#鲍威尔发言# 2025 de mayo de 2023, La Reserva Federal (FED) celebrará la última reunión sobre la Tasa de interés, y finalmente, a las 2 a.m. hora de Pekín del 8 de mayo, decidió mantener el rango objetivo de la tasa de fondos federales entre el 4.25% y el 4.50%, sin reducir las tasas de inmediato. Esta decisión refleja la actitud cautelosa de La Reserva Federal (FED) ante la actual situación económica, especialmente en el contexto de la incertidumbre de las políticas arancelarias del gobierno de Trump. Esta decisión implica indirectamente que la probabilidad de una reducción de tasas en junio es básicamente inferior al 20%.

La Reserva Federal (FED) posición:
El presidente Jerome Powell dijo que la economía era "sólida", pero reconoció que los aranceles planteaban más riesgos inflacionarios de lo esperado, sugiriendo que los recortes de tasas podrían retrasarse hasta junio o julio, y que los recortes de tasas podrían alcanzar los 125 puntos básicos este año, superando con creces las expectativas del mercado de 50-75 puntos básicos. Impacto de los recortes de los tipos de interés: Si los tipos de interés se recortan en junio, el tipo de los fondos federales podría caer hasta el 3,75%-4,00%, estimulando el consumo y la inversión, y se espera que el crecimiento del PIB repunte hasta el 1,7%-2,0% en 2025. Sin embargo, los bajos tipos de interés podrían exacerbar la inflación del lado de la demanda, especialmente a medida que los aranceles hacen subir el precio de los bienes importados, que podría subir al 2,8% en 2025, desafiando la capacidad de control de la Fed.
El sentimiento de inversión en el mercado y el flujo de capitales. En 2024, Bitcoin subió un 50% bajo la expectativa de recortes en las tasas de interés, mientras que a principios de 2025 retrocedió un 10% debido a la incertidumbre arancelaria. Actualmente, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años es del 4.28%, lo que atrae fondos de regreso a activos tradicionales. Un entorno de altas tasas de interés continúa limitando la atractivo de los activos de riesgo, y las criptomonedas, como inversión de alto riesgo, enfrentan presión de salida de capitales.
Los datos históricos muestran que durante el aumento de la tasa de interés en 2022, el Bitcoin cayó de 47,000 dólares a 16,000 dólares, mostrando una correlación negativa. En cuanto al flujo de capital, la entrada neta de fondos criptográficos fue de 5,000 millones de dólares en 2024, cayendo a 1,000 millones de dólares en el primer trimestre de 2025, reflejando signos de retiro de fondos. Según los datos de instituciones ETF, después de aproximadamente 3 meses de estancamiento, finalmente ha habido entradas netas continuas, y la posición de IBIT también superó las 620,000 unidades. Mantener la tasa de interés sin cambios podría ralentizar aún más la entrada de capital, especialmente dado que los inversores institucionales podrían trasladarse al mercado de bonos (con un rendimiento de bonos del gobierno a 10 años cerca del 4.50%). Esto podría frenar el impulso del mercado alcista a medio plazo, afectando especialmente a activos de alta volatilidad como Ethereum.
¿La alta tasa de interés realmente puede combatir la inflación de manera efectiva?
El crecimiento del PIB mundial será del 3,2% en 2024 y se espera que sea del 3,3% en 2025, pero la política arancelaria puede ralentizar el crecimiento de las exportaciones de algunos países (como Canadá), con un crecimiento del PIB de solo el 0,4% en enero. Las exportaciones de China se vieron lastradas por los aranceles, y los recortes de los tipos de interés podrían impulsar la internacionalización del renminbi, pero el crecimiento de las exportaciones de Japón se desaceleró un 23,7% en abril, lo que sugiere que los recortes de los tipos de interés han tenido un impacto limitado en la recuperación de Asia. Los recortes de tasas de la Fed generalmente debilitan el valor del dólar, y el índice del dólar podría caer entre un 5% y un 10% desde sus máximos actuales en 2025, lo que reduciría el precio de los bienes de exportación de Estados Unidos y estimularía la demanda mundial.
¿Cuáles son los beneficios de la reducción de tasas de interés para los mercados financieros?
Estimular el crecimiento económico: La reducción de tasas de interés disminuye los costos de préstamos, fomenta el consumo y la inversión. Después de la reducción de tasas de la Reserva Federal (FED) en 2024, la tasa de crecimiento del PIB de EE. UU. aumentó del 2,1% al 2,5%.
Impulsar el mercado de valores: Las bajas tasas de interés aumentan las expectativas de ganancias de las empresas, el S&P 500 sube un 15% durante el ciclo de reducción de tasas de interés de 2024.
Reducir el costo de financiamiento: el costo de financiamiento de las empresas disminuye, y la tasa de rendimiento de los bonos corporativos en 2024 baja del 5.5% al 4.8%, apoyando la expansión.
Aumentar la liquidez del mercado: la reducción de tasas de interés incrementa la oferta monetaria, alcanzando una tasa de crecimiento del M2 del 6% en 2024, impulsando la entrada de fondos en los mercados financieros.
Impulsar el aumento de activos de riesgo: el Bitcoin sube de 75,000 dólares a 100,000 dólares con la expectativa de recortes de tasas en 2024, un aumento del 33%.
Apoyo a los precios de los bonos: el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años disminuirá del 4.5% al 4.0% en 2024, y los precios de los bonos aumentarán aproximadamente un 5%.
¿Una reducción de 125 puntos básicos en el transcurso del año hará que BTC supere los 200,000 dólares?
Lo que es seguro es que el recorte de la tasa de interés definitivamente impulsará el crecimiento del PIB mundial en un 0.5%-1.0% y aliviará el riesgo de recesión en 2025, especialmente en los Estados Unidos y los mercados emergentes, si realmente es como dijo Powell que habrá 2 a 3 recortes de tasas de interés este año, 125 puntos básicos, y la tasa de interés federal caerá por debajo del 3%, entonces habrá muchos fondos activos en el mercado financiero, al menos la salida de bonos estadounidenses no será inferior a 8 billones de dólares estadounidenses al mercado. Esto no solo estimulará las acciones estadounidenses, sino también el precio de BTC en gran medida.