في الأسواق المالية، فإن القيام بالافتراضات بناءً على الملاحظات القصيرة المدى هو عمل أحمق، حيث تتطور الاتجاهات الكبيرة على مدى أشهر وسنوات، وليس أيام أو أسابيع. لكن مع تقييم المستثمرين لدور بيتكوين في محافظهم، فإن أحداث أبريل تستحق التحليل من أجل فهم سمعة الأصول الناشئة كمخزن القيمة.
خلفية من التقلبات
أثارت الاضطرابات التي أطلقها إعلان الرئيس ترامب عن التعريفات في 2 أبريل انخفاض أسعار الأسهم في اليوم التالي، حيث انخفض مؤشر ناسداك 100 ومؤشر إس وبي 500 بنسبة 4.8٪ و5.4٪، على التوالي. وتبعت البيتكوين ذلك حيث وصل مؤشر تقلب VIX إلى مستويات لم تُشاهد منذ الأيام الأولى لجائحة COVID وسادت مخاوف من تدابير تجارية انتقامية.
ومع ذلك، بدأ سعر البيتكوين في التعافي بشكل حاد في غضون أيام من الإعلان، مما تسبب في انخفاض ارتباطه بكل من مؤشر ناسداك 100 ومؤشر S&P 500 إلى أقل من 0.50، قبل أن يرتفع هذا الارتباط مرة أخرى مع توقف التعريفات في 9 أبريل مما أعاد نمط "المخاطرة".
ارتباطات البيتكوين بالأسواق التقليدية في أبريل
الرسم البياني: ارتباطات البيتكوين بالأسواق التقليدية في أبريل المصدر: بحث هاشديكس مع بيانات من CF Benchmarks وبلومبرغ (من 01 أبريل 2025 إلى 30 أبريل 2025). ارتباطات متدحرجة لمدة 30 يومًا (مع الأخذ في الاعتبار أيام العمل فقط )بين البيتكوين (الممثل بواسطة مؤشر سعر البيتكوين المرجعي من ناسداك )ومؤشرات TradFi.
تعتبر هذه الملاحظة قصيرة المدى مهمة لأنها تدعم الطبيعة المتغيرة لكيفية إدراك المستثمرين للبيتكوين. بينما لا يزال البعض يصنف البيتكوين كأصل عالي المخاطر "مخزن القيمة"، فإن مشاعر المؤسسات بدأت تعكس فهمًا أكثر دقة. استعاد البيتكوين عافيته أسرع من مؤشر S&P 500 في 60 يومًا تلا تفشي COVID، وغزو روسيا لأوكرانيا، وأزمة البنوك في الولايات المتحدة في عام 2023، وهي أحداث أظهر فيها مرونة وملفًا يتماشى بشكل متزايد مع الذهب أثناء الأزمات.
تأسس هذه الفترات من الانفصال نمطًا حيث يظهر البيتكوين خصائصه المضادة للهشاشة، مما يسمح للمستثمرين بحماية رأس المال خلال الأحداث النظامية، بينما يتفوق أيضًا على أداء الأسهم والسندات والذهب على المدى الطويل.
البيتكوين مقابل الأصول التقليدية، عوائد 5 سنوات
الرسم البياني: بيتكوين مقابل الأصول التقليدية، عوائد 5 سنوات المصدر: CaseBitcoin، بيانات العائد من 1 مايو 2020 إلى 30 أبريل 2025 (CaseBitcoin.com)
الطريق إلى الذهب الرقمي
ربما تكون تأثيرات المحفظة طويلة الأجل أكثر إقناعا من عوائد البيتكوين على المدى الطويل. حتى التخصيص الصغير لعملة البيتكوين ضمن محفظة سندات تقليدية بنسبة 60٪ / 40٪ كان من شأنه أن يحسن العوائد المعدلة حسب المخاطر في 98٪ من فترات الثلاث سنوات المتجددة على مدار العقد الماضي. وهذه العوائد المعدلة حسب المخاطر أعلى بشكل ملحوظ على مدى الأطر الزمنية الأطول ، مما يشير إلى أن تقلبات البيتكوين من العوائد الإيجابية أكثر من موازنة التراجع قصير الأجل.
قد يكون من السابق لأوانه أن نؤكد أن البيتكوين قد تم قبوله عالميًا كـ "ذهب رقمي"، لكن هذه السردية، المدعومة برده على الأحداث الجيوسياسية، تكتسب زخماً. إن الجمع بين العرض الثابت للبيتكوين، والسيولة، وسهولة الوصول، ومناعته ضد تدخل البنك المركزي يمنحه خصائص لا يمكن لأي أصل تقليدي تكرارها. يجب أن يكون هذا جذابًا لأي مستثمر، كبيرًا كان أم صغيرًا، يبحث عن تنويع المحفظة والحفاظ على الثروة على المدى الطويل.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
رد فعل السوق على تعريف ترامب للرسوم الجمركية يشير إلى قبول أوسع لسرد البيتكوين كـ'ذهب رقمي'
في الأسواق المالية، فإن القيام بالافتراضات بناءً على الملاحظات القصيرة المدى هو عمل أحمق، حيث تتطور الاتجاهات الكبيرة على مدى أشهر وسنوات، وليس أيام أو أسابيع. لكن مع تقييم المستثمرين لدور بيتكوين في محافظهم، فإن أحداث أبريل تستحق التحليل من أجل فهم سمعة الأصول الناشئة كمخزن القيمة.
