には、Bitcoinは記録的な牛市を見ました。価格は年初の約30,000ドルから上昇し、4月には60,000ドルを突破し、11月には69,000ドルの歴史的な高値を記録しました。この牛市の主な推進要因には、機関投資家の継続的な参入、Bitcoin先物の開始、世界中での暗号通貨投資への熱狂が含まれます。ただし、Bitcoin価格はその後大幅に反落し、主に中国における規制政策の強化、世界的な暗号通貨規制の強化、市場の過剰評価への懸念が影響しています。
2022-2023年には、ビットコインの価格が大幅に下落しました。これは、連邦準備制度の利上げやTerra Lunaの崩壊などの要因によるもので、20000ドルを下回りました。2022年には、年初に42000ドルを超えた後、ビットコインの価格は着実に下落し、5月に28000ドルを下回り、7月にはゆっくりと回復しましたが、9月に再び20000ドルを下回りました。2023年には、ビットコインの価格は18000ドルから30000ドルの間で変動し、市場全体が振動調整のフェーズにありました。
2024年の初めに、市場センチメントは徐々に改善し、ビットコインの価格はゆっくりと上昇し始めました。2024年半ばには、ビットコインの発展における重要なマイルストーンと考えられているスポットビットコインETFが承認され、主流の金融市場でのビットコインのさらなる認識を示し、価格は上昇の波を先導しました。2024年12月までに、ビットコインの価格は100,000ドルを超え、持続的な上昇サイクルに入りました。
3.2将来の予測のための歴史的な価格変動からの洞察
1. トレンド判断の側面
ビットコイン価格の歴史的傾向は、明らかな周期的特性を示し、ブル相場とベア相場の間を何度も推移しています。歴史的傾向を分析することで、ビットコイン価格は一般的に長期的に上昇傾向にありますが、激しい変動が伴います。例えば、2011年から2013年、2016年から2017年、2020年から2021年までの期間では、ビットコイン価格はすべて大幅なブル相場を経験し、その後にベア相場の調整がありました。この周期的な変動パターンは、ビットコインの将来の価格トレンドを予測する際には、市場のサイクルの変化に注意を払い、マクロ経済状況、市場のセンチメントなどを組み合わせて現在の市場段階を評価し、将来の価格トレンドについて合理的な予測を行うことが必要であることを示しています。さらに、歴史データも、ビットコイン価格の上昇はしばしば市場の注目の増加、拡大される利用事例、増強された投資家の信頼とともに伴うことを示しています。したがって、将来の価格を予測する際には、これらの要因の変化を注意深くモニタリングし、価格トレンドをよりよく把握するために重要です。
2. リスク評価の側面
ビットコインの価格変動性が高いため、ビットコインへの投資は大きなリスクに直面します。マウントゴックス事件や中国の規制政策の調整など、歴史上大きな価格変動は、投資家に莫大な損失をもたらしました。これらのイベントは、ビットコイン市場が技術的なセキュリティ、規制政策、市場センチメントなど、さまざまな要因の影響を受けていることを示しています。これらの要因が変化すると、価格が大幅に変動する可能性があります。したがって、ビットコインに投資するとき、投資家は市場リスクを完全に理解し、リスク評価と管理を行う必要があります。一方では、ハッカーの攻撃などの技術的リスクを防ぐために、ビットコイン市場の技術開発とセキュリティステータスに焦点を当てることが重要です。一方、各国の規制政策の変化を注視し、投資戦略を迅速に調整し、政策リスクを軽減します。さらに、投資家は落ち着いて合理的であり続け、市場の熱狂の中で市場の感情を盲目的に追うことを避け、価格変動の際に感情に左右されず、健全な投資決定を下す必要があります。同時に、分散投資ポートフォリオを構築することは、リスクを軽減する効果的な方法です。すべての資金はビットコイン投資だけに集中するのではなく、単一の資産の価格変動が投資ポートフォリオに与える影響を軽減するために、さまざまな資産カテゴリに分散する必要があります。
4. ビットコイン価格に影響を与える要因の分析
4.1 マーケットの供給と需要の関係
4.1.1 ビットコインの発行メカニズムと供給特性
Bitcoinの発行メカニズムは分散型のブロックチェーン技術に基づいており、'マイニング'プロセスを通じて生成されます。 Bitcoinの総量は厳密に2100万に制限されており、この固定された総上限はBitcoinの供給の中核的な特徴であり、金と類似した希少性を持たせており、理論的にはインフレーションに対抗できるとされています。
ビットコインの発行速度は一定ではなく、減少パターンに従います。 210,000ブロックごとに、ビットコインの採掘報酬は半減されます。 最初は、各ブロックの採掘報酬は50ビットコインでした。2024年までに、4回の半減を経て、現在の各ブロックの採掘報酬は3.125ビットコインです。時間が経つにつれて、新たに生成されるビットコインの数はますます少なくなります。 2140年頃には、すべてのビットコインが完全に発行されると予想されています。 この減少する発行メカニズムは、ビットコインの供給を徐々に安定させ、市場における新しい供給を減らすことで、価格のサポートを提供する可能性があります。
また、BTCの供給量はマイナーの行動にも影響されます。マイナーはマイニングプロセス中に大量の計算リソースと電力コストを消費する必要があります。BTCの価格が高いと、マイニングの利益率が上昇し、より多くのマイナーがマイニングに参加するようになり、それによりBTCの供給量が増加します。逆に、BTCの価格が低いと、マイニングコストが比較的高くなり、一部のマイナーがマイニングを一時停止または終了する選択をする可能性があり、それによりBTCの供給量が減少します。
4.1.2 市場需要のドライバー
- 投資家の需要: ビットコインは投資家の注目を集めている新しい投資資産の一つとして、高い価格の変動性と潜在的な高いリターンがあり、投資家の資産配分の重要な要素となっています。グローバルな経済の不安定性、インフレ期待の上昇、または地政学的緊張のエスカレーションの時期には、ビットコインはしばしば避難所資産と見なされます。投資家は資産保全と評価を求めてビットコインへの需要を増やしています。例えば、2020年のCOVID-19の発生初期には、世界の金融市場は荒れ狂っていました。ビットコインの価格は一時的に下落しましたが、世界中の中央銀行が緩和的な金融政策を実施し市場の流動性を増加させる中、価格はすぐに回復し、新しい高値を記録しました。これは経済の不確実性の時期におけるビットコインへの投資家の需要を反映しています。
- エンタープライズの受け入れ：ますます多くの企業が支払い手段としてビットコインを受け入れ始めており、これによりビットコインの市場需要がさらに高まっています。テスラ、スクエアなどのよく知られた企業はすでにビットコインの支払いを受け入れ始めており、これによりビットコインの知名度と受け入れ度が高まるだけでなく、ビットコインのさらなる応用シナリオも生み出されています。ビットコインの支払いを受け入れることで、ビットコインを保有する消費者をさらに引き付け、顧客基盤を拡大することができます。さらに、国境を越えた支払いのコストと時間を削減し、取引効率を改善できます。企業の受け入れが継続的に増加することで、ビットコインの有用性と価値がさらに向上し、さらに多くの投資家やユーザーを引き付け、市場需要が増加するでしょう。
- 支払い要求：BTCの分散化と匿名性の特徴は、国境を越えた支払いや特定のシナリオにおいて独自の利点をもたらします。従来の国境を越えた支払いは通常、銀行や第三者支払い機関が必要で、手間がかかり、費用がかかり、着金が遅いです。一方、BTCの支払いは仲介業者が必要なく、直接ピアツーピアの取引を可能にし、迅速な取引スピード、低コスト、地理的または時間的制限がない利点を提供します。金融インフラが不十分な地域では、BTCの支払いが人々にとってより便利な支払い方法を提供します。さらに、BTCの匿名性は一部のユーザーのプライバシー保護のニーズにも応じ、BTCが特定の支払いシナリオで人気を博しています。これらの支払い要求の存在がBTC市場の需要の成長を牽引しています。
4.2 マクロ経済要因
4.2.1 グローバル経済状況とビットコイン価格の相関
世界的な経済状況の変化は、BTCの価格に大きな影響を与えます。力強い経済成長と市場の信頼が十分にある時期には、投資家は通常、より高いリターンを追求するためにリスクの高い資産に投資することを好みます。高リスク・高リターンの特性を持つ資産として、BTCは投資家に好まれることが多く、需要の増加につながり、価格を押し上げています。例えば、2016年から2017年にかけて、世界経済が回復の兆しを見せ、株式市場が好調に推移したため、BTCの価格も急騰し、2016年初頭の400ドル前後から2017年末には20,000ドル近くまで49倍以上も上昇しました。
しかし、世界経済が景気後退に陥ったり、大きな不確実性に直面したりすると、投資家のリスク選好度は低下し、金や米ドルなどの安全資産を保有することを好むようになります。ビットコインはある程度安全資産と見なされていますが、市場規模が比較的小さく、価格の変動性が高いため、投資家は経済危機時にビットコインを売却して流動性を獲得したり、より安全な資産に資金を移動したりすることを優先する可能性があります。たとえば、2008年の世界金融危機と2020年のCOVID-19パンデミックの最初の発生時に、ビットコインの価格は大幅な下落を経験しました。2008年の金融危機の間、ビットコインの価格は約100ドルから約30ドルに下落しました。2020年にCOVID-19のパンデミックが最初に発生したとき、ビットコインの価格はわずか数日で約8,000ドルから4,000ドル未満に急落し、50%以上下落しました。これは、経済不況や不確実性の高まりの時代には、ビットコインの価格が悪影響を受ける可能性があることを示しています。
さらに、世界経済状況の変化は、ビットコインに対する投資家の期待と信頼にも影響を与えます。経済状況が改善すれば、投資家はビットコインの将来の発展見通しに対してより楽観的になり、より高い価格を支払う意思があるかもしれません。逆に、経済状況が悪化すれば、投資家のビットコインへの信頼が揺らぎ、価格が下落する可能性があります。
4.2.2 インタレストレート、インフレレート、および Bitcoin 価格との関係
