إدراج صندوق ETF الفوري للأصول الافتراضية في هونغ كونغ وتأثيره
في 30 أبريل، شهدت بورصة هونغ كونغ الإدراج والتداول الرسمي لستة صناديق ETF فوري للأصول الافتراضية. تم إطلاق هذه الصناديق من قبل ثلاث شركات إدارة أصول معروفة، تتعقب على التوالي أداء أسعار البيتكوين والإيثيريوم.
صرح أحد كبار المسؤولين في شركة صناديق استثمار خلال مقابلة مع وسائل الإعلام أن إطلاق هذه ETFs يوفر خيارات استثمار جديدة للمستثمرين الذين يحملون اليوان. كما أعرب عن أمله في أن تتاح الفرصة لمستثمري البر الرئيسي في الصين للمشاركة في المستقبل. من الجدير بالذكر أن هذه ETFs مفتوحة حاليًا فقط لسكان هونغ كونغ.
ومع ذلك، تشير بيانات التداول في اليوم الأول إلى أن أداء هذه ETFs لم يكن كما هو متوقع. بلغ إجمالي حجم التداول لستة ETFs 87.58 مليون دولار هونج كونج (حوالي 12 مليون دولار أمريكي)، وهو ما يقل بكثير عن حجم التداول البالغ 4.6 مليار دولار أمريكي في اليوم الأول من ETFs البيتكوين الأمريكية. ومع ذلك، لا يزال المتخصصون في الصناعة متفائلين بشأن هذا المنتج الجديد. يعتقدون أنه بالنظر إلى ضعف سوق الأسهم الصينية والاضطرابات في سوق العقارات، على المدى المتوسط والطويل، قد تستثمر الفئات الغنية في الصين عبر قنوات متعددة في ETFs الأصول المشفرة في هونج كونج.
تحليل آفاق ETF فوري الإيثيريوم في الولايات المتحدة
مؤخراً، قامت شركة إدارة الأصول بإدراج منتج ETF فوري للإيثيريوم الخاص بها على موقع شركة الإيداع والمقاصة الأمريكية (DTCC). رغم أن هذه خطوة في عملية إدراج ETF، إلا أنها لا تعني بالضرورة الحصول على موافقة الجهات التنظيمية.
في فبراير من هذا العام، قدمت العديد من المؤسسات المالية المعروفة، بما في ذلك الشركة، طلبات للحصول على ETF فوري للإيثيريوم إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). ومع ذلك، فقد أرجأت لجنة الأوراق المالية والبورصات مؤخرًا قرارها بشأن هذه الطلبات، مشيرة إلى الحاجة لمزيد من المراجعة للتغييرات في قواعد التداول ذات الصلة. لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات الآن 45 يومًا إضافيًا، حتى 11 يونيو، لتقييم هذه الطلبات.
بالمقارنة مع ETF البيتكوين، يبدو أن آفاق ETF الإيثريوم ليست متفائلة جدًا. وقد قدر أحد المحللين في مجال ETF أن احتمال موافقة SEC على ETF الإيثريوم في مايو هو فقط 35%. وأشار إلى أن موقف SEC خلال عملية تقديم طلبات ETF الإيثريوم ليس نشطًا مثل موقفها تجاه ETF البيتكوين، مما قد يشير إلى تأخير استراتيجي. بالإضافة إلى ذلك، فإن موقف رئيس SEC من إمكانية اعتبار الإيثريوم كأوراق مالية يزيد من تعقيد عملية اتخاذ القرار.
توقع محلل في مؤسسة مالية كبيرة أن موافقة الجهات الرقابية على فوري إيثريوم ETF قد تستمر في التأخير، وقد يتطلب الأمر في النهاية اللجوء إلى الدعاوى القضائية لحل هذه المسألة، مشابهة للحالة السابقة التي دفعت لجنة الأوراق المالية والبورصات لإعادة النظر في طلب ETF فوري بيتكوين.
على الرغم من التحديات، لا يزال المستثمرون والشركات الأمريكية يسعون بنشاط للحصول على موافقة على ETF فوري للإيثيريوم. إنهم يرون أن إنشاء رابط بين العملات المشفرة والمنتجات المالية التقليدية هو خطوة كبيرة إلى الأمام. حاليًا، لا تزال مواقف لجنة الأوراق المالية والبورصات غير واضحة، ولكن إذا تم الموافقة على ETF فوري للإيثيريوم، فسيكون ذلك علامة على أن الجهات التنظيمية الأمريكية تتبنى موقفًا أكثر انفتاحًا تجاه العملات المشفرة.
