تحديث بروتوكول Aave V4: تحسين كفاءة الأموال وإعادة هيكلة النظام البيئي
أعلن مؤسس Aave في مؤتمر مجتمع إيثريوم عن الإصدار القادم من البروتوكول Aave V4. باعتباره أكبر بروتوكول إقراض في مجال التمويل اللامركزي، أثار هذا الإصدار الجديد اهتمامًا واسعًا في السوق.
تحديث ميزات بروتوكول Aave V4، وخاصةً مع معلمات الأسعار الجديدة وترقية عملة GHO المستقرة، قد يغير بشكل عميق نموذج كفاءة رأس المال. بعد اعتماد آلية هوامش الفائدة الديناميكية في برك السيولة، ستتحقق أسعار الفائدة على الإقراض لأول مرة من خلال تسعير مدفوع بالسوق. في الوقت نفسه، ستحسن وحدة التعزيز عبر السلاسل لـ GHO فائدة العملة المستقرة، بالإضافة إلى إنشاء بنية تحتية مالية جديدة للبروتوكول بالكامل من خلال تحسين التسويات على السلسلة لمراكز الدين.
الميزات الرئيسية لـ Aave V4
تجاوزت القيمة الإجمالية المقفلة في أافي 25 مليار دولار للمرة الأولى، لتصبح أول بروتوكول إقراض يصل إلى هذه المعلم في مجال التمويل اللامركزي. يعمل فريق التطوير بنشاط على تطوير ميزات جديدة، بهدف تعزيز نمو المنصة من خلال تعديل معايير المخاطر.
الميزات الجديدة التي ستطلق قريبًا تشمل:
طبقة السيولة الموحدة: إدخال سلسلة من الوحدات، وإزالة القيود الأصلية على نقل السيولة، مع إضافة ميزات جديدة مثل الإقراض عبر السلاسل.
التحكم الضبابي في سعر الفائدة: هذه الآلية تقوم بضبط منحنى سعر الفائدة ونقاط الانعطاف تلقائيًا بناءً على ظروف السوق، بدلاً من الاعتماد على تصويت الحوكمة.
علاوة السيولة: ستعتمد تكاليف الاقتراض بشكل أكبر على حالة سيولة كل رمز. تظل الأصول مثل ETH بدون حالة علاوة، مما يجعلها عملة مرجعية، بينما ستستخدم الأصول الأخرى مثل WBTC وwstETH آلية علاوة مناسبة وفقًا لحالة سيولتها.
وحدة الإقراض: الفريق يستكشف استخدام الحسابات الذكية لدعم ميزات مثل خزائن Aave، والتي يمكن أن تقفل السيولة، وتعطل ميزات الضمان، وغيرها.
تخصيص المخاطر الديناميكي: يتم ربط نسبة الضمان بحالة السوق عند إنشاء المراكز، وليس بتقلبات السوق اللاحقة، مما يوفر استقراراً أعلى لمراكز المستخدم.
إدارة الأصول والأموال التلقائية
محرك التسوية V4: يشمل معلمات تسوية قابلة للتغيير وآلية مكافآت، ويدعم أيضًا وظيفة التسوية الجماعية.
تكامل أعمق لـ GHO: بما في ذلك ترقية آلية التسوية اللينة، دفع فوائد العملات المستقرة باستخدام GHO، وإضافة آلية الاسترداد الطارئة وغيرها من الميزات المحسنة.
تحسين رسوم الغاز والتخلص من الوظائف مثل توكنيزيد الموضع ومعدل الفائدة الثابت.
طبقة السيولة الموحدة
أطلقت طبقة السيولة الموحدة بنية تحتية جديدة تمامًا للسيولة غير المرتبطة بالسلسلة، المستقلة والمجردة. واحدة من التحسينات الكبيرة في هذا النظام القابل للتعديل هي أنه يمكن نشر وحدات الإقراض الجديدة أو إيقاف وحدات الإقراض القديمة دون الحاجة إلى نقل السيولة.
يدعم هذا الهيكل إضافة أو تحسين وظائف الإقراض (مثل برك الأموال المعزولة، وحدات الأصول المادية، ومراكز الديون المرهونة) دون تغيير النظام الكلي أو وحدة التسوية. وفي الوقت نفسه، يحل بفعالية مشكلة تجزئة السيولة التي كانت موجودة في الإصدارات المبكرة من البروتوكول.
تدعم طبقة السيولة في الوقت نفسه الأصول المقدمة من المستخدمين والأصول المُصنّعة أصلاً، مما يُحسن التكامل مع GHO وغيرها من العملات المشفرة المدعومة بأصول أصلية من بروتوكول Aave.
قد تكون الإقراض عبر السلاسل واحدة من أكثر وحدات الوظائف تأثيراً، حيث يمكن للمستخدمين إيداع الأموال في سلسلة واحدة واقتراضها في سلسلة أخرى. وهذا لا يعزز فقط من إمكانية السيولة عبر السلاسل للمنصة، بل يخلق أيضاً فرصاً جديدة لنمو السوق.
