العنوان الأصلي: تحليل تقرير LINK: الفائز الخفي في توكن الدولار، من أين تأتي مساحة الزيادة 30 مرة؟
إذا كنت قد تابعت سوق العملات المشفرة مؤخرًا، فلا بد أنك لاحظت الأداء القوي لـ LINK.
تشير البيانات العامة إلى أن LINK قد ارتفعت بنسبة تقارب 30% في الشهر الماضي؛ بالنسبة لعملة قديمة لم تكن قصتها مثيرة، فإن هذه الأداء يعتبر لافتًا، وقد ازدادت المناقشات حول LINK على وسائل التواصل الاجتماعي مؤخرًا.
ومع ذلك، بينما لا يزال معظم الناس يتجادلون حول ما إذا كانت LINK مجرد "رمز أوراكل"، فإن أكبر المؤسسات المالية في العالم، مثل جي بي مورغان، وSWIFT، وماستركارد، وDTCC، قد قامت بالفعل بنشر Chainlink في قلب استراتيجياتها المتعلقة بالبلوك تشين.
مؤخراً، أصدرت مؤسسة الاستثمار في العملات الرقمية M31 Capital تقريراً بحثياً عميقاً يمتد على 90 صفحة، وقدمت توقعاً جريئاً: لا يزال لدى LINK إمكانية ارتفاع تتراوح بين 20 إلى 30 ضعفاً.
تعتقد التقارير أن موجة توكينيزاشن للأصول المالية العالمية ستجلب فرصًا بقيمة 300 تريليون دولار، في حين أن Chainlink ليست واحدة من المشاركين، بل هي الوحيدة التي تحتكر البنية التحتية في مجال برامج الوسيطات على البلوكشين.
قامت شركة 深潮 TechFlow بتحليل وتنظيم هذا التقرير، واستخراج النقاط الأساسية والبيانات منه، لتسهيل قراءته بشكل أفضل.
(ملاحظة: لا تشكل هذه التقرير والتفسير أي نصائح استثمارية. سوق العملات المشفرة متقلب للغاية، لذا يرجى القيام بالبحث والحكم بنفسك.)
المنطق الاستثماري الأساسي: القيمة منخفضة نسبياً، وظهور رواية "الشراء"
تقرير يعتقد بشكل عام أن LINK يمثل واحدة من أفضل فرص الاستثمار في السوق المشفرة من حيث المخاطر / العوائد، والنقاط الأساسية عدة كما يلي:
المستفيدون الرئيسيون من الاتجاه الكبير بقيمة 30 تريليون دولار – النظام المالي العالمي يتحول نحو التوكنيزه
الوضع الاحتكاري الكامل لوسيط التمويل على السلسلة – لا يوجد منافسون يمكنهم تقديم نفس موثوقية التكنولوجيا وثقة المؤسسات.
الأصول التي تم فهمها بشكل خاطئ - على الرغم من وجود درجة لا تضاهى من التكامل وحصة السوق الرائدة، إلا أن القيمة السوقية أقل بكثير من قيمتها الاستراتيجية.
20-30 مرة من المجال للزيادة الواقعية - بالمقارنة، سعر تداول الأصول المماثلة XRP أقل موضوعيًا بمقدار 15 مرة من LINK
بشكل محدد، يوضح التقرير من ثلاثة جوانب لماذا يتم تقليل قيمة LINK في الوقت الحالي.
1. RWA موجة المستفيدين الخفيين
منذ بداية عام 2024، نما سوق الأصول المادية المرمزة (RWA) بمعدل 2.5 ضعف. وقد وصل صندوق السوق النقدية المرمز من BlackRock إلى حجم 2 مليار دولار؛ لم تعد شركات التمويل التقليدي مثل JPMorgan وGoldman Sachs وCharles Schwab مجرد تجارب، بل هي الآن في مرحلة التنفيذ الفعلي.
!
كيف تعرف السندات الأمريكية المرمزة معدلات الفائدة الحالية؟ كيف يتم التحقق من الاحتياطي المادي لرموز الذهب على السلسلة؟ كيف تضمن نقل الأصول عبر السلاسل الأمان والامتثال؟
كلها تحتاج إلى Chainlink. كل شيء يعتمد على وجود طبقة موثوقة للبيانات والتشغيل البيني.
!
