La caída de las acciones estadounidenses provoca un retroceso en Bitcoin. Los análisis consideran que podría presentarse una buena oportunidad de configuración a medio y largo plazo.
Las expectativas de recesión económica en EE. UU. se reavivan, Bitcoin sufre un duro golpe pero se presenta una oportunidad de asignación.
El entorno macrofinanciero global, especialmente en el mercado estadounidense, ha experimentado un giro abrupto y dramático.
Los datos de inflación en Estados Unidos han aumentado, la confianza del consumidor ha caído a su nivel más bajo en 15 meses, lo que ha llevado a los operadores a comenzar a fijar precios para las expectativas de recesión, provocando que los tres principales índices bursátiles de EE. UU. caigan rápidamente cerca de la media móvil de 120 días.
Los fondos comienzan a buscar refugio, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años cae rápidamente, y el oro también muestra señales de un techo.
Debido a la influencia del mercado de valores estadounidense, el Bitcoin, que había estado en una tendencia alcista, sufrió una gran caída en la última semana de febrero, enfrentando la mayor corrección de este ciclo y la mayor pérdida semanal.
El análisis considera que esta ola de mercado es esencialmente una corrección de las expectativas optimistas anteriores. Basado en el espacio de ajuste de políticas de Estados Unidos y las perspectivas a largo plazo del mercado de criptomonedas, actualmente Bitcoin podría estar enfrentando una buena oportunidad para una asignación a medio y largo plazo, pudiendo acumular posiciones largas de manera cautelosa.
Macrofinanzas: Las expectativas de recesión económica impulsan la caída del mercado, aún enfrenta presión a corto plazo
Los recientes datos económicos y de empleo de Estados Unidos, así como la repetición de la política arancelaria, se han convertido en los dos factores clave que influyen en la tendencia reciente del macrofinanciero y del mercado de criptomonedas.
A principios de febrero, se publicó que la población no agrícola de enero solo aumentó en 143,000, muy por debajo de la expectativa de 170,000. El evidente enfriamiento del mercado laboral ha intensificado la preocupación del mercado sobre una recesión económica en Estados Unidos.
El índice de precios al consumidor (IPC) de enero, publicado posteriormente, alcanzó el 0.5% mensual, superando con creces el 0.3% esperado, impulsando la tasa anual al 3%. Esta es la tercera vez consecutiva que la inflación en Estados Unidos repunta, lo que refuerza las expectativas del mercado de que la Reserva Federal podría retrasar la reducción de tasas. Incluso si hay señales de recesión económica, será difícil cambiar la determinación de la Reserva Federal.
El índice de confianza del consumidor de EE. UU. para febrero, publicado a finales de febrero, fue de 64.7, por debajo del valor inicial de 67.8, alcanzando el nivel más bajo en 15 meses. La confianza del consumidor sigue baja, lo que sin duda se trasladará al sector empresarial.
Esta serie de datos negativos finalmente destruyó la confianza del mercado. Los tres principales índices bursátiles de EE. UU. experimentaron una fuerte caída a finales de febrero, borrando todas las ganancias del mes. El índice Nasdaq cayó un 3.97% en el mes, el índice Dow Jones Industrial Average cayó un 1.58% en el mes, el índice S&P 500 cayó un 1.42% en el mes, y el índice de pequeñas capitalizaciones Russell 2000 cayó un 5.45%. Tanto el índice Nasdaq como el índice S&P 500 cayeron por debajo de la media móvil de 120 días.
Para los traders, la inflación sigue rebotando, la situación laboral podría comenzar a deteriorarse y la sombra de una recesión se cierne nuevamente, por lo que reducir las posiciones largas podría ser la mejor opción.
Además de la debilidad de los datos económicos, la confusión en la política de aranceles también ha causado gran preocupación en el mercado. A finales de enero se anunció un arancel del 25% a los productos de México y Canadá, y del 10% a los productos de China. Luego hubo varias reversas, y finalmente se decidió implementar a principios de marzo, añadiendo un 10% adicional a los productos de China. Al mismo tiempo, también se declaró que se aplicaría una política de aranceles recíprocos a Europa y otros países.
Anteriormente, el mercado consideraba la política arancelaria como una moneda de cambio en las negociaciones, pero ahora está a punto de implementarse y podría convertirse en un factor importante para aumentar la inflación. Esto podría superar las expectativas del mercado y agravar el pesimismo de los operadores.
Las negociaciones entre Rusia y Ucrania, que son la única posibilidad de tener un impacto positivo en la inflación y la reducción de tasas, avanzaron sin problemas durante la mayor parte de febrero, pero a finales de mes los líderes de ambos países tuvieron un dramático enfrentamiento en una conferencia de prensa en la Casa Blanca, lo que llevó al fracaso del acuerdo que se iba a firmar. Los líderes de los países europeos expresaron su apoyo a Ucrania, y la brecha entre Europa y Estados Unidos podría seguir profundizándose. El conflicto entre Rusia y Ucrania, que ya estaba cerca de su fin, ha vuelto a sufrir contratiempos, y es difícil que termine en el corto plazo. Como resultado, las expectativas de que el fin de la guerra aumente la producción de petróleo para reducir la inflación se han visto seriamente afectadas.
