تراجع حماس TON ولكن التحركات الكبيرة مستمرة: هل تلاشى الفقاعة أم أن البوابة الكبرى لا تزال تتكون؟

مقدمة

في الربع الثالث من عام 2024، اعتمدت سلسلة كتلة TON على تدفق المستخدمين من تيليجرام، حيث انفجرت ألعاب Tap-to-Earn بسرعة، وجذبت مئات الملايين من المستخدمين، مما خلق معجزة في النمو على السلسلة. في الوقت نفسه، أدت أحداث إنشاء الرموز لمشاريع TON البيئية المتعددة إلى تأثيرات ثروات قوية، مما جعل "TON/تيليجرام" واحدة من أبرز مراكز السرد في Web3.

ومع ذلك، بعد ذروة الحماس، تدخل TON فترة من التهدئة التي تستحق الحذر. وكما هو الحال مع سرد Web3 السابق، بعد الفقاعة، هل سيكون هناك استقرار أم انهيار؟ هل هو توقف مؤقت في الحركة، أم أن التحول في القيمة لم يحدث بعد؟ في هذه المرحلة، نأمل في إعادة تقييم ما إذا كانت TON تمتلك القدرة على أن تصبح "مدخلًا فائقًا عبر السلسلة" على المدى الطويل، من خلال بيانات مفصلة، ومراحل تطور النظام البيئي، وتخطيط تقنية.

١. بعد زخم Tap-to-Earn: برودة حرارة TON وانخفاض البيانات

وفقًا لموقع TON الرسمي، TON( The Open Network ) هو إنترنت مفتوح لامركزي يهدف إلى جذب 500 مليون شخص إلى السلسلة، تم بناؤه بتقنيات طورتها المجتمع باستخدام Telegram. بدعم من منصة التواصل الاجتماعي Web2 التي تضم ما يقرب من مليار مستخدم، فإن TON لديها بالفعل القدرة على تحقيق هدف جذب 500 مليون شخص إلى عالم السلسلة، وقد حققت أيضًا نجاحًا كبيرًا في عام 2024:

1. Toncoin(TON Token) أعلى قيمة سوقية تتجاوز 25 مليار دولار، تحتل المرتبة العشر الأولى في تصنيف قيمة الأصول المشفرة؛
2. انقر لكسب لعبة Hamster Kombat الرسمية تجذب أكثر من 300 مليون مستخدم;
3. بلغ أعلى عدد للعناوين الجديدة اليومية على شبكة TON Blockchain 700,000+، وعدد العناوين النشطة يومياً تجاوز 1,657,000؛
4. قيمة السوق لأصول ألعاب Telegram المتعددة تتجاوز 500 مليون دولار أمريكي، وارتفاع TVL في DeFi على السلسلة في عام 2024 يتجاوز 5500%......

معجزة التدفق والثروة المزدوجة، جعلت من TON واحدة من النقاط المحورية المطلقة لسرد Web3 في عام 2024. ومع ذلك، مثلما حدث في كل موجات Web3 السابقة، غالبًا ما تتبع الانفجارات القصيرة عودة البيانات إلى الوراء. حاليًا، تمر بيئة TON أيضًا بفترة "تخفيض السرد" المرحلية: كما هو موضح في الرسم البياني 1، سواء كان عدد المحافظ الجديدة اليومية، أو العناوين النشطة، أو TVL وحجم التداول لـ DEX(Stone.fi وDedust)، جميعها قد انخفضت بشكل ملحوظ مقارنة بأوقات الذروة. على الرغم من ظهور بعض الذروات القصيرة خلال هذه الفترة، إلا أن معظمها كان انتعاشًا مؤقتًا مدفوعًا بمشاريع محددة؛ ومن حيث الاتجاه السنوي، عادت العديد من المؤشرات إلى مستويات ما قبل بدء السرد.

ومع ذلك، ليست كلها إشارات سلبية. لا يزال عدد محافظ Jetton Wallet( ذات الرصيد غير الصفري في ارتفاع مستمر، مما يدل على أن قاعدة المستخدمين الأساسية لا تزال تتزايد، لكن معدل النمو قد انخفض بشكل ملحوظ. في الوقت نفسه، يظل عدد عمليات صك NFT في حالة نمو، مما يشير إلى أن نظام تطبيقات السلسلة لا يزال يتم دفعه باستمرار.

من ناحية أخرى، من خلال اتجاهات الكلمات الرئيسية في Google Trends، فإن الاهتمام العام بالبحث عن TON يتراجع تدريجياً، وخاصةً تراجع الاهتمام بالنظام البيئي نفسه بشكل أكثر وضوحاً، بالمقارنة، لا يزال اهتمام السوق بأسعار التوكنات أقوى.