金利がビットコイン価格に与える影響:金利はマクロ経済規制の重要なツールの1つであり、金融市場や資産価格に幅広い影響を及ぼします。金利が上昇すると、債券などの債券資産の利回りが上昇し、投資家はより安定したリターンを求めてリスク資産から債券市場に資金をシフトするようになります。リスク資産として、ビットコインの魅力は相対的に低下し、投資家はビットコインへの投資を減らし、需要の減少と価格の下落につながる可能性があります。例えば、2022年から2023年にかけて、連邦準備制度理事会(FRB)はインフレ対策として複数回の利上げを行い、金利の大幅な上昇を引き起こしました。これにより、債券市場の利回りが上昇し、大量の資金が流入する一方で、ビットコイン市場は資本流出の圧力に直面し、大幅な価格下落をもたらしました。ビットコインの価格は、2021年末の約70,000ドルから2022年末には約16,000ドルに下落し、77%以上下落しました。
逆に、金利が下がると、債券などの固定収益資産の利回りが低下し、投資家はより高い利回りの投資機会を求め、ビットコインなどのリスク資産の魅力が高まり、需要が高まり、価格が上昇する可能性があります。例えば、2020年のCOVID-19パンデミックの発生後、世界各国の中央銀行が金利を引き下げ、金利が急激に低下しました。これにより市場の流動性が増し、投資家は新たな投資チャネルを探し始めました。この期間中、ビットコインの価格は急速に反発し、新たな高値を記録しました。
2. ビットコイン価格へのインフレ率の影響: インフレーションとは、価格水準の持続的な上昇を指し、通貨の購買力の低下につながります。インフレ環境では、伝統的な通貨の価値が浸食され、投資家は価値の保全と増大のための資産を求めます。ビットコインは総供給量が限られているため、ある程度のインフレへの抵抗力を持ち、一部の投資家にとってインフレと戦うツールとなっています。インフレ率が上昇すると、投資家からのビットコインへの需要が増加し、価格を押し上げる可能性があります。例えば、ベネズエラやジンバブエなどのインフレが深刻ないくつかの国では、ビットコインへの需要と価格が著しく増加しています。これらの国の住民は、国内通貨の価値低下から自らの富を守るためにビットコインを購入しています。
ただし、ビットコインの価格に与えるインフレの影響は絶対的ではありません。インフレ率が上昇する一方で経済成長が鈍化したり景気後退に入ると、投資家はインフレ防止特性よりも資産の安全性と流動性により注意を払う可能性があり、ビットコインの価格が否定的に影響を受けることがあります。また、市場がビットコインをどれだけ認識し受け入れるかも、インフレ率がビットコイン価格に伝達されるメカニズムに影響を与えます。市場がビットコインをあまり受け入れていない場合、インフレ率が上昇してもビットコインの価格が大幅に上昇しない可能性があります。
4.2.3 通貨政策のビットコイン価格への伝達効果
量的緩和政策を例に取ると、金融政策はビットコイン価格に明確な伝達効果を持っています。量的緩和政策とは、中央銀行が国債やその他の証券を購入してマネー供給を増やし、金利を下げて経済成長を促進することを指します。量的緩和政策の下では、市場の流動性が大幅に増加し、マネー供給が拡大し、それによりマネーの限界効用が減少します。価値保全と増加のために資産を求める投資家は、ビットコインや他のデジタル通貨に転向することになります。
量的緩和政策により市場には十分な流動性があり、投資家のリスク適性が高まり、彼らは高リスク・高リターンの資産に投資する意欲が高まっています。新興投資資産としてのビットコインは高いポテンシャルリターンを提供し、多くの投資家の注目を集めています。投資家たちはビットコイン市場に資金を注ぎ込み、ビットコインの価格を押し上げています。例えば、2008年のグローバル金融危機後、アメリカなどの国々は量的緩和政策を実施し、市場の流動性を増加させました。その結果、ビットコインの価格はその後の数年間で大幅に上昇しました。2012年末から2013年末までの間に、ビットコインの価格は約13ドルから約1242ドルに急騰し、94倍以上に増加しました。
量的緩和政策はインフレ期待の増加にもつながることがあります。インフレリスクに対処するため、投資家はビットコインなどのインフレに強い資産への需要を増やすことになります。ビットコインは総供給量が固定されているため、通貨発行の影響を受けず、ある程度のインフレに対する耐性があると考えられています。投資家がインフレ率の上昇を予想すると、価値を保全するためにビットコインを購入し、それによりビットコインの価格を押し上げることになります。
また、量的緩和政策は法定通貨の価値に影響を与え、投資家の法定通貨への信頼を減少させます。政府や中央銀行によってコントロールされていない分散型デジタル通貨として、ビットコインは一部の投資家から法定通貨システムへの代替品または補完と見なされています。法定通貨の信頼性が問われると、ビットコインの魅力が高まり、価格も支持されます。
しかしながら、ビットコイン価格への金融政策の影響は一方向的ではなく、ある程度の不確実性もあります。一方で、量的緩和政策は経済回復への市場期待を引き起こす可能性があり、投資家のリスク資産への好みに変化をもたらし、それがビットコイン価格に影響を与えることがあります。一方で、規制政策の変化も量的緩和政策のビットコイン価格への伝達に干渉する可能性があります。例えば、一部の国では暗号通貨市場への規制を強化し、ビットコインの取引や投資を制限することがあり、それがビットコイン価格への量的緩和政策の推進力を弱める可能性があります。
4.3 規制政策要因
4.3.1各国におけるビットコインに対する規制態度と政策措置
新しいタイプのデジタル通貨として、Bitcoinの分散化と匿名性は、従来の金融規制に課題を提起しており、各国においてBitcoinに対する規制姿勢や政策措置には大きな違いがあります。
- 規制との共存を積極的に支持する：一部の国や地域はビットコインに対して比較的開かれた肯定的な姿勢を持ち、その合法性を認識しつつ規制を強化し、ビットコイン市場の健全な発展を促進しています。例えば、2017年に日本は支払いサービス法を改正して、ビットコインを正式な支払い手段として認める一方、ビットコイン取引プラットフォームには厳格なマネーロンダリング防止やKYC（顧客確認）規制の遵守を義務付け、金融リスクを防止しています。米国のビットコインに対する規制姿勢は比較的複雑で、連邦政府と州政府の間で異なる政策があります。全体的に、米国はビットコインを仮想商品や資産と見なし、その取引や投資活動を規制しています。証券取引委員会（SEC）はビットコインを含む証券の発行や取引を規制し、商品先物取引委員会（CFTC）はビットコイン先物取引や他の派生商品の取引を監督しています。さらに、米国はビットコイン取引プラットフォームに対してマネーロンダリング防止やテロ資金供与防止などの関連法律や規制の遵守を義務付けています。
- 取引と投資の制限:一部の国では、金融リスクを防ぎ、投資家の利益を保護するために、ビットコインの取引と投資に一定の制限を課しています。たとえば、2017年9月、中国は「トークン発行資金調達のリスク防止に関する発表」を発表し、トークン発行資金調達(ICO)が不正な違法な公的資金調達活動であることを明確に述べ、ICO活動の包括的な禁止とすべての国内ビットコイン取引プラットフォームの閉鎖を要求しました。その後、中国は仮想通貨関連の事業活動に対する規制を強化し続け、金融機関や決済機関がビットコイン取引に参加することを厳しく禁止しています。韓国はまた、ビットコイン取引に対してより厳しい規制措置を採用しており、ビットコイン取引プラットフォームの実名登録、取引口座の厳格な身元確認、未成年者のビットコイン取引への参加の制限を義務付けています。さらに、韓国はデジタル通貨市場の税務監督を強化し、デジタル通貨取引からの収入にキャピタルゲイン税を課しています。
- 包括的な禁止：一部の国は、ビットコインが重大な金融リスクや潜在的な違法利用をもたらすと信じ、ビットコインに包括的な禁止をかけています。例えば、インド準備銀行（RBI）は2018年に、ビットコインを含む仮想通貨取引に関するサービスを提供することを禁止する通知を発行しました。これにより、インドのビットコイン取引市場に深刻な影響が出ました。しかし、2020年3月にインド最高裁判所はこの禁止を撤回し、インドでのビットコイン取引を再び合法化しましたが、引き続き厳格な規制の対象となります。さらに、ボリビア、エクアドルなどの一部の国々では、金融の安定や通貨政策の実施に対する脅威となる可能性があるとして、ビットコインの使用と取引を明確に禁止しています。
4.3.2 ビットコイン価格に対する規制政策変更の直接および間接的な影響
1. 直接的影響：規制政策の変更は、ビットコイン市場の供給と需要の関係に直接影響し、ビットコイン価格の急激な変動をもたらします。規制政策が厳しくなると、ビットコイン取引の禁止や取引所の運営制限などが行われると、市場におけるビットコインの供給が増加し、需要が大幅に減少するため、しばしば急激な価格の下落につながります。例えば、2017年には中国がICOやビットコイン取引プラットフォームの運営を完全に禁止しました。この政策が実施されると、ビットコインの価格はわずかな期間で約5,000ドルから3,000ドル未満に急落しました。同様に、2018年にはインド準備銀行が銀行に仮想通貨関連ビジネスとの取引を禁止し、インドのビットコイン市場で取引活動が大幅に減少し、ビットコインの価格も目立つほど下落しました。
逆に、規制政策が緩和される傾向にある場合やビットコインの法的地位が明確になると、市場参加者の信頼が高まり、市場により多くの投資家が集まり、ビットコインの需要が増加し、価格が上昇します。例えば、日本がビットコインを法的な支払い手段と認識した後、日本でのビットコインの取引活動が大幅に増加し、価格も一定の支持を受けました。
2. 間接的な影響: 規制政策の変更は、市場参加者の期待と行動に影響を与えることで、ビットコインの価格にも間接的な長期的な影響を与える可能性があります。厳格な規制政策は、より標準化された成熟したビットコイン市場を奨励し、市場操作や詐欺行為を減らし、市場の透明性と安定性を高めることができます。これはビットコインへの投資家の信頼を高め、長期的な投資家を市場に引き付け、それによってビットコインの価格を肯定的に支えることにつながります。たとえば、米国でのビットコイン市場の段階的な規制と監督により、機関投資家の間でビットコインの受容が増加し、ビットコインへの機関投資家の割り当てが増加し、ビットコインの長期的な価格上昇を促進しています。
