إثارة التكديس في وول ستريت

المصدر: إرسال الرمز المميز

ترجمة: بلوكشين بالعامية

!

في عام 1688، اجتمع القباطنة في مقهى إدوارد لويد في لندن بحثًا عن أشخاص مستعدين لتأمين رحلاتهم. كان التجار الأثرياء يوقعون بخط يدهم تحت تفاصيل السفن ليصبحوا "مكتتبين"، حيث يضمنون بثرواتهم الشخصية هذه الرحلات عالية المخاطر.

كلما زادت مصداقية المؤمن، زادت سلامة الرحلة. كلما كانت النظام أكثر أمانًا، زادت الأعمال الجذابة. هذه صفقة بسيطة: توفير رأس المال، وتقليل المخاطر على الجميع، والحصول على حصة من الأرباح.

من خلال قراءة توجيهات لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، من الواضح أن العملات المشفرة ليست سوى رقمنة لنموذج ابتكره ضامن المقاهي - حيث يكسب الناس العائدات من خلال تعريض الأصول للمخاطر، مما يجعل النظام بأكمله أكثر أمانًا وموثوقية.

الرهانات. نعم، لقد عادت مرة أخرى.

في 29 مايو 2025، تغير كل شيء. في ذلك اليوم، أوضحت الحكومة الأمريكية أن الرهن لن يجعلك تواجه مشاكل قانونية. أولاً، دعونا نستعرض لماذا هذا مهم للغاية في الوقت الحالي.

في التخزين، تقوم بقفل TOKEN للمساعدة في حماية أمان الشبكة والحصول على عوائد مستقرة.

يستخدم المدققون الرموز المميزة المرهونة للتحقق من المعاملات، واقتراح كتل جديدة، والحفاظ على تشغيل سلسلة الكتل بسلاسة. كتعويض، يدفع لهم الشبكة برموز مميزة جديدة مصنوعة ورسوم المعاملات.

بدون المراهنين، ستنهار الشبكات القائمة على إثبات الحصة مثل الإيثيريوم.

بالطبع، يمكنك رهن TOKEN، لكن لا أحد يعرف ما إذا كانت هيئة الأوراق المالية والبورصات ستأتي يومًا ما وتدعي أنك تقوم بإصدار أوراق مالية غير مسجلة. هذه الحالة من عدم اليقين التنظيمي تجعل العديد من المؤسسات تقف على الهامش، تنظر بحسد إلى الرهائن الأفراد الذين يكسبون عوائد سنوية تتراوح بين 3-8%.

حماس التكديس الكبير

في 3 يوليو، تم إطلاق Rex-Osprey Solana + ETF للتخزين رسميًا، ليصبح أول صندوق في الولايات المتحدة يقدم تعرضًا مباشرًا للعملات المشفرة ويحتوي على مكافآت التخزين. يحتفظ هذا الصندوق بـ SOL من خلال شركة تابعة في جزر كايمان، ويستخدم نصف حيازته على الأقل للتخزين.

"أول ETF للعملات الرقمية المربوطة في أمريكا"، أعلنت Rex Shares.

هم ليسوا الوحيدين.

روبنهوود أطلقت للتو خدمة تخزين العملات المشفرة للعملاء في الولايات المتحدة، مع دعم الإيثيريوم وسولانا في المرحلة الأولى. كراكن زادت من تخزين البيتكوين من خلال بروتوكول بابل، مما يسمح للمستخدمين بكسب العوائد أثناء الاحتفاظ بـ BTC على السلسلة الأصلية.

أطلقت VeChain برنامج رهن StarGate بقيمة 15 مليون دولار. حتى Bit Digital تخلت عن جميع أنشطة تعدين البيتكوين الخاصة بها، وركزت على رهن الإيثريوم.

ما هي التغييرات التي حدثت الآن؟

اختراقان تنظيميّان كبيران

أولاً، توجيهات SEC بشأن الرهن في مايو 2025.

