تقرير تطوير LSD متعدد البيئات: المسار عظيم، المشروع في مرحلة مبكرة

في الأسبوع الماضي، أطلقنا تقريرًا عن نظام LSDFi البيئي بالإضافة إلى تقرير حول تأثير ترقية شنغهاي على LSD، ولكن التركيز كان بشكل أساسي على الإيثيريوم. وذلك لأن كمية الأموال الناتجة عن الإيثيريوم من الإيداع السائل تتجاوز 14 مليار دولار أمريكي. سيستكشف هذا التقرير حالة تطور LSD في أنظمة البلوكتشين العامة الأخرى وألعابها، وسيراقب حالة تطور LSD في أنظمة أخرى، والاتجاهات، وتأثيرها على صناعة LSD. تشمل أنظمة البلوكتشين العامة التي تم بحثها: BNB Chain، Cardano، Polygon، Solana، Polkadot، Avalanche، Cosmos، Aptos.

سلسلة BNB

حالة تخزين BNB الحالية مشابهة لإيثيريوم، حيث تبلغ نسبة التخزين 15.44%، ومتوسط العائد السنوي على التخزين حوالي 2.84%، وهو عائد منخفض. وتعتبر منصة أنكر (Ankr) أكبر منصة تخزين لامركزية، حيث تمثل حوالي 0.56% من المعروض.

أسباب بطء تطوير LSD على سلسلة BNB هي كما يلي:

1. عائدات بروتوكول DeFi الأصلي BNB عالية
2. BNB له استخدامات متعددة
3. بالنسبة لحاملي التداول، سواء للحصول على خصم على الرسوم أو للمشاركة في منتجات DeFi، يجب أن تكون العائدات والاستقرار أعلى.

في سلسلة BNB، فإن إمكانيات LSD أقل بكثير من سلسلة ETH.

كوسموس

تبلغ نسبة التثبيت في Cosmos Hub حوالي 61.96٪، ومتوسط عائد التثبيت حوالي 25.92٪، ويتعين الانتظار لمدة 21 يومًا لإلغاء التثبيت بعد التثبيت. يتميز حالة التثبيت في Cosmos بخصائص تقنية فريدة.

أسباب صغر حجم LSD في نظام Cosmos البيئي:

1. العديد من السلاسل داخل النظام البيئي في حالة البداية
2. عائدات الرهن المرتفعة تجلب تكلفة الفرصة
3. تأثير آلية الإطلاق المجاني
4. مخاطر السيولة

لكن Cosmos LSD لا يزال لديه إمكانات نمو كبيرة، ويرجع ذلك أساسًا إلى Cosmos 2.0، وتطوير بنية DeFi التحتية، وتحسين وظائف الحوكمة.

بوليجون

معدل الرهن على Polygon هو 39.92%، والعائد السنوي المتوسط هو 8.82%. Lido لديها أعلى APY على Polygon، وstMatic مستخدم على نطاق واسع في DeFi. قد يؤدي هذا إلى تفوق Lido بشكل كبير في مجال LSD على Polygon.

سولانا

معدل الرهان لشبكة سولانا هو 70.75%، ومتوسط العائد السنوي للرهانات هو 70.75%. بعد مايو 2022، انخفضت القيمة الإجمالية المقفلة للعديد من مشاريع LSD بشكل كبير، لكن الوافدين الجدد مثل Stader قد يجلبون تطورًا جديدًا لـ Solana LSD.

كاردانو

معدل الرهان الحالي لـ Cardano هو 68.73٪ ، ومتوسط العائد السنوي للرهان هو 3.26٪. بسبب الهيكل التكنولوجي الخاص بـ Cardano ، فإن LSD من الصعب أن تتطور في نظامها البيئي. الرهان مرن وآمن للأصول للمستخدمين ، ولا حاجة لـ LSD لزيادة السيولة.

أفالانش

نسبة التكديس في شبكة أفالانش هي 62.05%، والعائد السنوي المتوسط هو 8.48%. تواجه مشاريع LSD صعوبة معينة في التنفيذ الفني، حالياً يوجد مشروعان فقط من LSD، حيث يهيمن sAVAX الخاص بـ Benqi.

تطور DeFi في Avalanche جيد، لكن مشاريع LSD قليلة، وقد يكون ذلك مرتبطاً بتوزيع DeFi والأسباب التقنية.

بولكادوت

نسبة رهن بولكادوت هي 47.05%، وعائد الرهن السنوي هو 15.29%. بسبب وجود آلية القرض الجماعي (Crowdloan)، فإن LSD ليست جذابة بما فيه الكفاية من حيث العائد، وقد تم بناء العديد من DeFi حول PLO. لقد أوقفت ليدو ودائع الرهن لبولكادوت وKSM.

أبتوس

تشكل كمية الرهن لجهاز Aptos 82.5% من إجمالي عرض APT، ومتوسط العائد السنوي للعمال يبلغ حوالي 7%. توقفت العديد من مشاريع LSD المتعلقة بـ Aptos عن التحديث بعد أكتوبر 2022. ومع ذلك، فإن عدد حاملي tAPT و stAPT مرتفع، حيث بلغ 45.2 ألف و29.9 ألف على التوالي.

ملخص

1. إن تعدد سلاسل LSD هو اتجاه حتمي
2. تحتاج تجربة واجهة المستخدم/تجربة المستخدم لمعظم مشاريع LSD إلى تحسين.
3. تعتبر البورصات المركزية عوامل لا يمكن تجاهلها
4. قد يواجه بروتوكول LSD خطر التوقف بعد إطلاق سلسلة الكتل العامة الجديدة.
5. LSD أصبحت بروتوكول DeFi ضروري على شبكة البلوكتشين
6. قد تصبح أعمال LSD نقطة نمو جديدة للإيرادات في DeFi القديمة
7. قد يكون التعاون مع محفظة العملات الرقمية أحد اتجاهات توسيع مشروع LSD.

مناقشة

1. يجب ألا يتم تجاهل صحة الرهان، والمشاركة في الحوكمة، والحفاظ على أمان الشبكة
2. سوق LSD لديه إمكانيات هائلة، فقط باستخدام ETH كمثال، فإن قيمة FDV في السوق الهابط تتجاوز 200 مليار دولار.
3. LSD لها أهمية كبيرة أيضًا في بيئات سلاسل الكتل الأخرى
4. مشغلو العقد والبورصات المركزية قد يكونون أكبر مؤثرين في حرب LSD
5. قد تصمم الأصول الأصلية غير POS أيضًا منتجات من نوع LSD