ただし、規制政策に不確定要素が高い場合、市場参加者は将来の投資環境を心配する可能性があり、それがビットコインへの投資減少につながり、市場の流動性が低下し、価格変動が激化する可能性があります。さらに、規制政策の変更は、ビットコインの適用シナリオや開発展望にも影響を与えます。ビットコインの支払い、国境を越えた送金などの特定の領域でのビットコインの使用を規制する場合、ビットコインの実用性と価値が低下し、ビットコイン価格に否定的な影響を与えることになります。
4.3.3規制政策の不確実性とビットコイン価格リスク評価
規制政策の不確実性は、ビットコインの価格に直面する重要なリスクの1つです。ビットコイン市場のグローバルな性質と革新により、様々な国での規制政策の策定と調整には違いがあり、規制政策の変更はしばしば予測困難であり、これがビットコイン市場に重大な不確実性をもたらします。
高い規制政策の不確実性の場合、ビットコインの価格は大きな下方リスクに直面しています。一方で、投資家は規制政策の急激な締め付けに対する懸念からビットコインへの投資を減らす可能性があり、それにより市場の需要が減少し価格が下落することがあります。例えば、ある国がビットコインの規制を強化する可能性があるというニュースが出ると、ビットコインの価格はしばしば変動し、投資家は市場の動向を慎重に観察して慎重な姿勢を取ります。一方で、規制政策の不確実性はビットコイン取引プラットフォームや関連企業の運営リスクを高める可能性があり、一部のプラットフォームや企業がコンプライアンスの問題に直面したり、さらには閉鎖を余儀なくされる可能性があります。これは市場の流動性と投資家の信頼にさらなる影響を与え、ビットコイン価格の下落を悪化させるでしょう。
ビットコイン市場の長期的な発展にも規制の不確実性が影響を与えるでしょう。規制政策が適切なタイミングで明確にされない場合、ビットコイン市場は安定した発展期待を形成するのが困難になり、革新やアプリケーションの推進も妨げられます。これにより、ビットコイン市場の規模拡大と価値の評価が制限され、ビットコイン価格の長期的なトレンドに否定的な影響を与えるでしょう。
規制政策の不確実性によってもたらされるリスクを緩和するために、投資家は各国の規制政策の動向を綿密に監視し、迅速に投資戦略を調整すべきです。一方で、投資家は投資を多様化してビットコインを単一の資産に依存しないようにすることで、規制政策の変更が投資ポートフォリオに与える影響を最小限に抑えることができます。他方で、投資家は適合した取引プラットフォームや投資チャネルを選択し、投資のセキュリティを確保するべきです。同時に、ビットコイン業界は規制当局と積極的にコミュニケーションを図り、規制政策の改善と明確化を推進し、ビットコイン市場の健全な発展のための好ましい環境を創出すべきです。
4.4 技術的な発展要因
4.4.1 ブロックチェーン技術の進歩がビットコインに与える影響
Bitcoinの基礎技術として、ブロックチェーン技術の進歩はBitcoinの価値と市場パフォーマンスに深い影響を与えています。ブロックチェーン技術の中核的な利点は、その分散化、分散台帳、不変性、暗号化セキュリティにあり、これらがBitcoinに堅固な技術的サポートを提供しています。
ブロックチェーン技術のパフォーマンス向上は、ビットコインの取引効率とスケーラビリティに直接影響します。初期のビットコインブロックチェーンは、遅い取引処理速度と高い手数料の問題を抱えており、大規模な商業アプリケーションでの普及を制限していました。技術の継続的な発展により、ライトニングネットワークなどの第2層スケーリングソリューションが登場し、オフチェーンで支払いチャネルを確立して高速かつ低コストのビットコイン取引を実現しています。ライトニングネットワークの適用により、ビットコインの取引速度が大幅に向上し、それにより大規模商取引における利用が可能になりました。
4.5 チェーン上のデータ分析
ビットコインのオンチェーンデータを観察することで、ネットワークの内部需要と供給状況を理解するのに役立ちます。アクティブアドレスの数は、一日の中で送信者または受信者として取引に参加する一意のアドレスの数を指し、一般的に使用されるオンチェーン指標です。アクティブアドレスの数が増加すると、ビットコインネットワークに参加するユーザーが増えていることを示し、通常は需要の増加や採用率のシグナルと見なされます。たとえば、歴史的には、牛市中にはアクティブアドレスの数が急速に増加することがよくありますが、急激な価格下落時にはアクティブアドレスの数が一時的に減少することがあります。そのため、アクティブアドレスの持続的な上昇トレンドはしばしば価格の上昇を支持し、活動が価格から逸脱する場合、投資感情の変化を示す可能性があります。
取引量はビットコインネットワーク上の経済活動の規模を反映する重要な指標でもあります。オンチェーン取引量とは、一定期間内のオンチェーン取引の総額（または数）を指します。通常、大口取引量の増加は資金流入や利益確定などの活発な行動を示しています。一般的に、取引量が高い状態で価格が上昇すると、より説得力があります。価格変動中に取引量が減少し続ける場合、サポートが不足している可能性があります。アクティブなアドレス数や取引量などの基本的な指標は、上昇相場や下降相場のセンチメントを判断するのに役立ちます。活発な活動と高い取引量はしばしば上昇相場の兆候に対応し、両者が低下すると市場は停滞する可能性があります。
保有アドレスの分布と保有者の構造も、市場を判断するためのオンチェーンデータとして重要です。異なるアドレスが保有するビットコインの割合を分析することで、市場が大口保有者（'クジラ'）によって支配されているか、小売投資家に支持されているかを理解することができます。高純資産アドレスの割合が比較的大きく増加している場合、大口保有者が蓄積しており、ビットコインの供給が少数の人々の手に集中していることを示しています。これは、少数の大口保有者の感情が価格に対してより敏感であり、波乱が激化する可能性が高まることを意味するかもしれません。逆に、小口保有アドレスの割合が比較的高い場合、小売参加が増えており、市場がより分散していることを示す可能性があります。最近のデータでは、ビットコインネットワークで1 BTC以上を保有しているアドレスの数が増加しており、一部の資金が中～大口保有者に流れていることを示しています。これは、大口資金が上昇トレンドであり、ディップで購入しているサインとして解釈されることが多いです。
MVRV比率や実現キャップなどの高度なオンチェーンメトリクスは、コストベースからの価格偏差の程度を測定することができます。MVRV比率(市場価値と実現価値の比率)=現在の市場価値/実現価値。実現価値(実現キャップ)は、最後の移動(送金や取引など)の価格に基づいて各ビットコインを集計します。MVRVは、ネットワーク上のすべてのビットコインの平均利益倍数と見なすことができます:MVRVが1を大幅に上回っている場合、市場価格が平均保有コストよりもはるかに高く、ほとんどの保有者が利益を上げている状態にあり、利益確定圧力を引き起こすのは簡単です。MVRVが1に近いかそれ以下の場合、ほとんどの投資家が損益分岐点または損失を出しており、市場が過小評価されており、潜在的なサポートが増加していることを示しています。したがって、非常に高いMVRV値はしばしば上部近くに表示され、リスクを示しています。極端に低い値は底を示している可能性があります。たとえば、MVRVが2.0(つまり、平均簿上利益が100%)に達した場合、それは歴史的に重要な抵抗シグナルでした。
リアライズドキャップは、「実現された総コスト」を反映しており、市場が安定成長段階に入る際に特に重要です。これにより、長期間未使用のビットコインの影響を除き、実際の流通資産の価値により焦点を当てることができます。大量のビットコインが高値で流通に入ると、リアライズドキャップもそれに応じて上昇します。市場価格が下落すると、コスト価格に近づくトークンの流通もこの指標に影響を与えます。リアライズドキャップと市場価値を比較することで、現在の市場が過熱しているかどうかや資金の流れを判断できます。全体として、オンチェーン指標は投資家の行動と市場センチメントを分析するための基礎データを提供します。活動と取引量は使用熱を示し、コインの分布とMVRVは価値の逸脱と投機的センチメントを明らかにします。投資家はこれらのデータを組み合わせて、市場の潜在的な転換点を判断することができます。たとえば、熊市の底の段階では、非常に過小評価されたオンチェーン状態（低いMVRV）とアクティブになりつつある多くのアイドルチップがしばしば伴います。
V. 2025年の市場状況と予測トレンド
ビットコイン市場を包括的に見ると、2025年初めには歴史的な牛市サイクルの上昇段階にありますが、そのパターンは過去の牛市の激しい変動とは異なります。2016年と2020年のハーフィングの後の数ヶ月間の数倍の上昇と比較して、現在のサイクルの上昇は鈍化しています。現在の価格は主に5万ドルから10万ドルの範囲で変動しています。機関投資家の参加により、市場構造はより安定しています：現物ETFや大手機関投資家が市場に大きな影響を与えています。彼らはディップで買い、リバウンドで利益を上げる傾向にあり、それによってある程度価格の変動を緩和しています。データによると、2025年5月初旬には、ビットコインETFがわずか1週間で約4億2550万ドルの純資本流入を引き付けました。これは、小売りの変動にも関わらず、機関資金がディップでポジションを増やし続けており、市場に対する楽観的な見通しを維持していることを示しています。
現在のビットコインネットワークのオンチェーンインジケーターも、徐々に安定した傾向を確認しています。アクティブなアドレスの数は増加し続けており、ユーザーの使用習慣の改善を示しています。同時に、大規模な資金の参入を反映して、保有物の集中が増加しています-たとえば、1つ以上のビットコインを保有するウォレットの数は5月上旬に10%増加しました。これは、一部の大口保有者がより明確な上向きのシグナルを待っている可能性があることを意味します。一方、MVRV値は極端に高いレベルに達しておらず、現在のネットワークの平均損益は劇的ではなく、過去のピークと比較して比較的緩やかです。全体として、市場のセンチメントは警戒心と楽観論の間にある:ニュースの短期的な変動が頻繁にあるにもかかわらず(1月のFRBの政策に対する懸念に端を発した反動など)、長期投資家は依然として将来の成長の可能性に自信を持っています。