Desde noviembre del año pasado, el mercado ha estado llevando a cabo "comercio optimista" basado en expectativas de un fuerte crecimiento económico. Ahora, con datos de empleo débiles, una inflación alta y aranceles que incrementan las expectativas de inflación, las expectativas del mercado se han revertido, comenzando a salir del comercio optimista y pasando a valorar una "recesión económica". Según esta lógica, la caída de los tres índices bursátiles podría ser solo el comienzo.
A mediados de enero, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años ha continuado disminuyendo, cayendo del máximo del 4.809% al 4.210%. Esta gran variación en un indicador tan importante refleja las expectativas pesimistas del mercado de capitales sobre las perspectivas económicas.
A medida que la inflación rebota, surgen señales de recesión y las acciones y los rendimientos de los bonos del gobierno caen drásticamente, las expectativas del mercado sobre el número de recortes de tasas de la Reserva Federal este año se han revisado de 1 a 2. Desde el punto de vista técnico, el índice Nasdaq y el índice S&P 500 han caído por debajo de la línea de 120 días. Basado en la dura situación actual, el mercado ha elevado las expectativas de recortes de tasas, y si no recibe una respuesta positiva, podría continuar cayendo a corto plazo.
Activos criptográficos: el soporte clave ha sido roto, se avecina una oportunidad de asignación a medio y largo plazo
En febrero, el precio de apertura de Bitcoin fue de 102414.05 dólares, el precio de cierre fue de 84293.73 dólares, el máximo fue de 102781.65 dólares, el mínimo fue de 78167.81 dólares, con una caída del 17.69% durante todo el mes, una disminución de 18113.53 dólares y una amplitud del 24.03%. Desde el punto más alto, la caída máxima fue del 28.52%, estableciendo el mayor retroceso de este ciclo (desde enero de 2023).
La caída mensual se concentró en la última semana, y la rápida caída a corto plazo sumió al mercado en un pánico extremo. En correspondencia con la mayor caída del ciclo, el índice de miedo y codicia cayó a 10 puntos el 27 de febrero, el mínimo de este ciclo, cerca de los 6 puntos de la anterior fase de mercado bajista durante el colapso de LUNA.
Desde el punto de vista técnico, los niveles de soporte importantes han sido efectivamente rompidos, lo que refleja el retroceso de las expectativas optimistas anteriores en el mercado de valores de EE. UU. Las "primeras líneas de tendencia ascendente" y "segundas líneas de tendencia ascendente" que se habían observado anteriormente fueron rápidamente atravesadas en un corto período de tiempo. A finales de mes, el precio de Bitcoin se cerró cerca de la media móvil de 200 días.
Además de la correlación con el mercado de acciones de EE. UU., la caída cíclica del mercado de criptomonedas este mes también está relacionada con eventos negativos internos del mercado.
A mediados de febrero, el presidente de Argentina promovió la moneda MEME Libra en las redes sociales, lo que provocó un auge especulativo y llevó su capitalización de mercado a 4,500 millones de dólares. Posteriormente, el creador retiró los fondos del grupo de negociación, lo que provocó un colapso rápido del precio de la moneda, causando grandes pérdidas a los inversores.
A finales de febrero, supuestos hackers norcoreanos aprovecharon una vulnerabilidad técnica de un intercambio para robar más de 400,000 ETH y stETH, con un valor total superior a 1,500 millones de dólares, convirtiéndose en el ataque más grande en la historia de las criptomonedas medido en dólares.
El 23 de febrero, el contrato Infini fue atacado, con fondos robados que superan los 49 millones de dólares.
Además, a principios de marzo, la desbloqueo de tokens SOL debido a la quiebra y liquidación de una plataforma de intercambio alcanzará los 11.2 millones de monedas, con un valor total de aproximadamente 2,000 millones de dólares. El volumen desbloqueado representa el 2.29% de la emisión total de SOL, lo que impulsó el precio de SOL a caer más del 50% durante todo el mes en un contexto de mercado débil.
Se analiza que la caída más pronunciada en el mercado de criptomonedas en febrero se debe directamente a la caída vinculada a las acciones de EE.UU. impulsada por las expectativas de recesión económica, lo que también puede interpretarse como una corrección de las expectativas optimistas anteriores. Teóricamente, el Bitcoin podría caer hasta cerca de 73000 dólares, pero considerando que la mejora de las políticas sobre los fundamentos del Bitcoin es mucho mayor que la de las acciones de EE.UU., la probabilidad de alcanzar este punto de caída teórica es baja. El ciclo continúa, y basado en el espacio de ajuste de políticas y las perspectivas a largo plazo del mercado de criptomonedas, actualmente el Bitcoin podría estar enfrentando una buena oportunidad para la asignación a medio y largo plazo, por lo que se puede construir posiciones largas de manera cautelosa y por etapas.
