بايبال هولدينغز PYPL و كتلة XYZ كانا منذ فترة طويلة في صميم استثمار التكنولوجيا المالية. كلا الشركتين تعيد تشكيل المدفوعات الرقمية والتجارة، لكنهما تتعاملان مع الفرصة من زوايا مختلفة: بايبال مع منصته العالمية للمدفوعات والتجارة ثنائية الاتجاه، وكتلة مع نظامها البيئي المزدوج من سكوير وكاش أب.
تُبرز أحدث بيانات أرباح الربع الثاني من عام 2025 نقاط القوة المتباينة - تحسن ربحية باي بال وابتكار المنصة مقابل توسيع شبكة بلوك وسرعة المنتج. دعونا نزن الإيجابيات والسلبيات لكل منهما لمعرفة أيهما يستحق مكانًا في محفظتك.
القضية من أجل بايبال
حققت باي بال أداءً قويًا في الربع الثاني، حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 5% على أساس سنوي لتصل إلى 8.3 مليار دولار، وزاد إجمالي حجم المدفوعات ("TPV") بنسبة 6% ونمت الأرباح غير GAAP للسهم بنسبة 18% لتصل إلى 1.40 دولار. ارتفعت دولارات هامش المعاملات، باستثناء الفوائد على أرصدة العملاء، بنسبة 8%، مما يبرز صحة محرك المدفوعات الأساسي لديها. من المهم أن باي بال قد رفعت توجيهاتها للأرباح للسهم وهامش دولارات المعاملات للسنة الكاملة، مما يدل على الثقة في الزخم المستمر.
استراتيجيًا، تنفذ باي بال أربعة أعمدة للنمو: الفوز في الدفع عند الخروج، توسيع نطاق أومني وفينمو، دفع ربحية خدمات الدفع، والاستثمار في قنوات الجيل التالي مثل الذكاء الاصطناعي، والإعلانات، والستابل كوينز. نما فينمو، على وجه الخصوص، الإيرادات بأكثر من 20% على أساس سنوي، مع نمو الحسابات النشطة الشهرية لبطاقة فينمو المدينة بأكثر من 40% وارتفاع إجمالي قيمة المدفوعات عبر فينمو بنسبة 45%. كما تقوم الشركة بإطلاق باي بال وورلد، التي تربط بين محافظ رئيسية مثل ميركادو باجو، وUPI الخاصة بـ NPCI، وتين باي العالمية لتوسيع نطاقها العالمي. تعزز هذه المبادرات أهميتها في كل من التجارة الإلكترونية والتجزئة التقليدية بينما تضع الأساس لتدفقات إيرادات جديدة.
ومع ذلك، لا تزال باي بال تواجه تحديات. على الرغم من ارتفاع TPV بنسبة 6%، إلا أن معاملات الدفع انخفضت بنسبة 5% بسبب تأثير المعالجة غير المميزة على الأحجام. كما انخفضت المشاركة لكل مستخدم قليلاً، حيث تراجعت معاملات الدفع لكل حساب نشط على أساس 12 شهرًا متتاليًا بنسبة 4% على أساس سنوي. ومع ذلك، باستثناء المعالجة ذات الهامش المنخفض، تحسنت المشاركة.
مقارنةً بـ كتلة، تقدم بايبال نطاقًا عالميًا أكبر وحضورًا أقوى في عملية الدفع المعنونة، لكن ملف نموها أكثر استقرارًا بدلاً من كونه متفجرًا. قد يجد المستثمرون الذين يبحثون عن مزيج من المرونة والربحية والابتكار أن الأسس المتحسنة لبايبال أكثر جاذبية.
