La encrucijada de la gobernanza de la inflación de Aptos: Soltar los beneficios de stake genera controversia, la prosperidad del ecosistema podría ser la solución.

La comunidad de Aptos ha estado inmersa en un intenso debate recientemente debido a una propuesta que busca Soltar los rendimientos del stake, AIP-119. Los partidarios creen que esta es una medida necesaria para controlar la inflación y activar la liquidez del ecosistema, mientras que los opositores temen que pueda debilitar la base descentralizada de la red e incluso provocar una fuga de capitales. Esta reforma no solo está relacionada con el futuro de la economía del token APT, sino que también refleja las profundas contradicciones en la gobernanza de las cadenas de bloques PoS.

La "cirugía" de la inflación genera controversia

La propuesta AIP-119 sugiere Soltar la tasa de recompensa básica de staking de Aptos en un 1% cada mes durante tres meses, con el objetivo de reducir la tasa de rendimiento anual del 7% aproximadamente al 3.79%. Los partidarios creen que esto no solo puede reducir rápidamente la inflación de APT, sino que también puede incentivar a los usuarios a trasladar fondos a otras actividades DeFi en la cadena, en lugar de depender únicamente del staking pasivo.

Sin embargo, también hay muchas voces en contra. Algunos temen que la reducción drástica de las recompensas de stake cause un mayor impacto en los validadores pequeños, lo que podría llevar a que no puedan cubrir sus costos operativos y se retiren de la red, debilitando indirectamente el grado de descentralización de la red Aptos. También hay opiniones que consideran que la rentabilidad del stake después de la reducción carece de competitividad en comparación con otras cadenas públicas, lo que podría llevar a la fuga de capitales e impactar el TVL y la liquidez de Aptos.

El problema común de la gobernanza PoS: el equilibrio entre recompensas e inflación

Este problema de gobernanza es especialmente destacado en el mecanismo de consenso POS. Al comparar varias cadenas públicas con mecanismos similares, podemos entender mejor los desafíos que enfrenta Aptos:

1. Aptos: Actualmente, la emisión anual es del 7%, y la tasa de stake alcanza el 76%. Todas las tarifas de transacción se destruirán, pero debido a que las tarifas en la cadena son bajas, el efecto sobre la resistencia a la inflación es limitado.

2. Solana: utiliza un modelo de inflación que disminuye año a año, actualmente alrededor del 4.58%. La proporción de stake es de aproximadamente 65%. Anteriormente, el 50% de las tarifas de transacción se destruía, pero una propuesta reciente canceló esta práctica.

3. Sui: La tasa de rendimiento de stake es relativamente baja, solo del 2.3% al 2.5%. Hay un límite máximo de 10 mil millones de SUI, lo que controla la posibilidad de una emisión infinita. La tasa de stake es de aproximadamente 76.73%.

4. Cosmos: Los rendimientos de stake alcanzan hasta el 14.26%, con una tasa de stake de aproximadamente el 59%. Aunque los rendimientos de stake son muy altos, el precio del token ATOM sigue cayendo.

La elección de Aptos: ¿Soltar o abrir?

Actualmente, las principales cadenas de bloques POS están buscando un equilibrio entre la tasa de inflación y la participación en la red. Para Aptos, al considerar la "Soltar" a través de AIP-119, también se debe evaluar cuidadosamente su impacto potencial en el ecosistema de validadores y la descentralización de la red.

En comparación con una reducción radical de las recompensas, la etapa actual puede requerir más atención sobre cómo "abrir" - aumentar la actividad de la red, atraer proyectos de calidad, y construir un ecosistema próspero y sostenible. Esto podría ser la clave para sostener el valor a largo plazo de APT.

Aptos actualmente tiene un TVL de solo 11 mil millones de dólares, ocupando el puesto 11 entre las cadenas de bloques públicas, con un total de 149 validadores y 495 nodos completos, estos datos no son impresionantes. Si la reducción de la tasa de rendimiento provoca la salida masiva de validadores, podría tener un impacto grave en la red.

Por lo tanto, al sopesar el control de la inflación y el desarrollo de la red, Aptos necesita considerar de manera más integral los intereses de todas las partes y formular estrategias que puedan aliviar la presión inflacionaria sin dañar en exceso el ecosistema. Al mismo tiempo, la mejora continua de la experiencia del usuario, la atracción de desarrolladores y la promoción de la implementación de aplicaciones podrían ser la clave para que Aptos logre un desarrollo saludable a largo plazo.