الحقيقة حول السيولة: تقرير بحث تأثير إضافة العملات على التبادل في 2024
1. مقدمة البحث
1.1 خلفية البحث
منذ بداية عام 2024، كانت هناك مناقشات واسعة في السوق حول عملات VC ذات تقييمات كاملة مخففة عالية (FDV) ولكن ذات قيم سوقية منخفضة (MC). مع انخفاض نسبة MC/FDV للعملات الجديدة التي تم إصدارها إلى أدنى مستوى لها خلال ثلاث سنوات، فهذا يعني أنه سيكون هناك عدد كبير من العملات التي ستفتح وتدخل السوق في المستقبل. على الرغم من أن الانخفاض الأولي في حجم التداول قد يدفع الأسعار للارتفاع على المدى القصير، إلا أن هذا الاتجاه يفتقر إلى الاستدامة. بمجرد فتح عدد كبير من العملات، تزداد مخاطر الفائض في العرض، ويخشى المستثمرون أن تكون هذه الهيكلية السوقية صعبة في تقديم دعم طويل الأمد لارتفاع الأسعار.
لذلك، تحول اهتمام المستثمرين من رموز VC إلى عملات Meme. تتميز عملات Meme بفتح معظمها عند TGE، مما يعني أن معدل التداول مرتفع، ولا توجد ضغوط للبيع الناتجة عن الفتح المستقبلي. يقلل هذا الهيكل من ضغط العرض في السوق، ويزيد من ثقة المستثمرين. العديد من عملات Meme تصدر بمعدل MC/FDV قريب من 1، مما يعني أن حامليها لن يواجهوا التخفيف بسبب المزيد من الإصدارات، مما يوفر بيئة سوقية مستقرة نسبيًا. مع زيادة الوعي بمخاطر الفتح الجماعي للرموز، بدأ اهتمام المستثمرين يتحول تدريجيًا نحو هذه العملات Meme ذات السيولة العالية ومعدل التضخم المنخفض، على الرغم من أنها قد تفتقر إلى سيناريوهات تطبيق فعلية.
تتطلب هيكلية السوق الحالية من المستثمرين اختيار الرموز بعناية أكبر. ومع ذلك، يجد المستثمرون صعوبة في تقييم قيمة وإمكانات كل مشروع بشكل مستقل، وهنا تصبح آلية تصفية التبادل أساسية. باعتبارها "حارس البوابة" الذي يدفع أصول الرموز مباشرة إلى المستخدمين، لا تتحقق التبادلات المركزية فقط من الامتثال الرمزي وإمكانات السوق، بل تلعب أيضًا دورًا في تصفية المشاريع الجيدة. على الرغم من وجود آراء تشير إلى أن التداول على السلسلة سيتجاوز تداول CEX، إلا أن كليين لابز تعتقد أن حصة سوق CEX لن تُستولى عليها من قبل التداول على السلسلة. تجربة التداول في CEX، والحفظ المركزي للأصول، وعادات المستخدمين، وحواجز السيولة، واتجاهات الامتثال التنظيمي العالمية، تؤكد أن حصة تداول CEX ستظل طويلة الأجل تفوق حصة التداول على السلسلة.
فكيف تقوم منصات التبادل المركزية بتصفية واختيار المشاريع المختلفة للإدراج؟ كيف كانت أداء العملات التي تم إدراجها خلال العام الماضي بشكل عام؟ هل يرتبط أداء هذه الرموز بالمنصات التي تم اختيارها؟
تهدف هذه الدراسة إلى استكشاف حالة إدراج العملات في مختلف التبادلات، وتحليل التأثير الفعلي لها على أداء سوق الرموز، مع التركيز على التغيرات في حجم التداول وخصائص تقلب الأسعار بعد الإدراج، من أجل تحديد تأثير التبادلات المختلفة على أداء العملات في السوق بعد الإدراج.
1.2 طرق البحث
1.2.1 موضوع البحث
نحن نجمع بين التبادل والمناطق والأسواق المستهدفة، وتنقسم بشكل أساسي إلى ثلاث فئات:
أنشأه الصينيون، ويستهدف العالم: Binance، Bybit، OKX، Bitget، KuCoin، Gate وغيرها. وهي بورصات معروفة أسسها مستثمرون صينيون، تستهدف السوق العالمية.
كوريا الجنوبية أنشأت، موجهة نحو السوق المحلية: Bithumb و UPbit وغيرهما. تستهدف بشكل رئيسي السوق المحلية الكورية.
تأسست الولايات المتحدة، موجهة نحو أوروبا وأمريكا: Coinbase، Kraken وغيرها. تبادل أمريكي، يركز بشكل أساسي على السوق الأوروبية والأمريكية، وغالبًا ما يخضع لرقابة صارمة من SEC، CFTC وغيرها.