هل سيتم اعتبار الإيثريوم كأوراق مالية؟
في تقارير وسائل الإعلام الأخيرة، وفقًا لوثائق قضائية قدمتها شركة برمجيات إيثريوم، بدأ رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات SEC في محاولة اعتبار إيثريوم كأوراق مالية غير مسجلة غير متوافقة مع اللوائح الفيدرالية الحالية منذ أكثر من عام. تقوم الشركة بالطعن في هذا الإجراء من خلال القنوات القانونية.
تشير الوثائق إلى أنه في 28 مارس 2023، وافق قسم إنفاذ القانون في SEC على أمر تحقيق رسمي بشأن "ETH 2.0"، مخولاً الموظفين بالتحقيق واستدعاء الأطراف المعنية بتداول ETH. يُذكر أن SEC طلبت من الأشخاص الذين تلقوا استدعاء التوقيع على اتفاقية سرية للحفاظ على سرية التحقيق.
كونها واحدة من الشركات التي تلقت استدعاء من لجنة الأوراق المالية والبورصات، قامت شركة البرمجيات الأسبوع الماضي برفع دعوى قضائية ضد لجنة الأوراق المالية والبورصات، وكشفت أنها تلقت مؤخرًا "إشعار ويلز" من لجنة الأوراق المالية والبورصات، مما قد يعرضها لإجراءات إنفاذ محتملة.
من منظور تاريخي، ظل رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية غامضًا بشأن ما إذا كانت الإيثريوم تعتبر ورقة مالية. في جلسة استماع في الكونغرس في أبريل 2023، عندما سُئل عن هذا السؤال بشكل مباشر، رفض إعطاء إجابة واضحة.
في 30 أبريل، انتقد رئيس لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب الأمريكي النزاع المتزايد بين هيئة الأوراق المالية والبورصات وصناعة العملات المشفرة. واتهم رئيس الهيئة بإ "خداع الكونغرس عمداً" بشأن قضية الإيثريوم، وأكد على وجود تناقض واضح بين تصريحات الهيئة العامة وإجراءاتها الخاصة.
حتى عام 2018، كانت موقف لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) من الإيثيريوم واضحًا نسبيًا: الإيثيريوم ليس ورقة مالية. ومع ذلك، بعد تولي رئيس SEC الحالي منصبه، طرأ تغير طفيف على موقف اللجنة تجاه الإيثيريوم. خاصة بعد تحول الإيثيريوم إلى آلية إجماع PoS في عام 2022، أشار رئيس SEC إلى أن سلوك المستخدمين في قفل الرموز لضمان أمان الشبكة والحصول على المكافآت في سلسلة الكتل PoS قد يتوافق مع تعريف عقد الاستثمار، وبالتالي قد يتم تصنيفه كورقة مالية.
تحت قيادة الرئيس الحالي للجنة الأوراق المالية والبورصات، اتخذت اللجنة إجراءات قانونية ضد العديد من بورصات العملات المشفرة، حيث زعمت أن هذه المنصات تبيع أوراق مالية غير مسجلة للعملاء الأمريكيين. ومع ذلك، لم يتم اعتبار الإيثيريوم أبداً كسند بشكل مباشر في الدعاوى السابقة.
تعتقد الشركة البرمجية المذكورة أن تصرفات هيئة الأوراق المالية والبورصات هي "استيلاء متعمد على السلطة". يتحدون تحركات الهيئة من جانبين: الأول هو التمسك بأن الإيثريوم لا يتوافق مع تعريف الأوراق المالية، والثاني هو اتهام الهيئة بالاستهداف غير العادل لمنتجاتهم.
يعتقد المطلعون في الصناعة أن محاولة لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تصنيف الإيثريوم كأوراق مالية قد تكون خطوة استراتيجية تهدف إلى الحصول على سلطة تنظيمية على الإيثريوم وغيرها من الرموز التي قد تعتبر أوراقاً مالية. نظراً لأن الإيثريوم هو ثاني أكبر سلسلة كتل من حيث القيمة السوقية، وهو منصة لمعظم التمويل اللامركزي السائد، والمنظمات المستقلة، والرموز غير القابلة للاستبدال، فإن إعادة تصنيفه كأوراق مالية ستؤثر بلا شك على صناعة الأصول المشفرة بأكملها.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
هونغ كونغ أطلقت 6 صناديق استثمار متداولة للأصول الافتراضية، والحجم في اليوم الأول لم يكن كما هو متوقع
إدراج صندوق ETF الفوري للأصول الافتراضية في هونغ كونغ وتأثيره
في 30 أبريل، شهدت بورصة هونغ كونغ الإدراج والتداول الرسمي لستة صناديق ETF فوري للأصول الافتراضية. تم إطلاق هذه الصناديق من قبل ثلاث شركات إدارة أصول معروفة، تتعقب على التوالي أداء أسعار البيتكوين والإيثيريوم.
