بدأت ملامح جولة جديدة من خفض أسعار الفائدة بالظهور، وسوق العملات الرقمية يرحب بمعلومات مفضلة متعددة

بدأت ملامح الاتجاه نحو التخفيف في السياسات النقدية العالمية تظهر

في بداية هذا الشهر، حافظ الاحتياطي الفيدرالي على نطاق هدف معدل الفائدة الفيدرالي بين 5.25% و5.50% دون تغيير، وأعلن عن تباطؤ وتيرة تقليص الميزانية بدءًا من يونيو. لا تزال محتويات الاجتماع تدور حول "ارتفاع التضخم، ويجب الانتظار لرؤية خفض الفائدة"، وهو ما يتماشى مع توقعات السوق. حاليًا، يتوقع السوق احتمال خفض الفائدة في سبتمبر بالقرب من 50%، ومن المرجح أن يتم خفض الفائدة قبل نهاية العام.

في نهاية الشهر، أوضح عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي المزيد من الشروط المحددة لخفض سعر الفائدة في المستقبل. قال إنه في ظل الحفاظ على سوق العمل بشكل قوي، هناك حاجة إلى بيانات تضخم جيدة لمدة 3-5 أشهر قبل النظر في خفض سعر الفائدة في نهاية العام.

هذه وجهة نظر لها مبرراتها. بيانات مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة لشهر أبريل جاءت متوافقة مع التوقعات، بزيادة قدرها 3.4%. على الرغم من تقلبات سوق العمل، إلا أن عدد طلبات إعانة البطالة الأولية لا يزال عند أدنى مستوياته التاريخية، مما يدل على الصمود. في مايو، جاءت القيم الأولية لمؤشر مديري المشتريات في القطاعين الصناعي والخدمات أعلى من التوقعات، مما يظهر حيوية الاقتصاد. لذلك، يحتاج الاحتياطي الفيدرالي بالفعل إلى مواصلة مراقبة الوضع.

ومع ذلك، تشير بعض العلامات إلى أن دورة خفض أسعار الفائدة قد اقتربت. تقوم الهيئات التنظيمية مثل الاحتياطي الفيدرالي بوضع خطط جديدة لتخفيف المتطلبات السابقة بشأن زيادة رأس المال للبنوك الكبرى، وهو ما يعتبر أحد الإشارات المهمة لخفض أسعار الفائدة.

على مستوى العالم، بدأت دورة خفض الفائدة بالفعل. وفقًا لتقرير من شركة أوراق مالية معينة، بدأ أكثر من عشرة بنوك مركزية رئيسية بخفض الفائدة. من المتوقع أن تتبع كل من البنك المركزي الأوروبي، والبنك الوطني السويسري وغيرهما ذلك في الأشهر القليلة المقبلة. في ظل هذا السياق العام، أصبح خفض الفائدة في الولايات المتحدة اتجاهًا مؤكدًا.

تستمر شركات التكنولوجيا الكبرى في الابتكار، وقد تؤدي تخفيضات الفائدة إلى تغيير هيكل سوق الأسهم الأمريكية

تجاوزت أحدث نتائج مالية لشركة رائدة في صناعة الرقائق توقعات السوق: زادت الإيرادات بنسبة 262٪ على أساس سنوي إلى 26 مليار دولار، وزاد صافي الربح بنسبة 620٪ إلى 14.88 مليار دولار، وعائد السهم 6.12 دولار. وبلغت القيمة السوقية للشركة في وقت ما أكثر من 2.6 تريليون دولار، لتصبح ثالث أكبر شركة من حيث القيمة السوقية في سوق الأسهم الأمريكية.

ومن الجدير بالذكر أن أسعار أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى الأخرى انخفضت بشكل عام في نفس اليوم، مما أثار السخرية من "أسواق الأسهم الأمريكية تعتمد فقط على شركة شرائح معينة". في الواقع، فإن الارتفاع الأخير في أسواق الأسهم الأمريكية يعود أساسًا إلى القطاعات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، وعند استبعاد قطاع الذكاء الاصطناعي، فإن الارتفاع في أسعار الأسهم الأخرى محدود.

على المدى الطويل، فإن عددًا من عمالقة التكنولوجيا المرتبطين بشدة بالذكاء الاصطناعي يكادون يدعمون سوق الأسهم الأمريكية بالكامل. إذا تم استبعاد هذه الشركات، فإن عوائد سوق الأسهم الأمريكية ليست مرتفعة، بينما تقترب مكاسب الأسواق العالمية الأخرى من الصفر.

هذه الحالة ليست خطة طويلة الأمد، فقد يؤدي انفجار فقاعة الذكاء الاصطناعي إلى انخفاض كبير في السوق. ومع ذلك، من المحتمل أن تخفف دورة خفض الفائدة القادمة من هذه المخاطر. خلال دورة رفع الفائدة، يميل السوق إلى التركيز على القطاعات الأكثر تأكيدًا، مما أدى إلى حدث الذكاء الاصطناعي المتطرف. سيؤدي وصول دورة خفض الفائدة إلى زيادة السيولة في السوق ورغبة المخاطر، وقد تشهد القطاعات غير المرتبطة بالذكاء الاصطناعي التي كانت تعاني لفترة طويلة تحولًا، وقد يتغير نمط استثمار الأسهم الأمريكية وفقًا لذلك.

