Kathy Wood retira la solicitud de ETF de Ethereum Análisis de las dificultades de rentabilidad de los Activos Cripto ETF

Recientemente, el mundo de las inversiones ha recibido una noticia que ha llamado la atención. El fondo de la famosa inversora Cathie Wood ha decidido retirar su solicitud para el ETF de Ethereum, y las razones detrás de esta decisión han suscitado un amplio debate en el mercado.

Es importante señalar que el ETF de Bitcoin de este fondo está teniendo un buen desempeño en el mercado, posicionándose en cuarto lugar y abarcando aproximadamente el 6% del mercado. Sin embargo, a pesar de su alta clasificación, según análisis de mercado, su situación de ganancias podría no ser ideal. Esto se debe principalmente a que las tarifas de los ETF de criptomonedas son generalmente más bajas, la mayoría entre el 0.19% y el 0.25%, muy por debajo de los ETF tradicionales, lo que lleva a las instituciones a verse atrapadas en una competencia de tarifas.

Tomando como ejemplo el tamaño actual del ETF de Bitcoin de este fondo, se espera que los ingresos anuales por comisiones de gestión sean de alrededor de 7 millones de dólares. Teniendo en cuenta los costos operativos correspondientes, las ganancias reales pueden ser mínimas. En este caso, lanzar de manera imprudente un ETF de Ethereum podría hacer que el fondo incurra en pérdidas. Por lo tanto, incluso instituciones de inversión tan conocidas se ven obligadas a renunciar dolorosamente al plan del ETF de Ethereum.

Desde una perspectiva comercial, las criptomonedas principales con menor capitalización de mercado, como SOL, tienen una capitalización que es solo alrededor del 5% de la de Bitcoin. Para recuperar un costo de 7 millones de dólares al año a través del ETF de SOL, se necesitaría gestionar al menos 20 millones de SOL. Sin embargo, el proveedor de ETF de criptomonedas más grande en el mercado actualmente solo gestiona el 1.5% de Bitcoin en su ETF de Bitcoin. En comparación, 20 millones de SOL representan aproximadamente el 4.5% de la oferta teórica en circulación de SOL, lo cual es evidentemente demasiado alto.

Además, también se deben considerar los siguientes factores:

Primero, SOL es inherentemente más difícil de atraer inversiones que Bitcoin. El rendimiento en la cadena de SOL puede alcanzar alrededor del 8%, pero los productos ETF generalmente no permiten incluir funciones de Staking. Esto significa que los inversores que poseen un ETF de SOL naturalmente tendrán un rendimiento 8% inferior al de los inversores que poseen SOL directamente, mientras que los inversores en ETF de Bitcoin solo tienen que asumir una tarifa de gestión de alrededor del 0.2%. Según datos históricos, un conocido fideicomiso de criptomonedas gestionó 600,000 bitcoins en su producto de Bitcoin en su pico, mientras que su producto de SOL alcanzó un máximo de solo 450,000, muy por debajo de la escala del producto de Bitcoin.

En segundo lugar, la cantidad real de circulación de SOL podría ser mucho menor que su cantidad teórica de 460 millones. Esto significa que, con una circulación real menor, el ETF de SOL necesita lograr una mayor proporción de tenencia mientras enfrenta altas tasas de interés y presión regulatoria.

En resumen, considerando la capitalización de mercado actual de SOL y la situación de circulación real, este tipo de productos puede ser difícil de generar beneficios significativos para las instituciones. Desde un punto de vista comercial, si un negocio no puede ser rentable, pocas instituciones tendrán el incentivo para promover su desarrollo. Esta puede ser la razón fundamental por la que nos cuesta ver la aparición de productos similares como el ETF de SOL.