القضية من أجل كتلة
كان الربع الثاني من Block قصة نمو قوي في الأرباح الإجمالية ولكن أداءً أضعف في الإيرادات. انخفضت الإيرادات بنسبة 2% على أساس سنوي إلى 6.05 مليار دولار، مما جاء دون التوقعات، لكن الأرباح الإجمالية ارتفعت بنسبة 14% إلى 2.54 مليار دولار، مع زيادة Cash App بنسبة 16% وSquare بنسبة 11%. قفز دخل التشغيل المعدل بنسبة 38% مع هامش قدره 22%، مما يظهر أن الحجم والكفاءة بدأوا يؤتيان ثمارهما.
قوة Block تكمن في زخم Cash App. مع 1.5 مليار دولار من الربح الإجمالي، تواصل Cash App العمل كمركز مالي للعملاء الأصغر سناً، متوسعة في P2P، التجارة، البنوك و bitcoin.
قدمت الشركة منتجات جديدة مثل Cash App Pools للمدفوعات الجماعية، وتكاملات Afterpay وميزات الاقتراض المعززة - مما يعمق التفاعل. في غضون ذلك، تشهد Square نمواً في GPV بنسبة رقمين وتطرح ابتكارات مثل Square AI وTap to Pay على iPhone. معاً، تعزز هذه النظم البيئية طموح Block ليكون نظام تشغيل مالي شامل.
لا تزال رحلة كتلة تواجه بعض التحديات. يبقى البيتكوين جزءًا مهمًا من استراتيجية كتلة، لكنه يضيف أيضًا تقلبات. المنافسة شرسة، خاصة في مدفوعات المستهلك، حيث تتمتع بايبال وشبكات عالمية أخرى بقبول تجاري أكثر رسوخًا. بينما سرعة الابتكار في كتلة مثيرة للإعجاب، إلا أنها لا تزال أكثر تركيزًا على الولايات المتحدة وتعتمد على الفئة العمرية الشابة لتطبيق كاش، مما يجعل نطاقها أضيق بعض الشيء مقارنةً بالانتشار العالمي لبايبال.
القصة مستمرة## كيف تقارن تقديرات زاكز لـ PYPL و XYZ؟
تقدير إجماع زاك لمبيعات PayPal وأرباحه للسهم في عام 2025 يشير إلى زيادة سنوية بنسبة 3.97% و12.04% على التوالي. لقد كانت تقديرات الأرباح للسهم تتجه نحو الأعلى خلال الشهر الماضي.
زاكز لاستثمار الأبحاث
مصدر الصورة: أبحاث الاستثمار زاكس
في الوقت نفسه، تشير التقديرات التوافقية لمبيعات كتلة في عام 2025 إلى زيادة سنوية بنسبة 1.83%، في حين أن تقديرات EPS تشير إلى انخفاض بنسبة 23.7% على أساس سنوي. كما كانت تقديرات EPS تتجه نحو الانخفاض على مدار الأسبوع الماضي.
زاكز للاستثمار والبحوث
مصدر الصورة: أبحاث الاستثمار زاك
التقييم: PYPL مقابل XYZ
من منظور التقييم، نلاحظ أن أسهم باي بال تتداول بسعر منخفض، كما تشير درجة القيمة A. ومع ذلك، فإن أسهم كتلة مبالغ فيها حاليًا، كما يوحي بذلك درجة القيمة D.
فيما يتعلق بسعر/المبيعات المتوقع لمدة 12 شهرًا (P/S)، يتم تداول سهم PYPL بمعدل 1.94X، وهو أقل من وسطي الثلاث سنوات، بينما يتم تداول Block حاليًا بمعدل 1.81X، وهو أعلى من وسطي الثلاث سنوات.
زاكز للاستثمار والبحوث
مصدر الصورة: أبحاث الاستثمار من زاك
أداء السعر: PYPL مقابل XYZ
على مدار الأشهر الثلاثة الماضية، تفوقت أسهم XYZ على PYPL ومؤشر S&P 500.