2.احتكار الأعمال ، لكن القيمة مقدرة بأقل من قيمتها
تشين لينك هي في الواقع الحاكم الوحيد في مجالها:
أكثر من 24 تريليون دولار من قيمة المعاملات على الشبكة تم تحقيقها من خلال Chainlink
850 مليار دولار من القيمة الإجمالية المحمية (TVS)
أكثر من 18 مليار عدد الرسائل المؤكدة
أكثر من 50 تكامل Blockchain، أكثر من 500 تكامل تطبيقات
لا يوجد أي منافس يمكنه تقديم مجموعة من موثوقية تقنية Chainlink، واتساع المنتجات، والقدرة على الامتثال، وثقة المؤسسات. بمجرد أن يتم دمجه، يصبح بنية تحتية مهمة ذات تكاليف تحويل عالية وتأثيرات شبكة تعزز ذاتيًا.
!
بالمقارنة، تبلغ قيمة XRP السوقية 15 مرة قيمة LINK، ومع ذلك لا تمتلك XRP قيمة فعلية تعادل عشر قيمة LINK.
3. انقلاب السرد
على مدار السنوات، كان LINK يحمل السرد السلبي "فريق التخلص من الأصول". لكن آلية الاحتياطي LINK التي تم إطلاقها في أغسطس 2024 جلبت تغييرا.
في السابق: قامت Chainlink Labs بتمويل العمليات من خلال بيع الرموز، مما أدى إلى ضغط مستمر على السوق.
الآن: يتم تحويل إيرادات الشركات بمئات الملايين من الدولارات تلقائيًا إلى LINK للشراء، مما يخلق طلبًا مستمرًا.
مع المزيد من توقعات التعاون، ستقوم المزيد من المؤسسات بتجربة الإنتاج خلال الأشهر 12-18 المقبلة، وسترتفع الإيرادات القابلة للتحقق على السلسلة بشكل كبير.
لا يزال السوق ينظر إلى LINK بعين قديمة، بينما قد حدث تحول جذري في الأساسيات. هذه الفجوة في الإدراك هي مصدر فرصة استثمارية ضخمة.
خريطة نشر Chainlink للعمالقة الماليين العالميين
التقرير أيضًا يسرد بعض حالات التعاون الرئيسية، خاصة مع عمالقة التمويل التقليدي.
!
SWIFT: في نوفمبر 2024، سيتم استخدام Chainlink CCIP لتنفيذ عمليات رمزية على السلسلة استنادًا إلى رسائل SWIFT التقليدية.
تشمل المؤسسات المشاركة: ANZ، بنك باريس الفرنسي، بنك نيويورك ميلون، سيتي، Clearstream، Euroclear، بنك لويدز، وغيرها؛ تم محاكاة نجاح نقل الأصول المرمزة بين السلاسل العامة والخاصة.
كينيكسيس من جي بي مورغان: في يونيو 2025، أكملت قسم بلوكتشين في جي بي مورغان كينيكسيس تسوية دفع التسليم عبر السلاسل الأولى (DvP) مع أوندوفاينانس.
دور Chainlink: تنسيق سير العمل من خلال CRE (بيئة التشغيل على مستوى المؤسسات)، وبروتوكول CCIP يضمن أمان الرسائل عبر السلاسل.
البيت الأبيض يعترف، الدعم التكنولوجي والسياسي:
قمة البيت الأبيض لتكنولوجيا البلوكتشين، تم دعوة المؤسس سيرجي نازاروف للمشاركة، والتحدث مباشرة مع الرئيس وأعضاء الحكومة.
تقرير الأصول الرقمية من البيت الأبيض - تم التعرف رسميًا على Chainlink كالبنية التحتية الأساسية لنظام الأصول الرقمية.
أصدرت Chainlink خططًا مفصلة لأكثر من 10 حالة استخدام للبلوكشين للوكالات الفيدرالية
الأهم من ذلك، أن كل هذه ليست تجارب معزولة، فكل مشروع تجريبي ناجح يمثل حالة استخدام. جميع هذه الحالات تحتوي على ظل ChainLink، لكنها قد لا تكون في مقدمة المشهد.
!
(حالة التعاون النموذجية لشركة Chainlink، ترجمة AI)
ليس فقط الأوراق المالية، بل هيمنة البرمجيات الوسيطة
لا يزال الكثير من الناس يدركون Chainlink في مرحلة "أوراكل الأسعار". في الواقع، لقد أنشأت Chainlink نظامًا بيئيًا كاملًا من البرمجيات الوسيطة في سلسلة الكتل، لتصبح جسرًا لا غنى عنه يربط بين سلسلة الكتل والعالم الحقيقي.
تغطي منتجاتها خمسة مجالات رئيسية:
!
البيانات (Data)
توفير تدفقات بيانات السوق (مثل مصادر الأسعار) ، وإثبات الاحتياطي (Proof-of-Reserve) ، وعشوائية قابلة للتحقق (Verifiable Randomness) ، بالإضافة إلى تدفقات بيانات ذات تأخير منخفض للغاية.
