تقرير تطوير سوق العملات المستقرة: العملات المستقرة بالدولار تهيمن، وقد تتجاوز USDC USDT بحلول عام 2030
سنة 2025 هي سنة حاسمة في تاريخ تطور العملات المستقرة. في هذه السنة، حققت العملات المستقرة ارتفاعًا قياسيًا في حجم السوق ونشاط التداول، كما تسارعت السياسات التنظيمية واهتمام رأس المال. هذه الفئة من الأصول التي كانت في البداية "ملاذًا آمنًا" داخل سوق العملات المشفرة، تتوسع تدريجيًا نحو مجالات الدفع العالمية، والتجارة عبر الحدود، والبنية التحتية للتمويل اللامركزي، وحتى الائتمان السيادي.
تشير أحدث نسخة من تقرير "تطور صناعة العملات المستقرة العالمية 2025" إلى أن العملات المستقرة أصبحت واحدة من البنى التحتية الأكثر أهمية التي تربط بين المالية التقليدية وعالم التشفير، وأنها تغير شكل التشغيل المالي العالمي. وقد قدم التقرير تحليلاً شاملاً لصناعة العملات المستقرة من ستة أبعاد: تاريخ التطور، الهيكل السوقي، سيناريوهات الاستخدام، التنظيم العالمي، الإمكانيات التنموية والمخاطر المحتملة.
عملة مستقرة الدولار تهيمن
تشير التقارير إلى أن عملة الدولار المستقرة تهيمن بشكل مطلق على سوق العملات المستقرة العالمية، حيث بلغ حجم إصدارها 256.4 مليار دولار أمريكي. بالمقارنة، لا تزال العملات المستقرة القانونية الأخرى في الدول الأخرى في مراحلها الأولى، حيث يبلغ حجم عملة اليورو المستقرة، التي تحتل المرتبة الثانية، 490 مليون دولار أمريكي فقط. بينما تتراوح أحجام عملات الين والجنيه الإسترليني والون الكوري والليرة وغيرها من العملات المستقرة القانونية بين مئات الآلاف إلى عشرات الملايين من الدولارات الأمريكية. وهذا يدل على أن عملات الدولار المستقرة غير القانونية لا تزال لديها مساحة كبيرة للنمو.
حتى يوليو 2025، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة في العالم 2500 مليار دولار، بزيادة ملحوظة منذ بداية العام. من بين ذلك، تمثل القيمة السوقية لكل من USDT و USDC معًا 86.5% من السوق، مما يخلق هيمنة ثنائية في مجال العملات المستقرة. ومن الجدير بالذكر أن إجمالي قيمة التحويلات على الشبكة بلغ 36.3 تريليون دولار، متجاوزًا إجمالي معاملات Visa و Mastercard السنوية، ليصبح حجر الأساس لشبكة الدفع العالمية الجديدة. بالإضافة إلى ذلك، شهد USDC نموًا ملحوظًا في عام 2025، حيث بلغ معدل النمو السنوي 40.9%. وبناءً على هذا المعدل، من المتوقع أن يتجاوز USDC USDT بحلول عام 2030.
هذا الاتجاه النمو ليس مجرد ظاهرة عابرة، بل هو نتيجة مدفوعة بعدة عوامل.
تقوم الاقتصادات الرئيسية بتعزيز تشريعات العملات المستقرة، وتصبح مسارات التنظيم أكثر وضوحًا؛
دخلت الشركات المالية التقليدية و عمالقة التكنولوجيا السوق؛
الشركة الأم لـ USDC نجحت في الإدراج، مما أثار خيال سوق رأس المال حول عملة مستقرة؛
تعتبر المناطق ذات التضخم العالي في العديد من الدول أداة تحوط "الدولار الرقمي"؛
تستمر المشاهد الناشئة مثل DeFi و RWA و الدفع والتسوية في ضخ الطلب الفعلي على العملات المستقرة.
من حيث النشاط على السلسلة، تجاوز عدد عناوين العملات المستقرة النشطة عالميًا 30 مليونًا شهريًا، بينما تجاوز إجمالي عدد عناوين حاملي العملات على السلسلة 168 مليونًا. وقد زادت نسبة المعاملات التي يقودها المستخدمون الحقيقيون من أقل من 15% في عام 2023 إلى حوالي 22% حاليًا، حيث تتجه بنية المستخدمين تدريجيًا من روبوتات الأرباح إلى الشركات والأفراد.