زاكز للاستثمار والبحوث
مصدر الصورة: أبحاث الاستثمار زاك
الخاتمة: باي بال لديه الأفضلية الآن
قدمت كل من باي بال وكتلة نتائج قوية للربع الثاني، لكن طرقهما تتباعد. تثبت باي بال أنها تستطيع تحقيق نمو ثابت ومربح بينما تستثمر في التجارة من الجيل التالي وتواصل الربط العالمي للمحافظ. تعمل كتلة بكامل طاقتها في ابتكار المنتجات والانخراط، لكن مع تقلب أكبر وعدم اتساق في الأرباح. بالنسبة للمستثمرين الذين يقررون اليوم، يبدو أن باي بال هي الخيار الأفضل، حيث تقدم الحجم والربحية والمرونة. تظل كتلة شركة تستحق الاحتفاظ بها، نظرًا لنظمها البيئية القوية وإمكاناتها على المدى الطويل، لكن تنفيذ باي بال وموقعها العالمي يمنحها الأفضلية في الوقت الحالي. تشير مراجعات التقديرات والتقييمات أيضًا إلى نفس الشيء.
حالياً، يتمتع PYPL بترتيب زاكز #2 (Buy), while Block carries a Zacks Rank #3 (احتفظ). يمكنك رؤية القائمة الكاملة لأسهم زاكز ذات الترتيب #1 اليوم والتي تُعتبر (شراء قوي) هنا.
هل تريد أحدث التوصيات من Zacks Investment Research؟ اليوم، يمكنك تنزيل 7 من أفضل الأسهم للأيام الثلاثين القادمة. انقر للحصول على هذا التقرير المجاني
تحليل تقرير الأسهم المجاني للمقتنيات باي بال، إنك. (PYPL)
كتلة، Inc. (XYZ) : تقرير تحليل الأسهم المجاني
تم نشر هذه المقالة في الأصل على زاكز للأبحاث الاستثمارية (zacks.com).
زكس للأبحاث الاستثمارية
عرض التعليقات
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
باي بال مقابل كتلة: أي من أسهم التكنلوجيا المالية هو الأفضل للشراء الآن؟
بايبال هولدينغز PYPL و كتلة XYZ كانا منذ فترة طويلة في صميم استثمار التكنولوجيا المالية. كلا الشركتين تعيد تشكيل المدفوعات الرقمية والتجارة، لكنهما تتعاملان مع الفرصة من زوايا مختلفة: بايبال مع منصته العالمية للمدفوعات والتجارة ثنائية الاتجاه، وكتلة مع نظامها البيئي المزدوج من سكوير وكاش أب.
تُبرز أحدث بيانات أرباح الربع الثاني من عام 2025 نقاط القوة المتباينة - تحسن ربحية باي بال وابتكار المنصة مقابل توسيع شبكة بلوك وسرعة المنتج. دعونا نزن الإيجابيات والسلبيات لكل منهما لمعرفة أيهما يستحق مكانًا في محفظتك.
القضية من أجل بايبال
حققت باي بال أداءً قويًا في الربع الثاني، حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 5% على أساس سنوي لتصل إلى 8.3 مليار دولار، وزاد إجمالي حجم المدفوعات ("TPV") بنسبة 6% ونمت الأرباح غير GAAP للسهم بنسبة 18% لتصل إلى 1.40 دولار. ارتفعت دولارات هامش المعاملات، باستثناء الفوائد على أرصدة العملاء، بنسبة 8%، مما يبرز صحة محرك المدفوعات الأساسي لديها. من المهم أن باي بال قد رفعت توجيهاتها للأرباح للسهم وهامش دولارات المعاملات للسنة الكاملة، مما يدل على الثقة في الزخم المستمر.
