Según un análisis de Bloomberg Economics, es casi seguro que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) mantendrá sin cambios la tasa de fondos federales en 4.25%-4.50% en su reunión del 6 y 7 de mayo. Sin embargo, se espera que el presidente de la Fed, Jerome Powell, adopte una postura claramente agresiva en la conferencia de prensa, lo que debilitará aún más las expectativas del mercado de un recorte de tasas. A pesar de los débiles datos de inflación de marzo, el aumento de tarifas provocado por la política del "Día de la Liberación" del presidente Trump podría impulsar significativamente la inflación. Las proyecciones internas de la Fed sugieren que la inflación subyacente del PCE podría aumentar hasta el 3,5%-4,0% a finales de 2025, muy por encima de lo esperado anteriormente.
Actualmente, los mercados financieros ya han digerido completamente la expectativa de una reducción de tasas de interés de 25 puntos básicos en julio y una reducción acumulada de 80 puntos básicos durante todo el año. Sin embargo, Bloomberg Economics considera que, dado el pronóstico de disparada de la tasa de inflación este año dentro de la Reserva Federal (FED), las expectativas del mercado sobre la magnitud de las reducciones de tasas parecen demasiado optimistas. Powell podría enfatizar en la conferencia de prensa la incertidumbre actual de la economía y reiterar que la Reserva Federal (FED) tomará medidas basadas en datos, para así justificar la razonabilidad de su postura agresiva. A pesar de ello, sus palabras son difíciles de ocultar un mensaje central: incluso frente a la fuerte insatisfacción del presidente Trump, Powell está preparado para mantener su postura de no reducir las tasas.
Para la decisión del 7 de mayo, Bloomberg Economics espera que el FOMC vote unánimemente para mantener las tasas sin cambios. En esta reunión no se publicará un Resumen de Proyecciones Económicas (SEP, por sus siglas en inglés) actualizado, pero las expectativas del personal de la Fed y los asistentes al FOMC han cambiado significativamente hacia la estanflación desde que Trump anunció los aranceles del "Día de la Liberación" el 2 de abril. Se espera que el Tealbook, que el personal de la Fed distribuyó a los miembros del FOMC antes de la reunión, haga ajustes a las proyecciones económicas para 2025. En concreto, es probable que las expectativas de inflación subyacente del PCE en el cuarto trimestre se revisen al alza hasta al menos el 3,5%, frente al 2,8% del informe del Libro Verde distribuido en la reunión del FOMC de mediados de marzo. Al mismo tiempo, la previsión de crecimiento del PIB para 2025 podría reducirse en al menos 0,8 puntos porcentuales, hasta situarse en torno al 0,9%, debido a la ralentización del crecimiento económico. Además, la tasa de desempleo prevista para el cuarto trimestre podría elevarse al 4,7% desde el 4,4% anterior, debido a la desaceleración del crecimiento económico. Estas revisiones se basan en una versión calibrada del Informe Verde de septiembre de 2018 sobre los escenarios de riesgo que plantean las subidas de aranceles durante el primer mandato de Trump.
Las declaraciones agresivas de Powell y las últimas previsiones de la Reserva Federal (FED) sobre la inflación y el crecimiento económico indican que la probabilidad de una reducción de tasas en el corto plazo está disminuyendo. El mercado necesita reevaluar las expectativas de recortes de tasas, al tiempo que presta atención a cómo la Reserva Federal (FED) aborda la presión inflacionaria y la incertidumbre económica derivadas de la política arancelaria.
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La Reserva Federal (FED)预计按兵不动，鲍威尔鹰派立场削弱降息预期
Según un análisis de Bloomberg Economics, es casi seguro que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) mantendrá sin cambios la tasa de fondos federales en 4.25%-4.50% en su reunión del 6 y 7 de mayo. Sin embargo, se espera que el presidente de la Fed, Jerome Powell, adopte una postura claramente agresiva en la conferencia de prensa, lo que debilitará aún más las expectativas del mercado de un recorte de tasas. A pesar de los débiles datos de inflación de marzo, el aumento de tarifas provocado por la política del "Día de la Liberación" del presidente Trump podría impulsar significativamente la inflación. Las proyecciones internas de la Fed sugieren que la inflación subyacente del PCE podría aumentar hasta el 3,5%-4,0% a finales de 2025, muy por encima de lo esperado anteriormente.
Actualmente, los mercados financieros ya han digerido completamente la expectativa de una reducción de tasas de interés de 25 puntos básicos en julio y una reducción acumulada de 80 puntos básicos durante todo el año. Sin embargo, Bloomberg Economics considera que, dado el pronóstico de disparada de la tasa de inflación este año dentro de la Reserva Federal (FED), las expectativas del mercado sobre la magnitud de las reducciones de tasas parecen demasiado optimistas. Powell podría enfatizar en la conferencia de prensa la incertidumbre actual de la economía y reiterar que la Reserva Federal (FED) tomará medidas basadas en datos, para así justificar la razonabilidad de su postura agresiva. A pesar de ello, sus palabras son difíciles de ocultar un mensaje central: incluso frente a la fuerte insatisfacción del presidente Trump, Powell está preparado para mantener su postura de no reducir las tasas.
Para la decisión del 7 de mayo, Bloomberg Economics espera que el FOMC vote unánimemente para mantener las tasas sin cambios. En esta reunión no se publicará un Resumen de Proyecciones Económicas (SEP, por sus siglas en inglés) actualizado, pero las expectativas del personal de la Fed y los asistentes al FOMC han cambiado significativamente hacia la estanflación desde que Trump anunció los aranceles del "Día de la Liberación" el 2 de abril. Se espera que el Tealbook, que el personal de la Fed distribuyó a los miembros del FOMC antes de la reunión, haga ajustes a las proyecciones económicas para 2025. En concreto, es probable que las expectativas de inflación subyacente del PCE en el cuarto trimestre se revisen al alza hasta al menos el 3,5%, frente al 2,8% del informe del Libro Verde distribuido en la reunión del FOMC de mediados de marzo. Al mismo tiempo, la previsión de crecimiento del PIB para 2025 podría reducirse en al menos 0,8 puntos porcentuales, hasta situarse en torno al 0,9%, debido a la ralentización del crecimiento económico. Además, la tasa de desempleo prevista para el cuarto trimestre podría elevarse al 4,7% desde el 4,4% anterior, debido a la desaceleración del crecimiento económico. Estas revisiones se basan en una versión calibrada del Informe Verde de septiembre de 2018 sobre los escenarios de riesgo que plantean las subidas de aranceles durante el primer mandato de Trump.
Las declaraciones agresivas de Powell y las últimas previsiones de la Reserva Federal (FED) sobre la inflación y el crecimiento económico indican que la probabilidad de una reducción de tasas en el corto plazo está disminuyendo. El mercado necesita reevaluar las expectativas de recortes de tasas, al tiempo que presta atención a cómo la Reserva Federal (FED) aborda la presión inflacionaria y la incertidumbre económica derivadas de la política arancelaria.