عملة مستقرة تدخل "ساحة المعركة الرئيسية"
دور العملات المستقرة يتطور من "مرساة للتحوط في التجارة" إلى "أصول رئيسية في المالية الرقمية". منذ بداية هذا العام، قامت العديد من شركات التكنولوجيا الكبرى والمؤسسات المالية العالمية بزيادة استثماراتها في العملات المستقرة:
نجح مُصدر العملات المستقرة في الإدراج في سوق الأسهم الأمريكية، وبلغت قيمته السوقية قريباً من تريليون يوان، ليصبح أول "شركة مالية شبه نظامية" في صناعة العملات المستقرة؛
أطلق عملاق الدفع عملة مستقرة خاصة به، وتم إطلاقها على سلسلة الكتل عالية الأداء؛
شركة خدمات مالية تقدم USDC في تسوية B2B مع معالج الدفع؛
عملة مستقرة عملاق التجارة الإلكترونية قد دخلت مرحلة اختبار صندوق الرمل التنظيمي في هونغ كونغ، وتشمل سيناريوهات الاستخدام المدفوعات عبر الحدود، تبادل الاستثمار، تسوية الاستهلاك؛
عملاق التجزئة يدفع عملة مستقرة لاستخدامها مباشرة في مدفوعات التجزئة عبر الإنترنت من خلال التعاون مع بورصات العملات المشفرة؛
تجذب سلاسل الكتل الجديدة مثل Base و Solana العديد من عملات مستقرة بفضل انخفاض الرسوم وارتفاع قابلية التوسع، حيث زادت القيمة السوقية لعملات مستقرة على Solana بأكثر من 600% خلال هذا العام.
أدى التفاعل بين التمويل التقليدي ومنصات الإنترنت والقوى الأصلية للعملات المشفرة إلى ترقية العملات المستقرة من "أداة تسوية مخصصة للعملات المشفرة" إلى وسيط دفع رقمي متاح على نطاق واسع، مما يطرح أيضًا متطلبات أعلى للامتثال التنظيمي.
التحديات الهيكلية وراء حماس الحجم
على الرغم من الأداء القوي للسوق، إلا أن العملات المستقرة لا تزال تواجه العديد من التحديات الهيكلية والجدل:
مسألة "حجم الاستخدام الحقيقي": على الرغم من أن إجمالي التحويلات للعملات المستقرة بلغ 36 تريليون دولار، إلا أن ما يصل إلى 70-80٪ منها يتكون من "حركة افتراضية" مثل التحويلات من خلال الروبوتات أو داخل البورصات، ولا يزال حجم الاستخدام الحقيقي من قبل الأفراد أو الشركات يحتاج إلى مزيد من الاستكشاف والتعريف.
"آلية الربط والشفافية" القضية: على الرغم من أن USDT تحتل قمة الصناعة، إلا أنها لم تصدر بعد تقرير تدقيق كامل صادر عن "أكبر أربع شركات محاسبة"، حيث ظلت هيكل أصولها الاحتياطية ومخاطرها تعاني من جدل طويل الأمد في السوق؛ بينما على الرغم من أن USDC أكثر شفافية وامتثالًا، إلا أنه لا يزال هناك فجوة بينه وبين USDT من حيث انتشار الاستخدام والتكامل البيئي.
اختلافات في السياسات التنظيمية: لا زالت هناك اختلافات وصراعات بين السياسات التنظيمية في الدول المختلفة، حيث لم يتم بعد فتح استخدام العملات المستقرة في بعض المناطق، بينما تتولى بعض الأسواق دور حقل التجارب للابتكار المؤسسي.
من الجدير بالذكر أن مشروع قانون "GENIUS" الأمريكي قد حدد بوضوح أن العملات المستقرة لا تعتبر أوراق مالية، ويحظر العملات المستقرة المعتمدة على الخوارزميات، ويتطلب أن تكون الاحتياطيات 100% من الأصول عالية السيولة (مثل النقد وسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل). إذا دخل هذا التشريع حيز التنفيذ رسميًا، فسوف يؤثر بشكل عميق على منطق تشغيل العملات المستقرة السائدة الحالية وهيكل الامتثال العالمي.