استراتيجيًا، تنفذ باي بال أربعة أعمدة للنمو: الفوز في الدفع عند الخروج، توسيع نطاق أومني وفينمو، دفع ربحية خدمات الدفع، والاستثمار في قنوات الجيل التالي مثل الذكاء الاصطناعي، والإعلانات، والستابل كوينز. نما فينمو، على وجه الخصوص، الإيرادات بأكثر من 20% على أساس سنوي، مع نمو الحسابات النشطة الشهرية لبطاقة فينمو المدينة بأكثر من 40% وارتفاع إجمالي قيمة المدفوعات عبر فينمو بنسبة 45%. كما تقوم الشركة بإطلاق باي بال وورلد، التي تربط بين محافظ رئيسية مثل ميركادو باجو، وUPI الخاصة بـ NPCI، وتين باي العالمية لتوسيع نطاقها العالمي. تعزز هذه المبادرات أهميتها في كل من التجارة الإلكترونية والتجزئة التقليدية بينما تضع الأساس لتدفقات إيرادات جديدة.
ومع ذلك، لا تزال باي بال تواجه تحديات. على الرغم من ارتفاع TPV بنسبة 6%، إلا أن معاملات الدفع انخفضت بنسبة 5% بسبب تأثير المعالجة غير المميزة على الأحجام. كما انخفضت المشاركة لكل مستخدم قليلاً، حيث تراجعت معاملات الدفع لكل حساب نشط على أساس 12 شهرًا متتاليًا بنسبة 4% على أساس سنوي. ومع ذلك، باستثناء المعالجة ذات الهامش المنخفض، تحسنت المشاركة.
مقارنةً بـ كتلة، تقدم بايبال نطاقًا عالميًا أكبر وحضورًا أقوى في عملية الدفع المعنونة، لكن ملف نموها أكثر استقرارًا بدلاً من كونه متفجرًا. قد يجد المستثمرون الذين يبحثون عن مزيج من المرونة والربحية والابتكار أن الأسس المتحسنة لبايبال أكثر جاذبية.
القضية من أجل كتلة
كان الربع الثاني من Block قصة نمو قوي في الأرباح الإجمالية ولكن أداءً أضعف في الإيرادات. انخفضت الإيرادات بنسبة 2% على أساس سنوي إلى 6.05 مليار دولار، مما جاء دون التوقعات، لكن الأرباح الإجمالية ارتفعت بنسبة 14% إلى 2.54 مليار دولار، مع زيادة Cash App بنسبة 16% وSquare بنسبة 11%. قفز دخل التشغيل المعدل بنسبة 38% مع هامش قدره 22%، مما يظهر أن الحجم والكفاءة بدأوا يؤتيان ثمارهما.
قوة Block تكمن في زخم Cash App. مع 1.5 مليار دولار من الربح الإجمالي، تواصل Cash App العمل كمركز مالي للعملاء الأصغر سناً، متوسعة في P2P، التجارة، البنوك و bitcoin.
قدمت الشركة منتجات جديدة مثل Cash App Pools للمدفوعات الجماعية، وتكاملات Afterpay وميزات الاقتراض المعززة - مما يعمق التفاعل. في غضون ذلك، تشهد Square نمواً في GPV بنسبة رقمين وتطرح ابتكارات مثل Square AI وTap to Pay على iPhone. معاً، تعزز هذه النظم البيئية طموح Block ليكون نظام تشغيل مالي شامل.
لا تزال رحلة كتلة تواجه بعض التحديات. يبقى البيتكوين جزءًا مهمًا من استراتيجية كتلة، لكنه يضيف أيضًا تقلبات. المنافسة شرسة، خاصة في مدفوعات المستهلك، حيث تتمتع بايبال وشبكات عالمية أخرى بقبول تجاري أكثر رسوخًا. بينما سرعة الابتكار في كتلة مثيرة للإعجاب، إلا أنها لا تزال أكثر تركيزًا على الولايات المتحدة وتعتمد على الفئة العمرية الشابة لتطبيق كاش، مما يجعل نطاقها أضيق بعض الشيء مقارنةً بالانتشار العالمي لبايبال.