تبادل أمريكا اللاتينية والهند وأفريقيا وغيرها من المناطق، نظرًا لأن حجم التداول والسيولة أقل من 5% بشكل عام، فلن يتم تحليلها بعمق في هذا التقرير.
لقد اخترنا 10 تبادلًا تمثيليًا أعلاه، وقمنا بتحليل أداء العملات المدرجة فيها، بما في ذلك عدد أحداث إدراج العملات وتأثيرها السوقي اللاحق.
1.2.2 نطاق الوقت
التركيز الرئيسي هو على تغيرات الأسعار في اليوم الأول بعد TGE للعملة، والأيام السبعة السابقة، والثلاثين يومًا السابقة، وتحليل الاتجاهات، وأنماط التقلبات، وردود فعل السوق، والأسباب كما يلي:
في اليوم الأول من TGE، إصدار الأصول الجديدة، حجم التداول نشط للغاية، مما يعكس قبول السوق الفوري. تأثرت بشكل كبير بسبب الرغبة في الشراء ومشاعر FOMO، وهي مرحلة حاسمة في التسعير الأولي للسوق.
يمكن أن يلتقط تغير الأسعار خلال 7 أيام بعد TGE المشاعر القصيرة الأجل للسوق تجاه العملة الجديدة، بالإضافة إلى الاعتراف الأولي بأسس المشروع، وقياس استمرارية حماس السوق، والعودة إلى التسعير الأولي المعقول للمشروع.
بعد TGE، يتم مراقبة الدعم طويل الأجل للعملة خلال 30 يومًا، مع انخفاض المضاربة قصيرة الأجل، وانسحاب المضاربين تدريجياً، مما يجعل سعر العملة وحجم التداول معيارًا مهمًا للاعتراف في السوق.
1.2.3 معالجة البيانات
تستخدم هذه الدراسة أساليب معالجة البيانات بشكل نظامي لضمان علمية التحليل. مقارنة بأساليب البحث الشائعة في السوق، فإن هذه الدراسة أكثر وضوحًا وبساطة وكفاءة.
تأتي البيانات بشكل رئيسي من TradingView، وتغطي بيانات أسعار الرموز الجديدة التي تم إطلاقها في مختلف التبادلات في عام 2024، بما في ذلك السعر الابتدائي للعملات وأسعار السوق في أوقات مختلفة وحجم التداول وما إلى ذلك. نظرًا لوجود عدد كبير من نقاط العينة، فإن هذا التحليل الضخم للبيانات يساعد على تقليل تأثير البيانات الشاذة الفردية على الاتجاه العام، وبالتالي زيادة موثوقية النتائج الإحصائية.
(I) ملخص الأنشطة لإدراج العملات المتعددة
تستخدم هذه الدراسة أساليب التحليل المتعدد المتغيرات، مع الأخذ في الاعتبار عوامل مثل حالة السوق، عمق التداول، والسيولة، لضمان شمولية وموضوعية النتائج. قمنا بمقارنة متوسط ارتفاع وانخفاض العملات الجديدة في مختلف منصات التبادل، ونجري تحليلاً عميقاً بالتعاون مع تحديد السوق لمنصات التبادل ( مثل قاعدة المستخدمين، السيولة، واستراتيجية إدراج العملات ).
(II) تقييم المتوسط للأداء الكلي
لقياس أداء سوق العملات، نقوم بحساب نسبة التغير بالنسبة لسعر إدراج العملة الأصلي (نسبة التغير )، وصيغة الحساب كما يلي:
نسبة التغيير = (السعر الحالي - السعر الابتدائي) / السعر الابتدائي * 100%
نظرًا لأن الحالات المتطرفة في السوق قد تؤثر على الاتجاه العام للبيانات، قمنا باستبعاد 10% من القيم المتطرفة في أعلى وأسفل النطاق، لتقليل تأثير الأحداث السوقية العرضية ( مثل الأخبار الإيجابية المفاجئة، أو التلاعب بالسوق، أو السيولة غير العادية ) على النتائج الإحصائية. هذه المعالجة تجعل النتائج الحسابية أكثر تمثيلاً، ويمكن أن تعكس بدقة الأداء الحقيقي للعملات الجديدة في مختلف تبادلات. بعد ذلك، قمنا بحساب متوسط نسبة الارتفاع والانخفاض للعملات الجديدة في كل تبادل، لقياس الأداء العام لسوق العملات الجديدة على منصات مختلفة.