循環的な観点から見ると、2024年4月の半減期は新たなインフレ抑制の始まりであり、理論的には今後2年間で供給逼迫効果をもたらすと考えられます。現在、ビットコインの価格はまだ110,000ドルという高いマークを突破しておらず、市場の見通しはまだ見られません。一部のアナリストは、$100,000で立った後、ビットコインは持続的な上昇を再開すると予想しています。より楽観的な見方をすると、価格は2025年末までに120,000ドルから200,000ドルの範囲に達する可能性があると予測しています。いずれにせよ、専門家は一般的に、市場がより成熟し、「爆発的な」上昇の可能性が減少したことを強調していますが、着実で持続可能な上昇経路は、現在の環境により一致している可能性があります。これは、短期的にはボラティリティやコンソリデーションが発生する可能性があることを意味します(例:100,000ドルよりは横ばい)、長期的には依然として強気です。このプロセスでは、投資家は感情的なボラティリティに注意し、レバレッジとポジションリスクをコントロールし、世界的なマクロ政策や規制の動向が市場に与える潜在的な影響に注意を払う必要があります。
上記のチャートはBTCの価格予測のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。仮想通貨は非常にボラティルなので、注意して投資してください！
結論
ビットコインの価格予測は芸術であると同時に科学でもあり、互いに補完するためにさまざまな分析方法が必要です。しかし、分析手法がどれほど多様であっても、常に予測不可能な市場リスクが存在します。ビットコイン市場と従来の資産との相関関係は一定ではなく、突然の経済、政策、またはセキュリティのイベントが技術的なトレンドを混乱させる可能性があります。したがって、投資家は合理的な投資を行う必要があります:ポジション管理に注意を払い、盲目的に高値を追いかけたり売ったりすることを避け、戦略を柔軟に調整します。強気のセンチメントが高いときは、テクニカル指標の乖離によってもたらされる修正リスクに注意してください。市場が過度にパニックに陥っているときは、底釣りの罠にも注意してください。要約すると、ビットコイン価格のトレンドは複数の要因によって駆動され、さまざまな分析方法が互いに補完し合います。これらの方法を理解し、統合することで、不安定な市場での機会をよりよくつかむことができますが、常に市場の不確実性を忘れず、リスクヘッジやストップロスに備える必要があります。
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1. 導入
2025年までに、ビットコインは仮想通貨市場のリーダーとしての地位を堅持しています。 5月初旬時点でのビットコインの価格は約95,000ドルから100,000ドルで、一時は100,000ドルを超えましたが、その後引き戻しました。 この価格の上昇は2024年4月のハーフィングイベントから始まりましたが、市況は以前のサイクルよりもはるかに低い水準にとどまっています。 ハーフィング後1年間で価格は約46%しか上昇しておらず、同じ期間における歴史的な最低水準に達し、価格は歴史的な最高値と比較して約10%低い水準です。 この状況は、市場の成熟度とマクロ環境の双方の影響を反映しており、流動性期待やマクロの不確実性などの要因が急激な上昇の期待を抑制していると広く信じられています。 このような市場環境下では、投資家は価格そのものだけでなく、価格変動を駆動するさまざまな要因についても懸念しています：技術指標、オンチェーンアクティビティ、供給と需要構造、またマクロ経済や地政学的な出来事など。
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2. ビットコインの概要
ビットコインの開発史2.1
Bitcoinの起源は2008年にさかのぼることができ、Satoshi Nakamotoによって「Bitcoin：ピアツーピアの電子キャッシュシステム」と題された論文が公開され、Bitcoinの概念と理論的枠組みが提案されました。 Satoshi Nakamotoの真の正体は今日まで謎のままであり、Bitcoinに謎の層を追加しています。論文では、Satoshi NakamotoがBitcoinがピアツーピアネットワークとプルーフオブワークメカニズムを利用して、従来の電子支払いシステムに存在する信頼と二重支出の問題を解決する方法について詳しく説明しています。
2009年1月3日、Satoshi Nakamoto はフィンランドのヘルシンキにある小さなサーバーで Bitcoin の最初のブロックである「ジェネシス・ブロック」を採掘し、50 ビットコインの報酬を受け取りました。これにより、Bitcoin ネットワークの公式開始が記されました。ジェネシス・ブロックには、Satoshi Nakamoto が次のメッセージを記載しています。「The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks」。これは、ブロックの作成時刻を示すだけでなく、Bitcoin 誕生の背景 - 伝統的な金融システムへの不信と分散型通貨の探求を示唆しています。
BTCの誕生後の最初の数年間、その発展は比較的遅かったが、主にテクノロジーギークやサイファーパンクなどのニッチグループの間で広まっていました。2010年5月22日、有名な「Bitcoin Pizza Day」のイベントが発生し、BTC愛好家のLaszlo Hanyeczが10,000BTCで41ドル相当のピザ2枚を購入しました。これはBTCを使用した最初の実世界価値交換を示し、徐々に一般の注目を集めるきっかけとなりました。
ビットコインの人気が高まるにつれて、2010年7月17日に世界最大のビットコイン取引所であるMt.Goxが設立され、ビットコイン取引の比較的便利なプラットフォームが提供されました。その後、ビットコイン取引は徐々に活発化し、価格は変動し始めました。2011年上半期には、ビットコインの価格が急速に上昇し、最初は数セントから始まり、30ドルを超え、11月には歴史的な高値の230ドルに達しましたが、すぐに大幅な下落を経験し、価格は約2ドルに下落しました。この価格の変動はより多くの注目を集め、人々にビットコイン市場の高いリスクと変動性を認識させました。
2012年11月、Bitcoinは最初のハーフィングイベントを経験し、ブロック報酬が50ビットコインから25ビットコインに削減されました。ハーフィングメカニズムはBitcoinの重要な設計の1つです。およそ4年ごと（または210,000ブロックごと）に、Bitcoinのブロック報酬は半減され、ビットコインの供給が徐々に減少し、金の希少性と同様にビットコインの価値をある程度支えます。その後、Bitcoinの価格は徐々に安定し、2013年に新しいバブル相場を迎えました。
2013年初頭、Bitcoinの価格は再び急騰し、12月には歴史的な1242ドルに達しました。この上昇局面は、キプロス銀行危機によって引き起こされた従来通貨への投資家の不信、Bitcoinの世界的な人気の増加、および一部の国や地域がBitcoinに対して徐々に開かれてきたことなど、複数の要因によって主に推進されました。しかし、その後Bitcoinの価格バブルは崩壊し、2014年のほとんどの期間、Bitcoinの価格は低水準で推移しました。Mt.Gox取引所の破綻が市場のパニックをさらに悪化させ、Bitcoinの価格が一時的に300ドルを下回ることもありました。
2015年から2016年にかけて、Bitcoin市場は熊市であり、価格は絶えず下落していました。2016年7月、Bitcoinは2回目のハーフニングイベントを経験し、ブロック報酬が12.5ビットコインに減少しました。このハーフニングは直ちに大幅な価格上昇につながることはありませんでしたが、その後のブルマーケットの基盤を築きました。
2017年から2018年にかけて、Bitcoinは3回目の牛市を迎え、価格は再び急速に上昇しました。2017年の前半には、Bitcoinの価格が約1,000ドルから上昇し、年末には史上最高の約20,000ドルに達しました。この牛市の主な推進要因には、機関投資家の参入、Bitcoin先物取引の開始、および世界中での暗号通貨投資への熱狂が増加しています。しかし、2018年初頭には、Bitcoinの価格バブルが再び弾け、大幅な価格訂正が行われ、熊市に突入しました。
2019年から2020年にかけて、Bitcoinの価格は比較的安定していましたが、大幅な変動も伴っていました。2020年3月、COVID-19パンデミックの発生により、世界の金融市場は大きな動揺を経験し、Bitcoinの価格は一時4000ドルを下回りました。しかし、世界各国の中央銀行が緩和的な金融政策を採用する中、市場の流動性が増加し、Bitcoinの価格は急速に回復しました。2020年5月、Bitcoinは3回目のハーフィングイベントを経験し、ブロック報酬を6.25Bitcoinに削減し、Bitcoinの価格をさらに押し上げました。
2020年末から2021年初めにかけて、機関投資家が大規模に市場に参入し、ビットコイン価格の持続的な上昇を牽引しました。2021年4月、ビットコイン価格は約64,000ドルの歴史的な最高値に達しました。しかし、その後、中国での規制政策の強化と、世界的な仮想通貨規制の強化により、ビットコイン価格は大幅に低下しました。
2022年から2023年にかけて、ビットコインの価格は、連邦準備制度の利上げやテラ・ルナの崩壊などの要因により大幅に急落し、2万ドルを下回りました。2023年には、ビットコインの価格が2万ドルから3万ドルの間で変動しました。
2024年初頭、市況は徐々に改善し、価格はゆっくりと上昇し始めました。2024年中頃、現物ビットコインETFが承認され、これはビットコインの発展における重要な節目とされ、ビットコインが主流金融市場でさらなる認知を得たことを示し、価格上昇の波をもたらしました。
2.2 BTCの技術原則
ビットコインのコア技術はブロックチェーンであり、これは分散型の分散台帳技術です。ブロックチェーンのコア機能は、すべての取引記録をブロック形式で時系列にリンクし、チェーンを形成することです。そのためにブロックチェーンという名前があります。各ブロックには、一連の取引データ、タイムスタンプ、前のブロックのハッシュ値、およびランダムな数値（Nonce）が含まれています。ハッシュ値はブロック内のすべてのデータをハッシュ化して得られる固定長の文字列です。それは一意性と不可逆性を持ち、つまりブロック内のデータに対するいかなる変更もそのハッシュ値の変更につながります。前のブロックのハッシュ値は現在のブロックを前のブロックに密接に接続し、取引記録の変更不可能なチェーンを形成します。
