تحليل التطورات الأخيرة في قاعدة الإيكولوجيا والاتجاهات المستقبلية

1. التغييرات الأخيرة في نظام Base

منذ نهاية مايو 2025، شهدت بيئة Base "فترة ازدهار" ملحوظة. عناوين المستخدمين النشطة يوميًا، القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) وعدد المعاملات اليومية جميعها تظهر اتجاهًا سريعًا في الزيادة. هذه الموجة من النمو تأتي بشكل رئيسي من الضجة المستمرة حول مواضيع شائعة متعددة في البيئة، مما جذب اهتمامًا واسعًا من السوق. من منظور ماكرو، أدى إدراج أحد عمالقة الدفع إلى تعزيز المشاعر الإيجابية بين المستثمرين حول مفهوم العملات المستقرة في الأسواق العالمية، خاصة في ظل إمكانية تحسين بيئة التنظيم، مما يجعل Base خيارًا مفضلًا للمؤسسات التقليدية.

تغيرات المؤشرات الرئيسية للنظام البيئي:

1. عدد المستخدمين النشطين يشهد نمواً متسارعاً، وقد بلغ مؤخراً مستوى قياسياً تاريخياً، حيث وصل إلى 3.6 مليون.

2. قيمة القفل الإجمالية ارتفعت في مايو من 2.8 مليار دولار إلى ما يقرب من 4 مليارات دولار، عائدة إلى مستويات ذروة سوق الثور لعام 2024.

3. منذ مايو، اقترب متوسط عدد المعاملات اليومية على السلسلة من 9 ملايين مرة، وهو نفس المستوى الأعلى لسوق الثور في عام 2024.

٢. تحليل المشاريع الشعبية في نظام Base

1. افتراضي: آلية الابتكار في طرح المشاريع الجديدة تثير حماس السوق

Virtual هو واحد من أكثر المشاريع شهرة في نظام Base البيئي في الآونة الأخيرة. من خلال آلية الاكتتاب الفريدة الخاصة به، جذب هذا المشروع بسرعة كميات هائلة من الأموال والمستخدمين، ليصبح الممثل الرئيسي لسرد الاكتتاب في نظام Base البيئي الحالي. من منتصف أبريل حتى أوائل يونيو، ارتفعت سعر VIRTUAL من 0.5 دولار إلى 2.5 دولار، بزيادة تصل إلى 400٪.

الميزة الأساسية لآلية الطرح الافتراضي:

• سعر التمويل المنخفض للغاية: كل مشروع جديد يجمع التمويل بقيمة 42,425 قطعة من virtual (حوالي 224,000 دولار أمريكي) مما يتيح للمستخدمين المشاركة في التمويل بسعر منخفض للغاية، مما يوفر مساحة كبيرة لتحقيق الأرباح المحتملة.

• فتح الرموز بشكل خطي: يعتمد على نموذج الاقتصاد الرمزي الشفاف المشابه لعملات VC، مع فتح على دفعات.

• المشاركة ذات المخاطر المنخفضة: سيتم رد الأموال بالكامل للمستخدمين في المشاريع التي لم تنجح في جمع الأموال، ويتم نشر عدد قليل يوميًا من المشاريع عالية الجودة.

• تقليل مخاطر هروب الجهات المعنية بالمشروع: تحديد رسوم بنسبة 1%، حيث يتم إعادة 70% منها إلى الجهات المعنية بالمشروع، لتحفيزهم على تعزيز نشاط التداول بدلاً من التحصيل النقدي على المدى القصير.

ومع ارتفاع شعبية المنصة، قام المستخدمون الأوائل بشكل متكرر بتطبيق استراتيجية "البيع فوراً بعد الاكتتاب" لتحقيق عوائد مرتفعة قصيرة الأجل، مما أدى إلى ضغط كبير على المشاريع الجديدة وأثر على الاستقرار العام للنظام البيئي. لذلك، طرحت Virtual في منتصف يونيو "آلية القفل الأخضر"، والتي تحدد فترة قفل إلزامية لمستخدمي الاكتتاب. ورغم أن هذه الآلية تساعد في كبح عمليات البيع المبكر، وإطالة عمر المشروع، إلا أنها أيضًا غيرت بشكل كبير من منطق المضاربة الأصلي، مما أدى إلى إجبار المستخدمين على تمديد دورة الربح، وانخفاض كفاءة الأموال، مما أدى إلى تراجع مؤقت في حماس السوق. وبناءً عليه، دخل سعر Virtual في منتصف يونيو إلى قناة هبوطية، متراجعًا من ذروته ليصل إلى 1.69 دولار، بانخفاض يتجاوز 37%.

2. كايتو: رائد اقتصاد الانتباه

Kaito هو المشروع الرائد في مجال "التمويل المعلوماتي (InfoFi)". منذ مايو، ارتفع سعر Kaito من 0.79 دولار إلى أعلى مستوى بلغ 2.41 دولار، بزيادة تقارب 205%. النقطة الأساسية في Kaito هي وحدة Yaps الخاصة به، التي من خلال "توكين الانتباه" للمحتوى الذي ينشره المستخدمون على منصات التواصل الاجتماعي، تحفز المستخدمين على إنشاء محتوى عالي الجودة حول المشاريع الشهيرة، مما يؤدي إلى بناء آلية نقل Web3 مدفوعة بالمحتوى.