(III) معامل التباين تحديد الاستقرار
معامل التباين ( هو مقياس لمدى تقلب البيانات النسبي، وصيغته الحسابية هي:
السيرة الذاتية = σ / μ
حيث أن σ هو الانحراف المعياري و μ هو المتوسط. معامل التباين هو مؤشر غير بعدي، غير متأثر بوحدات البيانات، مناسب لمقارنة تقلبات مجموعات البيانات المختلفة. في تحليل السوق، يُستخدم CV بشكل أساسي لقياس التقلب النسبي للأسعار أو العائدات. في تحليل أسعار التبادلات أو الرموز، يمكن أن يعكس CV الاستقرار النسبي للأسواق المختلفة، ويوفر أساسًا لتقييم المخاطر للمستثمرين. هنا يتم استخدام معامل التباين بدلاً من الانحراف المعياري، لأن معامل التباين يتمتع بملاءمة أعلى مقارنةً بالانحراف المعياري.
2. نظرة عامة على أنشطة إدراج العملات
) 2.1 مقارنة بين التبادلات
2.1.1 عدد العملات المدرجة وتفضيل FDV
من البيانات العامة، نرى أن عدد العملات التي تم إدراجها في أفضل التبادلات ### مثل Binance و UPbit و Coinbase ( عمومًا أقل من التبادلات الأخرى. وهذا يعكس اختلاف الوضع الذي تحتله التبادلات وتأثيره على أسلوب إدراج العملات.
من حيث عدد العملات المدرجة، فإن قواعد إدراج العملات في Binance و OKX و UPbit و Coinbase أكثر صرامة، وعددها أقل ولكن حجمها أكبر؛ بينما تقوم بورصات مثل Gate بإدراج أصول جديدة بشكل متكرر، مما يوفر المزيد من فرص التداول. تظهر البيانات أن عدد العملات المدرجة مرتبط سلبًا مع FDV، أي أن البورصات التي تدرج المزيد من المشاريع ذات FDV العالي عادةً ما يكون لديها عدد أقل من العملات المدرجة.
![حقيقة السيولة: تقرير بحث تأثير إدراج العملات في 2024 التبادل])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0ac31e4c640e262da8be0134624272ce.webp(
تستخدم CEX استراتيجيات مختلفة لتحديد أولوية إدراج العملات، مع التركيز على مستويات FDV المختلفة. هنا نقوم بتصنيف المشاريع بناءً على FDV الخاص بها، لتسهيل فهم معايير إدراج العملات في التبادل. عند تقييم الرموز، نأخذ عادة في الاعتبار MC وFDV، حيث تعكس هذه المعايير معًا تقييم الرموز، وحجم السوق، والسيولة.
MC يحسب فقط القيمة الإجمالية للعملات المتداولة الحالية، دون أخذ في الاعتبار العملات التي سيتم فتحها في المستقبل، وبالتالي قد يبالغ في تقدير القيمة الحقيقية للمشروع، وخاصة عندما تكون معظم العملات غير مفتوحة بعد، مما قد يؤدي إلى تضليل.
يتم حساب FDV بناءً على إجمالي كمية العملات، مما يعكس بشكل أكثر شمولية التقييم المحتمل للمشروع، ويساعد المستثمرين في تقييم مخاطر الضغط للبيع في المستقبل والقيمة على المدى الطويل. بالنسبة للمشاريع ذات MC/FDV المنخفض، فإن FDV له دلالة محدودة على المدى القصير، ولكنه أكثر فائدة كمرجع على المدى الطويل.
لذلك، عند تحليل الرموز الجديدة التي تم إطلاقها، فإن FDV أكثر أهمية من القيمة السوقية. هنا نختار FDV كمعيار.
![السيولة الحقيقية: تقرير بحث تأثير إدراج العملات في تبادل 2024])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f8be316c80fae507bd6b666324e6a2e5.webp(
بالإضافة إلى ذلك، من حيث الموقف تجاه المشاريع التي يتم إطلاقها لأول مرة، عادة ما تتبنى معظم التبادلات استراتيجية متوازنة، تأخذ في الاعتبار المشاريع التي تم إطلاقها لأول مرة والمشاريع غير المعلنة، ولكن عادة ما تكون المتطلبات للمشاريع غير المعلنة أعلى، لأن المشاريع التي يتم إطلاقها لأول مرة تجلب المزيد من المستخدمين الجدد. بالإضافة إلى ذلك، تركز بورصتان كورية، UPbit و Bithumb، بشكل أساسي على إدراج العملات غير المعلنة. لأن إدراج العملات غير المعلنة يمكن أن يقلل من مخاطر الفحص مقارنةً بإدراج العملات التي تم إطلاقها لأول مرة، كما يمكن أن يتجنب مشاكل تقلب السوق في مرحلة الإطلاق الأولى وقلة السيولة في البداية. في الوقت نفسه، بالنسبة لمقدمي المشاريع، مقارنةً بإطلاق العملات لأول مرة، لا يحتاج مقدمو المشاريع لتحمل ضغوط كبيرة في الترويج للسوق وإدارة السيولة، حيث يمكن أن تساعد إدراج العملات غير المعلنة في دفع النمو من خلال الاستفادة من الاعتراف الموجود في السوق.
