سوق العملات المستقرة يشهد جولة جديدة من الحماس

في الآونة الأخيرة، أصبحت سوق العملات المستقرة مرة أخرى محور التركيز. وقد أفادت الأخبار أن شركة تكنولوجيا عملاقة تخطط للتقدم للحصول على ترخيص عملة مستقرة في هونغ كونغ وسنغافورة. وأشارت الشركة إلى أنها تعمل على تسريع الاستثمار في إدارة المال العالمية وتوسيع التعاون، مع إدخال ابتكارات الذكاء الاصطناعي وblockchain والعملات المستقرة في التطبيق العملي.

"نرحب بهونغ كونغ من خلال مشروع قانون عملة مستقرة، وسنقوم بتقديم الطلب في أقرب وقت ممكن بعد سريان القانون، ونأمل أن نساهم في بناء مركز مالي دولي في هونغ كونغ." قالت الشركة.

وفقًا للتقارير، بدأت الشركة في تقديم طلب للحصول على ترخيص عملة مستقرة في هونغ كونغ، وقد أجرت حاليًا عدة جولات من المناقشات مع الجهات التنظيمية. أثار هذا الخبر اهتمام السوق، وشهدت الأسهم ذات الصلة ارتفاعًا كبيرًا.

ما هي عملة مستقرة؟ ما هي آفاق تطوير عملة مستقرة بالدولار هونغ كونغ؟ لماذا يتسابق الجميع للدخول في هذا المجال؟ ما هي التحديات التي تواجه الصناعة؟ دعونا نستعرض هذه الأسئلة معًا.

1:1 ضمان الأصول لضمان الاستقرار

تتعرض تقلبات أسعار الأصول الافتراضية دائمًا للانتقادات، بينما تتمتع العملات المستقرة بارتباطها بأصول معينة، مما يجعل أسعارها أكثر استقرارًا ويسهل كسب الثقة.

تحدد لائحة "عملة مستقرة" في هونغ كونغ بوضوح مفهومي عملة مستقرة و"عملة مستقرة محددة". لضمان الاستقرار، وضعت العديد من الدول والمناطق متطلبات صارمة على الأصول الاحتياطية لعملة مستقرة.

هونغ كونغ تطلب أن تساوي القيمة السوقية للاحتياطي الأصول على الأقل القيمة الاسمية للعملات المستقرة المتداولة، ويجب أن تكون أصول ذات جودة عالية، سيولة عالية، ومخاطر منخفضة. كما أن هناك لوائح مشابهة في الولايات المتحدة، الاتحاد الأوروبي، وسنغافورة.

أفاد المتخصصون أن الهدف من الربط 1:1 هو ضمان أن يكون للعملة المستقرة أصول حقيقية تدعمها، لتجنب "التمويل الوهمي" ومخاطر السحب. يساعد ذلك في تعزيز ثقة المستثمرين والمستخدمين، ويعزز من استخدام العملة المستقرة وتداولها.

هناك آراء تشير إلى أن الولايات المتحدة تربط العملات المستقرة بسندات الخزانة، بهدف بناء "نظام بريتون وودز الرقمي". وأشار الخبراء إلى أن هذا يعكس اعتبارات المصلحة الذاتية للولايات المتحدة، حيث سيصبح مُصدرو العملات المستقرة المشترين الرئيسيين للسندات الأمريكية.

البحث عن حالات الاستخدام هو المفتاح

حجم العملات المستقرة العالمية حاليا حوالي 230 مليار دولار، وحصة السوق تتركز بشكل رئيسي في عملتي USDT و USDC.

تسرع هونغ كونغ في دفع عملية العملة المستقرة المتعلقة بها، لتعزيز مكانتها كمركز مالي دولي. ومع ذلك، تواجه عملة هونغ كونغ المستقرة عيبًا في حصة السوق، ولا تزال آفاقها في التطور قيد المراقبة.

يعتقد الخبراء أنه بالإضافة إلى الموافقة التنظيمية، فإن القدرة على العثور على سيناريوهات تطبيق هو المفتاح لتطوير العملات المستقرة غير المدعومة بالدولار الأمريكي. حاليًا، تُستخدم العملات المستقرة بشكل رئيسي في تداول العملات المشفرة، لكن حجم التداول ذات الصلة في هونغ كونغ لا يزال صغيرًا.