分散化は、ビットコインの重要な機能の1つです。従来の金融システムでは、取引は銀行や決済機関などの中央集権的な仲介者を通じて行われる必要があり、これらの仲介業者は取引の信頼性の検証、取引情報の記録、元帳の一貫性の維持を担当しています。一方、ビットコインでは、中央の発行者と仲介者は存在せず、すべてのトランザクションはネットワークノードによって共同で維持されます。ビットコインネットワークは、インターネットを介して相互に接続され、ビットコインのトランザクション検証とブロック生成プロセスに参加するために連携する世界中の多数のノードで構成されています。各ノードはブロックチェーンの完全なコピーを保持し、新しいトランザクションが発生すると、ノードはトランザクションを検証し、検証されたトランザクションをブロックにパッケージ化してブロックチェーンに追加しようとします。この分散型設計により、攻撃または制御できる単一の中央ノードがないため、ビットコインはより安全で攻撃に対して耐性があります。
マイニングは、新しいブロックを生成し、新しいビットコインを発行するビットコインネットワークにおけるプロセスであり、ビットコインネットワークのセキュリティと安定性を維持するための主要なメカニズムでもあります。マイナーは、複雑な数学的問題を解決することで新しいブロックを記録する権利を競い合います。マイナーが基準を満たすハッシュ値を成功裏に見つけたとき、新しいブロックをブロックチェーンに追加し、一定量のビットコインを報酬として受け取ることができます。このプロセスには、基準を満たすハッシュ値を見つけるために多大な計算能力と電力消費が必要です。マイナーは、特定の条件を満たすブロックハッシュ値を作成するために、異なるランダムな数値を継続的に試す必要があります。
ビットコインは、プルーフ・オブ・ワーク(PoW)メカニズムを使用して、次のブロックのマイナーを選択します。PoWメカニズムの下では、マイナーは取引と報酬を記録する権利を得るために、計算によって自分の仕事を証明する必要があります。具体的には、マイナーは、トランザクションデータを含むブロック、前のブロックのハッシュ値、タイムスタンプ、および乱数をハッシュ化し、計算されたハッシュ値が特定の難易度要件を満たすまで乱数を継続的に調整する必要があります。難易度要件は、現在の計算能力に基づいてビットコインネットワークによって自動的に調整され、約10分ごとに新しいブロックが生成されます。マイナーは、基準を満たすハッシュ値を正常に見つけると、この新しいブロックをネットワーク全体にブロードキャストします。他のノードは、ブロックの正当性を確認した後、それをブロックチェーンの自身のコピーに追加し、次のブロックでマイニングを開始します。
ビットコインの発行メカニズムはマイニングと密接に関連しています。ビットコインの合計額は2,100万に制限されており、マイニングプロセスを通じて徐々に解放されます。当初、新しいブロックごとに報酬は50ビットコインでしたが、210,000ブロック(約4年)ごとにブロック報酬は半減します。たとえば、2009年から2012年まで、新しいブロックごとに報酬は50ビットコインでした。2012年から2016年にかけて、報酬は25ビットコインに半減しました。2016年から2020年にかけて、報酬はさらに半減し、12.5ビットコインになりました。2020年から2024年にかけて、報酬は6.25ビットコインです。2024年には4回目の半減期が行われ、ブロック報酬は3.125ビットコインになりました。時間が経つにつれて、新しく発行されるビットコインの量は減少し、最終的には2140年頃に合計2,100万枚に達します。
ビットコインの取引プロセスは、公開鍵と秘密鍵を使用して取引のセキュリティとプライバシーを確保する暗号化の原則に基づいています。各ビットコインユーザーは、公開鍵と秘密鍵のペアを持っています。公開鍵は、銀行口座番号に似たビットコインアドレスを生成するために使用され、それを介して他のユーザーがユーザーにビットコインを送信できます。秘密鍵はユーザーのID資格情報であり、トランザクションに署名し、そのアドレスでビットコインの所有権を証明するために使用されます。ユーザーがトランザクションを開始すると、秘密鍵を使用してトランザクション情報に署名し、署名されたトランザクションをビットコインネットワークにブロードキャストします。トランザクションを受信すると、他のノードは送信者の公開鍵を使用して署名の信頼性を確認します。署名が検証され、トランザクションのビットコインの量が送信者のアドレスの残高を超えない場合、トランザクションは有効と見なされ、新しいブロックに含まれます。この暗号ベースのトランザクション検証メカニズムにより、秘密鍵の所有者のみが対応するアドレスでビットコインを利用できるようになり、資金のセキュリティが確保されます。
ビットコイン価格変動の歴史的分析、3
ビットコイン価格の歴史的トレンドのレビュー3.1
2009年の誕生以来、ビットコインの価格は劇的な変動を示し、伝説的な金融叙事詩を彷彿とさせ、世界中の投資家の注目を集めています。誕生初期のビットコインはほとんど無視され、ほとんど価値がありませんでした。2010年5月22日、ビットコインの歴史上の画期的なイベントが発生しました。プログラマーのLaszlo Hanyeczが10,000ビットコインを使って2枚のピザを購入したことで、ビットコインの実世界での価値交換が初めて行われました。当時、ビットコインの価格はわずか0.003セントであり、ほとんど「無価値」でした。
2011年、Bitcoinは注目を集め始め、初めて1ドルを突破しました。その後、驚異的な急上昇を始め、最高30ドルまで急騰し、3000倍に増加しました。この急上昇により、初期のBitcoin投資家はまるで一夜にして'金鉱'に出くわしたかのように喜びました。しかし、良い時代は長くは続きませんでした。Bitcoinの価格は急速に2ドル前後に暴落し、人々はBitcoin市場の高いボラティリティと不確実性に初めてさらされました。
2013年、Bitcoinの価格は急速に成長し、年初の数十ドルから1242ドルのピークまで20倍以上に増加しました。この期間中、Bitcoinは中国市場で急速に台頭し、多くの投資家の注目を集めました。同時に、キプロス銀行の危機が投資家の間で伝統的な通貨への信頼危機を引き起こし、Bitcoinのようなデジタル通貨に注目が集まり、Bitcoinの価格をさらに押し上げました。しかし、Bitcoin価格の急騰も規制当局の注目を集め、中国などの国でデジタル通貨に対する規制が強化され、Bitcoin価格が急速に下落し、最低で約450ドルまで落ち込みました。
2014年から2015年にかけて、ビットコイン市場は比較的低い時期を迎え、価格は$200から$400の間で変動し、「デスクロス期間」と揶揄されました。この2年間、ビットコインの価値は停滞し、投資家の熱狂も冷めていました。しかし、ビットコインは崩壊せず、静かに力を蓄え、次の爆発を待っていたのです。
2016年から2017年にかけて、BTCの価格は再び大幅に急上昇しました。 2016年に、BTCは停滞期間から抜け出し、価格は徐々に上昇し始めました。 2017年までに、BTCの価格は急騰し、年初の約1,000ドルから年末にかけてほぼ20,000ドルにまで上昇し、20倍以上の増加となり、新たな歴史的な高値を樹立しました。 この牛市の主な推進要因には、BTCのアプリケーションシナリオの持続的な拡大、投資家によるBTCへの関心と受け入れの増加、そして多くの機関投資家の参入が含まれます。 しかし、BTCの価格が続く中、市場のバブルが徐々に現れ、規制当局は再び暗号通貨市場の監督を強化し、年末になるとBTCの価格は急激に修正を始めました。
2018年から2020年にかけて、ビットコインの価格は大きな波乱を経験しました。2018年には、ビットコインの価格が史上最高の20,000ドルから急激な下落を始め、3,000ドルを下回るまでに85%以上も減少しました。この期間中、ビットコインの価格の下落は、規制政策の強化、市場のパニック拡大、一部のデジタル通貨プロジェクトの失敗などが主な影響を与えました。2019年には、ビットコインの価格は徐々に回復しましたが、2020年3月には新型コロナウイルスのパンデミックの発生により、世界の金融市場が大きな騒乱を経験し、ビットコインの価格も一時的に4,000ドルを下回りました。しかし、世界中の中央銀行が金融政策を緩和し、市場の流動性が増加する中、ビットコインの価格は迅速に回復し、年末には再び20,000ドルを超えました。
2021年には、Bitcoinは記録的な牛市を見ました。価格は年初の約30,000ドルから上昇し、4月には60,000ドルを突破し、11月には69,000ドルの歴史的な高値を記録しました。この牛市の主な推進要因には、機関投資家の継続的な参入、Bitcoin先物の開始、世界中での暗号通貨投資への熱狂が含まれます。ただし、Bitcoin価格はその後大幅に反落し、主に中国における規制政策の強化、世界的な暗号通貨規制の強化、市場の過剰評価への懸念が影響しています。
2022-2023年には、ビットコインの価格が大幅に下落しました。これは、連邦準備制度の利上げやTerra Lunaの崩壊などの要因によるもので、20000ドルを下回りました。2022年には、年初に42000ドルを超えた後、ビットコインの価格は着実に下落し、5月に28000ドルを下回り、7月にはゆっくりと回復しましたが、9月に再び20000ドルを下回りました。2023年には、ビットコインの価格は18000ドルから30000ドルの間で変動し、市場全体が振動調整のフェーズにありました。
2024年の初めに、市場センチメントは徐々に改善し、ビットコインの価格はゆっくりと上昇し始めました。2024年半ばには、ビットコインの発展における重要なマイルストーンと考えられているスポットビットコインETFが承認され、主流の金融市場でのビットコインのさらなる認識を示し、価格は上昇の波を先導しました。2024年12月までに、ビットコインの価格は100,000ドルを超え、持続的な上昇サイクルに入りました。
3.2将来の予測のための歴史的な価格変動からの洞察
1. トレンド判断の側面
ビットコイン価格の歴史的傾向は、明らかな周期的特性を示し、ブル相場とベア相場の間を何度も推移しています。歴史的傾向を分析することで、ビットコイン価格は一般的に長期的に上昇傾向にありますが、激しい変動が伴います。例えば、2011年から2013年、2016年から2017年、2020年から2021年までの期間では、ビットコイン価格はすべて大幅なブル相場を経験し、その後にベア相場の調整がありました。この周期的な変動パターンは、ビットコインの将来の価格トレンドを予測する際には、市場のサイクルの変化に注意を払い、マクロ経済状況、市場のセンチメントなどを組み合わせて現在の市場段階を評価し、将来の価格トレンドについて合理的な予測を行うことが必要であることを示しています。さらに、歴史データも、ビットコイン価格の上昇はしばしば市場の注目の増加、拡大される利用事例、増強された投資家の信頼とともに伴うことを示しています。したがって、将来の価格を予測する際には、これらの要因の変化を注意深くモニタリングし、価格トレンドをよりよく把握するために重要です。