![حقيقة السيولة: تقرير دراسة تأثير إدراج العملات في 2024 التبادل])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a6816145ec263aeab0e13463890f63d1.webp(
) 2.1.2 تفضيل المسار
بينانس
في عام 2024، لا تزال عملة Meme هي الأكثر عددًا. تشكل مشاريع Infra وDeFi نسبة كبيرة. عدد العملات في مجالات RWA وDePIN على Binance قليل نسبيًا، لكن الأداء العام جيد. ومن بين ذلك، سجل USUAL أعلى زيادة بنسبة 7081%. على الرغم من أن Binance تتسم بالحذر في اختيار العملات في هذه المجالات، إلا أنه بمجرد إدراجها، يكون رد فعل السوق عادة إيجابيًا. في النصف الثاني من العام، تميل Binance بشكل واضح نحو عملات AI Agent في مجال الذكاء الاصطناعي، حيث تشكل النسبة الأعلى بين مشاريع الذكاء الاصطناعي.
في عام 2024، تفضل Binance بشكل أكبر بيئة BNB. على سبيل المثال، فإن إطلاق مشاريع مثل BANANA وCGPT يدل على أن Binance تعزز دعمها لنظامها البيئي على السلسلة الخاصة بها.
![الحقيقة حول السيولة: تقرير دراسة تأثير إدراج العملات في 2024 التبادل]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bed20e181875335ff869665917570020.webp(
)# OKX
عدد العملات المدرجة في OKX من حيث الكمية يظهر أن عدد الـMeme هو الأكثر، حيث يشكل حوالي 25%. بينما بالمقارنة مع تبادل آخر، يتم إدراج المزيد من العملات في مسار البلوكتشين والبنية التحتية، حيث تبلغ النسبة الإجمالية 34%، مما يدل على أن OKX، مقارنةً بالآخرين، تركز أكثر على الابتكار في التكنولوجيا الأساسية، وتحسين القابلية للتوسع، واستدامة نظام البلوكتشين في عام 2024.
في المسار الناشئ، قامت OKX بإدراج 4 أنواع فقط من الرموز الخاصة بالذكاء الاصطناعي، بما في ذلك DMAL و GPT، وفي مسار RWA تم إدراج 3 أنواع جديدة من الرموز، وفي مسار DePIN هناك 3 أنواع فقط. هذا يعكس حذر OKX في التخطيط للمسارات الناشئة نسبياً.
![السيولة الحقيقية: تقرير دراسة تأثير إدراج العملات في تبادل 2024]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d2a5ccac111758c544e2dddac56837b6.webp(
)# UPbit
تتميز UPbit في عام 2024 بتغطية واسعة للمسارات، حيث أن أداء العملات جيد بشكل عام. في عام 2024، تم إطلاق UNI و BNT في مسار DEX. وهذا يدل على أن UPbit لا يزال لديها إمكانيات كبيرة ومساحة للتطوير في إدراج الأصول الشهيرة، حيث لم يتم إدراج العديد من العملات الرئيسية أو ذات القيمة السوقية العالية حتى الآن، وقد تتوسع في المستقبل لدعمها بشكل أكبر. في الوقت نفسه، يعكس هذا أيضًا أن UPbit لديها معايير صارمة لمراجعة إدراج العملات، وتميل إلى اختيار الأصول التي تتمتع بإمكانيات طويلة الأجل بعناية.
على UPbit، كانت نسبة الزيادة في رموز كل مسار بارزة جدًا. PEPE###Meme(، AGLD)Game(، DRIFT)DeFi(، SAFE)Infra( وغيرها من رموز المسار سجلت زيادة ملحوظة في فترة زمنية قصيرة، حيث بلغت الزيادة ذروتها بنسبة 100% وحتى تجاوزت 150%. UNI سجلت زيادة تصل إلى 93.5% مقارنة باليوم الأول بعد 30 يومًا من الإطلاق. وهذا يعكس مستوى عالٍ من التقدير الذي يحظى به المستخدمون الكوريون لمشاريع UPbit التي تم إطلاقها.
![السيولة الحقيقية: تقرير دراسة تأثير إدراج العملات في تبادل 2024])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-37043a4db1e21dbf00845427905433ed.webp(
علاوة على ذلك، من منظور نظام سلسلة الكتل العامة، تحظى أنظمة سولانا وTON بشعبية كبيرة. لقد لاحظنا أيضًا أن التبادلات بدأت تعمق دعمها لنظام سلسلة الكتل الخاص بها. على سبيل المثال، تواصل سلسلة BSC المرتبطة بـ Binance وسلسلة opBNB تعزيز دعمها لنظامها على السلسلة. بالمثل، أصبح مشروع Base الذي أطلقته Coinbase أحد الأهداف الرئيسية للدعم، حيث يمثل حوالي 40% من جميع العملات الجديدة التي سيتم إطلاقها في عام 2024. بينما تواصل OKX تعزيز وجودها في نظام X Layer. بالإضافة إلى ذلك، فإن خطة Kraken لإطلاق شبكة L2 المسماة Ink تشير إلى أن التبادلات الكبرى تدفع بنشاط نحو بناء البنية التحتية على السلسلة.
