هل يمكن لصندوق ETF لعملة الألتكوين تجنب أزمة الإيثيريوم؟

واجه رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية الجديد بول أتكينز بمجرد استلامه مهامه سلسلة من القرارات الهامة المتعلقة بالعملات المشفرة. وقد أرجأ الحكم على عدة مقترحات ETF حتى يونيو، مما يبرز التحديات التي تواجه هذا الرئيس الجديد الذي يتبنى موقفًا ودودًا تجاه العملات المشفرة.

من المثير للاهتمام أنه مع ظهور موجة طلبات ETF لعملة الألتكوين، فإن الصناديق التي تتعقب إثيريوم تفقد الأموال بسرعة مذهلة. ومع ذلك، لا تزال شركات الصناديق تتسابق لتقديم طلبات لمختلف ETFs، من الألتكوينات الناضجة إلى عملات الميم، وحتى عملة ترامب. تثير هذه المقارنة سؤالًا: لماذا لا تزال الألتكوينات تتسابق لتقديم طلبات ETF في ظل الأداء المقلق لإثيريوم ETF؟

حاليًا، قدمت شركات إدارة الأصول طلبات ETF لما لا يقل عن 15 نوعًا من العملات المشفرة بخلاف البيتكوين و إثيريوم. تعمل العديد من الشركات بنشاط على الإعداد، مما يغطي نطاقًا واسعًا من الألتس السائدة إلى الرموز الجديدة.

الهدف الرئيسي من تقديم طلب ETF هو زيادة وصول المستثمرين وتحقيق اعتماد أوسع من خلال شركات الصناديق. وهذا لا يتعلق فقط بمجال العملات المشفرة، بل يتضمن أيضًا تعقيدات سياسية، بل ويؤثر حتى على خطط الاستثمار ذات الصلة للرئيس الأمريكي السابق ترامب.

ومع ذلك، فإن توقيت هذه الطلبات يبعث على الحيرة، لأنها تأتي في وقت تعاني فيه إثيريوم ETF من أزمة ثقة المستثمرين. حتى منتصف أبريل، شهدت إثيريوم ETF تدفقات خارجة لمدة سبعة أسابيع متتالية، بإجمالي يتجاوز 1.1 مليار دولار، حيث سجلت أصولها المدارة أدنى مستوى تاريخي. وهذا يتناقض بشكل حاد مع Bitcoin ETF، الذي لا يزال يحتفظ بتدفقات قوية على الرغم من تقلبات السوق.

تتعلق معضلة ETF لإثيريوم بعدة مسائل رئيسية: أولاً، تتعلق بمسألة هيكل الرسوم، حيث تجعل الرسوم الإدارية المرتفعة من الصعب التنافس مع المنافسين ذوي التكلفة المنخفضة؛ ثانياً، تتعلق بالسرد المعقد المتزايد لقيمة إثيريوم، مما يجعل من الصعب شرحه ببساطة للمستثمرين؛ ثالثاً، تتعلق بموقف الجهات التنظيمية الحذر تجاه الرهان، مما يحد من الميزات المميزة للمنتجات.

على الرغم من هذه المخاوف، فإن حمى طلبات ETF لعملة الألتز لم تتراجع. يقود هذا التناقض عدة عوامل:

1. "أثر أتكينز": تعيين الرئيس الجديد جاء بإشارة إيجابية لصناعة العملات المشفرة.

2. زيادة الطلب من المؤسسات: تخطط معظم المؤسسات الاستثمارية لزيادة تخصيصها للعملة المشفرة.

3. مقترح القيمة الفريدة: كل عملة بديلة تقدم أسباب استثمار فريدة.

4. إمكانيات النمو: مقارنة بالعملات المشفرة ذات القيمة السوقية الكبيرة، قد توفر الرموز ذات القيمة السوقية المتوسطة والصغيرة عوائد أكثر وضوحًا.

! [هل يمكن لصناديق الاستثمار المتداولة في العملات البديلة تجنب مصير Ethereum؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-31f892f78d7b205e27c13340a11eee7d.webp)

قد يكون لهذه العملات المعتمدة تأثير كبير على السوق. يتوقع المحللون أن بعض صناديق الاستثمار المتداولة الرئيسية للعملات البديلة قد تجذب أموالاً كبيرة في فترة قصيرة، بل وقد تتجاوز في الحجم صناديق الاستثمار المتداولة الحالية لإيثريوم. ومع ذلك، قد يؤدي ذلك أيضاً إلى تشتت مصالح المستثمرين المؤسسيين، مما يقلل من جاذبية المنتجات الفردية.

بالنسبة للمستثمرين الأفراد، توفر هذه الـ ETF قنوات استثمار آمنة في العملات المشفرة، ولكنها قد تقلل من العائدات الاستثمارية بسبب رسوم الإدارة وأخطاء التتبع. بالإضافة إلى ذلك، قد يؤثر قفل كمية كبيرة من الرموز في الـ ETF على السيولة والتقلبات في السوق.

بشكل عام، تعكس ظاهرة ETFs العملات البديلة ثقة السوق في أصول العملات المشفرة المحددة، بدلاً من مجرد نسخ نموذج ETF إيثريوم. يقوم الموزعون الأذكياء باستنباط الدروس من ETF إيثريوم، وتصميم منتجات أكثر جاذبية. في المستقبل، قد تصبح الرموز ذات القيمة الواضحة وإمكانات النمو الكبيرة من ذوي القيمة السوقية الصغيرة أكبر الفائزين. يجب ألا يتم اعتبار معضلة ETF إيثريوم تحذيرًا، بل يجب اعتبارها رد فعل سوقي ضروري يمهد الطريق للجيل القادم من ETFs الأكثر نجاحًا.