Revisión del mercado de criptomonedas de 2024 y perspectivas para 2025

El año 2024 será un año importante en la historia de las criptomonedas. Alrededor de dos temas centrales, el ETF y las elecciones en Estados Unidos, con Bitcoin como principal motor, la industria de la encriptación ha logrado un desarrollo revolucionario. Empresas que cotizan en bolsa, instituciones financieras tradicionales e incluso gobiernos nacionales han ingresado al mercado, aumentando significativamente el grado de aceptación y reconocimiento de los activos encriptados. El entorno regulatorio también se ha vuelto más claro y flexible con la llegada de un nuevo gobierno. La fusión de las principales corrientes, la diversificación de caminos y la evolución de la regulación se han convertido en la melodía principal de la industria este año.

2024 Resumen: Bitcoin alcanza la cima, Ethereum es perseguido, la popularidad de MEME no disminuye

A lo largo del desarrollo de la industria este año, el bitcoin es sin duda el foco central. La aprobación del ETF y el respaldo de las reservas estatales han permitido que el bitcoin supere la barrera de los 100,000 dólares, proclamando oficialmente que el bitcoin ha superado la definición de mercado de criptomonedas, convirtiéndose en un activo de valor y refugio reconocido globalmente contra la inflación. El bitcoin comienza a avanzar de ser un oro digital a una moneda supersoberana, marcando un logro en la etapa del experimento financiero iniciado por Satoshi Nakamoto.

Por otro lado, el ecosistema de Bitcoin ha experimentado una expansión significativa este año. Aunque aplicaciones innovadoras como Inscripción y Runa han pasado por altibajos, un ecosistema diversificado se ha formado de manera preliminar. Las aplicaciones de BTCFi, NFT, juegos y redes sociales continúan desarrollándose, y el total de valor bloqueado en DeFi de Bitcoin ha aumentado de 300 millones de dólares a 6,755 millones de dólares, creciendo más de 20 veces en el transcurso del año. Entre ellas, Babylon se ha convertido en el mayor protocolo, con un valor bloqueado de 5,564 millones de dólares, representando el 82.37% del total. El rendimiento del BTCFi en un sentido amplio es aún más notable, con un aumento explosivo en las participaciones de ETF de Bitcoin, y empresas que cotizan en bolsa como MicroStrategy siendo imitadas, lo que refleja el gran éxito de Bitcoin en el campo de CeFi.

En comparación, la situación de Ethereum este año no es muy optimista. En comparación con otros activos, su rendimiento ha sido deficiente, la captura de valor y la actividad de los usuarios han disminuido, y su capacidad narrativa no es tan fuerte como en años anteriores. La "teoría del valor" ha puesto a Ethereum bajo sospecha. Aunque el eslogan del renacimiento de DeFi se escucha con fuerza, la inversión real es claramente insuficiente, aparte de la ola de arbitraje de TVL provocada por el nuevo staking. Sin embargo, la aparición del oscuro caballo de Troya de los derivados, Hyperliquid, no solo ha impactado a los intercambios centralizados, sino que también ha traído nuevas oportunidades para DeFi. Por otro lado, después de la actualización de Dencun, la competencia en Layer 2 se ha intensificado, consumiendo continuamente la cuota de mercado de la cadena principal, lo que ha llevado a amplias discusiones sobre el mecanismo de Ethereum. Las voces de duda no cesan, e incluso hay quienes creen que el futuro de Ethereum está en manos de Coinbase.

El fuerte ascenso de Solana contrasta marcadamente con Ethereum. Desde la perspectiva de TVL, la participación de mercado de Ethereum en las cadenas públicas ha disminuido del 58.38% a principios de año al 55.59%, mientras que Solana ha pasado de no tener nada a alcanzar el 6.9%, convirtiéndose en la segunda cadena pública después de Ethereum. El precio de SOL ha logrado un milagro de crecimiento, pasando de 6 dólares hace 2 años a 200 dólares, solo este año ha aumentado más del 100%. Con ventajas de bajo costo y alta eficiencia, Solana apunta a una posición de liquidez central, apoyándose en la cultura Degen para convertirse en el rey de los MEME, atrayendo a una gran cantidad de inversores minoristas. Este año, las tarifas diarias de transacción de Solana han superado en múltiples ocasiones a las de Ethereum, y el número de nuevos desarrolladores también ha superado a Ethereum, mostrando una clara tendencia de superación.

