أزمة إدارة التضخم في Aptos: اسقاط عائدات التكديس يثير الجدل، والازدهار البيئي قد يكون طريق الخروج

شهدت مجتمع Aptos مؤخرًا جدلًا حادًا بسبب اقتراح إسقاط عائدات التكديس AIP-119. يعتقد المؤيدون أن هذه خطوة ضرورية لكبح التضخم وتنشيط السيولة البيئية، بينما يخشى المعارضون من أنها قد تضعف الأساس اللامركزي للشبكة، بل وقد تؤدي إلى تدفق الأموال خارجًا. لا تتعلق هذه الإصلاحات فقط بمستقبل اقتصاد توكن APT، بل تعكس أيضًا التناقضات العميقة في حوكمة سلاسل الكتل العامة القائمة على إثبات الحصة.

الجراحة "التضخمية" تثير الجدل

تقترح مقترحات AIP-119 خفض معدل مكافآت التكديس الأساسية لـ Aptos بنسبة 1٪ شهريًا على مدار ثلاثة أشهر، بهدف خفض العائد السنوي من حوالي 7٪ إلى 3.79٪. يعتقد المؤيدون أن هذا لن يؤدي فقط إلى خفض تضخم APT بسرعة، ولكن أيضًا سيثير حماس المستخدمين لنقل أموالهم إلى أنشطة DeFi الأخرى على السلسلة، بدلاً من الاعتماد فقط على التكديس السلبي.

ومع ذلك، هناك أصوات معارضة كثيرة. يخشى البعض أن يؤدي التخفيض الكبير في التكديس إلى تأثير أكبر على المدققين الصغار، مما قد يؤدي إلى عدم قدرتهم على تغطية تكاليف التشغيل والخروج من الشبكة، مما يضعف بشكل غير مباشر درجة اللامركزية في شبكة Aptos. وهناك وجهات نظر أخرى تعتقد أن معدل العائد على التكديس بعد التخفيض يفتقر إلى القدرة التنافسية مقارنة بسلاسل الكتل الأخرى، مما قد يؤدي إلى تدفق الأموال خارجاً، ويؤثر على TVL و سيولة Aptos.

التحدي الشائع في إدارة PoS: التوازن بين المكافآت والتضخم

تبرز هذه المشكلة في الحوكمة بشكل خاص في آلية إجماع POS. من خلال مقارنة عدة سلاسل عامة ذات آليات مماثلة، يمكننا فهم التحديات التي تواجه Aptos بشكل أفضل:

1. Aptos: حاليًا يتم إصدار 7% سنويًا، ويبلغ معدل التكديس 76%. جميع رسوم المعاملات يتم إلغاؤها، ولكن نظرًا لانخفاض الرسوم على السلسلة، فإن تأثيرها على مقاومة التضخم محدود.

2. سولانا: تعتمد نموذج تضخم متناقص سنويًا، حاليًا حوالي 4.58%. نسبة التكديس حوالي 65%. كان هناك سابقًا 50% من رسوم المعاملات تُدمر، ولكن الاقتراح الأخير ألغى هذه الممارسة.

3. Sui: عائدات التكديس منخفضة، فقط 2.3%~2.5%. هناك حد أقصى صلب يبلغ 10 مليار SUI، مما يتحكم في إمكانية الإصدار غير المحدود. معدل التكديس حوالي 76.73%.

4. Cosmos: عائدات التكديس تصل إلى 14.26%، ومعدل التكديس حوالي 59%. على الرغم من أن عائدات التكديس مرتفعة جداً، إلا أن سعر رمز ATOM في انخفاض مستمر.

خيار Aptos: الإسقاط أم المصادر المفتوحة؟

حالياً، تسعى جميع شبكات POS الكبرى إلى تحقيق توازن بين معدل التضخم ومشاركة الشبكة. بالنسبة لـ Aptos، يجب أن يتم تقييم الآثار المحتملة على بيئة المدققين ولامركزية الشبكة بعناية أثناء النظر في "تقليص" من خلال AIP-119.

بالمقارنة مع التخفيضات الجذرية للمكافآت، قد يكون من الأفضل في المرحلة الحالية التركيز على كيفية "فتح المصدر" - تعزيز نشاط الشبكة، جذب المشاريع عالية الجودة، وبناء نظام بيئي مزدهر ومستدام. قد يكون هذا هو المفتاح لدعم القيمة طويلة الأجل لـ APT.

أبتوس حالياً لديها TVL يبلغ 11 مليار دولار فقط، مما يجعلها في المرتبة الحادية عشرة بين سلاسل الكتل العامة، وعدد المدققين في الشبكة هو 149، وعدد العقد الكاملة هو 495، وهذه البيانات ليست بارزة. إذا أدى اسقاط العوائد إلى خروج عدد كبير من المدققين، فقد يتسبب ذلك في تأثير خطير على الشبكة.

لذلك، عند تقييم السيطرة على التضخم وتطوير الشبكة، يحتاج Aptos إلى التفكير بشكل أكثر شمولاً في مصالح جميع الأطراف، ووضع استراتيجيات يمكن أن تخفف من ضغط التضخم دون الإضرار بالنظام البيئي بشكل مفرط. في الوقت نفسه، قد تكون تحسين تجربة المستخدم المستمرة، وجذب المطورين، وتعزيز تطبيقات التنفيذ هي المفاتيح لتحقيق Aptos للتنمية الصحية على المدى الطويل.