هذه الاتجاهات وراءها استكشاف تحول التبادل من "خارج السلسلة" إلى "داخل السلسلة"، مما لا يعزز فقط نطاق الأعمال، بل يقوي أيضًا قدرتها التنافسية في مجال DeFi. من خلال دعم مشاريعها الخاصة على السلسلة، لا يمكن للتبادل فقط دفع النمو.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
2024 تأثير إدراج العملات في التبادل: التوازن بين السيولة و FDV
الحقيقة حول السيولة: تقرير بحث تأثير إضافة العملات على التبادل في 2024
1. مقدمة البحث
1.1 خلفية البحث
منذ بداية عام 2024، كانت هناك مناقشات واسعة في السوق حول عملات VC ذات تقييمات كاملة مخففة عالية (FDV) ولكن ذات قيم سوقية منخفضة (MC). مع انخفاض نسبة MC/FDV للعملات الجديدة التي تم إصدارها إلى أدنى مستوى لها خلال ثلاث سنوات، فهذا يعني أنه سيكون هناك عدد كبير من العملات التي ستفتح وتدخل السوق في المستقبل. على الرغم من أن الانخفاض الأولي في حجم التداول قد يدفع الأسعار للارتفاع على المدى القصير، إلا أن هذا الاتجاه يفتقر إلى الاستدامة. بمجرد فتح عدد كبير من العملات، تزداد مخاطر الفائض في العرض، ويخشى المستثمرون أن تكون هذه الهيكلية السوقية صعبة في تقديم دعم طويل الأمد لارتفاع الأسعار.
لذلك، تحول اهتمام المستثمرين من رموز VC إلى عملات Meme. تتميز عملات Meme بفتح معظمها عند TGE، مما يعني أن معدل التداول مرتفع، ولا توجد ضغوط للبيع الناتجة عن الفتح المستقبلي. يقلل هذا الهيكل من ضغط العرض في السوق، ويزيد من ثقة المستثمرين. العديد من عملات Meme تصدر بمعدل MC/FDV قريب من 1، مما يعني أن حامليها لن يواجهوا التخفيف بسبب المزيد من الإصدارات، مما يوفر بيئة سوقية مستقرة نسبيًا. مع زيادة الوعي بمخاطر الفتح الجماعي للرموز، بدأ اهتمام المستثمرين يتحول تدريجيًا نحو هذه العملات Meme ذات السيولة العالية ومعدل التضخم المنخفض، على الرغم من أنها قد تفتقر إلى سيناريوهات تطبيق فعلية.
تتطلب هيكلية السوق الحالية من المستثمرين اختيار الرموز بعناية أكبر. ومع ذلك، يجد المستثمرون صعوبة في تقييم قيمة وإمكانات كل مشروع بشكل مستقل، وهنا تصبح آلية تصفية التبادل أساسية. باعتبارها "حارس البوابة" الذي يدفع أصول الرموز مباشرة إلى المستخدمين، لا تتحقق التبادلات المركزية فقط من الامتثال الرمزي وإمكانات السوق، بل تلعب أيضًا دورًا في تصفية المشاريع الجيدة. على الرغم من وجود آراء تشير إلى أن التداول على السلسلة سيتجاوز تداول CEX، إلا أن كليين لابز تعتقد أن حصة سوق CEX لن تُستولى عليها من قبل التداول على السلسلة. تجربة التداول في CEX، والحفظ المركزي للأصول، وعادات المستخدمين، وحواجز السيولة، واتجاهات الامتثال التنظيمي العالمية، تؤكد أن حصة تداول CEX ستظل طويلة الأجل تفوق حصة التداول على السلسلة.
فكيف تقوم منصات التبادل المركزية بتصفية واختيار المشاريع المختلفة للإدراج؟ كيف كانت أداء العملات التي تم إدراجها خلال العام الماضي بشكل عام؟ هل يرتبط أداء هذه الرموز بالمنصات التي تم اختيارها؟
تهدف هذه الدراسة إلى استكشاف حالة إدراج العملات في مختلف التبادلات، وتحليل التأثير الفعلي لها على أداء سوق الرموز، مع التركيز على التغيرات في حجم التداول وخصائص تقلب الأسعار بعد الإدراج، من أجل تحديد تأثير التبادلات المختلفة على أداء العملات في السوق بعد الإدراج.
