هل ستصل المعركة القانونية الطويلة بين Ripple و SEC إلى نهايتها قريبًا، وماذا ستكون النتيجة؟

مؤخراً، تم الإبلاغ عن أن الدعوى القضائية التي استمرت لأكثر من عامين بين Ripple ولجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ستشهد الحكم النهائي في يونيو أو يوليو. هذه المعركة القانونية التي تحظى بمتابعة كبيرة لن تؤثر فقط على اتجاه تنظيم العملات الرقمية في الولايات المتحدة، بل قد تغير أيضاً من مشهد سوق العملات الرقمية بأسره.

مع اقتراب القضية من نهايتها، شهد سعر XRP تقلبات. في الأسبوع الماضي، ارتفع سعر XRP بشكل مؤقت، لكن هذا الأسبوع انخفض إلى أدنى مستوى له منذ مارس. من الواضح أن هذه القضية المعلقة هي العامل الرئيسي الذي يؤثر على اتجاه سعر XRP. مع اقتراب الحكم النهائي، أصبحت مشاعر السوق أكثر تقلبًا، وأصبح الناس أكثر اهتمامًا بمسار هذه الحرب القانونية الطويلة.

مراجعة قضية Ripple-SEC

تعود هذه الدعوى القضائية إلى ديسمبر 2020، عندما اتهمت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ريبل بانتهاك قانون الأوراق المالية الفيدرالي. تعتبر هيئة الأوراق المالية والبورصات أن شركة ريبل ومؤسسيها قد باعوا XRP للمستثمرين وجنوا الأرباح من ذلك، مما يعتبر تداولًا للأوراق المالية، لكن ريبل لم تسجل XRP كأوراق مالية. وفقًا لقانون الأوراق المالية الفيدرالي، يجب تسجيل جميع إصدارات وبيع الأوراق المالية، بما في ذلك الأوراق المالية التي تتعلق بالأصول الرقمية، أو الحصول على إعفاء من التسجيل.

في عام 2019، أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) "تحليل إطار العمل لعقد الاستثمار" للأصول الرقمية استنادًا إلى اختبار هاوي، بهدف تحديد ما إذا كانت الأصول الرقمية تعتبر أوراق مالية. ترى اللجنة أنه إذا كان تطور العملة الرقمية يعتمد على جهود شركة معينة، وكان المستثمرون يتوقعون الحصول على أرباح معقولة من استثماراتهم، فإن هذه العملة الرقمية ستعتبر ورقة مالية. على العكس من ذلك، إذا كانت العملة الرقمية مستقلة بما فيه الكفاية ومركزية، ولا يمكن لأي مشارك التأثير على عملياتها، ولم يكن لدى المستثمرين توقعات بشأن الأرباح، فإن هذه العملة الرقمية لن تعتبر ورقة مالية.

في هذا الإطار، يمكن اعتبار XRP، وهي عملة مركزية إلى حد ما، كأوراق مالية بسهولة. ومع ذلك، تواصل Ripple التأكيد على أن عملتها المدفوعة عبر الحدود ليست أوراق مالية. بعد ذلك، بدأت معركة قانونية استمرت حوالي 3 سنوات بين الطرفين، حيث كانت نقطة الجدل الرئيسية "هل XRP أوراق مالية؟".

نقاط الخلاف

تتعلق النزاعات بين الطرفين ليس فقط بطبيعة XRP، ولكن أيضًا بالسؤال الأوسع "من يملك الحق في تحديد ما إذا كانت الأصول الرقمية تعتبر أوراق مالية". بالنسبة لشركات التشفير والبورصات، هذه معركة مصالح؛ وبالنسبة للهيئات التنظيمية الأمريكية، إنها لعبة للسلطة التنظيمية. ستحدد هذه النزاعات نبرة تنظيم التشفير في الولايات المتحدة في المستقبل، كما ستؤثر على اتجاه تطوير سوق التشفير.

يعتقد رئيس SEC أن SEC لديها السلطة لتحديد أي الأصول الرقمية هي أوراق مالية، ويشير إلى أن قانون الأوراق المالية الحالي يغطي معظم الأنشطة في سوق التشفير. بينما تعتقد Ripple أن مثل هذا القرار يجب أن يكون مستندًا إلى التشريع، وليس إلى وجهة نظر فردية من الهيئة التنظيمية.

التأثيرات المحتملة

ستؤثر نتيجة هذه الدعوى القضائية بشكل عميق على صناعة العملات المشفرة. إذا تم اعتبار XRP أوراق مالية، فسيحتاج إلى الخضوع لرقابة أكثر صرامة، مما قد يؤثر على مشاريع العملات المشفرة الأخرى المماثلة. من ناحية أخرى، إذا انتصرت Ripple، فقد يؤدي ذلك إلى توفير مساحة أكبر لنمو صناعة العملات المشفرة.

بغض النظر عن النتيجة، ستوفر هذه الدعوى القضائية مرجعًا مهمًا لتنظيم العملات المشفرة، وقد تدفع الجهات التنظيمية لوضع قواعد أكثر وضوحًا، مما يقلل من عدم اليقين في السوق.

توقع النتائج

في الوقت الحالي، تختلف التوقعات بشأن نتائج الدعوى. يعتقد البعض أن Ripple قد تفوز، بينما يتنبأ بعض الخبراء القانونيين بأنها قد تنتهي بالتعادل. يحتفظ مجتمع XRP بموقف متفائل بشكل عام، حيث يعتقد أن عدم التوافق في مواقف الوكالات التنظيمية قد يكون ضارًا بمزاعم SEC.

على أي حال، ستنتهي هذه المعركة القانونية التي استمرت لمدة ثلاث سنوات قريبًا. سيتم الإعلان عن نتيجة الحكم النهائي في الأسابيع القليلة المقبلة، وعندها سنرى كيف ستنتهي هذه الدعوى التي تؤثر بشكل كبير، وكيف ستشكل مستقبل صناعة العملات الرقمية.