نموذج استثمار Web3 الجديد: الفرص والتحديات للاستثمار الحاضن

في الآونة الأخيرة، ظهرت اتجاهات جديدة في مجال استثمار Web3. تواجه نماذج رأس المال الاستثماري التقليدية في مجال التشفير تحديات مثل صعوبة الخروج وانخفاض التقييم، مما دفع بعض المؤسسات الاستثمارية إلى التحول نحو استثمارات الحضانة التي تتضمن مشاركة أعمق. لم تعد هذه الطريقة مجرد استثمار بسيط في المشاريع، بل مشاركة شاملة في عملية تطور المشروع من 0 إلى 1.

المنطق الأساسي للاستثمار من نوع الحضانة هو دمج الموارد والقدرات والشبكات بشكل مباشر، لمساعدة المشاريع على النمو بسرعة. يظهر ذلك بشكل محدد في:

1. تمكين النظام البيئي: توفير مدخلات الحركة، تكامل المحفظة، وغيرها، لمساعدة المشاريع في الحصول على مستخدمين في مرحلة مبكرة.

2. الدعم الفني: تحسين البنية التحتية الأساسية، إجراء تدقيق أمني، إلخ.

3. التسويق: تنفيذ أنشطة تسويق المحتوى وإدارة المجتمع وغيرها من الأنشطة على طول السلسلة.

4. التعاون مع الامتثال: تقديم الدعم القانوني مثل العناية الواجبة قبل الاستثمار، وتقديم طلبات التراخيص.

تجعل هذه النموذج المستثمرين يتحولون من مقدمي الأموال البسيطين إلى شركاء طويلين في المشاريع. بعض الصناديق الكبيرة مثل صندوق استثماري معروف، بدأت أيضًا تدريجيًا في دمج مفهوم الحضانة في نظامها الاستثماري، لتقديم دعم شامل للمشاريع.

ومع ذلك، تواجه الاستثمارات الأولية تحديات فريدة:

1. المشاركة العالية تؤدي إلى ضبابية الحدود الهوية، مما قد يؤدي إلى اعتباره "الجهة المسيطرة فعليًا" وتحمل مسؤوليات قانونية إضافية.

2. أنماط العائد المتنوعة ( مثل توزيع الإيرادات، وإعادة شراء الرموز، وما إلى ذلك ) تؤدي إلى متطلبات امتثال أكثر تعقيدًا.

3. إصدار الرموز لا يزال نقطة تركيز للرقابة، وهناك اختلافات في تعريف خصائصها بين الدول المختلفة.

لمواجهة هذه التحديات، يمكن للمستثمرين النظر في الاستراتيجيات التالية:

1. إنشاء هيكل استثماري احترافي ( مثل SPV في كايمان، وشركة قابضة في BVI، وما إلى ذلك )، لتحقيق فصل الهوية.

2. تصميم الرموز يركز على "إلغاء التسييل"، مع تسليط الضوء على الوظائف العملية بدلاً من الخصائص الاستثمارية.

3. اختيار الهيكل القانوني والبيئة التنظيمية المناسبة بناءً على السوق المستهدف.

تتناسب الاستثمارات من نوع الحضانة مع أولئك الذين يرغبون في المشاركة بعمق، ولديهم موارد غنية ورؤية طويلة الأمد. فهي لا توفر فقط إمكانية تحقيق عوائد مرتفعة، بل هي أيضًا فرصة للنمو مع مستقبل Web3. ومع ذلك، تتطلب هذه النموذج أيضًا أن يتمتع المستثمرون بقدرة أقوى على إدارة المخاطر ووعي بالامتثال.

بالنسبة للمستثمرين ذوي القيمة العالية، عند اختيار الاستثمار في نماذج الحضانة، يجب مراعاة الموارد الخاصة بهم، وقدرتهم على تحمل المخاطر، واستراتيجية التنمية على المدى الطويل، لتحديد الطريقة الأنسب للمشاركة.