إنه يوضح بوضوح أنه إذا قمت برهانات عملتك المشفرة للمساعدة في تشغيل blockchain ، فهذا قانوني تمامًا ولا يُعتبر استثمارًا عالي المخاطر أو أوراق مالية.

يغطي هذا الرهن الشخصي، وتفويض Token للآخرين، أو الرهن من خلال منصة تداول موثوقة، طالما أن رهانك يدعم الشبكة مباشرة. سيؤدي هذا إلى استبعاد معظم أنشطة الرهن من تعريف "عقد الاستثمار" في "اختبار هاوي". مما يعني أنك لم تعد بحاجة للقلق بشأن انتهاك اللوائح الاستثمارية المعقدة عن غير قصد بسبب الرهن وكسب المكافآت.

التحذير الوحيد هو أن أي شخص يعد بضمان الأرباح، خاصة إذا تم خلط الرهن مع الاقتراض، أو استخدام مصطلحات مثل "ضمان العوائد المجمعة من DeFi" أو "زراعة العوائد" وغيرها من المصطلحات الرنانة، قد يسبب مشاكل.

ثانياً، مشروع قانون CLARITY.

هذا مشروع قانون تم تقديمه في الكونغرس يهدف إلى توضيح أي وكالة حكومية مسؤولة عن تنظيم الأصول الرقمية المختلفة. يهدف بشكل خاص إلى حماية أولئك الذين يقومون بتشغيل العقد، أو يقومون بالتخزين، أو يستخدمون المحفظات الذاتية، بحيث لا يتم اعتبارهم وسطاء وول ستريت.

قدمت هذه التشريع فئة جديدة من السلع الرقمية تُدعى “أصول عقود الاستثمار”، وأقامت معايير لتصنيف الأصول الرقمية كأوراق مالية (تحت إشراف SEC) أو سلع (تحت إشراف CFTC). كما أن التشريع وضع عملية لـ "نضوج" مشاريع البلوكشين أو TOKEN، مما يسمح لها بالانتقال من إشراف SEC إلى إشراف CFTC، وحدد مواعيد نهائية لمراجعة SEC لتجنب التأخير غير المحدود.

إذن، ماذا يعني لك هذا؟

الآن، يمكنك أن تشعر بمزيد من الثقة عند رهن العملات المشفرة في الولايات المتحدة، وذلك بفضل توجيهات لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). إذا تم تمرير مشروع قانون CLARITY، سيصبح الرهن والمشاركة في العملات المشفرة أكثر بساطة وأمانًا.

تظل مكافآت التخزين بحاجة إلى دفع الضرائب كدخل عادي عند حصولك على "الهيمنة والسيطرة"، وإذا تم بيع المكافآت لاحقًا لتحقيق أرباح، يجب دفع ضريبة الأرباح الرأسمالية. يجب الإبلاغ عن جميع إيرادات التخزين، بغض النظر عن المبلغ، إلى IRS.

من هو التركيز؟ إيثريوم.

لا، السعر لا يزال حوالي 2500 دولار.

!

@Beeple

على الرغم من أن الأسعار ليست مذهلة، إلا أن بيانات الرهانات الخاصة بالإيثريوم تظهر تغييرات ملحوظة. عدد الإيثريوم المُراهن عليه وصل إلى أعلى مستوى تاريخي، متجاوزًا 3500 ألف قطعة، مما يمثل ما يقرب من 30% من إجمالي المعروض. على الرغم من أن هذه الاتجاهات قد استمرت لعدة أشهر، إلا أن هذه البنية التحتية أصبحت الآن أكثر أهمية فجأة.

! !

@Dune

ماذا يحدث في مجلس إدارة الشركة؟

جمعت BitMine Immersion Technologies 250 مليون دولار لشراء ورهن الإيثيريوم، حيث يشغل Tom Lee من Fundstrat منصب رئيسها. تراهن الشركة على أن مكافآت الرهن بالإضافة إلى الزيادة المحتملة في الأسعار ستتفوق على أداء الأصول التقليدية للسندات الحكومية.