سوق العملات الرقمية المعلومات المفضلة تتوالى، وإيثريوم ETF الفوري يلوح في الأفق

بعد شهر أبريل الهادئ، شهد سوق العملات الرقمية جولة جديدة من النشاط هذا الشهر: عادت البيتكوين إلى ما فوق 71000 دولار، بينما ارتفعت الإيثيريوم بأكثر من 20% في 21 مايو، ثم اقتربت من 4000 دولار.

هذه الجولة من الارتفاع تعود أساسًا إلى المعلومات المفضلة المتعلقة بصندوق تداول الإيثيريوم (ETF) التي تم تداولها في الولايات المتحدة. على الرغم من أن رد فعل السوق الرسمي كان حوالي 24 مايو، إلا أن هناك ارتفاعًا عنيفًا حدث في 21، ثم دخل السوق في مرحلة تذبذب، مما يدل على أن السوق متفائل على المدى الطويل بشأن هذه المعلومات المفضلة.

في 24 مايو، وافقت الجهات التنظيمية رسميًا على وثيقة 19b-4 المتعلقة بصندوق ETF للإيثريوم، والتي تحدد قواعد التداول في البورصة. على الرغم من أن وثيقة S-1 (إعلان تسجيل الطرح العام الأولي) لم تتم الموافقة عليها بعد، إلا أن وضع القواعد يشير إلى أن إدراج صندوق ETF للإيثريوم في السوق أصبح أمرًا محتملاً.

في الوقت نفسه، تم تمرير مشروع قانون FIT21 من قبل مجلس النواب، والذي يحدد بوضوح تعريف الأصول الرقمية وإطارها التنظيمي، مما يمهد الطريق لمزيد من الأصول المشفرة لتقديم طلبات ETF الفورية والتوافق.

لطالما كانت مواقف الجهات التنظيمية غامضة ومناهضة لصناعة التشفير، لكن اليوم قامت بالموافقة على ETF الفوري للإيثيريوم بشكل يفوق التوقعات، مما أثار الدهشة حقًا. قد لا تكون هذه التحول المفاجئ من قبيل الصدفة، بل قد يعكس ميل الحزبين الأمريكيين لاستخدام الأصول المشفرة كأداة للمناورة السياسية.

مؤخراً، وافق مجلس الشيوخ الأمريكي على اقتراح لإلغاء مشروع قانون SAB 121، الذي يتطلب من شركات حفظ التشفير الاحتفاظ بالنقد المقابل. على الرغم من أن الرئيس أعلن أنه سيستخدم حق النقض، إلا أن إلغاء SAB 121 قد يكون مجرد مسألة وقت. هذه الخطوة تطلق إشارة مهمة: بعض أعضاء الحزب الديمقراطي بدأوا في كسر توافقهم مع الموقف التقليدي، معارضين التدخل المفرط، مما قد يشير إلى تحول كبير في سياسة الحزب بشأن التشفير.

من ناحية أخرى، أطلق أحد مرشحي الرئاسة شعار "ضمان مستقبل التشفير يحدث في الولايات المتحدة"، في محاولة لجذب أصوات حاملي الأصول المشفرة بأسلوب بارز.

بشكل عام، كانت المعلومات المفضلة في مايو تتكرر في صناعة التشفير، ويتم قبولها بسرعة تفوق التوقعات في العالم التقليدي، مما يضيف زخماً للسوق الصاعدة.

آفاق

تتجه السياسة النقدية العالمية نحو التيسير. على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي يتبنى حذرًا تجاه خفض أسعار الفائدة، إلا أن إجراءات البنوك المركزية الرئيسية الأخرى وتخفيف الاحتياطي الفيدرالي لمتطلبات رأس المال المصرفي تشير إلى اتجاه تيسير نقدي على مستوى العالم. يجب على المستثمرين مراقبة هذه الإشارات عن كثب والنظر في فرص في سوق السندات والأصول الحساسة لمعدلات الفائدة.

لا يزال أداء قطاع التكنولوجيا قويًا. تجاوزت أرباح عملاق الشيب توقعات السوق، واستمرت مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة في تحقيق أعلى مستوياتها تاريخيًا، مما يبرز إمكانيات نمو أسهم التكنولوجيا. يُنصح بالاستمرار في متابعة قادة الابتكار في قطاع التكنولوجيا وتقييم آفاق تطورهم على المدى الطويل.

تظهر تغيرات في موقف الهيئات التنظيمية وتقدم التشريعات ذات الصلة أن صناعة العملات الرقمية تتجه تدريجياً نحو الامتثال. وهذا لا يجلب فقط تطوراً إيجابياً لسوق العملات الرقمية، بل يوفر أيضاً فرص استثمارية جديدة للمستثمرين.