تحليل تأثير الانتخابات الرئاسية الكورية الجنوبية على سوق الأصول الرقمية العالمي

من المقرر أن تجري كوريا الجنوبية الانتخابات الرئاسية في 3 يونيو. على الرغم من أن هذا يبدو حدثًا سياسيًا محليًا، إلا أن تأثيره سيتجاوز الحدود نظرًا لمكانة كوريا الجنوبية المهمة في سوق الأصول الرقمية العالمي.

كوريا كحلقة وصل عالمية لـ Web3

تُعتبر كوريا الجنوبية على نطاق واسع ثالث أكبر سوق رئيسي للأصول الرقمية في العالم بعد الولايات المتحدة والصين. يبلغ حجم التداول اليومي 7.3 تريليون وون كوري، مع أكثر من 20 مليون حساب مسجل و 9.7 مليون مستخدم نشط. يُظهر المستثمرون الكوريون اهتمامًا كبيرًا بعملات البديل، كما أن الأنشطة على السلسلة نشطة للغاية، مما يجعلها مؤشرًا مهمًا على مستوى قبول المشاريع الجديدة عالميًا.

بالنسبة للعديد من المشاريع العالمية، أصبحت كوريا نقطة انطلاق استراتيجية لدخول السوق الآسيوية الأوسع. وهذا يجعل الانتخابات القادمة ذات أهمية خاصة، حيث تشمل القضايا الرئيسية الحملة ضريبة الأصول الرقمية، وتنظيم العملات المستقرة، والموافقة على ETFs.

أربعة تغييرات محتملة بعد الانتخابات

1. قد تنتهي سياسة تأجيل الضرائب على الأصول الرقمية

حالياً، تم تأجيل فرض الضرائب على الأصول الرقمية في كوريا الجنوبية حتى عام 2027. ومع ذلك، مع السماح للكيانات التجارية بالدخول تدريجياً إلى سوق التشفير، يبدو أن الإصلاح الشامل لإطار الضرائب أمر لا مفر منه. قد تسعى الحكومة إلى تعديل التشريعات لإلغاء سياسة التأجيل الحالية وتنفيذ الضرائب في وقت مبكر.

إذا تم تنفيذ الضرائب، فمن المحتمل أن ينخفض حجم التداول في البورصات المحلية بشكل كبير. استنادًا إلى سوابق دولية، انخفض حجم التداول في الهند وإندونيسيا بنسبة تتراوح بين 10% و70% و حوالي 60% على التوالي بعد إدخال معدلات ضريبية مرتفعة. على الرغم من أن معدل الضريبة المقترح في كوريا الجنوبية معتدل نسبيًا، إلا أن حجم التداول في البورصات المحلية قد لا يزال ينخفض بأكثر من 20%، بينما قد تتجه الأموال نحو المنصات الخارجية.

2. إدخال صندوق تداول العملات الرقمية (ETF)

إن إدخال صناديق الاستثمار المتداولة في الأصول الرقمية هو الاقتراح السياسي الوحيد الذي تم التوصل إلى توافق بين الأحزاب بين المرشحين الرائدين، مما يجعله واحدًا من أكثر النتائج احتمالًا التي يمكن تحقيقها في المستقبل القريب. إذا تم إدخال صناديق الاستثمار المتداولة، فسوف تتنافس مع البورصات الحالية من حيث الرسوم، مما يعزز ديناميكيات السوق الأكثر صحة ويحسن جودة الخدمة بشكل عام.

على المدى الطويل، قد يصبح إطلاق صندوق الاستثمار المتداول في البورصة للأصول الرقمية حافزًا لمزيد من الابتكار المالي، مما يمهد الطريق لمنتجات جديدة تدمج العملات المشفرة مع المالية التقليدية.

3. إعادة تقييم نموذج "بورصة واحدة بنك واحد"

حالياً، تحافظ كوريا الجنوبية على مبدأ "بورصة واحدة، بنك واحد" الضمني، حيث يُسمح لكل بورصة عملات رقمية مرخصة بالتعاون مع بنك تجاري واحد فقط. ومع ذلك، يواجه هذا النموذج تحديات. يمكن أن يعزز السماح بتعاون عدة بنوك المنافسة، مما يوفر للمستخدمين رسومًا أقل وخدمات أكثر ابتكارًا.

على الرغم من أن الهيئات التنظيمية تتبنى موقفًا حذرًا، فإن الحجج التي تدعم الحفاظ على النموذج الحالي بسبب المخاوف المتعلقة بتركيز السوق ومخاطر غسل الأموال بدأت تضعف. مع تحسين البنية التحتية للامتثال، يبدو أن المخاطر النظامية الناتجة عن العلاقات المصرفية المتعددة مبالغ فيها.

4. تطوير عملة مستقرة بالوون الكوري

على الرغم من أن كوريا الجنوبية كانت تعطي الأولوية لتطوير العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC)، إلا أن الطلب المحلي على عملة مستقرة من الوون الكوري في تزايد. وقد أبدى المرشحون الرئيسيون دعمهم لتطوير عملة مستقرة من الوون، لكن لا يزال هناك نقص في إطار السياسة التفصيلي.

بالنظر إلى الاتجاهات الإقليمية، خاصة أن سنغافورة وهونغ كونغ تعملان بجد على تطوير عملات مستقرة مرتبطة بالعملات المحلية، قد تواجه كوريا ضغوطًا تتطلب متابعة ذلك للحفاظ على تنافسية مركزها المالي. ومع ذلك، فإن أي تقدم ذي مغزى يتطلب إطارًا قانونيًا وتنظيميًا أساسيًا، مما قد يتطلب نهجاً مرحلياً على المدى المتوسط إلى الطويل.

الخاتمة

على الرغم من أن هذه التحولات السياسية لها دلالات كبيرة على الصناعة، إلا أنه من غير المحتمل أن يتم تحقيقها بالكامل في المدى القصير. من المتوقع أن تتقدم التغييرات التنظيمية بشكل تدريجي، لكن اتجاه التغيير واضح. يجب على المستثمرين والمشاركين في السوق الاستعداد لبيئة سياسية تتسم بزيادة التنظيم والامتثال.