1.2 طرق البحث
1.2.1 موضوع البحث
نحن نجمع بين التبادل والمناطق والأسواق المستهدفة، وتنقسم بشكل أساسي إلى ثلاث فئات:
أنشأه الصينيون، ويستهدف العالم: Binance، Bybit، OKX، Bitget، KuCoin، Gate وغيرها. وهي بورصات معروفة أسسها مستثمرون صينيون، تستهدف السوق العالمية.
كوريا الجنوبية أنشأت، موجهة نحو السوق المحلية: Bithumb و UPbit وغيرهما. تستهدف بشكل رئيسي السوق المحلية الكورية.
تأسست الولايات المتحدة، موجهة نحو أوروبا وأمريكا: Coinbase، Kraken وغيرها. تبادل أمريكي، يركز بشكل أساسي على السوق الأوروبية والأمريكية، وغالبًا ما يخضع لرقابة صارمة من SEC، CFTC وغيرها.
تبادل أمريكا اللاتينية والهند وأفريقيا وغيرها من المناطق، نظرًا لأن حجم التداول والسيولة أقل من 5% بشكل عام، فلن يتم تحليلها بعمق في هذا التقرير.
لقد اخترنا 10 تبادلًا تمثيليًا أعلاه، وقمنا بتحليل أداء العملات المدرجة فيها، بما في ذلك عدد أحداث إدراج العملات وتأثيرها السوقي اللاحق.
1.2.2 نطاق الوقت
التركيز الرئيسي هو على تغيرات الأسعار في اليوم الأول بعد TGE للعملة، والأيام السبعة السابقة، والثلاثين يومًا السابقة، وتحليل الاتجاهات، وأنماط التقلبات، وردود فعل السوق، والأسباب كما يلي:
1.2.3 معالجة البيانات
تستخدم هذه الدراسة أساليب معالجة البيانات بشكل نظامي لضمان علمية التحليل. مقارنة بأساليب البحث الشائعة في السوق، فإن هذه الدراسة أكثر وضوحًا وبساطة وكفاءة.
تأتي البيانات بشكل رئيسي من TradingView، وتغطي بيانات أسعار الرموز الجديدة التي تم إطلاقها في مختلف التبادلات في عام 2024، بما في ذلك السعر الابتدائي للعملات وأسعار السوق في أوقات مختلفة وحجم التداول وما إلى ذلك. نظرًا لوجود عدد كبير من نقاط العينة، فإن هذا التحليل الضخم للبيانات يساعد على تقليل تأثير البيانات الشاذة الفردية على الاتجاه العام، وبالتالي زيادة موثوقية النتائج الإحصائية.
(I) ملخص الأنشطة لإدراج العملات المتعددة
تستخدم هذه الدراسة أساليب التحليل المتعدد المتغيرات، مع الأخذ في الاعتبار عوامل مثل حالة السوق، عمق التداول، والسيولة، لضمان شمولية وموضوعية النتائج. قمنا بمقارنة متوسط ارتفاع وانخفاض العملات الجديدة في مختلف منصات التبادل، ونجري تحليلاً عميقاً بالتعاون مع تحديد السوق لمنصات التبادل ( مثل قاعدة المستخدمين، السيولة، واستراتيجية إدراج العملات ).
(II) تقييم المتوسط للأداء الكلي
لقياس أداء سوق العملات، نقوم بحساب نسبة التغير بالنسبة لسعر إدراج العملة الأصلي (نسبة التغير )، وصيغة الحساب كما يلي:
نسبة التغيير = (السعر الحالي - السعر الابتدائي) / السعر الابتدائي * 100%
نظرًا لأن الحالات المتطرفة في السوق قد تؤثر على الاتجاه العام للبيانات، قمنا باستبعاد 10% من القيم المتطرفة في أعلى وأسفل النطاق، لتقليل تأثير الأحداث السوقية العرضية ( مثل الأخبار الإيجابية المفاجئة، أو التلاعب بالسوق، أو السيولة غير العادية ) على النتائج الإحصائية. هذه المعالجة تجعل النتائج الحسابية أكثر تمثيلاً، ويمكن أن تعكس بدقة الأداء الحقيقي للعملات الجديدة في مختلف تبادلات. بعد ذلك، قمنا بحساب متوسط نسبة الارتفاع والانخفاض للعملات الجديدة في كل تبادل، لقياس الأداء العام لسوق العملات الجديدة على منصات مختلفة.
(III) معامل التباين تحديد الاستقرار
معامل التباين ( هو مقياس لمدى تقلب البيانات النسبي، وصيغته الحسابية هي:
السيرة الذاتية = σ / μ
حيث أن σ هو الانحراف المعياري و μ هو المتوسط. معامل التباين هو مؤشر غير بعدي، غير متأثر بوحدات البيانات، مناسب لمقارنة تقلبات مجموعات البيانات المختلفة. في تحليل السوق، يُستخدم CV بشكل أساسي لقياس التقلب النسبي للأسعار أو العائدات. في تحليل أسعار التبادلات أو الرموز، يمكن أن يعكس CV الاستقرار النسبي للأسواق المختلفة، ويوفر أساسًا لتقييم المخاطر للمستثمرين. هنا يتم استخدام معامل التباين بدلاً من الانحراف المعياري، لأن معامل التباين يتمتع بملاءمة أعلى مقارنةً بالانحراف المعياري.
2. نظرة عامة على أنشطة إدراج العملات
) 2.1 مقارنة بين التبادلات
2.1.1 عدد العملات المدرجة وتفضيل FDV
من البيانات العامة، نرى أن عدد العملات التي تم إدراجها في أفضل التبادلات ### مثل Binance و UPbit و Coinbase ( عمومًا أقل من التبادلات الأخرى. وهذا يعكس اختلاف الوضع الذي تحتله التبادلات وتأثيره على أسلوب إدراج العملات.
من حيث عدد العملات المدرجة، فإن قواعد إدراج العملات في Binance و OKX و UPbit و Coinbase أكثر صرامة، وعددها أقل ولكن حجمها أكبر؛ بينما تقوم بورصات مثل Gate بإدراج أصول جديدة بشكل متكرر، مما يوفر المزيد من فرص التداول. تظهر البيانات أن عدد العملات المدرجة مرتبط سلبًا مع FDV، أي أن البورصات التي تدرج المزيد من المشاريع ذات FDV العالي عادةً ما يكون لديها عدد أقل من العملات المدرجة.
![حقيقة السيولة: تقرير بحث تأثير إدراج العملات في 2024 التبادل])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0ac31e4c640e262da8be0134624272ce.webp(
تستخدم CEX استراتيجيات مختلفة لتحديد أولوية إدراج العملات، مع التركيز على مستويات FDV المختلفة. هنا نقوم بتصنيف المشاريع بناءً على FDV الخاص بها، لتسهيل فهم معايير إدراج العملات في التبادل. عند تقييم الرموز، نأخذ عادة في الاعتبار MC وFDV، حيث تعكس هذه المعايير معًا تقييم الرموز، وحجم السوق، والسيولة.
لذلك، عند تحليل الرموز الجديدة التي تم إطلاقها، فإن FDV أكثر أهمية من القيمة السوقية. هنا نختار FDV كمعيار.
![السيولة الحقيقية: تقرير بحث تأثير إدراج العملات في تبادل 2024])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f8be316c80fae507bd6b666324e6a2e5.webp(
بالإضافة إلى ذلك، من حيث الموقف تجاه المشاريع التي يتم إطلاقها لأول مرة، عادة ما تتبنى معظم التبادلات استراتيجية متوازنة، تأخذ في الاعتبار المشاريع التي تم إطلاقها لأول مرة والمشاريع غير المعلنة، ولكن عادة ما تكون المتطلبات للمشاريع غير المعلنة أعلى، لأن المشاريع التي يتم إطلاقها لأول مرة تجلب المزيد من المستخدمين الجدد. بالإضافة إلى ذلك، تركز بورصتان كورية، UPbit و Bithumb، بشكل أساسي على إدراج العملات غير المعلنة. لأن إدراج العملات غير المعلنة يمكن أن يقلل من مخاطر الفحص مقارنةً بإدراج العملات التي تم إطلاقها لأول مرة، كما يمكن أن يتجنب مشاكل تقلب السوق في مرحلة الإطلاق الأولى وقلة السيولة في البداية. في الوقت نفسه، بالنسبة لمقدمي المشاريع، مقارنةً بإطلاق العملات لأول مرة، لا يحتاج مقدمو المشاريع لتحمل ضغوط كبيرة في الترويج للسوق وإدارة السيولة، حيث يمكن أن تساعد إدراج العملات غير المعلنة في دفع النمو من خلال الاستفادة من الاعتراف الموجود في السوق.
![حقيقة السيولة: تقرير دراسة تأثير إدراج العملات في 2024 التبادل])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a6816145ec263aeab0e13463890f63d1.webp(
) 2.1.2 تفضيل المسار
بينانس
في عام 2024، لا تزال عملة Meme هي الأكثر عددًا. تشكل مشاريع Infra وDeFi نسبة كبيرة. عدد العملات في مجالات RWA وDePIN على Binance قليل نسبيًا، لكن الأداء العام جيد. ومن بين ذلك، سجل USUAL أعلى زيادة بنسبة 7081%. على الرغم من أن Binance تتسم بالحذر في اختيار العملات في هذه المجالات، إلا أنه بمجرد إدراجها، يكون رد فعل السوق عادة إيجابيًا. في النصف الثاني من العام، تميل Binance بشكل واضح نحو عملات AI Agent في مجال الذكاء الاصطناعي، حيث تشكل النسبة الأعلى بين مشاريع الذكاء الاصطناعي.