القصة مستمرة## كيف تقارن تقديرات زاكز لـ PYPL و XYZ؟
تقدير إجماع زاك لمبيعات PayPal وأرباحه للسهم في عام 2025 يشير إلى زيادة سنوية بنسبة 3.97% و12.04% على التوالي. لقد كانت تقديرات الأرباح للسهم تتجه نحو الأعلى خلال الشهر الماضي.
زاكز لاستثمار الأبحاث
مصدر الصورة: أبحاث الاستثمار زاكس
في الوقت نفسه، تشير التقديرات التوافقية لمبيعات كتلة في عام 2025 إلى زيادة سنوية بنسبة 1.83%، في حين أن تقديرات EPS تشير إلى انخفاض بنسبة 23.7% على أساس سنوي. كما كانت تقديرات EPS تتجه نحو الانخفاض على مدار الأسبوع الماضي.
زاكز للاستثمار والبحوث
مصدر الصورة: أبحاث الاستثمار زاك
التقييم: PYPL مقابل XYZ
من منظور التقييم، نلاحظ أن أسهم باي بال تتداول بسعر منخفض، كما تشير درجة القيمة A. ومع ذلك، فإن أسهم كتلة مبالغ فيها حاليًا، كما يوحي بذلك درجة القيمة D.
فيما يتعلق بسعر/المبيعات المتوقع لمدة 12 شهرًا (P/S)، يتم تداول سهم PYPL بمعدل 1.94X، وهو أقل من وسطي الثلاث سنوات، بينما يتم تداول Block حاليًا بمعدل 1.81X، وهو أعلى من وسطي الثلاث سنوات.
زاكز للاستثمار والبحوث
مصدر الصورة: أبحاث الاستثمار من زاك
أداء السعر: PYPL مقابل XYZ
على مدار الأشهر الثلاثة الماضية، تفوقت أسهم XYZ على PYPL ومؤشر S&P 500.
زاكز للاستثمار والبحوث
مصدر الصورة: أبحاث الاستثمار زاك
الخاتمة: باي بال لديه الأفضلية الآن
قدمت كل من باي بال وكتلة نتائج قوية للربع الثاني، لكن طرقهما تتباعد. تثبت باي بال أنها تستطيع تحقيق نمو ثابت ومربح بينما تستثمر في التجارة من الجيل التالي وتواصل الربط العالمي للمحافظ. تعمل كتلة بكامل طاقتها في ابتكار المنتجات والانخراط، لكن مع تقلب أكبر وعدم اتساق في الأرباح. بالنسبة للمستثمرين الذين يقررون اليوم، يبدو أن باي بال هي الخيار الأفضل، حيث تقدم الحجم والربحية والمرونة. تظل كتلة شركة تستحق الاحتفاظ بها، نظرًا لنظمها البيئية القوية وإمكاناتها على المدى الطويل، لكن تنفيذ باي بال وموقعها العالمي يمنحها الأفضلية في الوقت الحالي. تشير مراجعات التقديرات والتقييمات أيضًا إلى نفس الشيء.
حالياً، يتمتع PYPL بترتيب زاكز #2 (Buy), while Block carries a Zacks Rank #3 (احتفظ). يمكنك رؤية القائمة الكاملة لأسهم زاكز ذات الترتيب #1 اليوم والتي تُعتبر (شراء قوي) هنا.
هل تريد أحدث التوصيات من Zacks Investment Research؟ اليوم، يمكنك تنزيل 7 من أفضل الأسهم للأيام الثلاثين القادمة. انقر للحصول على هذا التقرير المجاني
تحليل تقرير الأسهم المجاني للمقتنيات باي بال، إنك. (PYPL)
كتلة، Inc. (XYZ) : تقرير تحليل الأسهم المجاني
تم نشر هذه المقالة في الأصل على زاكز للأبحاث الاستثمارية (zacks.com).
زكس للأبحاث الاستثمارية
عرض التعليقات