Nueva opción de Token de bonos del gobierno RWA: TProtocol V2 resuelve puntos de dolor y ofrece beneficios inclusivos

Los productos de tokens de bonos del Tesoro RWA actualmente en el mercado tienen sus propias ventajas y desventajas. Aunque la tasa de interés de una DAO conocida es más alta, el alcance de la inversión es más amplio; Una plataforma de bonos del Tesoro puro tiene problemas como problemas de KYC, umbrales altos y poca liquidez. El mercado todavía carece de un producto de token del Tesoro con activos puros y fácil acceso para los usuarios comunes. TProtocol V2 fue desarrollado para abordar esta necesidad.

! Análisis de TProtocol: RWA Liquidity Hub, logrando una alta tasa de utilización del rendimiento de los bonos del Tesoro

TProtocol es ostensiblemente un producto de préstamo. Por ejemplo, uno de los pools de tokens de tesorería admitidos permite a la plataforma tomar prestados USDC utilizando STBT, un token de tesorería emitido por la plataforma, como garantía. Los depositantes de USDC reciben rUSDP, un token que devenga intereses similar a aUSDC en una plataforma de préstamos.

Lo más destacado de este producto es que el LTV de los préstamos STBT es tan alto como el 100,5%, y la tasa de utilización teórica puede alcanzar el 99,5%, lo que significa que el 99,5% del rendimiento de los bonos del tesoro puede transmitirse a los titulares de rUSDP. En respuesta al riesgo de liquidez que puede provocar una tasa de utilización tan alta, la plataforma adopta un modelo de transacción extrabursátil con el prestatario, dando una cierta cantidad de tiempo para vender bonos del tesoro para su reembolso. Se pueden realizar pequeños retiros vendiendo USDP a través de canales regulares o intercambios descentralizados.

! Análisis de TProtocol: RWA Liquidity Hub, logrando una alta tasa de utilización del rendimiento de los bonos del tesoro

El valor central de TProtocol es maximizar el rendimiento de los tokens de bonos del tesoro para los depositantes de USDC a través del modelo de préstamos hipotecarios institucionales, de modo que los usuarios ordinarios también puedan disfrutar del rendimiento de los bonos del tesoro sin enfrentar engorrosos procedimientos KYC y largos ciclos de acuñación.

A diferencia de los préstamos de crédito institucional anteriores, que con frecuencia eran problemáticos, TProtocol se enfocó en productos dedicados a fondos especiales. Por ejemplo, los términos de STBT estipulan claramente que se invierten bonos del Tesoro a corto plazo y repos inversos del Tesoro, y prometen publicar informes periódicos de activos y proporcionar pruebas de reservas en cooperación con una plataforma de oráculos.

! Análisis de TProtocol: RWA Liquidity Hub, logrando una alta tasa de utilización de bonos del Tesoro

A pesar del mecanismo de prueba, todo sigue dependiendo de la confianza en el custodio de los activos del Tesoro subyacente. Con este fin, TProtocol ha lanzado pools separados para diferentes activos de RWA para aislar los riesgos. En el futuro, si cooperamos con otras plataformas, también estableceremos grupos de activos independientes, como rUSDP-X, para lograr el aislamiento del riesgo.

TProtocol también es más radical en otros aspectos de su diseño. El diseño de su token de gobernanza TPS/esTPS es similar al de una plataforma de negociación de futuros, y cuanto mayor sea el tiempo de almacenamiento, mayores serán los dividendos. Además, también está diseñada la estructura de dos niveles de iUSDP/USDP, similar a la estructura de un token de participación, iUSDP es una versión acumulativa automática de rUSDP, mientras que USDP no tiene rendimiento, que se utiliza para proporcionar liquidez en intercambios descentralizados y otros lugares.

Este modelo permite que TProtocol mejore la eficiencia del capital y aumente el rendimiento de iUSDP al incentivar otros protocolos, teniendo el potencial de superar el rendimiento de los bonos del gobierno, similar al modelo de mejora de rendimiento de ciertos tokens de estaca.

! Análisis de TProtocol: RWA Liquidity Hub, logrando una alta tasa de utilización del rendimiento de los bonos del Tesoro

En la actualidad, la competencia en el campo de RWA es feroz y una conocida DAO ha ocupado una posición dominante. Sin embargo, al ser una stablecoin sobrecolateralizada, hay una proporción limitada de los activos subyacentes que pueden utilizarse para comprar bonos del Tesoro. Si hay demasiados depositantes, el interés puede ser incluso más bajo que la tasa de interés del Tesoro.

En general, TProtocol transmite el rendimiento puro de los tokens de bonos del tesoro a los usuarios ordinarios que no necesitan KYC a través del modelo de préstamo de activos RWA de hipotecas institucionales. Basándose en la idea de diseño de un token de participación, se espera que los ingresos de TProtocol superen los ingresos de los bonos del tesoro subyacentes, brindando a los usuarios opciones de inversión más atractivas.

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