Futuros perpetuos y tasa de financiación: el mecanismo de equilibrio del mercado de criptomonedas

Uno, conceptos básicos de Futuros perpetuos y tasa de financiación

1.1 Características de los Futuros perpetuos

Los Futuros perpetuos son un tipo de derivado especial en el mercado de criptomonedas, que tiene las siguientes características:

• Sin fecha de entrega fija
• Utilizar un mecanismo de tasa de financiación para mantener la coherencia con el precio al contado
• Uso de un sistema de doble precio: precio de referencia y precio de transacción en tiempo real

1.2 análisis de la tasa de financiación

La tasa de financiación es el mecanismo clave para ajustar el poder de compra y venta en los futuros perpetuos:

• Compuesto por una parte de prima y una parte fija
• Cuando la tasa de financiación es positiva, los compradores pagan a los vendedores en corto; cuando la tasa de financiación es negativa, es al revés.
• Normalmente se liquidan cada 8 horas

1.3 Comprensión sencilla de la tasa de financiación

Se puede comparar el mecanismo de tasa de financiación con el ajuste de oferta y demanda en el mercado de alquiler de viviendas:

• Los compradores son equivalentes a inquilinos, los vendedores en corto son equivalentes a propietarios.
• Cuando la demanda excesiva provoca un aumento de precios, los inquilinos deben pagar costos adicionales.
• Cuando el exceso de oferta provoca una caída en los precios, los propietarios deben ofrecer descuentos.

La tasa de financiación es, en esencia, un mecanismo de autorregulación del mercado que se utiliza para mantener el equilibrio de precios.

Dos, estrategia de arbitraje de tasa de financiación

2.1 Principio de arbitraje

El núcleo del arbitraje de la tasa de financiación es:

• Determinar la dirección de la tasa
• Cobertura de riesgos
• Aprovechar el interés compuesto de alta frecuencia

Esta es una estrategia delta neutral, diseñada para asegurar un factor de rendimiento específico y evitar el riesgo de precios.

2.2 Tres métodos principales de arbitraje

1. Arbitraje de un solo tipo de moneda en un solo intercambio

   • Vender en corto contratos de alta tasa, comprar en largo en el mercado de criptomonedas

2. Arbitraje entre intercambios de una sola criptomoneda

   • Establecer posiciones de futuros perpetuos inversos en diferentes intercambios

3. Arbitraje de múltiples criptomonedas

   • Aprovechar las diferencias en la tasa de financiación de monedas con alta correlación

Estos métodos aumentan en dificultad, y la mayoría de las operaciones se concentran en el primer método. Las estrategias avanzadas también pueden combinar el arbitraje de diferencias de precios y el arbitraje de plazos.

Tres, análisis de ventajas institucionales

3.1 Identificación de oportunidades

Las instituciones utilizan algoritmos avanzados para monitorear el mercado en tiempo real, mientras que los minoristas suelen depender de herramientas manuales o de terceros que están desactualizadas.

3.2 eficiencia de ejecución

Las instituciones cuentan con sistemas de negociación de alta frecuencia y tarifas preferenciales, lo que reduce significativamente los costos de transacción.

3.3 Control de riesgos

Las instituciones cuentan con un sistema de gestión de riesgos completo, que puede responder rápidamente a los cambios del mercado y ajustar las posiciones con precisión.

Cuatro, perspectivas de estrategias de arbitraje y recomendaciones de inversión

4.1 Diferencias en las estrategias institucionales

Existen diferencias en los detalles de las estrategias entre diferentes instituciones, como la selección de monedas y la preferencia de riesgo.

4.2 capacidad del mercado

La capacidad del mercado de estrategias de arbitraje actual se estima en más de cien mil millones, pero cambiará dinámicamente con el desarrollo del mercado.

4.3 Adaptabilidad del inversor

• Adecuado para inversores conservadores
• La ventaja radica en baja volatilidad y bajo retroceso
• La desventaja es que el límite de rendimiento es relativamente bajo

Para los inversores comunes, participar directamente en operaciones de arbitraje puede tener una relación riesgo-recompensa desfavorable, se recomienda participar indirectamente a través de productos de instituciones profesionales.

La arbitraje de la tasa de financiación es una fuente de ingresos relativamente estable en el mercado de criptomonedas, pero requiere soporte técnico y de gestión de riesgos especializado. Para la mayoría de los inversores, elegir productos institucionales transparentes y conformes puede ser una opción más inteligente.