صرح أحد كبار المسؤولين في شركة صناديق استثمار خلال مقابلة مع وسائل الإعلام أن إطلاق هذه ETFs يوفر خيارات استثمار جديدة للمستثمرين الذين يحملون اليوان. كما أعرب عن أمله في أن تتاح الفرصة لمستثمري البر الرئيسي في الصين للمشاركة في المستقبل. من الجدير بالذكر أن هذه ETFs مفتوحة حاليًا فقط لسكان هونغ كونغ.
ومع ذلك، تشير بيانات التداول في اليوم الأول إلى أن أداء هذه ETFs لم يكن كما هو متوقع. بلغ إجمالي حجم التداول لستة ETFs 87.58 مليون دولار هونج كونج (حوالي 12 مليون دولار أمريكي)، وهو ما يقل بكثير عن حجم التداول البالغ 4.6 مليار دولار أمريكي في اليوم الأول من ETFs البيتكوين الأمريكية. ومع ذلك، لا يزال المتخصصون في الصناعة متفائلين بشأن هذا المنتج الجديد. يعتقدون أنه بالنظر إلى ضعف سوق الأسهم الصينية والاضطرابات في سوق العقارات، على المدى المتوسط والطويل، قد تستثمر الفئات الغنية في الصين عبر قنوات متعددة في ETFs الأصول المشفرة في هونج كونج.
تحليل آفاق ETF فوري الإيثيريوم في الولايات المتحدة
مؤخراً، قامت شركة إدارة الأصول بإدراج منتج ETF فوري للإيثيريوم الخاص بها على موقع شركة الإيداع والمقاصة الأمريكية (DTCC). رغم أن هذه خطوة في عملية إدراج ETF، إلا أنها لا تعني بالضرورة الحصول على موافقة الجهات التنظيمية.
في فبراير من هذا العام، قدمت العديد من المؤسسات المالية المعروفة، بما في ذلك الشركة، طلبات للحصول على ETF فوري للإيثيريوم إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). ومع ذلك، فقد أرجأت لجنة الأوراق المالية والبورصات مؤخرًا قرارها بشأن هذه الطلبات، مشيرة إلى الحاجة لمزيد من المراجعة للتغييرات في قواعد التداول ذات الصلة. لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات الآن 45 يومًا إضافيًا، حتى 11 يونيو، لتقييم هذه الطلبات.
بالمقارنة مع ETF البيتكوين، يبدو أن آفاق ETF الإيثريوم ليست متفائلة جدًا. وقد قدر أحد المحللين في مجال ETF أن احتمال موافقة SEC على ETF الإيثريوم في مايو هو فقط 35%. وأشار إلى أن موقف SEC خلال عملية تقديم طلبات ETF الإيثريوم ليس نشطًا مثل موقفها تجاه ETF البيتكوين، مما قد يشير إلى تأخير استراتيجي. بالإضافة إلى ذلك، فإن موقف رئيس SEC من إمكانية اعتبار الإيثريوم كأوراق مالية يزيد من تعقيد عملية اتخاذ القرار.
توقع محلل في مؤسسة مالية كبيرة أن موافقة الجهات الرقابية على فوري إيثريوم ETF قد تستمر في التأخير، وقد يتطلب الأمر في النهاية اللجوء إلى الدعاوى القضائية لحل هذه المسألة، مشابهة للحالة السابقة التي دفعت لجنة الأوراق المالية والبورصات لإعادة النظر في طلب ETF فوري بيتكوين.
على الرغم من التحديات، لا يزال المستثمرون والشركات الأمريكية يسعون بنشاط للحصول على موافقة على ETF فوري للإيثيريوم. إنهم يرون أن إنشاء رابط بين العملات المشفرة والمنتجات المالية التقليدية هو خطوة كبيرة إلى الأمام. حاليًا، لا تزال مواقف لجنة الأوراق المالية والبورصات غير واضحة، ولكن إذا تم الموافقة على ETF فوري للإيثيريوم، فسيكون ذلك علامة على أن الجهات التنظيمية الأمريكية تتبنى موقفًا أكثر انفتاحًا تجاه العملات المشفرة.