آلية الابتكار في Kaito:

• التأثير المدفوع بالمحتوى: تحفيز المستخدمين على إنشاء محتوى عالي الجودة حول المشاريع الشهيرة.
• حوافز مزدوجة: دمج مكافآت الإطلاق الأسبوعية مع جوائز تصنيفات، مما يمكّن المستخدمين من "الإدلاء بصوتهم" و"تحقيق الدخل".
• الحلقة البيئية المغلقة: إطلاق نظام Yapper Launchpad القائم على تصنيف النقاط وشبكة المعلومات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي Kaito Connect، لتحقيق التنسيق في مساهمة المحتوى، وتوزيع النقاط، واختيار المشاريع.
• المشاركة المفتوحة: تتيح Kaito Connect للمستخدمين العاديين الحصول على مكافآت من خلال مساهمات المعلومات.

هذه النموذج الذي يستند إلى المحتوى كنقطة مرجعية للقيمة، قد جلب قصة جديدة تميز Base عن DeFi التقليدي، وفتح فضاء تخيلي جديد في مسار دمج الاجتماعية والمالية.

ثلاثة، اتجاهات التطور المستقبلية

في يونيو 2025، أقر مجلس الشيوخ الأمريكي قانون GENIUS للعملات المستقرة، مما أسس إطارًا تشريعيًا للعملات المستقرة المقومة بالدولار، مشيرًا إلى أن الجهات التنظيمية قد أكدت لأول مرة على الوضع القانوني للأصول الرقمية. في هذا السياق، بدأت إحدى بورصات العملات المشفرة الكبرى في تنفيذ خططها الثلاثة الكبرى:

1. فتح قناة الأصول المتوافقة على السلسلة: إطلاق ميزة برك التحقق (Verified Pools) ، يمكن لمستخدمي KYC استخدام رصيد حساب البورصة مباشرة للتفاعل مع DApp على Base.

2. بناء نظام عملات مستقرة متوافق مع المؤسسات المالية التقليدية: التعاون مع عمالقة المال في وول ستريت لإطلاق "عملات مستقرة متوافقة" و"رموز الإيداع" على سلسلة Base، لتوفير قنوات تداول على السلسلة للأصول المالية التقليدية.

3. بناء مشاهد بيئية متعددة:

   • تداول الأسهم الأمريكية على السلسلة: خطة لإطلاق منتجات الأسهم المرمزة.
   • المدفوعات المشفرة العالمية: التعاون مع منصات التجارة الإلكترونية لدمج العملات المستقرة في عملية الدفع.
   • الامتثال DeFi والائتمان على السلسلة: توجيه مشاريع DeFi للعمل بطريقة متوافقة من خلال وحدة KYC.
   • تطبيقات مبتكرة مثل AI Agent وInfoFi: إنشاء المزيد من طرق اللعب الجديدة على السلسلة لجذب المستخدمين التقليديين للمشاركة.

لا تقتصر هذه الإجراءات الثلاثة على إنشاء "ممر سريع" للأصول المتوافقة على السلسلة، بل تبني أيضًا حلقة قيمة كاملة لعملة الدولار المستقرة، من التحويل من العملة التقليدية إلى الإدخال والإخراج والتداول على السلسلة، وصولًا إلى تطبيقات الاستخدام الفعلية.

أربعة، المشاريع ذات الإمكانيات العالية في النظام البيئي

1. Aerodrome و Uniswap: باعتبارها DEX تم دمجها في التطبيق الرئيسي، من المتوقع أن تحصل على دعم مستمر من السيولة المؤسسية، مما يعزز حجم التداول و TVL وزيادة عائدات المنصة.

2. Keeta: سلسلة الكتل العامة RWA عالية الأداء، تم التحقق من أدائها من خلال اختبارات الضغط المستقلة، وتحظى بدعم العديد من المؤسسات. قد تتعاون في المستقبل بشكل عميق مع Base في اتجاه الامتثال لـ RWA.

3. مزايدة المبدع: إطلاق النسخة 2.0 بالتعاون مع Kaito، وإدخال آلية جديدة مثل الرهان على المشاريع الجديدة، لزيادة مشاركة المستخدمين وتوسيع أساليب اقتصاد المبدعين.

4. Upside: أول منصة سوق توقعات موجهة اجتماعيًا على Base، تسمح للمستخدمين بتحويل المحتوى الاجتماعي إلى "رموز محتوى" والتصويت عليها للتداول. على الرغم من عدم إصدار الرموز بعد، إلا أنها جذبت مستخدمين مبكرين للمشاركة، مما يمنحها إمكانات لتصبح تطبيقًا جديدًا.

بشكل عام، تتطور Base تدريجيًا من شبكة L2 "نشطة في التداول" إلى بنية تحتية مالية ومحتوى "مكتملة الهيكل" على السلسلة. على الرغم من أن بعض المشاريع الساخنة تواجه تحديات التراجع في الاهتمام وسلوك المضاربة على المدى القصير، إلا أن الاستمرارية السردية وقدرة التعاون المؤسسي التي تظهرها بيئة Base على المدى الطويل تعني أنها قد تصبح جسرًا مهمًا لدخول رأس المال التقليدي إلى Web3 في المرحلة التالية. بالنسبة للمستثمرين، فإن Base ليست مجرد حلبة لتدوير النقاط الساخنة، بل هي عينة رئيسية لمراقبة مسار التحول نحو "الامتثال، والتمويل، والعملية" في صناعة التشفير.