هذه الوظائف تضمن أن تطبيقات blockchain يمكنها الحصول على بيانات خارج السلسلة بشكل موثوق، مما يدعم مجموعة متنوعة من السيناريوهات بما في ذلك التطبيقات المالية والألعاب والتأمين.
الحساب (Compute)
توفير وظائف حساب خارج السلسلة (مثل الحسابات المعقدة التي يتم تنفيذها من خلال Functions) بالإضافة إلى وظائف الأتمتة المدفوعة بالأحداث.
هذا يمكّن البلوكشين من معالجة المنطق المعقد والحسابات دون استهلاك مفرط لموارد السلسلة.
التشغيل البيني عبر السلاسل (Cross-Chain Interoperability)
تقديم CCIP (بروتوكول التشغيل البيني عبر السلاسل) ، يدعم إدارة المخاطر عبر الشبكات المتعددة.
يتيح CCIP نقل الأصول والبيانات بين سلاسل الكتل المختلفة بشكل آمن، مما يحل مشكلة الاتصال عبر السلاسل.
الامتثال (Compliance)
توفير محرك الامتثال الآلي (ACE) ، لتنفيذ متطلبات الامتثال وفقًا للقواعد القضائية المبرمجة.
هذا مهم بشكل خاص للمستخدمين المؤسسيين، حيث يساعدهم على تلبية متطلبات التنظيم.
طبقة تكامل المؤسسات (Enterprise Integration Layer)
توفير بيئة تشغيل Chainlink (CRE)، لتنسيق سير العمل بين السلاسل الخاصة والعامة.
تساعد CRE الشركات على تحقيق تكامل سلس بين blockchain والأنظمة التقليدية، مما يقلل من الاحتكاك والمخاطر.
هذه ليست منتجات مستقلة، بل هي نظام يعمل بالتعاون. عندما تستخدم SWIFT Chainlink، فإنها لا تستخدم مجرد Oracle، بل تتصل ببنية تحتية كاملة.
الميزة التنافسية هنا هي أن المشاركين الآخرين في السوق عادةً ما يمكنهم تغطية مجال واحد أو اثنين فقط، بينما تعتبر Chainlink هي الحل الوحيد الذي يغطي جميع المجالات الرئيسية.
تتمثل الفوائد التي توفرها ChainLink للمؤسسات في إمكانية استخدامها كنقطة دمج وحيدة، مما يقلل بشكل كبير من احتكاك وتكاليف الدمج.
تشكّل هذه القدرة الشاملة، جنبًا إلى جنب مع سجل الأمان المتراكم على مر السنين وثقة المؤسسات، خندقًا تقنيًا يكاد يكون من المستحيل نسخه.
!
كيف يمكن تقييم LINK بشكل معقول؟
الآن نأتي إلى السؤال الأكثر أهمية: ما هي قيمة LINK حقًا؟
اعتمد التقرير على عدة طرق تقييم مستقلة، وكلها تشير إلى استنتاجات متشابهة.
الطريقة الأولى: مقارنة XRP، طريقة التقييم النسبي
خذ XRP كمثال، هذه "عملة البنك" التي تم إنشاؤها في عام 2012 لم تحقق حتى الآن حالات الاستخدام التي وعدت بها، ولا توجد تقريبًا أي مؤسسات حقيقية تعتمد عليها، ومع ذلك لديها قيمة سوقية مخففة بالكامل تبلغ 330 مليار دولار.
بالمقارنة، حصل Chainlink على اعتماد من أفضل المؤسسات المالية العالمية، لكن قيمته السوقية لا تتجاوز 1/15 من قيمة XRP.
إذا كانت قيمة LINK تساوي على الأقل قيمة XRP، فإن القيمة السوقية الحالية لـ XRP هي 15 مرة قيمة LINK، مما يوفر للمستثمرين فرصة جاذبة للغاية للمخاطرة/العائد.
إذا أخذنا في الاعتبار الأساسيات الواضحة المتفوقة لـ Chainlink، فإن تقييم LINK يكون أكثر ملائمة للمقارنة مع الشركات المالية التقليدية (مثل Visa و Mastercard) التي تمتلك مواقع مشابهة في مجال معالجة المدفوعات والبنية التحتية للبيانات.
بمقارنة القيمة السوقية لهذه الشركات، فإن LINK لديه إمكانيات زيادة تتراوح بين 20-30 ضعف.
!
الطريقة الثانية: منطق الشركات التقليدية، طريقة حصة السوق
بحلول عام 2030، ستصل قيمة الأصول الواقعية المرمّزة في جميع أنحاء العالم إلى حوالي 19 تريليون دولار أمريكي.