أبرز النقاط في التقرير: نظرة شاملة على مسار تطور العملات المستقرة من ستة أبعاد
أعد هذا التقرير تحليلًا شاملًا لتطور العملات المستقرة من خلال الإحصائيات على السلسلة، وتتبع الفئات والتحقق من المعلومات العامة، ويغطي الأبعاد الستة التالية:
تاريخ التطور: من BitUSD إلى USDT، DAI، USDC، مراجعة مسار تطور العملات المستقرة على مدى عشر سنوات؛
هيكل السوق: تحليل مفصل عن هيكل "USDT+USDC" الثنائي، توزيع حصص الإصدارات العامة، اتجاهات المستخدمين النشطين شهريًا، وغيرها من البيانات الأساسية؛
سيناريوهات التطبيق: التركيز على الدور الرئيسي للعملة المستقرة في مجالات المدفوعات عبر الحدود، والتمويل اللامركزي، والمدفوعات بالتجزئة وRWA وغيرها؛
التنظيم العالمي: نظام يجمع بين الديناميات التنظيمية ومسارات التشريع في الاقتصادات الرئيسية مثل الصين والولايات المتحدة وأوروبا وهونغ كونغ واليابان وكوريا.
الإمكانيات المستقبلية: تحليل كيف يمكن للعملات المستقرة أن تصبح شبكة دفع عالمية، وقوة شراء السندات الأمريكية، وعلاقة المنافسة والتعاون مع العملات الرقمية للبنك المركزي؛
تحذير من المخاطر: تشمل التحديات المحتملة مثل فك الارتباط، وشفافية التدقيق، والهجمات النظامية، وصعوبات تنظيم غسيل الأموال.
أشار التقرير أيضًا بشكل خاص إلى أن العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار لا تزال في مراحلها الأولى من التطور: القيمة السوقية لعملة اليورو المستقرة تقل عن 500 مليون دولار، بينما القيمة السوقية لعملات مثل الين والجنيه الإسترليني والون الكوري غالبًا ما تكون في نطاق عشرات الملايين من الدولارات، ولا يزال هناك مجال كبير للتوسع في المستقبل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
عملة مستقرة الدولار الأمريكي تهيمن على السوق USDC قد تتجاوز USDT في عام 2030
تقرير تطوير سوق العملات المستقرة: العملات المستقرة بالدولار تهيمن، وقد تتجاوز USDC USDT بحلول عام 2030
سنة 2025 هي سنة حاسمة في تاريخ تطور العملات المستقرة. في هذه السنة، حققت العملات المستقرة ارتفاعًا قياسيًا في حجم السوق ونشاط التداول، كما تسارعت السياسات التنظيمية واهتمام رأس المال. هذه الفئة من الأصول التي كانت في البداية "ملاذًا آمنًا" داخل سوق العملات المشفرة، تتوسع تدريجيًا نحو مجالات الدفع العالمية، والتجارة عبر الحدود، والبنية التحتية للتمويل اللامركزي، وحتى الائتمان السيادي.
تشير أحدث نسخة من تقرير "تطور صناعة العملات المستقرة العالمية 2025" إلى أن العملات المستقرة أصبحت واحدة من البنى التحتية الأكثر أهمية التي تربط بين المالية التقليدية وعالم التشفير، وأنها تغير شكل التشغيل المالي العالمي. وقد قدم التقرير تحليلاً شاملاً لصناعة العملات المستقرة من ستة أبعاد: تاريخ التطور، الهيكل السوقي، سيناريوهات الاستخدام، التنظيم العالمي، الإمكانيات التنموية والمخاطر المحتملة.
عملة مستقرة الدولار تهيمن
تشير التقارير إلى أن عملة الدولار المستقرة تهيمن بشكل مطلق على سوق العملات المستقرة العالمية، حيث بلغ حجم إصدارها 256.4 مليار دولار أمريكي. بالمقارنة، لا تزال العملات المستقرة القانونية الأخرى في الدول الأخرى في مراحلها الأولى، حيث يبلغ حجم عملة اليورو المستقرة، التي تحتل المرتبة الثانية، 490 مليون دولار أمريكي فقط. بينما تتراوح أحجام عملات الين والجنيه الإسترليني والون الكوري والليرة وغيرها من العملات المستقرة القانونية بين مئات الآلاف إلى عشرات الملايين من الدولارات الأمريكية. وهذا يدل على أن عملات الدولار المستقرة غير القانونية لا تزال لديها مساحة كبيرة للنمو.
حتى يوليو 2025، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة في العالم 2500 مليار دولار، بزيادة ملحوظة منذ بداية العام. من بين ذلك، تمثل القيمة السوقية لكل من USDT و USDC معًا 86.5% من السوق، مما يخلق هيمنة ثنائية في مجال العملات المستقرة. ومن الجدير بالذكر أن إجمالي قيمة التحويلات على الشبكة بلغ 36.3 تريليون دولار، متجاوزًا إجمالي معاملات Visa و Mastercard السنوية، ليصبح حجر الأساس لشبكة الدفع العالمية الجديدة. بالإضافة إلى ذلك، شهد USDC نموًا ملحوظًا في عام 2025، حيث بلغ معدل النمو السنوي 40.9%. وبناءً على هذا المعدل، من المتوقع أن يتجاوز USDC USDT بحلول عام 2030.