ترقية GHO
GHO هو عملة مستقرة مفرطة الضمان أطلقتها Aave، وبلغت قيمتها السوقية أكثر من 2.2 مليار دولار، وارتفعت بنسبة 53% منذ بداية عام 2025.
بالإضافة إلى تحسين كفاءة سك العملات الأصلية وغيرها من التحسينات الطفيفة، فإن الترقية الأكثر لفتًا للنظر هي إدخال آلية التسوية المرنة. تستند هذه الآلية إلى نموذج مبتكر لعملة مستقرة معينة، من خلال أتمتة تسوية المقرضين صناع السوق (LLAMM) لتبسيط عملية التسوية.
تتم عمليات التسوية ضمن نطاق قابل للتخصيص، حيث يوجه النظام الأصول للتحويل إلى GHO عند انخفاض الأسعار، ويستعيد الضمانات عند الارتفاع. مقارنةً بالعملات المستقرة الأخرى، تتمتع Aave V4 بثلاث مزايا رئيسية: يمكن للمستخدمين اختيار الضمانات المستخدمة لتسوية المراكز من سلة الأصول؛ يمكنهم اختيار الضمانات المستعادة بحرية من جميع الأصول المتاحة على منصة Aave (بما في ذلك الأصول التي لم يتم تقديمها في البداية)؛ كما يمكنهم الاستفادة من العائد الناتج عن الفوائد التلقائية لـ GHO.
تغيير آخر جدير بالملاحظة هو أن مستخدمي سوق العملات المستقرة يمكنهم كسب مدفوعات الفائدة على شكل GHO، حيث يمكن توسيع عرض GHO من خلال تحويل الفائدة مباشرة إلى رموز.
أدخل Aave V4 آلية الاسترداد الطارئ لمواجهة الظروف القصوى لفقدان GHO بشكل خطير ومستمر. بعد تفعيل هذه الآلية، ستقوم المنصة بناءً على تصميم LLAMM المبتكر، بتحويل الأصول من مراكز الضمان ذات أقل معامل صحة تدريجياً إلى رموز GHO، وذلك لسداد ديون المستخدمين.
الخاتمة
بالنسبة لبروتوكول مثل Aave الذي يتمتع بحجم وأهمية عالية، فإن تقليل المخاطر أمر بالغ الأهمية، خاصة عند إطلاق وظائف رئيسية مثل الإقراض عبر السلاسل.
أتمتة العمليات المتعلقة بإلغاء إدراج الأصول وتعديل نماذج الفائدة، تساعد في تقليل الاعتماد على العمليات البطيئة للـ DAO، خاصة عند التعامل مع التغيرات المدفوعة بالسوق.
Aave واثق من نمو عملته المستقرة GHO، والتي شهدت تحسينات ملحوظة وتم تحقيق تكامل أعمق في البروتوكول.
في المستقبل القريب، من المتوقع أن تظل Aave حجر الزاوية في مجال التمويل اللامركزي. يعتمد نجاح النظام البيئي الأوسع بشكل كبير على قيادتها المستمرة. بعد كل شيء، لا يوجد مشروع آخر يمكنه تحقيق هذا المستوى من القيمة الإجمالية المقفلة مع الحفاظ على نفس مستوى الأمان.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
Aave V4 سيطلق قريباً: طبقة السيولة الموحدة وترقية GHO تقود عصر جديد في التمويل اللامركزي
تحديث بروتوكول Aave V4: تحسين كفاءة الأموال وإعادة هيكلة النظام البيئي
أعلن مؤسس Aave في مؤتمر مجتمع إيثريوم عن الإصدار القادم من البروتوكول Aave V4. باعتباره أكبر بروتوكول إقراض في مجال التمويل اللامركزي، أثار هذا الإصدار الجديد اهتمامًا واسعًا في السوق.
تحديث ميزات بروتوكول Aave V4، وخاصةً مع معلمات الأسعار الجديدة وترقية عملة GHO المستقرة، قد يغير بشكل عميق نموذج كفاءة رأس المال. بعد اعتماد آلية هوامش الفائدة الديناميكية في برك السيولة، ستتحقق أسعار الفائدة على الإقراض لأول مرة من خلال تسعير مدفوع بالسوق. في الوقت نفسه، ستحسن وحدة التعزيز عبر السلاسل لـ GHO فائدة العملة المستقرة، بالإضافة إلى إنشاء بنية تحتية مالية جديدة للبروتوكول بالكامل من خلال تحسين التسويات على السلسلة لمراكز الدين.
الميزات الرئيسية لـ Aave V4
تجاوزت القيمة الإجمالية المقفلة في أافي 25 مليار دولار للمرة الأولى، لتصبح أول بروتوكول إقراض يصل إلى هذه المعلم في مجال التمويل اللامركزي. يعمل فريق التطوير بنشاط على تطوير ميزات جديدة، بهدف تعزيز نمو المنصة من خلال تعديل معايير المخاطر.