2. リスク評価の側面
ビットコインの価格変動性が高いため、ビットコインへの投資は大きなリスクに直面します。マウントゴックス事件や中国の規制政策の調整など、歴史上大きな価格変動は、投資家に莫大な損失をもたらしました。これらのイベントは、ビットコイン市場が技術的なセキュリティ、規制政策、市場センチメントなど、さまざまな要因の影響を受けていることを示しています。これらの要因が変化すると、価格が大幅に変動する可能性があります。したがって、ビットコインに投資するとき、投資家は市場リスクを完全に理解し、リスク評価と管理を行う必要があります。一方では、ハッカーの攻撃などの技術的リスクを防ぐために、ビットコイン市場の技術開発とセキュリティステータスに焦点を当てることが重要です。一方、各国の規制政策の変化を注視し、投資戦略を迅速に調整し、政策リスクを軽減します。さらに、投資家は落ち着いて合理的であり続け、市場の熱狂の中で市場の感情を盲目的に追うことを避け、価格変動の際に感情に左右されず、健全な投資決定を下す必要があります。同時に、分散投資ポートフォリオを構築することは、リスクを軽減する効果的な方法です。すべての資金はビットコイン投資だけに集中するのではなく、単一の資産の価格変動が投資ポートフォリオに与える影響を軽減するために、さまざまな資産カテゴリに分散する必要があります。
4. ビットコイン価格に影響を与える要因の分析
4.1 マーケットの供給と需要の関係
4.1.1 ビットコインの発行メカニズムと供給特性
Bitcoinの発行メカニズムは分散型のブロックチェーン技術に基づいており、'マイニング'プロセスを通じて生成されます。 Bitcoinの総量は厳密に2100万に制限されており、この固定された総上限はBitcoinの供給の中核的な特徴であり、金と類似した希少性を持たせており、理論的にはインフレーションに対抗できるとされています。
ビットコインの発行速度は一定ではなく、減少パターンに従います。 210,000ブロックごとに、ビットコインの採掘報酬は半減されます。 最初は、各ブロックの採掘報酬は50ビットコインでした。2024年までに、4回の半減を経て、現在の各ブロックの採掘報酬は3.125ビットコインです。時間が経つにつれて、新たに生成されるビットコインの数はますます少なくなります。 2140年頃には、すべてのビットコインが完全に発行されると予想されています。 この減少する発行メカニズムは、ビットコインの供給を徐々に安定させ、市場における新しい供給を減らすことで、価格のサポートを提供する可能性があります。
また、BTCの供給量はマイナーの行動にも影響されます。マイナーはマイニングプロセス中に大量の計算リソースと電力コストを消費する必要があります。BTCの価格が高いと、マイニングの利益率が上昇し、より多くのマイナーがマイニングに参加するようになり、それによりBTCの供給量が増加します。逆に、BTCの価格が低いと、マイニングコストが比較的高くなり、一部のマイナーがマイニングを一時停止または終了する選択をする可能性があり、それによりBTCの供給量が減少します。
4.1.2 市場需要のドライバー
- 投資家の需要: ビットコインは投資家の注目を集めている新しい投資資産の一つとして、高い価格の変動性と潜在的な高いリターンがあり、投資家の資産配分の重要な要素となっています。グローバルな経済の不安定性、インフレ期待の上昇、または地政学的緊張のエスカレーションの時期には、ビットコインはしばしば避難所資産と見なされます。投資家は資産保全と評価を求めてビットコインへの需要を増やしています。例えば、2020年のCOVID-19の発生初期には、世界の金融市場は荒れ狂っていました。ビットコインの価格は一時的に下落しましたが、世界中の中央銀行が緩和的な金融政策を実施し市場の流動性を増加させる中、価格はすぐに回復し、新しい高値を記録しました。これは経済の不確実性の時期におけるビットコインへの投資家の需要を反映しています。
- エンタープライズの受け入れ：ますます多くの企業が支払い手段としてビットコインを受け入れ始めており、これによりビットコインの市場需要がさらに高まっています。テスラ、スクエアなどのよく知られた企業はすでにビットコインの支払いを受け入れ始めており、これによりビットコインの知名度と受け入れ度が高まるだけでなく、ビットコインのさらなる応用シナリオも生み出されています。ビットコインの支払いを受け入れることで、ビットコインを保有する消費者をさらに引き付け、顧客基盤を拡大することができます。さらに、国境を越えた支払いのコストと時間を削減し、取引効率を改善できます。企業の受け入れが継続的に増加することで、ビットコインの有用性と価値がさらに向上し、さらに多くの投資家やユーザーを引き付け、市場需要が増加するでしょう。
- 支払い要求：BTCの分散化と匿名性の特徴は、国境を越えた支払いや特定のシナリオにおいて独自の利点をもたらします。従来の国境を越えた支払いは通常、銀行や第三者支払い機関が必要で、手間がかかり、費用がかかり、着金が遅いです。一方、BTCの支払いは仲介業者が必要なく、直接ピアツーピアの取引を可能にし、迅速な取引スピード、低コスト、地理的または時間的制限がない利点を提供します。金融インフラが不十分な地域では、BTCの支払いが人々にとってより便利な支払い方法を提供します。さらに、BTCの匿名性は一部のユーザーのプライバシー保護のニーズにも応じ、BTCが特定の支払いシナリオで人気を博しています。これらの支払い要求の存在がBTC市場の需要の成長を牽引しています。
4.2 マクロ経済要因
4.2.1 グローバル経済状況とビットコイン価格の相関
世界的な経済状況の変化は、BTCの価格に大きな影響を与えます。力強い経済成長と市場の信頼が十分にある時期には、投資家は通常、より高いリターンを追求するためにリスクの高い資産に投資することを好みます。高リスク・高リターンの特性を持つ資産として、BTCは投資家に好まれることが多く、需要の増加につながり、価格を押し上げています。例えば、2016年から2017年にかけて、世界経済が回復の兆しを見せ、株式市場が好調に推移したため、BTCの価格も急騰し、2016年初頭の400ドル前後から2017年末には20,000ドル近くまで49倍以上も上昇しました。
しかし、世界経済が景気後退に陥ったり、大きな不確実性に直面したりすると、投資家のリスク選好度は低下し、金や米ドルなどの安全資産を保有することを好むようになります。ビットコインはある程度安全資産と見なされていますが、市場規模が比較的小さく、価格の変動性が高いため、投資家は経済危機時にビットコインを売却して流動性を獲得したり、より安全な資産に資金を移動したりすることを優先する可能性があります。たとえば、2008年の世界金融危機と2020年のCOVID-19パンデミックの最初の発生時に、ビットコインの価格は大幅な下落を経験しました。2008年の金融危機の間、ビットコインの価格は約100ドルから約30ドルに下落しました。2020年にCOVID-19のパンデミックが最初に発生したとき、ビットコインの価格はわずか数日で約8,000ドルから4,000ドル未満に急落し、50%以上下落しました。これは、経済不況や不確実性の高まりの時代には、ビットコインの価格が悪影響を受ける可能性があることを示しています。
さらに、世界経済状況の変化は、ビットコインに対する投資家の期待と信頼にも影響を与えます。経済状況が改善すれば、投資家はビットコインの将来の発展見通しに対してより楽観的になり、より高い価格を支払う意思があるかもしれません。逆に、経済状況が悪化すれば、投資家のビットコインへの信頼が揺らぎ、価格が下落する可能性があります。
4.2.2 インタレストレート、インフレレート、および Bitcoin 価格との関係
金利がビットコイン価格に与える影響:金利はマクロ経済規制の重要なツールの1つであり、金融市場や資産価格に幅広い影響を及ぼします。金利が上昇すると、債券などの債券資産の利回りが上昇し、投資家はより安定したリターンを求めてリスク資産から債券市場に資金をシフトするようになります。リスク資産として、ビットコインの魅力は相対的に低下し、投資家はビットコインへの投資を減らし、需要の減少と価格の下落につながる可能性があります。例えば、2022年から2023年にかけて、連邦準備制度理事会(FRB)はインフレ対策として複数回の利上げを行い、金利の大幅な上昇を引き起こしました。これにより、債券市場の利回りが上昇し、大量の資金が流入する一方で、ビットコイン市場は資本流出の圧力に直面し、大幅な価格下落をもたらしました。ビットコインの価格は、2021年末の約70,000ドルから2022年末には約16,000ドルに下落し、77%以上下落しました。
逆に、金利が下がると、債券などの固定収益資産の利回りが低下し、投資家はより高い利回りの投資機会を求め、ビットコインなどのリスク資産の魅力が高まり、需要が高まり、価格が上昇する可能性があります。例えば、2020年のCOVID-19パンデミックの発生後、世界各国の中央銀行が金利を引き下げ、金利が急激に低下しました。これにより市場の流動性が増し、投資家は新たな投資チャネルを探し始めました。この期間中、ビットコインの価格は急速に反発し、新たな高値を記録しました。
2. ビットコイン価格へのインフレ率の影響: インフレーションとは、価格水準の持続的な上昇を指し、通貨の購買力の低下につながります。インフレ環境では、伝統的な通貨の価値が浸食され、投資家は価値の保全と増大のための資産を求めます。ビットコインは総供給量が限られているため、ある程度のインフレへの抵抗力を持ち、一部の投資家にとってインフレと戦うツールとなっています。インフレ率が上昇すると、投資家からのビットコインへの需要が増加し、価格を押し上げる可能性があります。例えば、ベネズエラやジンバブエなどのインフレが深刻ないくつかの国では、ビットコインへの需要と価格が著しく増加しています。これらの国の住民は、国内通貨の価値低下から自らの富を守るためにビットコインを購入しています。
