El Bitcoin se convierte en una clase de activo con correlación positiva con la Bolsa
[TL; DR]
El Bitcoin surgió como una clase de activo durante el período de la pandemia de Covid-19.
BTC se correlaciona con el NASDAQ y el resto del mercado de valores.
Antes de 2020 no había ninguna correlación entre BTC y el mercado de valores.
Las condiciones de oferta y demanda, el sentimiento de los inversores, las condiciones económicas, la política monetaria, la geopolítica y los cambios regulatorios influyen en los precios de las acciones.
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Introducción
Durante los primeros días de Bitcoin, sus maximalistas lo consideraban como un oro digital debido a la percepción de que es un almacén de valor a largo plazo. También creían que variables económicas como los tipos de interés y la inflación no influían en su precio. Como se preveía, el Bitcoin mantuvo esa postura hasta que alrededor de 2016 su valor comenzó a correlacionarse con el de los mercados bursátiles, especialmente el NASDAQ. La correlación de Bitcoin con el mercado de valores se hizo mucho más observable durante la época posterior al pico del 19. Según la empresa de análisis de datos Arcane Research, a partir del primer trimestre de 2022 Bitcoin reflejó el comportamiento del NASDAQ, un mercado de valores de referencia. Hay que tener en cuenta que el NASDAQ es un índice compuesto medio ponderado de amplia capitalización con una base establecida el 5 de febrero de 1971. Incluye sus tres niveles: Global Select, Global Market y Capital Market.
Qué significa la correlación entre el Bitcoin y el NASDAQ
Es importante entender lo que significa e implica la correlación del mercado de activos. La correlación es una medida de la relación entre dos variables. Si las dos variables están correlacionadas, sus valores se mueven en una dirección determinada. Están correlacionadas positivamente si sus valores se mueven en la misma dirección. En cambio, están negativamente relacionadas cuando el valor de una de las variables disminuye cuando la otra aumenta. Además, los valores de las dos variables pueden no estar correlacionados o ser independientes entre sí.
Si el valor se acerca a 1, las dos variables están muy correlacionadas. Por ejemplo, si el valor de Bitcoin aumenta a un ritmo similar al del NASDAQ (en la misma dirección), entonces las dos están altamente correlacionadas. Por lo tanto, el valor de la correlación estará más cerca de 1,0. Cuando el índice de correlación está más cerca de menos 1 (-1), las dos variables están correlacionadas negativamente. Si el índice es -1, significa que los valores de las variables se mueven en direcciones opuestas. Básicamente, el índice de correlación del NASDAQ y el Bitcoin se sitúa entre -1 y +1.
Fuente: Dwcom
El estado actual de BTC- NASDAQ
Desde mediados de julio hasta finales de mes, la correlación entre el BTC y el NASDAQ fue disminuyendo, mostrando una correlación cada vez más débil entre ambos. Esto se debe a que durante este periodo el índice de correlación de 40 días fue inferior a 0,50, lo que indica que se está acercando a -1. Esto es diferente de la situación en abril, cuando la correlación era alta, alrededor de 0,7. Lo que significa es que el valor de BTC se estaba moviendo en la misma dirección que el del NASDAQ.
Según Arcane Research, el índice BTC-NASDAQ muestra una correlación entre ambos desde mayo de este año. A finales del segundo trimestre, la correlación sigue siendo positiva.
Historia de la correlación BTC-NASDAQ
La correlación entre BTC y el NASDAQ surgió durante la era Covid-19 debido a las inversiones institucionales sostenidas. Algunos ejemplos de instituciones que invirtieron en BTC son MicroStrategy, Galaxy Digital Holdings, Tesla y Coinbase Global.
De 2009 a 2015 no hubo correlación entre BTC y el NASDAQ. De hecho, los primeros signos de correlación entre BTC y el mercado de valores se observaron en 2020. Varios analistas creen que la creciente concienciación sobre el potencial de BTC entre los inversores minoristas e institucionales que se inició en torno a 2017 condujo a una mayor adopción de Bitcoin como activo de inversión, un factor que potenció su correlación entre los precios de las criptodivisas y las acciones.
El siguiente gráfico muestra cuándo comenzó una fuerte correlación entre el BTC y el NASDAQ, en abril de 2022.
Fuente: Arcane
Sin embargo, los signos de correlación creciente entre el BTC y el NASDAQ se hicieron evidentes en el último trimestre de 2021, cuando la cifra del índice superó el 0,2. A partir de ahí, siguió subiendo hasta el 0,6 en enero de 2022 antes de alcanzar el 0,7 en abril. El siguiente gráfico indica la correlación de BTC y el mercado de valores desde su creación en 2009.
Fuente: Arcaneresearch
Según este gráfico, la correlación entre BTC y el mercado de valores comenzó en 2020 y aumentó en 2021 hasta 2022.
Posibles razones de la correlación entre BTC y el mercado de valores
Algunos analistas creen que muchos inversores ven ahora el BTC de forma similar a los activos de riesgo tradicionales, como las acciones. Esto se debe a la adopción masiva de Bitcoin y otras criptodivisas durante la era del covid-19. Como el precio de BTC se cuadruplicó durante la era del covid-19, muchos inversores sacaron sus fondos del mercado de valores e invirtieron en Bitcoin y otras criptodivisas. Cuando el mercado se recuperó hasta los niveles anteriores a la pandemia, los inversores llegaron a la conclusión de que el Bitcoin es otra clase de activo de inversión en la que merece la pena invertir.
Además, muchos inversores institucionales invirtieron fuertemente en criptodivisas en esa época. El hecho de que un país como El Salvador adoptara BTC como moneda de curso legal contribuyó a infundir más confianza en ella.
Dado que muchos inversores aceptan que el BTC es una clase de activo, se interesaron por él hasta el punto de crear nuevos activos de inversión como los fondos cotizados en bolsa de BTC (BTC-ETF), que están regulados en varios países, incluido Estados Unidos. De este modo, en el mercado financiero tradicional existen más activos de inversión relacionados con las criptomonedas, pero que resultan familiares. Esto significa que muchos inversores tradicionales que invierten en ETFs de criptomonedas están negociando indirectamente en criptomonedas, algo que aumenta su demanda y popularidad.
Fuente: Coinstouse
El hecho de que BTC esté correlacionado con el S&P 500 (SPX) y el NASDAQ 100 es significativo. De hecho, el SPX se relaciona con el rendimiento del mercado de las acciones de gran capitalización. Por lo tanto, la mayoría de los inversores tratan a BTC de la misma manera que a los activos de inversión tradicionales. En otras palabras, los inversores consideran factores similares cuando invierten en activos tradicionales y en BTC. Las condiciones de oferta y demanda, el sentimiento de los inversores, las condiciones económicas, la política monetaria, la geopolítica y los cambios regulatorios son las categorías clave de factores que influyen en el nivel de inversión tanto en BTC como en los mercados de valores. Esta es la principal razón por la que ambos están correlacionados.
Conclusión
Antes de 2020, no había ningún signo de correlación entre el mercado de valores y el Bitcoin. Por lo tanto, su correlación surgió en 2020 pero se volvió más positiva durante este año. Fue durante el período de la pandemia del covid-19 que BTC se convirtió en otra clase de activos, que los inversores tratan de la misma manera que el mercado de valores. La correlación entre BTC y NASDAQ, por ejemplo, aumentó significativamente durante 2022. Sin embargo, algunos pesimistas creen que esta correlación es un desarrollo a corto plazo.
Autor: Mashell C., investigador de Gate.io. Traductor: Jose E.
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