هل سيتم اعتبار الإيثريوم كأوراق مالية؟
في تقارير وسائل الإعلام الأخيرة، وفقًا لوثائق قضائية قدمتها شركة برمجيات إيثريوم، بدأ رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات SEC في محاولة اعتبار إيثريوم كأوراق مالية غير مسجلة غير متوافقة مع اللوائح الفيدرالية الحالية منذ أكثر من عام. تقوم الشركة بالطعن في هذا الإجراء من خلال القنوات القانونية.
تشير الوثائق إلى أنه في 28 مارس 2023، وافق قسم إنفاذ القانون في SEC على أمر تحقيق رسمي بشأن "ETH 2.0"، مخولاً الموظفين بالتحقيق واستدعاء الأطراف المعنية بتداول ETH. يُذكر أن SEC طلبت من الأشخاص الذين تلقوا استدعاء التوقيع على اتفاقية سرية للحفاظ على سرية التحقيق.
كونها واحدة من الشركات التي تلقت استدعاء من لجنة الأوراق المالية والبورصات، قامت شركة البرمجيات الأسبوع الماضي برفع دعوى قضائية ضد لجنة الأوراق المالية والبورصات، وكشفت أنها تلقت مؤخرًا "إشعار ويلز" من لجنة الأوراق المالية والبورصات، مما قد يعرضها لإجراءات إنفاذ محتملة.
من منظور تاريخي، ظل رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية غامضًا بشأن ما إذا كانت الإيثريوم تعتبر ورقة مالية. في جلسة استماع في الكونغرس في أبريل 2023، عندما سُئل عن هذا السؤال بشكل مباشر، رفض إعطاء إجابة واضحة.
في 30 أبريل، انتقد رئيس لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب الأمريكي النزاع المتزايد بين هيئة الأوراق المالية والبورصات وصناعة العملات المشفرة. واتهم رئيس الهيئة بإ "خداع الكونغرس عمداً" بشأن قضية الإيثريوم، وأكد على وجود تناقض واضح بين تصريحات الهيئة العامة وإجراءاتها الخاصة.
حتى عام 2018، كانت موقف لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) من الإيثيريوم واضحًا نسبيًا: الإيثيريوم ليس ورقة مالية. ومع ذلك، بعد تولي رئيس SEC الحالي منصبه، طرأ تغير طفيف على موقف اللجنة تجاه الإيثيريوم. خاصة بعد تحول الإيثيريوم إلى آلية إجماع PoS في عام 2022، أشار رئيس SEC إلى أن سلوك المستخدمين في قفل الرموز لضمان أمان الشبكة والحصول على المكافآت في سلسلة الكتل PoS قد يتوافق مع تعريف عقد الاستثمار، وبالتالي قد يتم تصنيفه كورقة مالية.
تحت قيادة الرئيس الحالي للجنة الأوراق المالية والبورصات، اتخذت اللجنة إجراءات قانونية ضد العديد من بورصات العملات المشفرة، حيث زعمت أن هذه المنصات تبيع أوراق مالية غير مسجلة للعملاء الأمريكيين. ومع ذلك، لم يتم اعتبار الإيثيريوم أبداً كسند بشكل مباشر في الدعاوى السابقة.
تعتقد الشركة البرمجية المذكورة أن تصرفات هيئة الأوراق المالية والبورصات هي "استيلاء متعمد على السلطة". يتحدون تحركات الهيئة من جانبين: الأول هو التمسك بأن الإيثريوم لا يتوافق مع تعريف الأوراق المالية، والثاني هو اتهام الهيئة بالاستهداف غير العادل لمنتجاتهم.
يعتقد المطلعون في الصناعة أن محاولة لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تصنيف الإيثريوم كأوراق مالية قد تكون خطوة استراتيجية تهدف إلى الحصول على سلطة تنظيمية على الإيثريوم وغيرها من الرموز التي قد تعتبر أوراقاً مالية. نظراً لأن الإيثريوم هو ثاني أكبر سلسلة كتل من حيث القيمة السوقية، وهو منصة لمعظم التمويل اللامركزي السائد، والمنظمات المستقلة، والرموز غير القابلة للاستبدال، فإن إعادة تصنيفه كأوراق مالية ستؤثر بلا شك على صناعة الأصول المشفرة بأكملها.