La SEC aprobó YLDS, la primera stablecoin que devenga intereses, marcando el comienzo de una nueva era de ingresos por stablecoins

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) aprobó recientemente YLDS, la primera stablecoin que devenga intereses lanzada por Figure Markets. Este movimiento no solo marca el reconocimiento por parte del regulador de la innovación financiera de las criptomonedas, sino que también anuncia la transformación de las stablecoins de meros instrumentos de pago a activos de ingresos que cumplen con las normas. Es probable que esto abra más oportunidades para el camino de las stablecoins, convirtiéndolo en otra área de innovación después de Bitcoin para atraer financiación institucional a gran escala.

Razones para la aprobación de YLDS por parte de la SEC

En 2024, el beneficio anual de un emisor de stablecoin alcanzará los 13.700 millones de dólares, superando el beneficio de los gigantes financieros tradicionales. Estos beneficios se derivan principalmente de los ingresos de las inversiones en activos de reserva, pero no están relacionados con los tenedores. Las stablecoins que devengan intereses vieron esta oportunidad y propusieron el concepto de "redistribución de los derechos de renta de los activos".

El núcleo de la moneda estable con interés radica en mantener la estabilidad al tokenizar los derechos de rendimiento de los activos subyacentes, permitiendo que los titulares disfruten directamente de los beneficios. Este modelo de "tener moneda y generar interés" reduce las barreras de entrada y logra la "democratización de los beneficios". Aunque esto puede reducir las ganancias de la institución emisora, aumenta considerablemente la atracción de la moneda estable con interés.

La razón por la que YLDS obtuvo la aprobación de la SEC se debe principalmente a que cumple con la normativa vigente sobre valores. Dado que Estados Unidos aún no ha establecido un marco regulatorio sistemático para las monedas estables, las monedas estables que generan rendimiento como YLDS, cuya estructura es similar a los productos de renta fija tradicionales, se clasifican claramente dentro de la categoría de "valores", sin controversias regulatorias.

Sin embargo, esto no significa que las dificultades regulatorias de otras monedas estables tradicionales se resolverán de inmediato. Se espera que la legislación sobre monedas estables en Estados Unidos se implemente gradualmente en el transcurso de 1 a 1.5 años. En los próximos 1-2 años, es probable que surjan más productos de monedas estables con interés que cumplan con las normativas, lo que también impulsará a otros países y regiones a considerar cuestiones regulatorias relacionadas.

El impacto de las monedas estables con intereses

La aprobación de YLDS por parte de la SEC indica que las stablecoins pueden evolucionar de una "alternativa al efectivo" a un nuevo tipo de activo con los atributos duales de "instrumento de pago" e "instrumento de ingresos". Esto acelerará la institucionalización y dolarización del mercado de criptomonedas.

Las stablecoins que devengan intereses no solo pueden generar ingresos estables, sino también mejorar la rotación de capital a través de transacciones en la cadena sin intermediarios y las 24 horas del día. Algunas instituciones de investigación han señalado que los fondos de cobertura y los gestores de activos han empezado a incorporar las stablecoins en sus estrategias de gestión de efectivo. La aprobación de YLDS aumentará aún más la participación de los inversores institucionales.

Se espera que las monedas estables que generan intereses experimenten un crecimiento explosivo en los próximos 3-5 años, ocupando aproximadamente el 10-15% del mercado de monedas estables, convirtiéndose en la próxima categoría de activos criptográficos que atraerá la atención de grandes instituciones después de Bitcoin.

El auge de las monedas estables con interés también consolidará aún más la posición dominante del dólar en el mundo cripto. A pesar de que el mundo físico está acelerando la desdolarización, el mundo digital en la cadena sigue acercándose al dólar. Tanto la aplicación masiva de las monedas estables en dólares como la ola de tokenización impulsada por instituciones están reforzando la influencia de los activos en dólares en el mercado cripto.

Conclusión

La aprobación de YLDS no solo es un avance regulador en la innovación criptográfica, sino también un hito en la democratización financiera. Revela la demanda continua del mercado por "el dinero que genera dinero". Con la mejora del marco regulatorio y la afluencia de fondos institucionales, las monedas estables que generan intereses podrían reconfigurar el mercado de monedas estables y fortalecer la tendencia de dolarización en la innovación financiera criptográfica. Sin embargo, este proceso necesita equilibrar la innovación y el riesgo, evitando repetir errores del pasado. Solo así, las monedas estables que generan intereses podrán alcanzar verdaderamente el objetivo de rentabilidad popular.