بدأت صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين بالتدفق الصافي خارجاً بعد أسابيع من التدفقات الكبيرة، بينما شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في إيثريوم تدفقاً صافياً عكس الاتجاه، وهو أمر لم يحدث منذ أن تم تمرير صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين وإيثريوم في الولايات المتحدة. الأهم من ذلك، قامت بلاك روك أمس ببيع حوالي 1249 BTC وشراء 27241 ETH، ويبدو أن هذه الخطوة عادية، لكنها تشير إلى علامة غير عادية: يبدو أن ETF الإيثريوم الذي تم تجاهله سابقًا من قبل المؤسسات يبرز بقوة، وقد تكون لحظة عرض تخص ETH على وشك البدء. النظام البيئي المتطور لـ ETH الذي تم تقييمه بأقل من قيمته من نهاية الدورة الصاعدة السابقة (نهاية عام 2021) حتى الآن، قامت الإيثريوم بأربعة ترقيات كبيرة. كان الدمج في 15 سبتمبر 2022 هو ترقية النظام الأكثر تعقيدا في تاريخ Ethereum ، حيث أكمل الانتقال من إثبات العمل (PoW) إلى إثبات الحصة (PoS). تقلل هذه الترقية من استهلاك الطاقة للشبكة بأكملها بنسبة 99.95٪ ، مما يطرق باب المؤسسات المالية التقليدية مباشرة. رفعت PoS تكلفة هجوم بنسبة 51٪ من 20 مليار دولار إلى 3.2 تريليون دولار ، وزادت مقاومة الرقابة الإلكترونية بأكثر من 10 أضعاف. تفتح ترقية شنغهاي ، التي تم تنشيطها في 12 أبريل 2023 ، وظيفة سحب ETH المخزنة وتغير مشهد سوق التكديس تماما. تقدم ترقية كانكون (DenCun) ، التي تم تنفيذها في 13 مارس 2024 ، Proto-Danksharding عبر EIP-4844 ، مما يضع الأساس لتقنية التجزئة. في 7 مايو 2025 ، أكملت Ethereum بنجاح ترقية Pectra ، مما مهد الطريق لإطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في تخزين ETH. يسمح للمدققين ببدء عمليات السحب من خلال عقد ذكي دون انتظار آلية قائمة الانتظار. تمت ترقية Ethereum وتحسينها باستمرار في التكنولوجيا ، مما وضع الأساس ل Ethereum كطبقة تسوية عالمية. قامت ببناء بروتوكول عملة مفتوح المصدر قابل للبرمجة بأكثر من 25 تريليون دولار من قيمة التسوية على السلسلة في عام 2024 وحده. تجمع هذه الشبكة أكبر عدد من مصدري العملات المستقرة في العالم ومشاريع ترميز الأصول في العالم الحقيقي (RWA) ، وفي الوقت نفسه ، مع آلية دخل التخزين الأصلية والنظام البيئي للتمويل اللامركزي ، أصبحت أصلا رقميا يتمتع بقدرة على تقدير الذات - نظام إعادة رهن مدمج وتطبيقات مالية لامركزية ، والتي تستمر في تنشيط التأثير المركب للاقتصاد على السلسلة. ومع ذلك، لا يزال ETH صعبًا على الارتقاء، ويظل في حالة تقييم منخفض. في العامين الماضيين، انتعش DeFi، حيث ارتفعت قيمة الأموال المقفلة (TVL) من أدنى مستوى لها البالغ 20 مليار دولار في عام 2023 إلى 60 مليار دولار في عام 2025؛ اندلاع RWA (الأصول الحقيقية في العالم) ، حيث تم توكن أكثر من 95% من أصول صندوق BUIDL التابع ل بلاك روك في نظام إيثيريوم البيئي، مرساة بأصول حقيقية مثل السندات الحكومية الأمريكية. على الرغم من أن المنافسين مثل Solana قد جذبوا بعض المستخدمين من خلال سرعة المعاملات العالية، إلا أن Ethereum لا تزال تحتفظ بنسبة 53.4% من إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في