من المتوقع أن تحصل Chainlink على 40 ٪ من حصة السوق ك"قناة بيانات" و"جسر عبر السلاسل" لهذه الأصول، مما يعني خدمة حوالي 7.6 تريليون دولار من الأصول المرمزة.
ستجعل هذه الأصول Chainlink تعالج حوالي 3.8 تريليون دولار من حجم المعاملات سنويًا. وفقًا لمعدل الرسوم المتزايد (حاليًا يتم فرض 0.005% على كل معاملة)، ستصل إيرادات Chainlink السنوية في عام 2030 إلى 82.4 مليار دولار.
إيرادات سنوية تبلغ 824 مليار دولار، وبناءً على نسبة مبيعات تبلغ 10 أضعاف (PS)، فإن القيمة السوقية لشركة Chainlink تبلغ حوالي 8240 مليار دولار.
إذا افترضنا أن العرض الإجمالي لـ LINK يبقى حوالي مليار وحدة، فإن القيمة الشبكية البالغة 824 مليار دولار تعني أن القيمة النظرية لكل وحدة LINK تبلغ حوالي 824 دولار. بينما السعر الحالي هو حوالي 22 دولار فقط، مما يعني أن هناك حوالي 38 ضعفًا من المساحة.
بالطبع، يعتبر هذا المضاعف 38 من قبل المترجم قيمة نظرية، وأي تغيير في الافتراض سيؤدي إلى نتائج ملحوظة.
!
العوامل المحفزة الأخيرة (Q3/Q4)
آلية احتياطي LINK
على مدى السنوات، كانت Chainlink تدفع تطوير الصناعة من خلال تقديم العديد من خدمات الدعم، ولكن هذا غيّر وضوح إمكاناتها الربحية، مما أجبر Chainlink Labs على الحفاظ على عملياتها من خلال بيع الرموز. ستغير آلية LINK Reserve الجديدة هذه الوضع تمامًا:
عكس تدفق الأموال، سيتم استخدام مئات الملايين من الدولارات من إيرادات الشركات خارج السلسلة سنويًا تلقائيًا في إعادة شراء LINK في السوق.
تحويل ضغط السوق من ضغط بيع مستمر إلى ضغط شراء صافٍ
جعل الجميع يؤكدون على القدرة الربحية من مستوى المؤسسات لـ ChainLink
توسيع خدمات البيانات
تدفقات البيانات تغطي الأصول المالية التقليدية: دعم التسعير الفوري للأسهم الأمريكية وصناديق الاستثمار المتداولة اعتبارًا من 4 أغسطس، لتوفير دعم البيانات للصناديق المرمزة والأصول التركيبية والمنتجات الهيكلية على السلسلة.
شراكة ICE: تم الإعلان في 11 أغسطس عن دمج تدفق البيانات الشاملة للعملات الأجنبية والمعادن الثمينة من بورصة إنتركونتيننتال، لتقديم دعم رئيسي للتسعير على السلسلة على مستوى المؤسسات.
CCIP تسجيل الدخول إلى Solana: في مايو، تم إطلاق CCIP على الشبكة الرئيسية لـ Solana، مما أتاح التسوية ونقل الرسائل عبر الأنظمة البيئية بين EVM و SVM.
ترقية وظائف المنتج: يجب التركيز على الخصوصية وعائدات الرهان
ميزات الخصوصية والإذن، بما في ذلك إطلاق معاملات CCIP الخاصة؛ تلبية متطلبات السرية للمعاملات عبر السلاسل المصرفية؛ مدير الخصوصية الخاص بـ Chainlink، لضمان عدم تسرب البيانات الحساسة إلى السلسلة العامة.
تعتبر أمان الخصوصية أيضًا شرطًا مسبقًا للبنوك للانتقال من المرحلة التجريبية إلى الإنتاج باستخدام ChainLink.
تم إطلاق Staking v0.2 وتوزيع الرسوم، ويدعم الآن أنواعًا أكثر من خدمات Staking.
بعد الترقية المستقبلية، ستُكافأ رسوم المستخدمين مباشرةً للمُعَززِين؛ مع زيادة تدفق البيانات وحجم تداول CCIP، ستزداد عوائد المُعَززِين بشكل ملحوظ.
هذا يشبه إلى حد ما عوائد الرهان بعد دمج الإيثريوم، ولكن استنادًا إلى إيرادات حقيقية من مستوى المؤسسات.
استنتاج
تقدم Chainlink واحدة من أكثر توزيعات المخاطر والعوائد غير المتكافئة في جميع الأسواق المالية.
