Análisis del impacto de las elecciones presidenciales de Corea del Sur en el mercado global de Activos Cripto

Corea del Sur celebrará elecciones presidenciales el 3 de junio. Aunque esto parece un evento político local, debido a la importancia de Corea del Sur en el mercado global de Activos Cripto, su impacto se extenderá mucho más allá de las fronteras.

Corea del Sur como un hub global de Web3

Corea del Sur es ampliamente considerada como el tercer mercado de Activos Cripto clave a nivel global, después de Estados Unidos y China. El volumen diario de transacciones alcanza los 7.3 billones de wones, con más de 20 millones de cuentas registradas y 9.7 millones de usuarios activos. Los inversores surcoreanos muestran un gran interés por las monedas alternativas, y la actividad en la cadena es muy activa, lo que la convierte en un indicador importante para medir la aceptación global de nuevos proyectos.

Para muchos proyectos globales, Corea del Sur se ha convertido en un punto de entrada estratégico al vasto mercado asiático. Esto otorga un significado especial a las próximas elecciones, ya que los temas clave de la campaña incluyen la tributación de Activos Cripto, la regulación de monedas estables y la aprobación de ETF.

Cuatro grandes cambios que podrían ocurrir después de las elecciones

1. La política de aplazamiento de impuestos sobre Activos Cripto podría llegar a su fin.

Actualmente, la imposición de impuestos sobre los activos virtuales en Corea del Sur se ha pospuesto hasta 2027. Sin embargo, a medida que las entidades empresariales obtienen gradualmente permiso para ingresar al mercado de Activos Cripto, parece inevitable una reforma integral del marco fiscal. El gobierno podría buscar enmendar la legislación para abolir la actual política de prórroga y aplicar impuestos anticipadamente.

Si se implementan impuestos, el volumen de transacciones en los intercambios nacionales probablemente experimentará una disminución significativa. Referenciando precedentes internacionales, India e Indonesia vieron una disminución del volumen de transacciones de entre el 10% y el 70% y aproximadamente el 60% respectivamente tras la introducción de altas tasas impositivas. A pesar de que la tasa impositiva propuesta por Corea del Sur es relativamente moderada, el volumen de transacciones en los intercambios locales aún podría disminuir más del 20%, mientras que los fondos podrían trasladarse a plataformas offshore.

2. La introducción de ETF de Activos Cripto

La introducción de un ETF de Activos Cripto al contado es la única propuesta de política que ha logrado un consenso bipartidista entre los principales candidatos, lo que la convierte en uno de los resultados más probables de lograrse en el corto plazo. Si se logra introducir el ETF al contado, competirán en costos con los intercambios existentes, promoviendo dinámicas de mercado más saludables y mejorando la calidad general del servicio.

A largo plazo, el lanzamiento de un ETF spot podría convertirse en un catalizador para una mayor innovación financiera, allanando el camino para nuevos productos que integren Activos Cripto y las finanzas tradicionales.

3. Reexaminar el modelo "una bolsa, un banco"

Actualmente, Corea del Sur mantiene el principio implícito de "una bolsa, un banco", donde cada intercambio de activos cripto autorizado solo puede colaborar con un banco comercial. Sin embargo, este modelo enfrenta desafíos. Permitir la colaboración de múltiples bancos puede fortalecer la competencia, ofreciendo a los usuarios tarifas más bajas y servicios más innovadores.

A pesar de que los reguladores mantienen una actitud cautelosa, las razones para mantener el modelo actual basado en la concentración del mercado y las preocupaciones sobre los riesgos de lavado de dinero están disminuyendo. Con la mejora de la infraestructura de cumplimiento, los riesgos sistémicos derivados de permitir relaciones bancarias múltiples parecen estar exagerados.

4. El desarrollo de la moneda estable en wones

Aunque Corea del Sur ha priorizado el desarrollo de monedas digitales de bancos centrales (CBDC), la demanda interna de stablecoins en won está creciendo. Los principales candidatos ya han expresado su apoyo al desarrollo de stablecoins en won, pero aún falta un marco político detallado.

Teniendo en cuenta las tendencias regionales, especialmente Singapur y Hong Kong que están desarrollando activamente monedas estables vinculadas a su moneda local, Corea del Sur podría enfrentar presión para seguir el ejemplo y mantener la competitividad de su centro financiero. Sin embargo, cualquier avance significativo requerirá un marco legal y regulatorio fundamental, lo que podría necesitar un enfoque por fases a medio y largo plazo.

Conclusión

A pesar de que estos cambios en las políticas son significativos para la industria, es poco probable que se implementen de manera integral en el corto plazo. Se espera que la reforma regulatoria avance de manera gradual, pero la tendencia al cambio es clara. Los inversores y participantes del mercado deben prepararse para un entorno político cada vez más normativo y de cumplimiento.