هذا الاتجاه النمو ليس مجرد ظاهرة عابرة، بل هو نتيجة مدفوعة بعدة عوامل.
من حيث النشاط على السلسلة، تجاوز عدد عناوين العملات المستقرة النشطة عالميًا 30 مليونًا شهريًا، بينما تجاوز إجمالي عدد عناوين حاملي العملات على السلسلة 168 مليونًا. وقد زادت نسبة المعاملات التي يقودها المستخدمون الحقيقيون من أقل من 15% في عام 2023 إلى حوالي 22% حاليًا، حيث تتجه بنية المستخدمين تدريجيًا من روبوتات الأرباح إلى الشركات والأفراد.
عملة مستقرة تدخل "ساحة المعركة الرئيسية"
دور العملات المستقرة يتطور من "مرساة للتحوط في التجارة" إلى "أصول رئيسية في المالية الرقمية". منذ بداية هذا العام، قامت العديد من شركات التكنولوجيا الكبرى والمؤسسات المالية العالمية بزيادة استثماراتها في العملات المستقرة:
أدى التفاعل بين التمويل التقليدي ومنصات الإنترنت والقوى الأصلية للعملات المشفرة إلى ترقية العملات المستقرة من "أداة تسوية مخصصة للعملات المشفرة" إلى وسيط دفع رقمي متاح على نطاق واسع، مما يطرح أيضًا متطلبات أعلى للامتثال التنظيمي.
التحديات الهيكلية وراء حماس الحجم
على الرغم من الأداء القوي للسوق، إلا أن العملات المستقرة لا تزال تواجه العديد من التحديات الهيكلية والجدل:
مسألة "حجم الاستخدام الحقيقي": على الرغم من أن إجمالي التحويلات للعملات المستقرة بلغ 36 تريليون دولار، إلا أن ما يصل إلى 70-80٪ منها يتكون من "حركة افتراضية" مثل التحويلات من خلال الروبوتات أو داخل البورصات، ولا يزال حجم الاستخدام الحقيقي من قبل الأفراد أو الشركات يحتاج إلى مزيد من الاستكشاف والتعريف.
"آلية الربط والشفافية" القضية: على الرغم من أن USDT تحتل قمة الصناعة، إلا أنها لم تصدر بعد تقرير تدقيق كامل صادر عن "أكبر أربع شركات محاسبة"، حيث ظلت هيكل أصولها الاحتياطية ومخاطرها تعاني من جدل طويل الأمد في السوق؛ بينما على الرغم من أن USDC أكثر شفافية وامتثالًا، إلا أنه لا يزال هناك فجوة بينه وبين USDT من حيث انتشار الاستخدام والتكامل البيئي.
اختلافات في السياسات التنظيمية: لا زالت هناك اختلافات وصراعات بين السياسات التنظيمية في الدول المختلفة، حيث لم يتم بعد فتح استخدام العملات المستقرة في بعض المناطق، بينما تتولى بعض الأسواق دور حقل التجارب للابتكار المؤسسي.
من الجدير بالذكر أن مشروع قانون "GENIUS" الأمريكي قد حدد بوضوح أن العملات المستقرة لا تعتبر أوراق مالية، ويحظر العملات المستقرة المعتمدة على الخوارزميات، ويتطلب أن تكون الاحتياطيات 100% من الأصول عالية السيولة (مثل النقد وسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل). إذا دخل هذا التشريع حيز التنفيذ رسميًا، فسوف يؤثر بشكل عميق على منطق تشغيل العملات المستقرة السائدة الحالية وهيكل الامتثال العالمي.
أبرز النقاط في التقرير: نظرة شاملة على مسار تطور العملات المستقرة من ستة أبعاد
أعد هذا التقرير تحليلًا شاملًا لتطور العملات المستقرة من خلال الإحصائيات على السلسلة، وتتبع الفئات والتحقق من المعلومات العامة، ويغطي الأبعاد الستة التالية:
أشار التقرير أيضًا بشكل خاص إلى أن العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار لا تزال في مراحلها الأولى من التطور: القيمة السوقية لعملة اليورو المستقرة تقل عن 500 مليون دولار، بينما القيمة السوقية لعملات مثل الين والجنيه الإسترليني والون الكوري غالبًا ما تكون في نطاق عشرات الملايين من الدولارات، ولا يزال هناك مجال كبير للتوسع في المستقبل.