سلسلة الكتل العامة بفضل أمانها وبيئة المطورين. العودة القوية لصندوق ETF الإيثيريوم طغت ميزة المحرك الأول لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين ذات مرة على صناديق الاستثمار المتداولة في Ethereum ، ولكن في الآونة الأخيرة ، انعكس مشهد السوق بشكل أساسي. وفقا ل Glassnode ، كان لصناديق الاستثمار المتداولة المبكرة تأثير ضئيل على السعر الفوري ل Ethereum. "شكلت صناديق الاستثمار المتداولة في Ethereum في البداية حوالي 1.5٪ فقط من حجم السوق الفوري ، مما يشير إلى استجابة سوقية صامتة نسبيا عند إطلاق ETF." حتى الآن، يواجه مستثمرو صندوق تداول البورصة (ETF) للإيثريوم الفوري من بلاك روك (BlackRock) وفييديلتي (Fidelity) خسائر كبيرة، حيث تبلغ متوسط الخسائر غير المحققة حوالي 21٪. تظهر البيانات أن قاعدة تكلفة صندوق الاستثمار المتداول في الإيثيريوم الفوري من بلاك روك هي 3,300 دولار، بينما في فيديلتي فهي أعلى، حيث تصل إلى 3,500 دولار. ومع ذلك ، شهد صندوق Ethereum ETF الفوري تدفقا صافيا قدره 286 مليون دولار الأسبوع الماضي ، وهو صافي تدفق لمدة ثلاثة أسابيع. بالمقارنة مع BTC ، فقد تعززت ضد الاتجاه. في العام الماضي ، كان ETF الصادر عن Grayscale يتدفق إلى الخارج ، مما أدى إلى انخفاض أداء صناديق Ethereum ETF ، والآن تجاوزت مقتنيات BlackRock Grayscale ، وغطى صافي التدفق الداخل التدفق الخارجي ل Grayscale ، وقد زودها التراكم الإيجابي لصناديق Ethereum ETFs ببطء بقوة صعودية. على مستوى الشركة، أعلنت شركة SharpLink Gaming المدرجة في ناسداك عن خطوة استراتيجية كبيرة، من خلال اتفاقية تمويل بقيمة 425 مليون دولار عبر استثمار الأسهم الخاصة (PIPE)، تهدف إلى تعزيز استراتيجيتها المالية الخاصة بـ ETH. ويطلق عليه اسم لحظة استراتيجية النسخة الخاصة بـ ETH. وجهات نظر حول توقعات أسعار الإيثيريوم 1. توقعات بلاك روك في مارس: إذا تجاوزت 2000 دولار، فقد تشهد ارتفاعًا بنسبة 65%. المنطق على المدى الطويل: نموذج خصم العوائد من الإيداع يظهر أن التقييم على المدى الطويل قد يصل إلى 3000-3500 دولار. 2. ARK Invest الهدف لعام 2026: 5,000 دولار. 3. تنبؤ ستاندرد تشارترد العدواني بأن ETH يمكن أن تخترق 14,000 دولار في عام 2025. إذا كانت القيمة السوقية ل Ethereum مساوية لقيمة Bitcoin (بافتراض أن BTC تصل إلى 175,000 دولار) ، فقد يصل سعر ETH إلى 35,000 دولار. 4. المستوى الرئيسي ل Glassnode: مستوى مقاومة قصير الأجل يبلغ 2,900 دولار (خط تكلفة المستثمر النشط) ، والذي قد يفتح صعودا بعد الاختراق ؛ يقع الدعم عند 2,000 دولار واحتمال الاختراق دون #六月行情预测# 15٪.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
#BTC ETF可作为贷款抵押品# #贝莱德买入5.6亿美元ETH# أصدرت بلاك روك إشارة كبيرة، هل يأتي الأكبر لـ ETH؟
بدأت صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين بالتدفق الصافي خارجاً بعد أسابيع من التدفقات الكبيرة، بينما شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في إيثريوم تدفقاً صافياً عكس الاتجاه، وهو أمر لم يحدث منذ أن تم تمرير صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين وإيثريوم في الولايات المتحدة.