استراتيجية SharpLink Gaming لزيادة الرهانات تضاعف خزينة ETH الخاصة بها إلى 198,167 قطعة، وتقوم برهن 100% من حيازتها. في أسبوع واحد فقط من شهر يونيو، حققوا مكافآت رهن بقيمة 102 ETH. فقط من خلال تأمين الـToken، يمكنك الحصول على أموال مجانية.

في الوقت نفسه، ينتظر مُصدرو ETF الإيثيريوم الموافقة على الرهن. يتوقع محللو بلومبرغ أن تكون احتمالية حصول ETF الرهن على الضوء الأخضر التنظيمي خلال الأشهر القليلة المقبلة تصل إلى 95%. وصف رئيس الأصول الرقمية في بلاك روك الرهن بأنه "تحول كبير" ل ETF الإيثيريوم، وقد يكون محقًا في ذلك.

إذا تم الموافقة عليها، فقد تعكس هذه الصناديق المتداولة في البورصة القائمة على الرهن العقاري تدفقات الأموال الخارجة من صناديق الإيثيريوم منذ إطلاقها. الآن بعد أن يمكن الحصول على تعرض الأسعار والعائدات في نفس الوقت، لماذا نكتفي بتعرض الأسعار فقط؟

!

@VitalikButerin

تتحدث العملات المشفرة بلغة وول ستريت

على مر السنين، كان من الصعب على المالية التقليدية فهم قيمة العملات المشفرة. ذهب رقمي؟ ربما. عملة قابلة للبرمجة؟ يبدو الأمر معقدًا. تطبيقات لامركزية؟ ما المشكلة في التطبيقات المركزية؟

لكن العائدات؟ وول ستريت تفهم العائدات. بالطبع، فقد ارتفعت عوائد السندات من أدنى مستوياتها بالقرب من الصفر في عام 2020، حيث تبلغ عوائد السندات الحكومية لمدة عام حوالي 4%. لكن صندوق تشفير خاضع للتنظيم يمكنه تحقيق عوائد سنوية تتراوح بين 3-5% من خلال تأمين الشبكة، مع تقديم إمكانية ارتفاع قيمة الأصول الأساسية؟ يبدو أن هذا جذاب للغاية.

هذا يتعلق بالشرعية. عندما يمكن لصناديق التقاعد شراء تعرض الإيثيريوم من خلال ETF خاضع للتنظيم، والحصول على عوائد من خلال حماية الشبكة، فهذا أمر كبير.

لقد بدأت آثار الشبكة في الظهور. مع مشاركة المزيد من المؤسسات في عملية التخزين، تصبح الشبكة أكثر أمانًا. كلما زادت أمان الشبكة، زاد عدد المستخدمين والمطورين الذين يتم جذبهم. مع زيادة معدل الاعتماد، ترتفع رسوم المعاملات، وبالتالي تزداد مكافآت التخزين. هذه حلقة إيجابية تفيد جميع المشاركين.

لا تحتاج إلى فهم تكنولوجيا البلوكشين أو الإيمان باللامركزية لتقدير نوع من الأصول التي تدفع مكافآت مقابل الأصول التي تمتلكها. لا تحتاج إلى الإيمان بالاقتصاد النمساوي أو عدم الثقة في البنوك المركزية لتقدير نوع من رأس المال الإنتاجي. كل ما عليك هو أن تفهم أن الشبكة بحاجة إلى الأمان، ويجب أن يحصل مقدمو الأمان على مكافآت.

اليوم هنا فقط. نراكم الأسبوع المقبل، سنأتي بمناقشة متعمقة أخرى.

عندها... تمسك بقوة (hodl tight).

رابط المقالة:

المصدر: