هل يمكن لإيثيريوم أن يعود إلى القمة؟

في الآونة الأخيرة، لاحظت أوساط العملات المشفرة بشكل عام استمرار الركود في إثيريوم. سواء من حيث اتجاه الأسعار، أو حصة السوق، أو مشاعر المجتمع، فهي في أدنى مستوياتها التاريخية. يبدو أن هذه العملة المشفرة التي كانت في السابق من الطراز الأول تمر بانخفاض حاد، حتى أنها لم تتمكن من تحقيق قمة جديدة في الدورة الحالية. ومع ذلك، يبدو أن إثيريوم قد أظهر علامات على الانتعاش في الأيام القليلة الماضية. فما الذي أدى إلى أدائها الضعيف على المدى الطويل؟ هل يمكن أن يستمر الزخم الصعودي الحالي؟

إثيريوم的困境

لا شك أن إثيريوم تمر بمرحلة صعبة. منذ ديسمبر 2024، كلما تسببت تقلبات مشاعر السوق في انخفاض السوق المشفرة بشكل عام، كانت البيتكوين الوحيدة التي تمكنت من التعافي وتحقيق ارتفاعات جديدة، بينما كان من الصعب على إثيريوم استعادة مستوياتها السابقة.

فيما يلي نظرة عامة على أداء سوق إثيريوم في الأشهر القليلة الماضية: في نوفمبر 2024، كان السوق في مسار صعودي، حيث بلغ سعر البيتكوين حوالي 96,405 دولار، وإثيريوم 3,703 دولار. في 1 ديسمبر 2024، شهد السوق انخفاضًا طفيفًا، حيث تراجع سعر البيتكوين إلى 93,557 دولار، وتراجع سعر إثيريوم إلى 3,337 دولار. على الرغم من أن كلا العملتين المشفرتين الرئيسيتين قد وصلتا إلى مستويات سعرية مهمة في وقت لاحق من الشهر، إلا أنهما لم تتمكنا من الحفاظ على زخم الارتفاع وعادتا للتراجع.

في 1 يناير 2025، بعد حوالي شهر، كان سعر بيتكوين 94,500 دولار، وهو أعلى قليلاً من الشهر السابق، بينما انخفض إثيريوم إلى 3,298 دولار. بحلول 1 فبراير، أظهرت البيانات أن بيتكوين انخفض بشكل كبير إلى 84,381 دولار، وانخفض إثيريوم إلى 2,236 دولار. في وقت لاحق من ذلك الشهر، بلغ سعر بيتكوين 102,000 دولار، لكن إثيريوم لم يتمكن من العودة إلى القمة السابقة. في الواقع، عندما ارتفعت بيتكوين من 84,381 دولار في فبراير إلى 94,304 دولار في أبريل، استمر إثيريوم في الانخفاض، ولم يتمكن من إعادة اختبار القمة السابقة. استمر نسبة BTC/ETH في التوسع، وهو ما يتضح من الرسم البياني.

! [هل كان مسيرة Ethereum وميضا في المقلاة؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b80460f62a0575a125eb165d2b3b0a20.webp)

حتى وقت كتابة هذه السطور، كان سعر تداول إثيريوم حوالي 2400 دولار، ومع الأخذ في الاعتبار الأداء خلال الأشهر القليلة الماضية، فإن هذا يعتبر ارتفاعًا جيدًا. ومع ذلك، لم يتجاوز بعد نطاق الأسعار الأعلى. ما هي المشكلة التي تواجه سوق إثيريوم؟ دعونا نقوم بتحليل بعض العوامل الرئيسية.

بيتكوين وعملة الميم تهيمن على اهتمام السوق

في الأشهر القليلة الماضية، أصبحت البيتكوين وعملات الميم محور تركيز السوق. أثار خبر تخطيط الحكومة الأمريكية لإنشاء احتياطي بيتكوين مناقشات واسعة، حيث تفكر العديد من حكومات الولايات الأمريكية في إنشاء احتياطي بيتكوين استراتيجي. لقد حققت تكساس ونيوهامبشير تقدمًا في هذا الصدد، بينما تحاكي ولايات أخرى وبعض الدول.

جذبت مصالح الدول ذات السيادة المزيد من انتباه المستثمرين الكبار والمؤسسات. مؤخرًا، أعلنت شركة مدرجة كبيرة عن زيادة حيازتها من بيتكوين، مما عزز مكانتها كأكبر شركة مدرجة تمتلك بيتكوين. من إجمالي إمداد 21 مليون بيتكوين، تمتلك الشركة أكثر من 555,000 بيتكوين.

في الوقت نفسه، كانت عملات الميم تجذب انتباه السوق. واحدة من أنجح عملات الميم في عام 2025، Fartcoin، لديها قيمة سوقية تتجاوز مليار دولار، وقد أُطلقت على شبكة بلوكشين معينة. اختارت منصة إصدار عملات الميم الشهيرة PumpFun أيضًا نفس الشبكة. معظم رموز الميم الأكثر شعبية التي تم إنشاؤها في أواخر عام 2024 و2025 تأتي من هذه المنصة.

لذا، من الواضح أن إثيريوم قد فاتته هذه الموجة. بالإضافة إلى ذلك، فإن المناقشات حول التمويل اللامركزي (DeFi) قد انخفضت بشكل ملحوظ بسبب نقص الابتكارات الكبيرة. بشكل عام، لم يكن إثيريوم في مركز أي نقطة ساخنة كبيرة، مما يفتقر إلى الدافع لرفع الأسعار.

نقل السيولة إلى الشبكة الفرعية

تعتبر رسوم الغاز العالية في إثيريوم عقبة رئيسية أمام تطورها. والأسوأ من ذلك، ظهرت عدة حلول للشبكات من الطبقة الثانية على شبكة إثيريوم، مثل Polygon وOptimism وBase وLinea وArbitrum وغيرها. تتنافس هذه الشبكات من الطبقة الثانية مع إثيريوم على السيولة. وبفضل وجود USDC، لا تحتاج هذه الشبكات إلى الكثير من ETH لإجراء العمليات. ناهيك عن أن هناك العديد من الأنشطة التي يمكن القيام بها على هذه المنصات من الطبقة الثانية، مما قلل من المعاملات عبر سلسلة إثيريوم الرئيسية. الطلب على ETH، الذي كان من المفترض أن يزداد مع ارتفاع معدل الاستخدام على السلسلة، لم يعد كذلك.

صعود الشبكات التنافسية

تقدم بعض سلاسل الكتل المنافسة تجربة أفضل للمطورين والمستخدمين. من لا يريد سلسلة أسرع وأرخص وأكثر قوة؟ وفقًا لتقرير من منصة بيانات معينة حول هذه السلاسل، تكشف الأنشطة المستمرة على السلسلة عن سبب قدرتها على جذب المزيد من المطورين والمستثمرين العاديين:

• أداء أعلى وقابلية للتوسع: يمكن لبعض سلاسل الكتل العامة معالجة ما يصل إلى 3000 معاملة في الثانية، ويمكن نظريًا أن تصل إلى 65000 TPS. بالمقابل، فإن قدرة إثيريوم على معالجة 15 معاملة في الثانية لا يمكن مقارنتها على الإطلاق. بالنظر إلى أن هذه السلاسل العامة تتمتع بتكاليف منخفضة للغاية عند معالجة المعاملات الكبيرة، فإن سبب تفضيل المطورين لها واضح.

• نظام بيئي نشط وذو دعم كبير: توفر هذه الأنظمة البيئية موارد وأدوات غنية للمطورين، مما يعزز نموهم. كما أنها تقدم حزم أدوات للمطورين وفرص تمويل، مما يمكّن المشاريع الجديدة من الظهور بسلاسة.

تزداد شعبية هذه السلاسل العامة من الطبقة الأولى ووظائفها باستمرار. ستؤدي اعتماد المؤسسات لها إلى إضعاف الهيمنة الحالية لإثيريوم. حققت بعض المنصات أيضًا تقدمًا ملحوظًا في سوق العقود الآجلة الدائمة والعملات المستقرة.

اهتمام المؤسسات محدود

عندما تقوم الشركات العالمية، وعمالقة السوق، والدول بتكديس البيتكوين، فإن وضع إثيريوم مختلف تمامًا. وفقًا لإحصائيات إحدى منصات البيانات، فإن عدد الشركات المدرجة التي تمتلك إثيريوم قليل، وتصل قيمتها الإجمالية إلى أقل من 500 مليون دولار، بينما يتجاوز هذا الرقم بالنسبة للبيتكوين 50 مليار دولار.

سوق ETFs المشفرة يظهر فجوة كبيرة بين الطلب على بيتكوين و ايثر، حيث فشل الأخير في تسجيل تدفقات مالية كبيرة مثل الأول. تشير بيانات تدفقات ETFs إلى أن بيتكوين، بفضل ميزته التنافسية السابقة ووظيفته المعترف بها على نطاق واسع كأداة حفظ القيمة، جذبت استثمارات ضخمة من العديد من المستثمرين الكبار. وعلى الرغم من أن ايثر سجلت مليارات الدولارات في ETFs الفورية، إلا أن أرقامها لا تزال متخلفة كثيراً عن بيتكوين.

إثيريوم الأمل: هل يمكنه العودة إلى القمة؟

إثيريوم يحتاج إلى اختراق كبير لاستعادة الهيمنة على السوق وجذب استثمارات واسعة وتحقيق ارتفاع في القيمة. مؤخرًا، قامت إثيريوم بتفعيل ترقية جديدة. هذا تقدم إيجابي، لكنه لا يمكن أن يحل تمامًا تحديات جسر الأصول والبيانات في نظام إثيريوم البيئي من الطبقة الثانية. لا يزال المنافسون يتمتعون بميزة، حيث يمكن للمستخدمين التبديل بسلاسة بين العديد من التطبيقات اللامركزية (DApps).

على الرغم من ذلك، يبدو أن هذا التحديث قد أثر بشكل إيجابي على سعر إثيريوم، حيث ارتفع السعر بنسبة 20% خلال الـ 24 ساعة الماضية، ليصل إلى 2400 دولار. هل سيتمكن هذا الرمز المميز الرائد من العودة إلى القمة هذه المرة؟ نحتاج إلى الانتظار بصبر ومراقبة مدى التحسينات التي يمكن أن يجلبها التحديث الأخير لإثيريوم، وما إذا كان ذلك كافياً لإعادة ETH إلى مسار المنافسة.

! [هل كان مسيرة Ethereum وميضا في المقلاة؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-78e76cebd3aea9f4f43d2f9d7ab8a5ae.webp)