Curve تطلق crvUSD ، وهي عملة مستقرة مبتكرة تهدف إلى زيادة إيرادات البروتوكول وتحسين آلية التصفية

على الرغم من أن إمكانات سوق العملات المستقرة اللامركزية ضخمة ، إلا أن العديد من المشاريع لم تنجو لفترة طويلة. حتى LUNA و UST ، اللذين كانا يستحقان عشرات المليارات من الدولارات ، انهارت في فترة زمنية قصيرة. الآن ، انضمت Curve ، بإجمالي 3.7 مليار دولار من الإغلاق ، إلى المساحة التنافسية.

أصدرت Curve مؤخرا مستندا تقنيا ورمزا لعملتها المستقرة. إذا حكمنا من خلال المعلومات الموجودة على GitHub ، تم الانتهاء من المستند التقني في أكتوبر ، لكنه ليس الإصدار النهائي. على الرغم من أن اسم العملة المستقرة Curve لم يتم ذكره صراحة في المستند التقني ، وفقا للرمز ، فإن الاسم الكامل لهذه العملة المستقرة هو "Curve.Fi USD Stablecoin" ، أو "crvUSD" باختصار. لطالما كان تضخم CRV مشكلة انتقدها الناس ، ومن خلال رسوم استقرار العملة المستقرة ودخل PegKeeper ، قد يكون من الممكن تحسين نقص دخل Curve.

يركز المستند التعريفي التمهيدي على العديد من ابتكارات crvUSD: خوارزمية صانع السوق الآلي لمقاصة الإقراض (LLAMMA) ، و PegKeeper ، والسياسة النقدية.

! تفسير العملة المستقرة للمنحنى: يمكن أن تزيد من إيرادات البروتوكول وتقلل من التأثير السلبي لتسوية القروض

خوارزمية تصفية أكثر سلاسة LLAMMA

من أجل تقليل التأثير الجذري لعملية المقاصة على السوق ، تتبنى crvUSD خوارزمية مقاصة أكثر سلاسة ، LLAMMA ، وهي الابتكار الرئيسي ل crvUSD.

لا يزال يتم إصدار crvUSD من خلال الضمانات الزائدة ، ولكنه يستخدم AMM للأغراض الخاصة لتحل محل عملية الإقراض والمقاصة التقليدية. وعند الوصول إلى عتبة التصفية، لا تكون التصفية لمرة واحدة، بل عملية تصفية/تصفية مستمرة.

على سبيل المثال ، اقتراض crvUSD مع ETH كضمان. عندما تكون قيمة ETH عالية بما فيه الكفاية ، يظل الضمان كما هو. عندما يقع سعر ETH في نطاق التصفية ، يبدأ بيع ETH تدريجيا. إذا انخفض إلى ما دون النطاق ، تحويله جميعا إلى عملات مستقرة. ومع ذلك ، في نطاق التصفية الأوسط ، إذا ارتفع سعر ETH ، فستستخدم Curve العملات المستقرة لمساعدة المستخدمين على شراء ETH مرة أخرى. عند التقلب ضمن نطاق التصفية ، تتكرر عملية التصفية وإلغاء التصفية باستمرار.

تشبه هذه العملية التحوط غير الدائم من الخسائر بعد توفير السيولة في AMM. بالمقارنة مع بروتوكولات إقراض التصفية لمرة واحدة مثل MakerDAO ، يسمح نهج Curve للمستخدمين باستعادة ETH عندما ينتعش السوق.

في الاختبار الذي أجراه فريق Curve ، فقد المستخدمون 1٪ فقط من ضماناتهم في نافذة زمنية مدتها 3 أيام عندما انخفض سعر السوق بنسبة 10٪ إلى ما دون عتبة التصفية وارتفع مرة أخرى.

ومع ذلك ، قد تكون هذه الخوارزمية أكثر عرضة للتصفية على سبيل المثال ، في ظل نفس الظروف ، عندما يكون تقلب السعر صغيرا ، قد لا يتم تصفية مركز على بعض منصات الإقراض ، ولكنه قد يكون قد مر بعملية تصفية وإلغاء تصفية على Curve ، مما يؤدي إلى خسارة صغيرة للمستخدمين.

! تفسير العملة المستقرة للمنحنى: يمكن أن تزيد إيرادات البروتوكول وتقلل من التأثير السلبي للقرض والتصفية

المثبتات التلقائية والسياسة النقدية

يستخدم crvUSD آلية PegKeeper للحفاظ على استقرار السعر. عندما يكون سعر crvUSD أعلى من 1 دولار ، يمكن ل PegKeeper سك crvUSD بدون ضمان وإيداعه في مجمع تبادل العملات المستقرة ، مما يؤدي إلى انخفاض السعر. عندما ينخفض السعر إلى أقل من 1 دولار ، يمكن ل PegKeeper سحب بعض سيولة crvUSD ، مما يسمح للسعر بالعودة إلى 1 دولار.

تتحكم السياسة النقدية في العلاقة بين ديون المثبت وعرض crvusd. على سبيل المثال ، عندما يكون الدين / العرض أكبر من 5٪ ، يمكن تعديل المعلمات لتحفيز المقترضين على اقتراض وبيع العملات المستقرة ، مما يجبر النظام على حرق الديون. عندما يكون الدين / العرض منخفضا ، يتم تحفيز المقترض على سداد القرض ، مما يسمح للنظام بزيادة الديون.

الملخص والتوقعات

يتحكم فريق Curve في كمية كبيرة من veCRV كقوة تصويت ، وهو قادر على توجيه السيولة بين crvUSD ومجمعات العملات المستقرة الأخرى ، وهي ميزته الفريدة. ليس لدى Curve أي خطط لإصدار رمز حوكمة جديد للعملات المستقرة ، ولكن إدخال رسوم الاستقرار و PegKeeper يمكن أن يحسن ملف إيرادات Curve.

يستخدم Curve أوراكل السعر الخاص به في DEX ، مما يعني أنه يمكن استخدام الأصول الموجودة بالفعل على Curve فقط كضمان. نظرا لأن Curve يقرض على أساس المعاملات ، إذا كان من الممكن التحكم في حد الاقتراض وعتبة التصفية لكل رمز مميز وفقا للسيولة ، فيمكنه نظريا تجنب الديون المعدومة الناتجة عن التصفية غير المناسبة.

! تفسير العملة المستقرة للمنحنى: يمكن أن تزيد إيرادات البروتوكول وتقلل من التأثير السلبي لتسوية القروض