الأهم من ذلك، قامت بلاك روك أمس ببيع حوالي 1249 BTC وشراء 27241 ETH، ويبدو أن هذه الخطوة عادية، لكنها تشير إلى علامة غير عادية: يبدو أن ETF الإيثريوم الذي تم تجاهله سابقًا من قبل المؤسسات يبرز بقوة، وقد تكون لحظة عرض تخص ETH على وشك البدء.
النظام البيئي المتطور لـ ETH الذي تم تقييمه بأقل من قيمته
من نهاية الدورة الصاعدة السابقة (نهاية عام 2021) حتى الآن، قامت الإيثريوم بأربعة ترقيات كبيرة.
كان الدمج في 15 سبتمبر 2022 هو ترقية النظام الأكثر تعقيدا في تاريخ Ethereum ، حيث أكمل الانتقال من إثبات العمل (PoW) إلى إثبات الحصة (PoS). تقلل هذه الترقية من استهلاك الطاقة للشبكة بأكملها بنسبة 99.95٪ ، مما يطرق باب المؤسسات المالية التقليدية مباشرة. رفعت PoS تكلفة هجوم بنسبة 51٪ من 20 مليار دولار إلى 3.2 تريليون دولار ، وزادت مقاومة الرقابة الإلكترونية بأكثر من 10 أضعاف.
تفتح ترقية شنغهاي ، التي تم تنشيطها في 12 أبريل 2023 ، وظيفة سحب ETH المخزنة وتغير مشهد سوق التكديس تماما.
تقدم ترقية كانكون (DenCun) ، التي تم تنفيذها في 13 مارس 2024 ، Proto-Danksharding عبر EIP-4844 ، مما يضع الأساس لتقنية التجزئة. في 7 مايو 2025 ، أكملت Ethereum بنجاح ترقية Pectra ، مما مهد الطريق لإطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في تخزين ETH. يسمح للمدققين ببدء عمليات السحب من خلال عقد ذكي دون انتظار آلية قائمة الانتظار. تمت ترقية Ethereum وتحسينها باستمرار في التكنولوجيا ، مما وضع الأساس ل Ethereum كطبقة تسوية عالمية. قامت ببناء بروتوكول عملة مفتوح المصدر قابل للبرمجة بأكثر من 25 تريليون دولار من قيمة التسوية على السلسلة في عام 2024 وحده.
تجمع هذه الشبكة أكبر عدد من مصدري العملات المستقرة في العالم ومشاريع ترميز الأصول في العالم الحقيقي (RWA) ، وفي الوقت نفسه ، مع آلية دخل التخزين الأصلية والنظام البيئي للتمويل اللامركزي ، أصبحت أصلا رقميا يتمتع بقدرة على تقدير الذات - نظام إعادة رهن مدمج وتطبيقات مالية لامركزية ، والتي تستمر في تنشيط التأثير المركب للاقتصاد على السلسلة.
ومع ذلك، لا يزال ETH صعبًا على الارتقاء، ويظل في حالة تقييم منخفض.
في العامين الماضيين، انتعش DeFi، حيث ارتفعت قيمة الأموال المقفلة (TVL) من أدنى مستوى لها البالغ 20 مليار دولار في عام 2023 إلى 60 مليار دولار في عام 2025؛
اندلاع RWA (الأصول الحقيقية في العالم) ، حيث تم توكن أكثر من 95% من أصول صندوق BUIDL التابع ل بلاك روك في نظام إيثيريوم البيئي، مرساة بأصول حقيقية مثل السندات الحكومية الأمريكية.