لا يوجد منافس يمكنه منافسة Chainlink في اتساع التكامل والموثوقية التقنية والامتثال التنظيمي وثقة المؤسسات. ستتوسع المشاريع التجريبية الملحوظة في بيئات الإنتاج خلال 12 إلى 18 شهرًا القادمة. كل تكامل يعمق خندقها من خلال تكاليف تحويل عالية وتأثيرات الشبكة والعمليات التنظيمية الراسخة.
من الناحية المالية، تقدم Chainlink تدفقات دخل متنوعة ومتكررة وقابلة للتوسع، تشمل رسوم معاملات CCIP وخدمات الاشتراك في بيانات المؤسسات وشهادات إثبات الاحتياطي والخدمات الآلية، مما يخلق محرك نمو دائم مرتبط مباشرة بتبني الأصول المرمزة. مع توقعات أن يصل حجم التوكنات العالمية إلى تريليونات الدولارات، فإن السوق القابل للوصول ضخم ولم يتم اختراقه بشكل فعال بعد.
على الرغم من وجود هذه المزايا الأساسية، لا يزال LINK أصلاً يعاني من خطأ في التسعير، حيث أن تقييمه يشبه مشاريع المضاربة بدلاً من كونه مزوداً للبنية التحتية المالية الاحتكارية.
مع نضوج الاقتصاد القائم على الرموز وانتقال تكامل Chainlink إلى بيئة الإنتاج، سيتعين على السوق إعادة تقييم LINK بشكل كبير لتعكس أهميتها النظامية، وإمكاناتها في تحقيق الإيرادات، ودورها غير القابل للاستبدال في النظام المالي العالمي.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
أعجبني
إعجاب
2
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
FafafaIn2024
· منذ 14 س
لا أدري ما هو هذا العالم، إنه مضحك، العملات القيمة بلا قيمة، العملات الوهمية ترتفع إلى السماء، إنه حقًا مقرف.
شاهد النسخة الأصليةرد0
FafafaIn2024
· منذ 14 س
حقًا. إذا لم يرتفع هذه العملة، وارتفع scamcoin بشكل كبير، فمن سيلعب في عالم العملات الرقمية في المستقبل، أو ماذا سيلعبون؟
Chainlink تم تقييمه بأقل من قيمته الحقيقية: يحتكر سوق ترميز الأصول بقيمة 300 تريليون ولكنه فقط XRP القيمة السوقية 1/15
المؤلف: شينتشاو تك فلو
العنوان الأصلي: تحليل تقرير LINK: الفائز الخفي في توكن الدولار، من أين تأتي مساحة الزيادة 30 مرة؟
إذا كنت قد تابعت سوق العملات المشفرة مؤخرًا، فلا بد أنك لاحظت الأداء القوي لـ LINK.
تشير البيانات العامة إلى أن LINK قد ارتفعت بنسبة تقارب 30% في الشهر الماضي؛ بالنسبة لعملة قديمة لم تكن قصتها مثيرة، فإن هذه الأداء يعتبر لافتًا، وقد ازدادت المناقشات حول LINK على وسائل التواصل الاجتماعي مؤخرًا.
ومع ذلك، بينما لا يزال معظم الناس يتجادلون حول ما إذا كانت LINK مجرد "رمز أوراكل"، فإن أكبر المؤسسات المالية في العالم، مثل جي بي مورغان، وSWIFT، وماستركارد، وDTCC، قد قامت بالفعل بنشر Chainlink في قلب استراتيجياتها المتعلقة بالبلوك تشين.
مؤخراً، أصدرت مؤسسة الاستثمار في العملات الرقمية M31 Capital تقريراً بحثياً عميقاً يمتد على 90 صفحة، وقدمت توقعاً جريئاً: لا يزال لدى LINK إمكانية ارتفاع تتراوح بين 20 إلى 30 ضعفاً.
تعتقد التقارير أن موجة توكينيزاشن للأصول المالية العالمية ستجلب فرصًا بقيمة 300 تريليون دولار، في حين أن Chainlink ليست واحدة من المشاركين، بل هي الوحيدة التي تحتكر البنية التحتية في مجال برامج الوسيطات على البلوكشين.
قامت شركة 深潮 TechFlow بتحليل وتنظيم هذا التقرير، واستخراج النقاط الأساسية والبيانات منه، لتسهيل قراءته بشكل أفضل.
(ملاحظة: لا تشكل هذه التقرير والتفسير أي نصائح استثمارية. سوق العملات المشفرة متقلب للغاية، لذا يرجى القيام بالبحث والحكم بنفسك.)
