أظهرت بيانات التوظيف الأمريكية التي تم الإعلان عنها مؤخرًا مفاجأة كبيرة في السوق. عدد الوظائف الجديدة في أغسطس كان 22,000 فقط، وهو أقل بكثير من توقعات المحللين البالغة 75,000، مما يجعلها أدنى مستوى لها في nearly أربع سنوات. في الوقت نفسه، ارتفع معدل البطالة إلى 4.3%، وهو أعلى مستوى منذ عام 2021. تشير هذه البيانات بوضوح إلى أن سوق العمل الحالي يواجه تحديات صارمة، ويبدو أن زخم النمو الاقتصادي في طريقه للتراجع.

في مواجهة بيانات التوظيف الضعيفة للغاية، قامت المؤسسات المالية الكبرى في وول ستريت بتعديل توقعاتها بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي النقدية. غيرت بنك أمريكا موقفها السابق، وتوقعت أنه قد يكون هناك تخفيضان في أسعار الفائدة هذا العام، كل منهما بمقدار 25 نقطة أساس. كما قامت مؤسسات مثل جولدمان ساكس وباركلي بتعديل توقعاتها، معتبرة أن احتمال خفض الفائدة قد زاد بشكل ملحوظ. وتنبأت ستاندرد تشارترد بشكل جريء بأن يتم خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس دفعة واحدة في سبتمبر.

حالياً، يعتبر السوق أن تخفيض سعر الفائدة في سبتمبر أصبح شبه مؤكد. أداة "مراقبة الاحتياطي الفيدرالي" من مجموعة CME تظهر أن السوق يتوقع بنسبة 92% احتمال تخفيض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، بينما تميل 8% المتبقية إلى تخفيض قدره 50 نقطة أساس. ما يثير القلق أكثر هو أن بعض الاقتصاديين يحذرون من أن بيانات التوظيف السابقة قد تواجه مراجعة كبيرة، مما قد يقلل من وظائف ما بين 800,000 إلى 1,000,000 وظيفة. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع عدد العاطلين عن العمل لفترة طويلة إلى 1.94 مليون، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 2021، وعادة ما يُعتبر هذا علامة على الركود الاقتصادي.

ومع ذلك، على عكس ما كان متوقعًا في السابق، لم تؤدي توقعات خفض سعر الفائدة هذه المرة إلى تحفيز سوق العملات المشفرة كما كان متوقعًا. لا يزال سعر البيتكوين يتقلب حول 110,000 دولار، ولم يشهد زيادة ملحوظة؛ كما لم يتمكن الإيثريوم من تجاوز عتبة 4,300 دولار، ويمثل الأداء العام للسوق حذرًا.

يركز المستثمرون الآن انتباههم على بيانات CPI التي ستصدر يوم الخميس المقبل. إذا كانت بيانات التضخم أعلى من المتوقع، فإن الاحتياطي الفيدرالي سيواجه معضلة: قد يؤدي خفض الفائدة إلى تفاقم ضغوط التضخم، بينما عدم خفض الفائدة قد يضرب سوق العمل بشكل أكبر. هذه الحالة من عدم اليقين تجعل حتى إذا اختار الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة، قد تكون تأثيراته على سوق العملات المشفرة محدودة. وبالتالي، يتبنى المشاركون في السوق عمومًا موقف الانتظار والترقب، في انتظار صدور بيانات CPI لتقييم الاتجاه التالي.