على الرغم من أن المنافسين مثل Solana قد جذبوا بعض المستخدمين من خلال سرعة المعاملات العالية، إلا أن Ethereum لا تزال تحتفظ بنسبة 53.4% من إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في سلسلة الكتل العامة بفضل أمانها وبيئة المطورين.
العودة القوية لصندوق ETF الإيثيريوم
طغت ميزة المحرك الأول لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين ذات مرة على صناديق الاستثمار المتداولة في Ethereum ، ولكن في الآونة الأخيرة ، انعكس مشهد السوق بشكل أساسي.
وفقا ل Glassnode ، كان لصناديق الاستثمار المتداولة المبكرة تأثير ضئيل على السعر الفوري ل Ethereum. "شكلت صناديق الاستثمار المتداولة في Ethereum في البداية حوالي 1.5٪ فقط من حجم السوق الفوري ، مما يشير إلى استجابة سوقية صامتة نسبيا عند إطلاق ETF."
حتى الآن، يواجه مستثمرو صندوق تداول البورصة (ETF) للإيثريوم الفوري من بلاك روك (BlackRock) وفييديلتي (Fidelity) خسائر كبيرة، حيث تبلغ متوسط الخسائر غير المحققة حوالي 21٪.
تظهر البيانات أن قاعدة تكلفة صندوق الاستثمار المتداول في الإيثيريوم الفوري من بلاك روك هي 3,300 دولار، بينما في فيديلتي فهي أعلى، حيث تصل إلى 3,500 دولار.
ومع ذلك ، شهد صندوق Ethereum ETF الفوري تدفقا صافيا قدره 286 مليون دولار الأسبوع الماضي ، وهو صافي تدفق لمدة ثلاثة أسابيع. بالمقارنة مع BTC ، فقد تعززت ضد الاتجاه.
في العام الماضي ، كان ETF الصادر عن Grayscale يتدفق إلى الخارج ، مما أدى إلى انخفاض أداء صناديق Ethereum ETF ، والآن تجاوزت مقتنيات BlackRock Grayscale ، وغطى صافي التدفق الداخل التدفق الخارجي ل Grayscale ، وقد زودها التراكم الإيجابي لصناديق Ethereum ETFs ببطء بقوة صعودية.
على مستوى الشركة، أعلنت شركة SharpLink Gaming المدرجة في ناسداك عن خطوة استراتيجية كبيرة، من خلال اتفاقية تمويل بقيمة 425 مليون دولار عبر استثمار الأسهم الخاصة (PIPE)، تهدف إلى تعزيز استراتيجيتها المالية الخاصة بـ ETH. ويطلق عليه اسم لحظة استراتيجية النسخة الخاصة بـ ETH.
وجهات نظر حول توقعات أسعار الإيثيريوم
1. توقعات بلاك روك في مارس: إذا تجاوزت 2000 دولار، فقد تشهد ارتفاعًا بنسبة 65%. المنطق على المدى الطويل: نموذج خصم العوائد من الإيداع يظهر أن التقييم على المدى الطويل قد يصل إلى 3000-3500 دولار.
2. ARK Invest الهدف لعام 2026: 5,000 دولار.
3. تنبؤ ستاندرد تشارترد العدواني بأن ETH يمكن أن تخترق 14,000 دولار في عام 2025. إذا كانت القيمة السوقية ل Ethereum مساوية لقيمة Bitcoin (بافتراض أن BTC تصل إلى 175,000 دولار) ، فقد يصل سعر ETH إلى 35,000 دولار.
4. المستوى الرئيسي ل Glassnode: مستوى مقاومة قصير الأجل يبلغ 2,900 دولار (خط تكلفة المستثمر النشط) ، والذي قد يفتح صعودا بعد الاختراق ؛ يقع الدعم عند 2,000 دولار واحتمال الاختراق دون #六月行情预测# 15٪.