المنطق الاستثماري الأساسي: القيمة منخفضة نسبياً، وظهور رواية "الشراء"
تقرير يعتقد بشكل عام أن LINK يمثل واحدة من أفضل فرص الاستثمار في السوق المشفرة من حيث المخاطر / العوائد، والنقاط الأساسية عدة كما يلي:
بشكل محدد، يوضح التقرير من ثلاثة جوانب لماذا يتم تقليل قيمة LINK في الوقت الحالي.
1. RWA موجة المستفيدين الخفيين
منذ بداية عام 2024، نما سوق الأصول المادية المرمزة (RWA) بمعدل 2.5 ضعف. وقد وصل صندوق السوق النقدية المرمز من BlackRock إلى حجم 2 مليار دولار؛ لم تعد شركات التمويل التقليدي مثل JPMorgan وGoldman Sachs وCharles Schwab مجرد تجارب، بل هي الآن في مرحلة التنفيذ الفعلي.
!
كيف تعرف السندات الأمريكية المرمزة معدلات الفائدة الحالية؟ كيف يتم التحقق من الاحتياطي المادي لرموز الذهب على السلسلة؟ كيف تضمن نقل الأصول عبر السلاسل الأمان والامتثال؟
كلها تحتاج إلى Chainlink. كل شيء يعتمد على وجود طبقة موثوقة للبيانات والتشغيل البيني.
!
2.احتكار الأعمال ، لكن القيمة مقدرة بأقل من قيمتها
تشين لينك هي في الواقع الحاكم الوحيد في مجالها:
لا يوجد أي منافس يمكنه تقديم مجموعة من موثوقية تقنية Chainlink، واتساع المنتجات، والقدرة على الامتثال، وثقة المؤسسات. بمجرد أن يتم دمجه، يصبح بنية تحتية مهمة ذات تكاليف تحويل عالية وتأثيرات شبكة تعزز ذاتيًا.
!
بالمقارنة، تبلغ قيمة XRP السوقية 15 مرة قيمة LINK، ومع ذلك لا تمتلك XRP قيمة فعلية تعادل عشر قيمة LINK.
3. انقلاب السرد
على مدار السنوات، كان LINK يحمل السرد السلبي "فريق التخلص من الأصول". لكن آلية الاحتياطي LINK التي تم إطلاقها في أغسطس 2024 جلبت تغييرا.
في السابق: قامت Chainlink Labs بتمويل العمليات من خلال بيع الرموز، مما أدى إلى ضغط مستمر على السوق.
الآن: يتم تحويل إيرادات الشركات بمئات الملايين من الدولارات تلقائيًا إلى LINK للشراء، مما يخلق طلبًا مستمرًا.
مع المزيد من توقعات التعاون، ستقوم المزيد من المؤسسات بتجربة الإنتاج خلال الأشهر 12-18 المقبلة، وسترتفع الإيرادات القابلة للتحقق على السلسلة بشكل كبير.
لا يزال السوق ينظر إلى LINK بعين قديمة، بينما قد حدث تحول جذري في الأساسيات. هذه الفجوة في الإدراك هي مصدر فرصة استثمارية ضخمة.
خريطة نشر Chainlink للعمالقة الماليين العالميين
التقرير أيضًا يسرد بعض حالات التعاون الرئيسية، خاصة مع عمالقة التمويل التقليدي.
!
الأهم من ذلك، أن كل هذه ليست تجارب معزولة، فكل مشروع تجريبي ناجح يمثل حالة استخدام. جميع هذه الحالات تحتوي على ظل ChainLink، لكنها قد لا تكون في مقدمة المشهد.
!
(حالة التعاون النموذجية لشركة Chainlink، ترجمة AI)
ليس فقط الأوراق المالية، بل هيمنة البرمجيات الوسيطة
لا يزال الكثير من الناس يدركون Chainlink في مرحلة "أوراكل الأسعار". في الواقع، لقد أنشأت Chainlink نظامًا بيئيًا كاملًا من البرمجيات الوسيطة في سلسلة الكتل، لتصبح جسرًا لا غنى عنه يربط بين سلسلة الكتل والعالم الحقيقي.
تغطي منتجاتها خمسة مجالات رئيسية:
!
البيانات (Data)
توفير تدفقات بيانات السوق (مثل مصادر الأسعار) ، وإثبات الاحتياطي (Proof-of-Reserve) ، وعشوائية قابلة للتحقق (Verifiable Randomness) ، بالإضافة إلى تدفقات بيانات ذات تأخير منخفض للغاية.
هذه الوظائف تضمن أن تطبيقات blockchain يمكنها الحصول على بيانات خارج السلسلة بشكل موثوق، مما يدعم مجموعة متنوعة من السيناريوهات بما في ذلك التطبيقات المالية والألعاب والتأمين.
