على مسرح السياسة الاقتصادية الأمريكية، تُعرض دراما مثيرة للاهتمام. تبادل الكلمات بين ترامب ورئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) باول يبدو للوهلة الأولى وكأنه جدال لا ينتهي، ولكنه في الحقيقة يخفي أسراراً. هذه الحرب الكلامية المستمرة هي في جوهرها نوع من إدارة توقعات خفض الفائدة بشكل بارع.

على الرغم من أن أسعار الفائدة الحقيقية لم تتعدل بعد، إلا أن هذه المعركة الكلامية قد أحدثت تأثيرًا مشابهًا لخفض أسعار الفائدة في السوق. يمكن وصف هذه الظاهرة بأنها استراتيجية "خفض أسعار الفائدة الشفوي"، حيث تؤثر الكلمات على توقعات السوق، مما يؤدي إلى تحقيق تأثير خفض أسعار الفائدة الفعلي.

تتمثل براعة هذه الاستراتيجية في القدرة على التأثير على سلوك السوق دون الحاجة إلى تغيير أسعار الفائدة فعلياً. إنها تظهر الفهم الدقيق لصانعي السياسة الاقتصادية لتوجيه الرأي العام ونفسية السوق.

بالنسبة لما إذا كان هناك نوع من التفاهم بين ترامب وباول أو إذا كانوا يقومون بأداء ثنائي مصمم بعناية، فلا يمكن التأكد من ذلك في الوقت الحالي. لكن ما يمكن التأكد منه هو أن هذه الطريقة حققت إلى حد ما هدف خفض أسعار الفائدة، وفي الوقت نفسه تركت مجالًا كافيًا لتعديلات السياسة المستقبلية.

أثار هذا الظاهرة تفكيرًا أعمق: كيف يمكن لصانعي السياسات في بيئة اقتصادية معقدة اليوم أن يجدوا توازنًا بين الحفاظ على استقرار الاقتصاد وتحفيز النمو؟ قد تكون ظهور استراتيجية تخفيض الفائدة الشفوية محاولة مبتكرة لمواجهة هذا التحدي.