![TON تراجع الضجيج لكن التحركات الكبيرة مستمرة: هل هي زوال الفقاعة، أم أن المدخلات الفائقة تتبلور؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5f8c91440942ba9e41238c3e1c34f615.webp(

ومع ذلك، فإن انخفاض البيانات لا يعني بالضرورة نهاية السرد. هناك أمثلة مشابهة كثيرة: فقد عانت بيتكوين من زيادة الحمل على الشبكة بسبب حمى النقوش، لكن النشاط في النهاية تراجع إلى مستوى مستقر نسبيًا؛ بينما شهدت سولانا وبيس انخفاضًا حادًا في البيانات، ومع ذلك، مع تحسينات تقنية وتقدم في النظام البيئي، عاد المستخدمون مرة أخرى إلى المنصة وسجلوا مستويات قياسية جديدة.

هل لدى TON القدرة على إكمال تحويل عميق من الحركة إلى القيمة بعد تراجع الضجة؟ هل هو سبات قصير، أم أنه سيصبح "آثار السرد"؟ في النهاية، سيتحدد الجواب من خلال الأفعال. في المحتوى التالي، سنتناول استراتيجيات تنظيم TON، بناء النظام البيئي، ترقيات التكنولوجيا، وتحولات السرد، لكشف التغييرات التي تحدث بهدوء بعد "تراجع المد".

٢. الأعمال الكبرى تتكرر: تغيير القادة في الفريق، الامتثال والأسواق الجديدة، تطوير البنية التحتية الكبرى

منذ أن تم إطلاق TON على منصة تداول معينة في أغسطس 2024، دخلت رواية TON مرحلة جديدة. على السطح، يبدو أن الحماس قد تباطأ، لكن في الواقع، إنها فترة تسريع التخطيط: بما في ذلك إعادة هيكلة الفريق، واستكشاف الامتثال التنظيمي، والارتباط العميق مع Telegram، وتوسيع مجموعة التكنولوجيا، بالإضافة إلى تحفيز المطورين وضخ رأس المال في السوق العالمية.

) 2.1 استبدال القيادة وزيادة الامتثال: مسار تسريع TON نحو التيار الرئيسي

في أوائل عام 2025، أطلق التعديل على الموظفين في مؤسسة TON إشارة واضحة: ستصبح العولمة والامتثال الاتجاه الاستراتيجي الرئيسي في السنوات القادمة.

في 15 يناير، تم تعيين Manuel Stotz، عضو مجلس الإدارة السابق ومؤسس Kingsway Capital، رئيسًا جديدًا لمؤسسة TON. تعتبر Kingsway مؤسسة استثمارية راسخة تدير عشرات المليارات من الأصول للمستثمرين الأمريكيين، وتاريخ Stotz يبعث إشارات قوية عن "أسواق رأس المال التقليدية" لـ TON. وفقًا للإعلان الرسمي، سيتعاون مع الرئيس السابق وعضو مجلس الإدارة الحالي Steve Yun لدفع توسع TON الدولي، مع التركيز على السوق الأمريكية - وهي منطقة حيوية ولكنها عالية الامتثال، تعتبر ساحة تنافسية ضرورية في استراتيجية TON.

في 24 أبريل، عينت مؤسسة TON مزيدًا من مؤسس MoonPay المشارك ماكسيميليان كراون كمدير تنفيذي. MoonPay هي شركة رائدة عالميًا في بنية الدفع المتعلقة بالتشفير، وقد حصلت على تراخيص امتثال في عدة ولايات قضائية بما في ذلك الولايات المتحدة وأستراليا وهولندا. يمتلك كراون خبرة واسعة في العمليات العالمية وقدرة على المعالجة الامتثالية، ويُنظر إلى تعيينه عمومًا على أنه خطوة رمزية تجاه احتضان TON للتنظيم والتحول نحو التيار السائد عالميًا.

من الجدير بالذكر أن مؤسس تلغرام ورائد TON في مراحلها المبكرة، بافيل دوروف، قد تم احتجازه لفترة بسبب مزاعم انتهاك تلغرام للوائح التنظيمية في أغسطس 2024، وعاد إلى الساحة العامة فقط في مارس 2025. على الرغم من أن هذه الحادثة لم تصل إلى حكم نهائي، إلا أن توقيتها يتزامن بشكل كبير مع التعديلات الاستراتيجية لمؤسسة TON، مما قد يدفع الفريق بشكل غير مباشر لإعطاء أهمية أكبر للقضايا التنظيمية، مما يمهد الطريق لتسهيل تنفيذها على المستوى العالمي في المستقبل.