الحساب (Compute)
توفير وظائف حساب خارج السلسلة (مثل الحسابات المعقدة التي يتم تنفيذها من خلال Functions) بالإضافة إلى وظائف الأتمتة المدفوعة بالأحداث.
هذا يمكّن البلوكشين من معالجة المنطق المعقد والحسابات دون استهلاك مفرط لموارد السلسلة.
التشغيل البيني عبر السلاسل (Cross-Chain Interoperability)
تقديم CCIP (بروتوكول التشغيل البيني عبر السلاسل) ، يدعم إدارة المخاطر عبر الشبكات المتعددة.
يتيح CCIP نقل الأصول والبيانات بين سلاسل الكتل المختلفة بشكل آمن، مما يحل مشكلة الاتصال عبر السلاسل.
الامتثال (Compliance)
توفير محرك الامتثال الآلي (ACE) ، لتنفيذ متطلبات الامتثال وفقًا للقواعد القضائية المبرمجة.
هذا مهم بشكل خاص للمستخدمين المؤسسيين، حيث يساعدهم على تلبية متطلبات التنظيم.
طبقة تكامل المؤسسات (Enterprise Integration Layer)
توفير بيئة تشغيل Chainlink (CRE)، لتنسيق سير العمل بين السلاسل الخاصة والعامة.
تساعد CRE الشركات على تحقيق تكامل سلس بين blockchain والأنظمة التقليدية، مما يقلل من الاحتكاك والمخاطر.
هذه ليست منتجات مستقلة، بل هي نظام يعمل بالتعاون. عندما تستخدم SWIFT Chainlink، فإنها لا تستخدم مجرد Oracle، بل تتصل ببنية تحتية كاملة.
الميزة التنافسية هنا هي أن المشاركين الآخرين في السوق عادةً ما يمكنهم تغطية مجال واحد أو اثنين فقط، بينما تعتبر Chainlink هي الحل الوحيد الذي يغطي جميع المجالات الرئيسية.
تتمثل الفوائد التي توفرها ChainLink للمؤسسات في إمكانية استخدامها كنقطة دمج وحيدة، مما يقلل بشكل كبير من احتكاك وتكاليف الدمج.
تشكّل هذه القدرة الشاملة، جنبًا إلى جنب مع سجل الأمان المتراكم على مر السنين وثقة المؤسسات، خندقًا تقنيًا يكاد يكون من المستحيل نسخه.
!
كيف يمكن تقييم LINK بشكل معقول؟
الآن نأتي إلى السؤال الأكثر أهمية: ما هي قيمة LINK حقًا؟
اعتمد التقرير على عدة طرق تقييم مستقلة، وكلها تشير إلى استنتاجات متشابهة.
الطريقة الأولى: مقارنة XRP، طريقة التقييم النسبي
خذ XRP كمثال، هذه "عملة البنك" التي تم إنشاؤها في عام 2012 لم تحقق حتى الآن حالات الاستخدام التي وعدت بها، ولا توجد تقريبًا أي مؤسسات حقيقية تعتمد عليها، ومع ذلك لديها قيمة سوقية مخففة بالكامل تبلغ 330 مليار دولار.
بالمقارنة، حصل Chainlink على اعتماد من أفضل المؤسسات المالية العالمية، لكن قيمته السوقية لا تتجاوز 1/15 من قيمة XRP.
إذا كانت قيمة LINK تساوي على الأقل قيمة XRP، فإن القيمة السوقية الحالية لـ XRP هي 15 مرة قيمة LINK، مما يوفر للمستثمرين فرصة جاذبة للغاية للمخاطرة/العائد.
إذا أخذنا في الاعتبار الأساسيات الواضحة المتفوقة لـ Chainlink، فإن تقييم LINK يكون أكثر ملائمة للمقارنة مع الشركات المالية التقليدية (مثل Visa و Mastercard) التي تمتلك مواقع مشابهة في مجال معالجة المدفوعات والبنية التحتية للبيانات.
بمقارنة القيمة السوقية لهذه الشركات، فإن LINK لديه إمكانيات زيادة تتراوح بين 20-30 ضعف.
!
الطريقة الثانية: منطق الشركات التقليدية، طريقة حصة السوق
بحلول عام 2030، ستصل قيمة الأصول الواقعية المرمّزة في جميع أنحاء العالم إلى حوالي 19 تريليون دولار أمريكي.
من المتوقع أن تحصل Chainlink على 40 ٪ من حصة السوق ك"قناة بيانات" و"جسر عبر السلاسل" لهذه الأصول، مما يعني خدمة حوالي 7.6 تريليون دولار من الأصول المرمزة.