TON y SUI también se destacaron este año. Telegram, que cuenta con 900 millones de usuarios, está impulsando el desarrollo de juegos en cadena, abriendo una nueva entrada de tráfico para Web3 y aportando una fuerte energía al mercado que había estado en silencio durante mucho tiempo. TON finalmente ha pasado de un estado de estancamiento a un período de rápido crecimiento. Actualmente, el número acumulado de usuarios en la cadena de TON ha superado los 38 millones, y el volumen de transacciones acumulado supera los 2.1 mil millones de dólares. SUI, por su parte, ha logrado el éxito totalmente gracias a su tendencia ascendente; el desarrollo de la cadena pública del lenguaje Move avanza rápidamente, con expansión de hardware, diversificación de protocolos y airdrops para atraer tráfico, lo que ofrece un amplio horizonte. En comparación, la cadena pública Aptos, aunque tuvo un rendimiento de precios más débil en el mismo período, es más favorecida por el capital tradicional, habiendo establecido con éxito colaboraciones este año con BlackRock, Franklin Templeton, Libre y otros, y su ventaja de cumplimiento se espera que juegue un papel en el nuevo ciclo de RWA y BTCFI.

Desde el punto de vista de la aplicación, MEME es el principal motor del mercado este año. El auge de MEME marca un cambio en el panorama del mercado, con los tokens de VC perdiendo popularidad y el exceso de liquidez fluyendo hacia áreas más equitativas y especulativas. El significado de MEME también se está expandiendo continuamente, pasando de ser un mero objeto de especulación a convertirse en un representante de las finanzas culturales, "todo puede ser MEME" está convirtiéndose en una realidad. Aunque en términos de capitalización de mercado, MEME representa menos del 3% de las 300 principales criptomonedas ( excluyendo stablecoins ), su volumen de transacciones sigue ocupando un 6-7% de participación, alcanzando recientemente un 11%, siendo la principal pista donde se concentra la liquidez. Según los datos, MEME ha capturado el 30.67% de la atención de los inversores este año, ocupando el primer lugar entre todas las pistas. Las recaudaciones de preventa, los tokens de celebridades, la guerra de zoológicos, PolitFi y la IA, se han convertido en temas candentes en el sector.

En este contexto, la infraestructura de MEME sigue mejorando, y la plataforma de lanzamiento justa Pump.fun ha surgido. No solo ha reconfigurado el panorama de MEME, sino que también se ha convertido en una de las aplicaciones más rentables y exitosas de este año. En noviembre, Pump.fun se convirtió en "el primer protocolo de Solana con ingresos mensuales superiores a 100 millones de dólares". Hasta el 22 de diciembre, Pump.fun ha acumulado ingresos de más de 320 millones de dólares y ha desplegado un total de aproximadamente 4.93 millones de tokens.

Por supuesto, las ganancias de la plataforma no son lo mismo que las ganancias de los usuarios. Teniendo en cuenta la probabilidad extremadamente baja de ganar, así como el hecho de que solo el 3% de los usuarios obtienen más de 1000 dólares en Pump.fun, y sumado a que la tendencia hacia la institucionalización de MEME es cada vez más evidente, desde la perspectiva del usuario, por mucho que parezca justo, el fenómeno de "cosechar" a los usuarios sigue siendo difícil de evitar. Quizás por eso, agregar fundamentos a MEME se ha convertido en una nueva tendencia del proyecto, y la mayoría de proyectos relativamente a largo plazo como Desci y AIMEME han adoptado este modelo. Sin embargo, por el momento, la naturaleza efímera sigue siendo la corriente principal, y la regla de supervivencia de "rápido entrar, rápido salir" sigue predominando.