مؤخراً، تقوم مؤسسة TON بالتواصل بشكل نشط مع الجهات التنظيمية الأمريكية. وفقًا لتقرير البيئة الاقتصادية لـ TON، من المقرر إطلاق محفظة TON الذاتية في الربع الثاني من عام 2025 في الولايات المتحدة. في مارس 2025، كشفت مؤسسة TON أن بعض شركات رأس المال الاستثماري الأمريكية تمتلك أكثر من 400 مليون دولار من Toncoin. يمكن اعتبار هذا أيضًا دليلاً مهمًا على تحول TON نحو الالتزام وال globalization.

من حيث التوزيع العالمي لمستخدمي Telegram، إذا كانت TON تأمل في تحويلهم إلى مستخدمي Web3، يجب عليها تلبية متطلبات تنظيم الأصول المشفرة في مختلف الدول. وإلا، لن يكون من السهل فقط تطبيقها في الأسواق الرئيسية، بل قد يتسبب أيضًا في مخاطر قانونية وتجارية محتملة على Telegram نفسها.

في الحقيقة، لقد بدأت عملية التوسع العالمية لـ TON بالفعل. منذ نوفمبر 2023، بدأت TON في الترويج على مراحل في بعض الدول الإفريقية، ثم توسعت إلى الشرق الأوسط وأوروبا والعديد من الأسواق في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، لتوطيد الأساس للامتثال العالمي في المستقبل.

2.2 TON × Telegram: التكامل العميق، ربط مدخل النظام البيئي

في يناير 2025 ، قامت Telegram رسميًا بتعيين TON كالبنية التحتية الوحيدة للكتل في نظام تطبيقات Telegram المتنامي ، مما يجعل البروتوكول الأساسي هو بروتوكول TON Connect الذي يربط بين تطبيقات Telegram المصغرة ومحافظ الكتل بسلاسة ، مما يبسط تفاعل المستخدمين مع التطبيقات اللامركزية داخل تطبيق الرسائل. هذه الاتفاقية الحصرية جعلت من TON طبقة الكتل الفعلية لما يقرب من 1 مليار مستخدم في Telegram. وهذا يجعل من المتوقع أن يصبح TON "وسيلة الدفع الصينية لموقع Web3" ، مستفيدًا تمامًا من التأثير الشبكي الكبير لـ Telegram.

في نظام الدفع، تعهدت Telegram بقبول Toncoin كعملة دفع غير قانونية بشكل حصري داخل نظامها البيئي، وذلك في سياقات تشمل Telegram Stars، واشتراكات Premium، ونظام الإعلانات ###Telegram Ads(، وخدمات بوابة الدفع )Telegram Gateway(. يمكن للمطورين ومديري القنوات استلام الإيرادات مباشرةً عبر Toncoin، مما يسهل إنشاء نظام داخلي للدفع وتوزيع الإيرادات قائم على Toncoin.

في الوقت نفسه، دعم مزود خدمة الدفع RedotPay إصدار USDT على سلسلة TON من Toncoin و USDt)، وتم دمجه مع Apple Pay و Google Pay و Alipay وغيرها من طرق الدفع الرئيسية، ويمكن استخدامه في أكثر من 130 مليون تاجر غير متصل بالإنترنت حول العالم، مما يوسع من قدرة TON على تنفيذ المدفوعات في العالم الحقيقي.

أطلق محفظة TON Space مؤخرًا خيار دفع رسوم المعاملات باستخدام Telegram Stars، وهو في الواقع نوع من الحلول "المجردة" للعملات المشفرة، مما يسمح للمستخدمين بإجراء المعاملات دون الحاجة إلى فهم العمليات المعقدة على السلسلة. يختلف هذا الأسلوب عن الحلول التقليدية المجردة على السلسلة، حيث يعتمد ليس فقط على حركة مرور كبيرة، ولكن أيضًا يتقدم بشكل متزامن نحو تحويل التطبيقات على السلسلة إلى "حياتية" و"عادية". وفقًا للخطة الرسمية، اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، سيتمكن المستخدمون في الولايات المتحدة من تجربة خدمات محفظة TON مباشرة داخل Telegram، مما يفتح المزيد من القنوات بين سيناريوهات استهلاك Web2 وإدارة الأصول على السلسلة.

