تحليل استراتيجيات خزائن الأصول الرقمية وتأثيرها على BTC/ETH

منذ أن نفذت إحدى شركات التكنولوجيا استراتيجية بيتكوين في عام 2020، ارتفعت أسعار أسهمها من 13 دولارًا إلى 455 دولارًا، وهو ارتفاع مذهل. وقد أثار هذا سؤالًا حاسمًا: هل كان ارتفاع سعر الرموز هو السبب وراء هذه الزيادة الكبيرة في سعر السهم، أم أن استراتيجية الاحتفاظ بالأصول الرقمية هي التي أدت إلى ذلك؟

تحليل عميق يكشف أنه خلال الزيادة بنسبة 35 مرة في سعر سهم الشركة:

• 11倍 مصدره سعر BTC من 11,000 دولار إلى 118,000 دولار
• 25 مرة ناتجة عن استراتيجيتها في الخزينة، أي زيادة عدد البيتكوين المحتفظ به لكل سهم

من الواضح أن استراتيجية الخزينة تؤثر على سعر السهم بشكل أكبر بكثير من ارتفاع سعر الرمز نفسه.

تزيد الشركة عدد الرموز المملوكة لكل سهم بالطريقة التالية:

• عند إصدار أسهم جديدة عندما تكون القيمة السوقية للأسهم أعلى من قيمة الأصول الصافية
• استخدام تقلبات أسعار الرموز لتقليل تكاليف الاقتراض وزيادة عائد الاستثمار
• استخدام السندات القابلة للتحويل والأسهم الممتازة، للحد من تخفيف الملكية

من الجدير بالذكر أن تقلبات الإيثريوم أعلى من تقلبات البيتكوين، لذا فإن هذا الاستراتيجية قد تؤثر بشكل أكبر على احتياطيات الإيثريوم.

أعلنت شركة أخرى تُدعى Bitmine في 30 يونيو 2025 عن استراتيجيتها لخزينة الإيثيريوم، وأكملت الصفقة في 9 يوليو. مقارنةً بأداء الشركتين في المراحل الأولى من تنفيذ الاستراتيجية:

• اشترت Bitmine إيثريوم بقيمة 10 مليارات دولار في 7 أيام
• بينما استحوذ الأول على 2.5 مليار دولار من BTC في نفس الفترة الزمنية

تظهر هذه الحالة أن شراء الرموز لا يمكن أن يزيد من أصول الشركة فحسب، بل يمكن أن يعزز أيضًا بشكل كبير كمية الرموز المملوكة لكل سهم، مما يؤثر إيجابيًا على سعر السهم.

بشكل عام، تعتبر استراتيجيات خزينة الأصول الرقمية ليست فقط طريقة لتوزيع الأصول، بل هي أيضًا قرار استراتيجي يمكن أن يؤثر بشكل كبير على تقييم الشركة وأداء سعر السهم. مع بدء المزيد من الشركات في استكشاف هذا المجال، قد نشهد ظهور طرق مبتكرة أكثر لإدارة المالية.