Afectado por las elecciones estadounidenses, otra aplicación de nivel divino ha surgido. Polymarket ha ganado notoriedad en el mercado de predicciones con una alta tasa de precisión, superando todas las plataformas de apuestas existentes. Solo en octubre, el sitio web de Polymarket alcanzó 35 millones de visitas, el doble que sitios de apuestas populares como FanDuel, y el volumen de transacciones mensuales se disparó de 40 millones de dólares en abril a 2,5 mil millones de dólares. Una base de usuarios amplia y una demanda real significan una clara aplicación de valor, no es de extrañar que Vitalik Buterin hable tan bien de ella. La única lástima es la incapacidad de convertir a gran escala a los usuarios de encriptación. Pero el nuevo modelo de fusión entre medios y apuestas sin duda está tomando forma lentamente.

A finales de año, los grandes modelos han pasado de la capa técnica a la capa de aplicación, y la competencia se ha vuelto feroz. Después de un año de altibajos, la IA ha vuelto a convertirse en el caballo negro del año en el ámbito de Web3. MEME fue el primero en estallar, y Truth Terminal ha llevado a GOAT, ACT, Fartcoin, entre otros, a un rápido ascenso, reviviendo el mito de los cien veces y desatando la locura de aplicaciones de nicho como AI Agent. Actualmente, casi todas las instituciones principales ven con buenos ojos AI Agent, considerando que es la segunda pista fenomenal después de DeFi. Sin embargo, hasta ahora, la infraestructura en este campo aún no está completa y las aplicaciones se concentran principalmente en MEME, Bot y otros aspectos superficiales, con pocas combinaciones profundas entre IA y blockchain. Pero lo nuevo significa oportunidades, y el futuro del comercio de criptomonedas cibernéticas merece ser esperado.

Por otro lado, desde la perspectiva de los impulsores clave de este ciclo alcista, PayFi, que conecta las finanzas tradicionales con Web3, será sin duda el primero en la lista. Las stablecoins y los RWA son representaciones típicas de esto. Las stablecoins han comenzado a mostrar el tan esperado potencial de aplicación a gran escala este año, no solo creciendo rápidamente en el espacio de la encriptación, sino también ocupando un lugar en el mercado global de pagos y remesas. En África subsahariana, América Latina y Europa del Este, se ha comenzado a eludir el sistema bancario tradicional y utilizar stablecoins para liquidaciones de transacciones, con un crecimiento interanual de más del 40%. Actualmente, el valor de las stablecoins en circulación supera los 210 mil millones de dólares, muy por encima de los miles de millones de dólares de 2020, y hay más de 20 millones de direcciones realizando transacciones de stablecoins en la blockchain pública cada mes. Solo en la primera mitad de 2024, el valor de liquidación de las stablecoins superó los 2.6 billones de dólares. En cuanto a nuevos productos, Ethena es el proyecto de stablecoin más destacado de este año, impulsando aún más la ola de stablecoins generadoras de intereses, y también es la principal fuente de ingresos de AAVE este año. Por otro lado, los RWA se encendieron completamente tras el anuncio de BlackRock, y el valor de los RWA ha crecido de menos de 2 mil millones de dólares hace 3 años a 14 mil millones de dólares este año, abarcando múltiples áreas como préstamos, bienes raíces, stablecoins y bonos.

De hecho, el desarrollo de PayFi está en sintonía con el ritmo del mercado. Es precisamente debido a que el crecimiento del mercado interno ha encontrado un estancamiento, que el mercado institucional principal, como un incremento, se encuentra en el punto de partida de un nuevo ciclo, buscando espacio para crecer, lo que ha llevado a PayFi a entrar en una fase clave de desarrollo en esta etapa actual. Cabe destacar que, debido a la conexión con el sistema financiero tradicional, este campo es también la pista de Web3 más preferida por las agencias gubernamentales. Por ejemplo, Hong Kong ya ha señalado las stablecoins y los RWA como áreas clave para el desarrollo del próximo año.