ستجعل هذه الأصول Chainlink تعالج حوالي 3.8 تريليون دولار من حجم المعاملات سنويًا. وفقًا لمعدل الرسوم المتزايد (حاليًا يتم فرض 0.005% على كل معاملة)، ستصل إيرادات Chainlink السنوية في عام 2030 إلى 82.4 مليار دولار.
إيرادات سنوية تبلغ 824 مليار دولار، وبناءً على نسبة مبيعات تبلغ 10 أضعاف (PS)، فإن القيمة السوقية لشركة Chainlink تبلغ حوالي 8240 مليار دولار.
إذا افترضنا أن العرض الإجمالي لـ LINK يبقى حوالي مليار وحدة، فإن القيمة الشبكية البالغة 824 مليار دولار تعني أن القيمة النظرية لكل وحدة LINK تبلغ حوالي 824 دولار. بينما السعر الحالي هو حوالي 22 دولار فقط، مما يعني أن هناك حوالي 38 ضعفًا من المساحة.
بالطبع، يعتبر هذا المضاعف 38 من قبل المترجم قيمة نظرية، وأي تغيير في الافتراض سيؤدي إلى نتائج ملحوظة.
!
العوامل المحفزة الأخيرة (Q3/Q4)
آلية احتياطي LINK
على مدى السنوات، كانت Chainlink تدفع تطوير الصناعة من خلال تقديم العديد من خدمات الدعم، ولكن هذا غيّر وضوح إمكاناتها الربحية، مما أجبر Chainlink Labs على الحفاظ على عملياتها من خلال بيع الرموز. ستغير آلية LINK Reserve الجديدة هذه الوضع تمامًا:
توسيع خدمات البيانات
ترقية وظائف المنتج: يجب التركيز على الخصوصية وعائدات الرهان
ميزات الخصوصية والإذن، بما في ذلك إطلاق معاملات CCIP الخاصة؛ تلبية متطلبات السرية للمعاملات عبر السلاسل المصرفية؛ مدير الخصوصية الخاص بـ Chainlink، لضمان عدم تسرب البيانات الحساسة إلى السلسلة العامة.
تعتبر أمان الخصوصية أيضًا شرطًا مسبقًا للبنوك للانتقال من المرحلة التجريبية إلى الإنتاج باستخدام ChainLink.
تم إطلاق Staking v0.2 وتوزيع الرسوم، ويدعم الآن أنواعًا أكثر من خدمات Staking.
بعد الترقية المستقبلية، ستُكافأ رسوم المستخدمين مباشرةً للمُعَززِين؛ مع زيادة تدفق البيانات وحجم تداول CCIP، ستزداد عوائد المُعَززِين بشكل ملحوظ.
هذا يشبه إلى حد ما عوائد الرهان بعد دمج الإيثريوم، ولكن استنادًا إلى إيرادات حقيقية من مستوى المؤسسات.
استنتاج
تقدم Chainlink واحدة من أكثر توزيعات المخاطر والعوائد غير المتكافئة في جميع الأسواق المالية.
لا يوجد منافس يمكنه منافسة Chainlink في اتساع التكامل والموثوقية التقنية والامتثال التنظيمي وثقة المؤسسات. ستتوسع المشاريع التجريبية الملحوظة في بيئات الإنتاج خلال 12 إلى 18 شهرًا القادمة. كل تكامل يعمق خندقها من خلال تكاليف تحويل عالية وتأثيرات الشبكة والعمليات التنظيمية الراسخة.
من الناحية المالية، تقدم Chainlink تدفقات دخل متنوعة ومتكررة وقابلة للتوسع، تشمل رسوم معاملات CCIP وخدمات الاشتراك في بيانات المؤسسات وشهادات إثبات الاحتياطي والخدمات الآلية، مما يخلق محرك نمو دائم مرتبط مباشرة بتبني الأصول المرمزة. مع توقعات أن يصل حجم التوكنات العالمية إلى تريليونات الدولارات، فإن السوق القابل للوصول ضخم ولم يتم اختراقه بشكل فعال بعد.
على الرغم من وجود هذه المزايا الأساسية، لا يزال LINK أصلاً يعاني من خطأ في التسعير، حيث أن تقييمه يشبه مشاريع المضاربة بدلاً من كونه مزوداً للبنية التحتية المالية الاحتكارية.
مع نضوج الاقتصاد القائم على الرموز وانتقال تكامل Chainlink إلى بيئة الإنتاج، سيتعين على السوق إعادة تقييم LINK بشكل كبير لتعكس أهميتها النظامية، وإمكاناتها في تحقيق الإيرادات، ودورها غير القابل للاستبدال في النظام المالي العالمي.