خلفية من التقلبات
أثارت الاضطرابات التي أطلقها إعلان الرئيس ترامب عن التعريفات في 2 أبريل انخفاض أسعار الأسهم في اليوم التالي، حيث انخفض مؤشر ناسداك 100 ومؤشر إس وبي 500 بنسبة 4.8٪ و5.4٪، على التوالي. وتبعت البيتكوين ذلك حيث وصل مؤشر تقلب VIX إلى مستويات لم تُشاهد منذ الأيام الأولى لجائحة COVID وسادت مخاوف من تدابير تجارية انتقامية.
ومع ذلك، بدأ سعر البيتكوين في التعافي بشكل حاد في غضون أيام من الإعلان، مما تسبب في انخفاض ارتباطه بكل من مؤشر ناسداك 100 ومؤشر S&P 500 إلى أقل من 0.50، قبل أن يرتفع هذا الارتباط مرة أخرى مع توقف التعريفات في 9 أبريل مما أعاد نمط "المخاطرة".
ارتباطات البيتكوين بالأسواق التقليدية في أبريل
الرسم البياني: ارتباطات البيتكوين بالأسواق التقليدية في أبريل المصدر: بحث هاشديكس مع بيانات من CF Benchmarks وبلومبرغ (من 01 أبريل 2025 إلى 30 أبريل 2025). ارتباطات متدحرجة لمدة 30 يومًا (مع الأخذ في الاعتبار أيام العمل فقط )بين البيتكوين (الممثل بواسطة مؤشر سعر البيتكوين المرجعي من ناسداك )ومؤشرات TradFi.
تعتبر هذه الملاحظة قصيرة المدى مهمة لأنها تدعم الطبيعة المتغيرة لكيفية إدراك المستثمرين للبيتكوين. بينما لا يزال البعض يصنف البيتكوين كأصل عالي المخاطر "مخزن القيمة"، فإن مشاعر المؤسسات بدأت تعكس فهمًا أكثر دقة. استعاد البيتكوين عافيته أسرع من مؤشر S&P 500 في 60 يومًا تلا تفشي COVID، وغزو روسيا لأوكرانيا، وأزمة البنوك في الولايات المتحدة في عام 2023، وهي أحداث أظهر فيها مرونة وملفًا يتماشى بشكل متزايد مع الذهب أثناء الأزمات.
تأسس هذه الفترات من الانفصال نمطًا حيث يظهر البيتكوين خصائصه المضادة للهشاشة، مما يسمح للمستثمرين بحماية رأس المال خلال الأحداث النظامية، بينما يتفوق أيضًا على أداء الأسهم والسندات والذهب على المدى الطويل.
البيتكوين مقابل الأصول التقليدية، عوائد 5 سنوات
الرسم البياني: بيتكوين مقابل الأصول التقليدية، عوائد 5 سنوات المصدر: CaseBitcoin، بيانات العائد من 1 مايو 2020 إلى 30 أبريل 2025 (CaseBitcoin.com)
الطريق إلى الذهب الرقمي
ربما تكون تأثيرات المحفظة طويلة الأجل أكثر إقناعا من عوائد البيتكوين على المدى الطويل. حتى التخصيص الصغير لعملة البيتكوين ضمن محفظة سندات تقليدية بنسبة 60٪ / 40٪ كان من شأنه أن يحسن العوائد المعدلة حسب المخاطر في 98٪ من فترات الثلاث سنوات المتجددة على مدار العقد الماضي. وهذه العوائد المعدلة حسب المخاطر أعلى بشكل ملحوظ على مدى الأطر الزمنية الأطول ، مما يشير إلى أن تقلبات البيتكوين من العوائد الإيجابية أكثر من موازنة التراجع قصير الأجل.
قد يكون من السابق لأوانه أن نؤكد أن البيتكوين قد تم قبوله عالميًا كـ "ذهب رقمي"، لكن هذه السردية، المدعومة برده على الأحداث الجيوسياسية، تكتسب زخماً. إن الجمع بين العرض الثابت للبيتكوين، والسيولة، وسهولة الوصول، ومناعته ضد تدخل البنك المركزي يمنحه خصائص لا يمكن لأي أصل تقليدي تكرارها. يجب أن يكون هذا جذابًا لأي مستثمر، كبيرًا كان أم صغيرًا، يبحث عن تنويع المحفظة والحفاظ على الثروة على المدى الطويل.
عرض التعليقات