Por supuesto, a pesar de las buenas perspectivas, no se puede negar que en los últimos 2 años, bajo la presión dual de la contracción macroeconómica y la caída de la industria, el campo de la encriptación ha pasado por pruebas difíciles. Las aplicaciones innovadoras son difíciles de superar, las disputas internas se intensifican, las reestructuraciones y las fusiones y adquisiciones son constantes, y la reducción de la liquidez ha provocado una diferenciación en la industria de la encriptación, formando un patrón en el que el Bitcoin sigue absorbiendo fondos de otras monedas. La mayoría del tiempo este año, el mercado de altcoins ha estado en un estado de letargo, la afirmación de que "en este ciclo alcista no hay altcoins" ha sido repetidamente verificada y cuestionada, hasta que a finales de año, bajo la atención de Wall Street, tocó fondo y comenzó a recuperarse, marcando el inicio de la temporada de altcoins. Desde el momento actual, parece que esta tendencia de diferenciación continuará a corto plazo, y podría intensificarse aún más.

Perspectivas 2025: nuevo ciclo, nuevas aplicaciones, nuevas direcciones

Volver al presente, el Año Nuevo se acerca, mirando hacia 2025, con el nuevo gobierno iniciando una nueva era de encriptación, instituciones con gran capital también están listas para actuar. Actualmente, más de 15 instituciones han publicado sus pronósticos para el mercado del próximo año.

En cuanto a la predicción de precios, todas las instituciones son optimistas sobre Bitcoin, y el rango máximo que 6 instituciones consideran es de 150,000 a 200,000 dólares. Entre ellas, VanEck y Dragonfly esperan que el precio alcance los 150,000 dólares el próximo año, mientras que Presto Research, Bitwise y Bitcoin Suisse anticipan que llegará a 200,000 dólares. Si se consideran factores de reserva estratégica, Unstoppable Domains y Bitwise incluso han propuesto predicciones de 500,000 dólares o más. Para otras criptomonedas, VanEck, Bitwise y Presto Research han hecho predicciones, estimando que ETH estará alrededor de 6,000 a 7,000 dólares, Solana entre 500 y 750 dólares, y SUI podría aumentar hasta 10 dólares. Presto y Forbes esperan que la capitalización total del mercado de encriptación alcance entre 7.5 y 8 billones de dólares, mientras que Bitcoin Suisse ha afirmado que la capitalización total de las altcoins crecerá 5 veces.

Estas predicciones tienen su fundamento. Casi todas las instituciones creen que la economía de EE. UU. logrará un aterrizaje suave el próximo año, el entorno macroeconómico mejorará y la regulación de la encriptación también se relajará. Más de cinco instituciones tienen una actitud optimista hacia las reservas estratégicas de Bitcoin, creyendo que al menos un país soberano y varias empresas que cotizan en bolsa incluirán Bitcoin en sus reservas. Todas las instituciones esperan que la entrada de fondos de ETF aumente significativamente.

Desde la perspectiva de sectores específicos, los stablecoins, los activos tokenizados y la IA son las áreas que más preocupan a las instituciones. En el ámbito de los stablecoins, VanEck prevé que el volumen de transacciones alcanzará los 300 mil millones de dólares el próximo año. Bitwise, por su parte, considera que, gracias a la aceleración de la legislación, la aplicación de tecnologías financieras y el impulso de los pagos globales, el volumen alcanzará los 400 mil millones de dólares. Blockworks Mippo es aún más optimista y estima una cifra de 450 mil millones de dólares. A16z también cree que las empresas aceptarán más pagos en stablecoins, y Coinbase señala que la próxima aplicación matadora de las criptomonedas podría provenir del ámbito de los stablecoins y los pagos.

En cuanto a los activos tokenizados, A16z, VanEck, Coinbase, Bitwise, Bitcoin Suisse y Framework han expresado su optimismo. A