ただし、ビットコインの価格に与えるインフレの影響は絶対的ではありません。インフレ率が上昇する一方で経済成長が鈍化したり景気後退に入ると、投資家はインフレ防止特性よりも資産の安全性と流動性により注意を払う可能性があり、ビットコインの価格が否定的に影響を受けることがあります。また、市場がビットコインをどれだけ認識し受け入れるかも、インフレ率がビットコイン価格に伝達されるメカニズムに影響を与えます。市場がビットコインをあまり受け入れていない場合、インフレ率が上昇してもビットコインの価格が大幅に上昇しない可能性があります。
4.2.3 通貨政策のビットコイン価格への伝達効果
量的緩和政策を例に取ると、金融政策はビットコイン価格に明確な伝達効果を持っています。量的緩和政策とは、中央銀行が国債やその他の証券を購入してマネー供給を増やし、金利を下げて経済成長を促進することを指します。量的緩和政策の下では、市場の流動性が大幅に増加し、マネー供給が拡大し、それによりマネーの限界効用が減少します。価値保全と増加のために資産を求める投資家は、ビットコインや他のデジタル通貨に転向することになります。
量的緩和政策により市場には十分な流動性があり、投資家のリスク適性が高まり、彼らは高リスク・高リターンの資産に投資する意欲が高まっています。新興投資資産としてのビットコインは高いポテンシャルリターンを提供し、多くの投資家の注目を集めています。投資家たちはビットコイン市場に資金を注ぎ込み、ビットコインの価格を押し上げています。例えば、2008年のグローバル金融危機後、アメリカなどの国々は量的緩和政策を実施し、市場の流動性を増加させました。その結果、ビットコインの価格はその後の数年間で大幅に上昇しました。2012年末から2013年末までの間に、ビットコインの価格は約13ドルから約1242ドルに急騰し、94倍以上に増加しました。
量的緩和政策はインフレ期待の増加にもつながることがあります。インフレリスクに対処するため、投資家はビットコインなどのインフレに強い資産への需要を増やすことになります。ビットコインは総供給量が固定されているため、通貨発行の影響を受けず、ある程度のインフレに対する耐性があると考えられています。投資家がインフレ率の上昇を予想すると、価値を保全するためにビットコインを購入し、それによりビットコインの価格を押し上げることになります。
また、量的緩和政策は法定通貨の価値に影響を与え、投資家の法定通貨への信頼を減少させます。政府や中央銀行によってコントロールされていない分散型デジタル通貨として、ビットコインは一部の投資家から法定通貨システムへの代替品または補完と見なされています。法定通貨の信頼性が問われると、ビットコインの魅力が高まり、価格も支持されます。
しかしながら、ビットコイン価格への金融政策の影響は一方向的ではなく、ある程度の不確実性もあります。一方で、量的緩和政策は経済回復への市場期待を引き起こす可能性があり、投資家のリスク資産への好みに変化をもたらし、それがビットコイン価格に影響を与えることがあります。一方で、規制政策の変化も量的緩和政策のビットコイン価格への伝達に干渉する可能性があります。例えば、一部の国では暗号通貨市場への規制を強化し、ビットコインの取引や投資を制限することがあり、それがビットコイン価格への量的緩和政策の推進力を弱める可能性があります。
4.3 規制政策要因
4.3.1各国におけるビットコインに対する規制態度と政策措置
新しいタイプのデジタル通貨として、Bitcoinの分散化と匿名性は、従来の金融規制に課題を提起しており、各国においてBitcoinに対する規制姿勢や政策措置には大きな違いがあります。
- 規制との共存を積極的に支持する：一部の国や地域はビットコインに対して比較的開かれた肯定的な姿勢を持ち、その合法性を認識しつつ規制を強化し、ビットコイン市場の健全な発展を促進しています。例えば、2017年に日本は支払いサービス法を改正して、ビットコインを正式な支払い手段として認める一方、ビットコイン取引プラットフォームには厳格なマネーロンダリング防止やKYC（顧客確認）規制の遵守を義務付け、金融リスクを防止しています。米国のビットコインに対する規制姿勢は比較的複雑で、連邦政府と州政府の間で異なる政策があります。全体的に、米国はビットコインを仮想商品や資産と見なし、その取引や投資活動を規制しています。証券取引委員会（SEC）はビットコインを含む証券の発行や取引を規制し、商品先物取引委員会（CFTC）はビットコイン先物取引や他の派生商品の取引を監督しています。さらに、米国はビットコイン取引プラットフォームに対してマネーロンダリング防止やテロ資金供与防止などの関連法律や規制の遵守を義務付けています。
- 取引と投資の制限:一部の国では、金融リスクを防ぎ、投資家の利益を保護するために、ビットコインの取引と投資に一定の制限を課しています。たとえば、2017年9月、中国は「トークン発行資金調達のリスク防止に関する発表」を発表し、トークン発行資金調達(ICO)が不正な違法な公的資金調達活動であることを明確に述べ、ICO活動の包括的な禁止とすべての国内ビットコイン取引プラットフォームの閉鎖を要求しました。その後、中国は仮想通貨関連の事業活動に対する規制を強化し続け、金融機関や決済機関がビットコイン取引に参加することを厳しく禁止しています。韓国はまた、ビットコイン取引に対してより厳しい規制措置を採用しており、ビットコイン取引プラットフォームの実名登録、取引口座の厳格な身元確認、未成年者のビットコイン取引への参加の制限を義務付けています。さらに、韓国はデジタル通貨市場の税務監督を強化し、デジタル通貨取引からの収入にキャピタルゲイン税を課しています。
- 包括的な禁止：一部の国は、ビットコインが重大な金融リスクや潜在的な違法利用をもたらすと信じ、ビットコインに包括的な禁止をかけています。例えば、インド準備銀行（RBI）は2018年に、ビットコインを含む仮想通貨取引に関するサービスを提供することを禁止する通知を発行しました。これにより、インドのビットコイン取引市場に深刻な影響が出ました。しかし、2020年3月にインド最高裁判所はこの禁止を撤回し、インドでのビットコイン取引を再び合法化しましたが、引き続き厳格な規制の対象となります。さらに、ボリビア、エクアドルなどの一部の国々では、金融の安定や通貨政策の実施に対する脅威となる可能性があるとして、ビットコインの使用と取引を明確に禁止しています。
4.3.2 ビットコイン価格に対する規制政策変更の直接および間接的な影響
1. 直接的影響：規制政策の変更は、ビットコイン市場の供給と需要の関係に直接影響し、ビットコイン価格の急激な変動をもたらします。規制政策が厳しくなると、ビットコイン取引の禁止や取引所の運営制限などが行われると、市場におけるビットコインの供給が増加し、需要が大幅に減少するため、しばしば急激な価格の下落につながります。例えば、2017年には中国がICOやビットコイン取引プラットフォームの運営を完全に禁止しました。この政策が実施されると、ビットコインの価格はわずかな期間で約5,000ドルから3,000ドル未満に急落しました。同様に、2018年にはインド準備銀行が銀行に仮想通貨関連ビジネスとの取引を禁止し、インドのビットコイン市場で取引活動が大幅に減少し、ビットコインの価格も目立つほど下落しました。
逆に、規制政策が緩和される傾向にある場合やビットコインの法的地位が明確になると、市場参加者の信頼が高まり、市場により多くの投資家が集まり、ビットコインの需要が増加し、価格が上昇します。例えば、日本がビットコインを法的な支払い手段と認識した後、日本でのビットコインの取引活動が大幅に増加し、価格も一定の支持を受けました。
2. 間接的な影響: 規制政策の変更は、市場参加者の期待と行動に影響を与えることで、ビットコインの価格にも間接的な長期的な影響を与える可能性があります。厳格な規制政策は、より標準化された成熟したビットコイン市場を奨励し、市場操作や詐欺行為を減らし、市場の透明性と安定性を高めることができます。これはビットコインへの投資家の信頼を高め、長期的な投資家を市場に引き付け、それによってビットコインの価格を肯定的に支えることにつながります。たとえば、米国でのビットコイン市場の段階的な規制と監督により、機関投資家の間でビットコインの受容が増加し、ビットコインへの機関投資家の割り当てが増加し、ビットコインの長期的な価格上昇を促進しています。
ただし、規制政策に不確定要素が高い場合、市場参加者は将来の投資環境を心配する可能性があり、それがビットコインへの投資減少につながり、市場の流動性が低下し、価格変動が激化する可能性があります。さらに、規制政策の変更は、ビットコインの適用シナリオや開発展望にも影響を与えます。ビットコインの支払い、国境を越えた送金などの特定の領域でのビットコインの使用を規制する場合、ビットコインの実用性と価値が低下し、ビットコイン価格に否定的な影響を与えることになります。
4.3.3規制政策の不確実性とビットコイン価格リスク評価
規制政策の不確実性は、ビットコインの価格に直面する重要なリスクの1つです。ビットコイン市場のグローバルな性質と革新により、様々な国での規制政策の策定と調整には違いがあり、規制政策の変更はしばしば予測困難であり、これがビットコイン市場に重大な不確実性をもたらします。
高い規制政策の不確実性の場合、ビットコインの価格は大きな下方リスクに直面しています。一方で、投資家は規制政策の急激な締め付けに対する懸念からビットコインへの投資を減らす可能性があり、それにより市場の需要が減少し価格が下落することがあります。例えば、ある国がビットコインの規制を強化する可能性があるというニュースが出ると、ビットコインの価格はしばしば変動し、投資家は市場の動向を慎重に観察して慎重な姿勢を取ります。一方で、規制政策の不確実性はビットコイン取引プラットフォームや関連企業の運営リスクを高める可能性があり、一部のプラットフォームや企業がコンプライアンスの問題に直面したり、さらには閉鎖を余儀なくされる可能性があります。これは市場の流動性と投資家の信頼にさらなる影響を与え、ビットコイン価格の下落を悪化させるでしょう。
ビットコイン市場の長期的な発展にも規制の不確実性が影響を与えるでしょう。規制政策が適切なタイミングで明確にされない場合、ビットコイン市場は安定した発展期待を形成するのが困難になり、革新やアプリケーションの推進も妨げられます。これにより、ビットコイン市場の規模拡大と価値の評価が制限され、ビットコイン価格の長期的なトレンドに否定的な影響を与えるでしょう。
規制政策の不確実性によってもたらされるリスクを緩和するために、投資家は各国の規制政策の動向を綿密に監視し、迅速に投資戦略を調整すべきです。一方で、投資家は投資を多様化してビットコインを単一の資産に依存しないようにすることで、規制政策の変更が投資ポートフォリオに与える影響を最小限に抑えることができます。他方で、投資家は適合した取引プラットフォームや投資チャネルを選択し、投資のセキュリティを確保するべきです。同時に、ビットコイン業界は規制当局と積極的にコミュニケーションを図り、規制政策の改善と明確化を推進し、ビットコイン市場の健全な発展のための好ましい環境を創出すべきです。