يُعتبر الدفع عبر الحدود نقطة انطلاق محتملة. وقد ذكر بعض المطلعين في الصناعة أن عملة مستقرة تتمتع بالميزة الزمنية وتكاليف أقل في الدفع عبر الحدود. ولكن من أجل تحقيق التجارة عبر الحدود بين السلاسل، لا يزال يتطلب الأمر جهدًا طويل الأمد.

جميع الأطراف تنشط في التخطيط

مع تفاؤل السوق حول عملة مستقرة، تتزايد التحركات من جميع الجهات. في فبراير من هذا العام، توصلت العديد من الشركات المالية والتكنولوجية إلى اتفاقات، تخطط لتقديم طلب للحصول على ترخيص لعملة مستقرة بالدولار الهونغ كونغي.

عملة مستقرة نفسها أصبحت مساحة زيادة مالية. في الآونة الأخيرة، قامت شركة عملة مستقرة معينة بالإدراج في الولايات المتحدة، لتصبح "السهم الأول للعملة المستقرة"، وقد تجاوزت قيمتها السوقية 20 مليار دولار.

تقوم شركات التكنولوجيا الكبرى أيضًا بوضع خطط نشطة. شاركت بعض الشركات في مشروع صندوق الرمال التنظيمي التابع لهيئة النقد في هونغ كونغ منذ العام الماضي، مما يعزز توكين الأصول المادية. يعتقد الخبراء أن هذه الشركات تتمتع بميزة السبق في سوق العملات المستقرة في هونغ كونغ بفضل قدرتها على إدارة الأموال وخلفيتها العالمية.

دخلت عمالقة الدفع العالمية أيضًا في السوق. في أغسطس من العام الماضي، أطلقت شركة دفع دولية عملة مستقرة مرتبطة بالدولار، تدعم مجموعة متنوعة من وظائف الدفع والتحويل.

يشير الخبراء إلى أن المشاركة في إصدار العملات المستقرة ليست فقط من أجل اقتناص الفرص، بل تتعلق أيضًا بالاعتبارات المتعلقة بتوزيع الأصول. كلما زادت كمية إصدار العملات المستقرة، زادت احتمالية العوائد الاستثمارية.

لا تزال نقاط الألم في الصناعة بحاجة إلى الحل

على الرغم من الآفاق الواسعة، لا يزال قطاع العملات المستقرة يواجه العديد من التحديات. حاليًا، هناك القليل من القوانين واللوائح التنظيمية المتعلقة بالعملات المستقرة، وتوجد مخاطر الامتثال والمخاطر المالية في العملات المستقرة الشائعة في السوق.

على الرغم من أن ربط 100% من الأصول الاحتياطية يزيد من الأمان، إلا أنه لا يمكن القضاء على المخاطر تمامًا. نوع الأصول الاحتياطية والسيولة أمران حاسمان في التحكم في المخاطر. يمكن أن تعزز تدابير مثل الحفظ المستقل، وفصل الأموال، والتدقيق من قبل طرف ثالث الشفافية وثقة الجمهور.

تواجه التطبيقات أيضًا تحديات تنظيمية، خاصة في مجال المدفوعات عبر الحدود. كيفية التأكد من أن العملة المستقرة مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بأصول الاحتياطيات، ومنع الإصدار المفرط والاحتيال، هي النقاط الرئيسية للتنظيم. كما أن مكافحة غسيل الأموال تمثل تحديًا كبيرًا، حيث يجب منع استخدام العملة المستقرة في طرق غير قانونية.

علاوة على ذلك، فإن التكاليف المرتفعة للامتثال هي عقبة يجب على المشاركين في الصناعة التغلب عليها. بالنسبة لبعض الدول ذات الائتمان النقدي الضعيف، قد يشكل انتشار العملات المستقرة تحديًا لسيادتها المالية وأمان عملتها.

بشكل عام، توجد فرص وتحديات في سوق العملات المستقرة. في ظل تحسين الإطار التنظيمي تدريجياً، كيف يمكن تحقيق التوازن بين الابتكار وإدارة المخاطر، وتحديد سيناريوهات التطبيق، سيكون سؤالاً يحتاج المشاركون في الصناعة إلى التفكير فيه بعمق.