Evolución de la regulación Web3 en Singapur: de la innovación abierta a la gobernanza detallada

En los últimos años, Singapur ha desempeñado un papel importante en el ámbito de las criptomonedas y Web3 a nivel mundial. Este país ciudad, gracias a su política flexible, su sistema legal estable y su entorno de innovación abierta, se convirtió en un lugar preferido para numerosas empresas de criptomonedas, siendo conocido como "la capital criptográfica de Asia". Sin embargo, con el paso del tiempo, la estrategia regulatoria de Singapur está experimentando un cambio significativo.

Fase inicial: fomentar la innovación, atraer talentos

Singapur adoptó inicialmente una actitud abierta. La introducción de la Ley de Servicios de Pago en 2019 proporcionó un marco legal claro para los servicios de tokens de pago digital. La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) fomenta activamente la innovación tecnológica, atrayendo a numerosos proyectos de Web3, incluidos varios proyectos experimentales que exploran monedas digitales de banco central y activos tokenizados. Esta etapa puede considerarse un período de "captura de oportunidades", donde las empresas pueden atreverse a experimentar siempre que no crucen la línea de cumplimiento, lo que brinda valiosas oportunidades de desarrollo para muchos equipos emergentes.

Cambio después de eventos de riesgo

Sin embargo, a medida que la industria se expande rápidamente, algunos riesgos potenciales comienzan a surgir. En 2022, un conocido fondo de cobertura de criptomonedas sufrió pérdidas significativas en Singapur, seguido del colapso de un intercambio de criptomonedas muy destacado, eventos que han ejercido una gran presión sobre la autoridad financiera de Singapur. Como una de las industrias más observadas en términos de cumplimiento a nivel global, los problemas en el centro financiero no solo afectan a las empresas, sino que también implican la credibilidad del país.

Actualización de la regulación: proteger a los inversores minoristas, normalizar el mercado

Para hacer frente a estos desafíos, las autoridades reguladoras de Singapur actuaron rápidamente. Por un lado, se fortaleció la regulación de los proveedores de servicios de criptomonedas mediante la implementación de la Ley de Servicios Financieros y Mercados más estricta; por otro lado, también se establecieron restricciones claras para los inversores minoristas, enfatizando la importancia de la inversión racional.

A finales de 2023, las directrices regulatorias publicadas por la MAS restringieron aún más la participación de los minoristas. Las nuevas normas exigen que los proveedores de servicios de criptomonedas no ofrezcan ninguna forma de recompensa a los minoristas, prohíben funciones de alto riesgo como el apalancamiento y los depósitos con tarjeta de crédito, y requieren la evaluación de la capacidad de riesgo del usuario, estableciendo un límite de inversión según el valor neto de los activos. Estas medidas están destinadas a fomentar inversores racionales, en lugar de alentar comportamientos especulativos.

Limpieza de proveedores: aumentar el umbral de acceso

Para 2025, las tendencias regulatorias serán más evidentes. MAS establece que todas las empresas que no tengan licencia de proveedor de servicios de tokens digitales, si desean continuar ofreciendo servicios a clientes en el extranjero, deben cumplir con las regulaciones antes del 30 de junio de 2025. Esta decisión no tiene un período de transición, lo que muestra la determinación de las autoridades regulatorias.

Actualmente, solo un pequeño número de empresas líderes han obtenido aprobación o están en estado de exención. Estas empresas o han superado estrictas revisiones de anti-lavado de dinero y riesgo, o tienen un cumplimiento extremadamente alto y un buen historial. Para otras empresas, o necesitan buscar nuevos mercados, o deben completar rápidamente su transformación de cumplimiento.

Normalización de la gestión de fondos

La actualización regulatoria de Singapur también se ha extendido al ámbito de la gestión de fondos. Como centro tradicional de fondos en la región de Asia-Pacífico, Singapur está trabajando para incorporar los activos virtuales en los procesos de gestión de fondos formales. La MAS exige que incluso los fondos de criptomonedas dirigidos a "inversores calificados" deben tener las calificaciones adecuadas, incluyendo cobertura de riesgos, identificación de activos de clientes, controles internos de riesgo y mecanismos de informes de lavado de dinero, entre otros. Esto significa que la era en que se podía establecer un fondo simplemente confiando en la reputación personal y en planes simples ha llegado a su fin.

Conclusión: ¿Evolución de la regulación o represión de la industria?

Aunque algunos creen que Singapur ya no es el lugar ideal para Web3, desde otra perspectiva, esto es en realidad el proceso natural de evolución de la regulación. Pasar de permitir la experimentación a establecer un orden es el camino que debe recorrer cualquier mercado emergente hacia la madurez. Singapur en la actualidad puede no ser tan acogedor para los especuladores puros, pero sigue siendo uno de los mercados más atractivos del mundo para equipos que realmente tienen capacidad técnica y una planificación a largo plazo.

Como dijo un alto directivo de MAS, Singapur da la bienvenida a la innovación responsable, pero no tolerará el abuso de la confianza. En otras palabras, Singapur sigue dando la bienvenida a las empresas que desean hacer contribuciones en el ámbito de Web3, pero ya no aceptará comportamientos de especulación a corto plazo.

Sin embargo, también hay opiniones que consideran que, dado que la industria de Web3 aún se encuentra en una fase temprana de desarrollo y el futuro aún no está completamente definido, la implementación prematura de regulaciones estrictas podría sofocar la innovación y obstaculizar la plena liberación del potencial de la industria. Encontrar un equilibrio entre fomentar la innovación y mitigar los riesgos será un desafío continuo para Singapur y otras autoridades regulatorias.