الميزات الجديدة التي ستطلق قريبًا تشمل:
طبقة السيولة الموحدة
أطلقت طبقة السيولة الموحدة بنية تحتية جديدة تمامًا للسيولة غير المرتبطة بالسلسلة، المستقلة والمجردة. واحدة من التحسينات الكبيرة في هذا النظام القابل للتعديل هي أنه يمكن نشر وحدات الإقراض الجديدة أو إيقاف وحدات الإقراض القديمة دون الحاجة إلى نقل السيولة.
يدعم هذا الهيكل إضافة أو تحسين وظائف الإقراض (مثل برك الأموال المعزولة، وحدات الأصول المادية، ومراكز الديون المرهونة) دون تغيير النظام الكلي أو وحدة التسوية. وفي الوقت نفسه، يحل بفعالية مشكلة تجزئة السيولة التي كانت موجودة في الإصدارات المبكرة من البروتوكول.
تدعم طبقة السيولة في الوقت نفسه الأصول المقدمة من المستخدمين والأصول المُصنّعة أصلاً، مما يُحسن التكامل مع GHO وغيرها من العملات المشفرة المدعومة بأصول أصلية من بروتوكول Aave.
قد تكون الإقراض عبر السلاسل واحدة من أكثر وحدات الوظائف تأثيراً، حيث يمكن للمستخدمين إيداع الأموال في سلسلة واحدة واقتراضها في سلسلة أخرى. وهذا لا يعزز فقط من إمكانية السيولة عبر السلاسل للمنصة، بل يخلق أيضاً فرصاً جديدة لنمو السوق.
ترقية GHO
GHO هو عملة مستقرة مفرطة الضمان أطلقتها Aave، وبلغت قيمتها السوقية أكثر من 2.2 مليار دولار، وارتفعت بنسبة 53% منذ بداية عام 2025.
بالإضافة إلى تحسين كفاءة سك العملات الأصلية وغيرها من التحسينات الطفيفة، فإن الترقية الأكثر لفتًا للنظر هي إدخال آلية التسوية المرنة. تستند هذه الآلية إلى نموذج مبتكر لعملة مستقرة معينة، من خلال أتمتة تسوية المقرضين صناع السوق (LLAMM) لتبسيط عملية التسوية.
تتم عمليات التسوية ضمن نطاق قابل للتخصيص، حيث يوجه النظام الأصول للتحويل إلى GHO عند انخفاض الأسعار، ويستعيد الضمانات عند الارتفاع. مقارنةً بالعملات المستقرة الأخرى، تتمتع Aave V4 بثلاث مزايا رئيسية: يمكن للمستخدمين اختيار الضمانات المستخدمة لتسوية المراكز من سلة الأصول؛ يمكنهم اختيار الضمانات المستعادة بحرية من جميع الأصول المتاحة على منصة Aave (بما في ذلك الأصول التي لم يتم تقديمها في البداية)؛ كما يمكنهم الاستفادة من العائد الناتج عن الفوائد التلقائية لـ GHO.
تغيير آخر جدير بالملاحظة هو أن مستخدمي سوق العملات المستقرة يمكنهم كسب مدفوعات الفائدة على شكل GHO، حيث يمكن توسيع عرض GHO من خلال تحويل الفائدة مباشرة إلى رموز.
أدخل Aave V4 آلية الاسترداد الطارئ لمواجهة الظروف القصوى لفقدان GHO بشكل خطير ومستمر. بعد تفعيل هذه الآلية، ستقوم المنصة بناءً على تصميم LLAMM المبتكر، بتحويل الأصول من مراكز الضمان ذات أقل معامل صحة تدريجياً إلى رموز GHO، وذلك لسداد ديون المستخدمين.
الخاتمة
بالنسبة لبروتوكول مثل Aave الذي يتمتع بحجم وأهمية عالية، فإن تقليل المخاطر أمر بالغ الأهمية، خاصة عند إطلاق وظائف رئيسية مثل الإقراض عبر السلاسل.
أتمتة العمليات المتعلقة بإلغاء إدراج الأصول وتعديل نماذج الفائدة، تساعد في تقليل الاعتماد على العمليات البطيئة للـ DAO، خاصة عند التعامل مع التغيرات المدفوعة بالسوق.
Aave واثق من نمو عملته المستقرة GHO، والتي شهدت تحسينات ملحوظة وتم تحقيق تكامل أعمق في البروتوكول.
في المستقبل القريب، من المتوقع أن تظل Aave حجر الزاوية في مجال التمويل اللامركزي. يعتمد نجاح النظام البيئي الأوسع بشكل كبير على قيادتها المستمرة. بعد كل شيء، لا يوجد مشروع آخر يمكنه تحقيق هذا المستوى من القيمة الإجمالية المقفلة مع الحفاظ على نفس مستوى الأمان.