( 2.3 الإيكولوجيا: من اندفاع الألعاب الصغيرة إلى توسع المسارات المتنوعة

تدفع الموجة الأولى من النظام البيئي لـ TON بشكل رئيسي من خلال الألعاب الصغيرة. تحت تأثير "تحفيز الإيجابيات + سهولة الاستخدام"، يتدفق المستخدمون بسرعة. على سبيل المثال، حققت لعبة "Hamster Kombat" التي تم توزيعها في سبتمبر 2024 ذروة 300 مليون مستخدم نشط شهريًا في يوليو، لكن بحلول نوفمبر، لم يتبق سوى 52 مليون مستخدم نشط، مما يعني أن فقدان المستخدمين تجاوز 86% في غضون بضعة أشهر. على الرغم من أن آلية اللعبة القابلة للتكرار بسهولة يمكن أن تخلق "وهم النمو" على المدى القصير، إلا أنها من الصعب أن تشكل احتفاظًا طويل الأمد للمستخدمين، مما يكشف أيضًا عن مشكلة التجانس في المرحلة المبكرة من النظام البيئي.

في مواجهة هذا الوضع، تعمل TON من جهة على توسيع بيئة البناء، ومن جهة أخرى على تسريع تخطيط البنية التحتية. في أبريل 2025، أعلنت TON عن تعاون استراتيجي مع شركة الألعاب الصينية KingNet) التي تمتلك أكثر من 100 مليون مستخدم###، وفي الوقت نفسه نظمت أول مؤتمر كبير لمطوري الألعاب في آسيا، مما جذب عشرات الاستوديوهات من نظام WeChat البيئي، وبدأت في استكشاف كيفية بناء تطبيقات Web3 على أساس Telegram وTON.

مع إطلاق ميزة مركز التطبيقات في تطبيق تيليجرام، يمكن للمستخدمين استكشاف التطبيقات الخارجية المتكاملة مباشرةً على المنصة. تزداد التطبيقات البيئية لـ TON التي تظهر في قائمة التوصيات، ولم تعد تقتصر على فئة الألعاب، بل تشمل أيضًا جوانب متعددة مثل الوسائط الاجتماعية، والمدفوعات، والتمويل اللامركزي، والرموز غير القابلة للاستبدال، مما يدل على التوسع الأولي في نظامها البيئي للتطبيقات.

وفقًا لإحصاءات منصة بيانات معينة، فإن حوالي 14% من 187 مشروعًا تم تضمينها في TON تركز على اتجاه البنية التحتية. بالإضافة إلى الخدمات الأساسية مثل أوكل، والمحافظ، هناك أيضًا منصات مساعدة للتطوير مثل TONXAPI وPlay Deck، مما يقلل من حواجز التكنولوجيا أمام المنشئين الجدد، ويعجل بالتنمية المستدامة للنظام البيئي.

بالإضافة إلى الألعاب، يقوم نظام TON البيئي بتوسيع العديد من المسارات السردية الجديدة: بما في ذلك PayFi، RWA( سيتم تقديمها بالتفصيل أدناه )، بالإضافة إلى الذكاء الاصطناعي، التداول بالعقود ( Perp DEX )، و DePIN وغيرها من اتجاهات التطبيقات. على سبيل المثال:

• إطلاق نشاط تحفيزي لعقد TON الآجل بالاشتراك مع DEX لعقود الآجلة.
• بدء برنامج المكافآت مع نظام تشغيل AI Agent ElizaOS;
• التعاون مع بروتوكول التجميع Jupiter لدفع تطوير مجمع TON البيئي......

لقد جذبت الإمكانيات البيئية استجابة إيجابية من الأموال المؤسسية. في سبتمبر 2024، استثمرت مؤسسة رأس المال المغامر ومنصة تداول معينة 30 مليون دولار في TON، وفي الشهر التالي أعلنت منصة التداول المعنية أنها ستستثمر 10 ملايين دولار أخرى، مما يعزز تطوير تطبيق Telegram. في أوائل عام 2025، أطلق ستيف يون، الرئيس السابق لمؤسسة TON، صندوق رأس المال المغامر TVM Ventures، بحجم أولي قدره 100 مليون دولار، يركز على دعم المشاريع في مجالات DeFi وPayFi والبنية التحتية، مما يعزز جاذبية المطورين لـ TON وخندقها البيئي.

( 2.4 ترقية تقنية: تقدم الأداء العالي وقابلية التوسع

وفقًا لخريطة الطريق التي نشرتها TON للنصف الأول من عام 2025، فإن الهدف الرئيسي من تحديثاتها التقنية هو تخفيف الازدحام، وزيادة قابلية التوسع والاستقرار. تغطي هذه الجولة من التحديثات أربعة اتجاهات رئيسية، مما يعكس منطق تطور TON نحو "بلوكشين ذات تحميل عالي وتطبيقات عالية التردد:"

1. ترقية شبكة Accelerator الرئيسية

هذا هو أكبر ترقية هيكلية منذ تأسيس TON، والهدف هو تحقيق آلية "تقسيم لانهائي )Infinite Sharding###"، وزيادة الاستقرار وقابلية التوسع في الشبكة بشكل كبير. تشمل التحسينات الرئيسية:

-تقسيم