في عام 2024، تفضل Binance بشكل أكبر بيئة BNB. على سبيل المثال، فإن إطلاق مشاريع مثل BANANA وCGPT يدل على أن Binance تعزز دعمها لنظامها البيئي على السلسلة الخاصة بها.
![الحقيقة حول السيولة: تقرير دراسة تأثير إدراج العملات في 2024 التبادل]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bed20e181875335ff869665917570020.webp(
)# OKX
عدد العملات المدرجة في OKX من حيث الكمية يظهر أن عدد الـMeme هو الأكثر، حيث يشكل حوالي 25%. بينما بالمقارنة مع تبادل آخر، يتم إدراج المزيد من العملات في مسار البلوكتشين والبنية التحتية، حيث تبلغ النسبة الإجمالية 34%، مما يدل على أن OKX، مقارنةً بالآخرين، تركز أكثر على الابتكار في التكنولوجيا الأساسية، وتحسين القابلية للتوسع، واستدامة نظام البلوكتشين في عام 2024.
في المسار الناشئ، قامت OKX بإدراج 4 أنواع فقط من الرموز الخاصة بالذكاء الاصطناعي، بما في ذلك DMAL و GPT، وفي مسار RWA تم إدراج 3 أنواع جديدة من الرموز، وفي مسار DePIN هناك 3 أنواع فقط. هذا يعكس حذر OKX في التخطيط للمسارات الناشئة نسبياً.
![السيولة الحقيقية: تقرير دراسة تأثير إدراج العملات في تبادل 2024]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d2a5ccac111758c544e2dddac56837b6.webp(
)# UPbit
تتميز UPbit في عام 2024 بتغطية واسعة للمسارات، حيث أن أداء العملات جيد بشكل عام. في عام 2024، تم إطلاق UNI و BNT في مسار DEX. وهذا يدل على أن UPbit لا يزال لديها إمكانيات كبيرة ومساحة للتطوير في إدراج الأصول الشهيرة، حيث لم يتم إدراج العديد من العملات الرئيسية أو ذات القيمة السوقية العالية حتى الآن، وقد تتوسع في المستقبل لدعمها بشكل أكبر. في الوقت نفسه، يعكس هذا أيضًا أن UPbit لديها معايير صارمة لمراجعة إدراج العملات، وتميل إلى اختيار الأصول التي تتمتع بإمكانيات طويلة الأجل بعناية.
على UPbit، كانت نسبة الزيادة في رموز كل مسار بارزة جدًا. PEPE###Meme(، AGLD)Game(، DRIFT)DeFi(، SAFE)Infra( وغيرها من رموز المسار سجلت زيادة ملحوظة في فترة زمنية قصيرة، حيث بلغت الزيادة ذروتها بنسبة 100% وحتى تجاوزت 150%. UNI سجلت زيادة تصل إلى 93.5% مقارنة باليوم الأول بعد 30 يومًا من الإطلاق. وهذا يعكس مستوى عالٍ من التقدير الذي يحظى به المستخدمون الكوريون لمشاريع UPbit التي تم إطلاقها.
![السيولة الحقيقية: تقرير دراسة تأثير إدراج العملات في تبادل 2024])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-37043a4db1e21dbf00845427905433ed.webp(
علاوة على ذلك، من منظور نظام سلسلة الكتل العامة، تحظى أنظمة سولانا وTON بشعبية كبيرة. لقد لاحظنا أيضًا أن التبادلات بدأت تعمق دعمها لنظام سلسلة الكتل الخاص بها. على سبيل المثال، تواصل سلسلة BSC المرتبطة بـ Binance وسلسلة opBNB تعزيز دعمها لنظامها على السلسلة. بالمثل، أصبح مشروع Base الذي أطلقته Coinbase أحد الأهداف الرئيسية للدعم، حيث يمثل حوالي 40% من جميع العملات الجديدة التي سيتم إطلاقها في عام 2024. بينما تواصل OKX تعزيز وجودها في نظام X Layer. بالإضافة إلى ذلك، فإن خطة Kraken لإطلاق شبكة L2 المسماة Ink تشير إلى أن التبادلات الكبرى تدفع بنشاط نحو بناء البنية التحتية على السلسلة.
هذه الاتجاهات وراءها استكشاف تحول التبادل من "خارج السلسلة" إلى "داخل السلسلة"، مما لا يعزز فقط نطاق الأعمال، بل يقوي أيضًا قدرتها التنافسية في مجال DeFi. من خلال دعم مشاريعها الخاصة على السلسلة، لا يمكن للتبادل فقط دفع النمو.