4.4 技術的な発展要因
4.4.1 ブロックチェーン技術の進歩がビットコインに与える影響
Bitcoinの基礎技術として、ブロックチェーン技術の進歩はBitcoinの価値と市場パフォーマンスに深い影響を与えています。ブロックチェーン技術の中核的な利点は、その分散化、分散台帳、不変性、暗号化セキュリティにあり、これらがBitcoinに堅固な技術的サポートを提供しています。
ブロックチェーン技術のパフォーマンス向上は、ビットコインの取引効率とスケーラビリティに直接影響します。初期のビットコインブロックチェーンは、遅い取引処理速度と高い手数料の問題を抱えており、大規模な商業アプリケーションでの普及を制限していました。技術の継続的な発展により、ライトニングネットワークなどの第2層スケーリングソリューションが登場し、オフチェーンで支払いチャネルを確立して高速かつ低コストのビットコイン取引を実現しています。ライトニングネットワークの適用により、ビットコインの取引速度が大幅に向上し、それにより大規模商取引における利用が可能になりました。
4.5 チェーン上のデータ分析
ビットコインのオンチェーンデータを観察することで、ネットワークの内部需要と供給状況を理解するのに役立ちます。アクティブアドレスの数は、一日の中で送信者または受信者として取引に参加する一意のアドレスの数を指し、一般的に使用されるオンチェーン指標です。アクティブアドレスの数が増加すると、ビットコインネットワークに参加するユーザーが増えていることを示し、通常は需要の増加や採用率のシグナルと見なされます。たとえば、歴史的には、牛市中にはアクティブアドレスの数が急速に増加することがよくありますが、急激な価格下落時にはアクティブアドレスの数が一時的に減少することがあります。そのため、アクティブアドレスの持続的な上昇トレンドはしばしば価格の上昇を支持し、活動が価格から逸脱する場合、投資感情の変化を示す可能性があります。
取引量はビットコインネットワーク上の経済活動の規模を反映する重要な指標でもあります。オンチェーン取引量とは、一定期間内のオンチェーン取引の総額（または数）を指します。通常、大口取引量の増加は資金流入や利益確定などの活発な行動を示しています。一般的に、取引量が高い状態で価格が上昇すると、より説得力があります。価格変動中に取引量が減少し続ける場合、サポートが不足している可能性があります。アクティブなアドレス数や取引量などの基本的な指標は、上昇相場や下降相場のセンチメントを判断するのに役立ちます。活発な活動と高い取引量はしばしば上昇相場の兆候に対応し、両者が低下すると市場は停滞する可能性があります。
保有アドレスの分布と保有者の構造も、市場を判断するためのオンチェーンデータとして重要です。異なるアドレスが保有するビットコインの割合を分析することで、市場が大口保有者（'クジラ'）によって支配されているか、小売投資家に支持されているかを理解することができます。高純資産アドレスの割合が比較的大きく増加している場合、大口保有者が蓄積しており、ビットコインの供給が少数の人々の手に集中していることを示しています。これは、少数の大口保有者の感情が価格に対してより敏感であり、波乱が激化する可能性が高まることを意味するかもしれません。逆に、小口保有アドレスの割合が比較的高い場合、小売参加が増えており、市場がより分散していることを示す可能性があります。最近のデータでは、ビットコインネットワークで1 BTC以上を保有しているアドレスの数が増加しており、一部の資金が中～大口保有者に流れていることを示しています。これは、大口資金が上昇トレンドであり、ディップで購入しているサインとして解釈されることが多いです。
MVRV比率や実現キャップなどの高度なオンチェーンメトリクスは、コストベースからの価格偏差の程度を測定することができます。MVRV比率(市場価値と実現価値の比率)=現在の市場価値/実現価値。実現価値(実現キャップ)は、最後の移動(送金や取引など)の価格に基づいて各ビットコインを集計します。MVRVは、ネットワーク上のすべてのビットコインの平均利益倍数と見なすことができます:MVRVが1を大幅に上回っている場合、市場価格が平均保有コストよりもはるかに高く、ほとんどの保有者が利益を上げている状態にあり、利益確定圧力を引き起こすのは簡単です。MVRVが1に近いかそれ以下の場合、ほとんどの投資家が損益分岐点または損失を出しており、市場が過小評価されており、潜在的なサポートが増加していることを示しています。したがって、非常に高いMVRV値はしばしば上部近くに表示され、リスクを示しています。極端に低い値は底を示している可能性があります。たとえば、MVRVが2.0(つまり、平均簿上利益が100%)に達した場合、それは歴史的に重要な抵抗シグナルでした。
リアライズドキャップは、「実現された総コスト」を反映しており、市場が安定成長段階に入る際に特に重要です。これにより、長期間未使用のビットコインの影響を除き、実際の流通資産の価値により焦点を当てることができます。大量のビットコインが高値で流通に入ると、リアライズドキャップもそれに応じて上昇します。市場価格が下落すると、コスト価格に近づくトークンの流通もこの指標に影響を与えます。リアライズドキャップと市場価値を比較することで、現在の市場が過熱しているかどうかや資金の流れを判断できます。全体として、オンチェーン指標は投資家の行動と市場センチメントを分析するための基礎データを提供します。活動と取引量は使用熱を示し、コインの分布とMVRVは価値の逸脱と投機的センチメントを明らかにします。投資家はこれらのデータを組み合わせて、市場の潜在的な転換点を判断することができます。たとえば、熊市の底の段階では、非常に過小評価されたオンチェーン状態（低いMVRV）とアクティブになりつつある多くのアイドルチップがしばしば伴います。
V. 2025年の市場状況と予測トレンド
ビットコイン市場を包括的に見ると、2025年初めには歴史的な牛市サイクルの上昇段階にありますが、そのパターンは過去の牛市の激しい変動とは異なります。2016年と2020年のハーフィングの後の数ヶ月間の数倍の上昇と比較して、現在のサイクルの上昇は鈍化しています。現在の価格は主に5万ドルから10万ドルの範囲で変動しています。機関投資家の参加により、市場構造はより安定しています：現物ETFや大手機関投資家が市場に大きな影響を与えています。彼らはディップで買い、リバウンドで利益を上げる傾向にあり、それによってある程度価格の変動を緩和しています。データによると、2025年5月初旬には、ビットコインETFがわずか1週間で約4億2550万ドルの純資本流入を引き付けました。これは、小売りの変動にも関わらず、機関資金がディップでポジションを増やし続けており、市場に対する楽観的な見通しを維持していることを示しています。
現在のビットコインネットワークのオンチェーンインジケーターも、徐々に安定した傾向を確認しています。アクティブなアドレスの数は増加し続けており、ユーザーの使用習慣の改善を示しています。同時に、大規模な資金の参入を反映して、保有物の集中が増加しています-たとえば、1つ以上のビットコインを保有するウォレットの数は5月上旬に10%増加しました。これは、一部の大口保有者がより明確な上向きのシグナルを待っている可能性があることを意味します。一方、MVRV値は極端に高いレベルに達しておらず、現在のネットワークの平均損益は劇的ではなく、過去のピークと比較して比較的緩やかです。全体として、市場のセンチメントは警戒心と楽観論の間にある:ニュースの短期的な変動が頻繁にあるにもかかわらず(1月のFRBの政策に対する懸念に端を発した反動など)、長期投資家は依然として将来の成長の可能性に自信を持っています。
循環的な観点から見ると、2024年4月の半減期は新たなインフレ抑制の始まりであり、理論的には今後2年間で供給逼迫効果をもたらすと考えられます。現在、ビットコインの価格はまだ110,000ドルという高いマークを突破しておらず、市場の見通しはまだ見られません。一部のアナリストは、$100,000で立った後、ビットコインは持続的な上昇を再開すると予想しています。より楽観的な見方をすると、価格は2025年末までに120,000ドルから200,000ドルの範囲に達する可能性があると予測しています。いずれにせよ、専門家は一般的に、市場がより成熟し、「爆発的な」上昇の可能性が減少したことを強調していますが、着実で持続可能な上昇経路は、現在の環境により一致している可能性があります。これは、短期的にはボラティリティやコンソリデーションが発生する可能性があることを意味します(例:100,000ドルよりは横ばい)、長期的には依然として強気です。このプロセスでは、投資家は感情的なボラティリティに注意し、レバレッジとポジションリスクをコントロールし、世界的なマクロ政策や規制の動向が市場に与える潜在的な影響に注意を払う必要があります。
上記のチャートはBTCの価格予測のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。仮想通貨は非常にボラティルなので、注意して投資してください！
結論
ビットコインの価格予測は芸術であると同時に科学でもあり、互いに補完するためにさまざまな分析方法が必要です。しかし、分析手法がどれほど多様であっても、常に予測不可能な市場リスクが存在します。ビットコイン市場と従来の資産との相関関係は一定ではなく、突然の経済、政策、またはセキュリティのイベントが技術的なトレンドを混乱させる可能性があります。したがって、投資家は合理的な投資を行う必要があります:ポジション管理に注意を払い、盲目的に高値を追いかけたり売ったりすることを避け、戦略を柔軟に調整します。強気のセンチメントが高いときは、テクニカル指標の乖離によってもたらされる修正リスクに注意してください。市場が過度にパニックに陥っているときは、底釣りの罠にも注意してください。要約すると、ビットコイン価格のトレンドは複数の要因によって駆動され、さまざまな分析方法が互いに補完し合います。これらの方法を理解し、統合することで、不安定な市場での機会をよりよくつかむことができますが、常に市場の不確実性を忘れず、リスクヘッジやストップロスに備える必要があります。
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