Flujo de capital: Salida significativa de fondos de ETF, convirtiéndose en la causa directa de la caída
Con la disminución del optimismo, el flujo de fondos en el mercado de criptomonedas en febrero se desaceleró drásticamente. Esta desaceleración en el flujo se influenció mutuamente con la caída de precios, lo que finalmente llevó a que el precio de Bitcoin cayera bruscamente después de consolidarse durante mucho tiempo alrededor de los 96000 dólares en la última semana de febrero. El flujo de fondos en febrero disminuyó significativamente a 2.111 millones de dólares.
Un análisis profundo de los flujos de capital revela que las stablecoins y el ETF de Bitcoin muestran actitudes divergentes. El canal de stablecoins tuvo una entrada de 5,3 mil millones de dólares durante todo el mes, mientras que el canal de ETF experimentó una salida de 3.249 millones de dólares.
Se ha señalado en múltiples ocasiones que el ETF de Bitcoin al contado ya tiene el control del precio a corto y medio plazo de Bitcoin, por lo tanto, la tendencia del precio de Bitcoin está altamente correlacionada con las acciones estadounidenses.
Este mes, las salidas del ETF de Bitcoin al contado superaron los 3.2 mil millones de dólares, estableciendo un récord de venta mensual desde su lanzamiento, convirtiéndose en la razón externa más directa para la caída. La evolución futura de Bitcoin dependerá principalmente de la mejora en las expectativas económicas de EE. UU. y del retorno de los fondos del ETF.
Análisis de Chips: Venta de Stop Loss de Inversores a Corto Plazo
Desde principios de octubre de 2024, con el inicio de una nueva ronda de ventas, 1.12 millones de monedas Bitcoin han sido transferidas de los poseedores a largo plazo a los poseedores a corto plazo. La venta se considera una condición necesaria para el final del ciclo del mercado alcista, y la lógica detrás de esto es que una vez que la escala de Bitcoin activa crezca a un cierto nivel, se agotará la liquidez, lo que provocará la ruptura de la tendencia ascendente.
Durante el período de consolidación y caída violenta en febrero, los poseedores a largo plazo mostraron una gran moderación, vendiendo solo 7271 monedas. De hecho, los poseedores a largo plazo existentes ya han ignorado las cotizaciones en el rango de 89000-110000 dólares, eligiendo mantener sus monedas a la espera de un aumento.
En la última semana de febrero, las monedas perdidas transferidas provienen principalmente de los tenedores a corto plazo. El análisis de datos en la cadena muestra que, hasta el 24 de febrero, los tenedores a corto plazo aún se mantenían firmes, y a partir del 25 comenzaron a detener pérdidas. Ese día, solo los tenedores a corto plazo en la cadena lograron una pérdida de 255 millones de dólares. Esta es la segunda mayor pérdida diaria desde el inicio de este ciclo, solo superada por el 5 de agosto de 2024 (pérdida en la cadena de 362 millones). Históricamente, después de que los tenedores a corto plazo experimentan pérdidas significativas de este tamaño, el mercado suele alcanzar un fondo temporal.
Un análisis profundo en la cadena revela que, desde el 24 de febrero, el Bitcoin en el rango de 78000 a 89000 dólares ha aumentado en 564920.06 monedas, mientras que el Bitcoin en el rango de 89000 a 110000 dólares ha disminuido en 412875.03 monedas.
El rango de 89000-110000 dólares se formó entre noviembre del año pasado y febrero de este año, y los poseedores en este rango son típicamente inversores a corto plazo. La venta de monedas por parte de los inversores a corto plazo que están en pérdida intenta construir un fondo a medio plazo, y también solidifica el rango de 73000-89000, que tiene menos monedas.
Conclusión
El informe de enero enfatiza que "la mayor incertidumbre externa proviene de la reacción en cadena a las expectativas de recortes de tasas de interés y la oferta de fondos una vez que se implementen las políticas económicas; si la liquidez de los fondos se ve restringida, la volatilidad aumentará significativamente". Esta preocupación ya se ha hecho realidad.
Según el análisis, la venta de fichas en pérdidas proviene principalmente de inversores a corto plazo, mientras que los tenedores a largo plazo han detenido silenciosamente sus ventas y están esperando un aumento. Se juzga que el actual mercado alcista se encuentra solo en un estado de continuación, y no en una transición a un mercado bajista.
La mayor corrección de este ciclo de Bitcoin ocurrió en febrero, causada por la revisión a la baja de las expectativas de "recesión económica" en el mercado estadounidense, que estaba en niveles históricos, lo que provocó una gran salida de fondos de los ETF de Bitcoin. Su impulso de cambio también vendrá de un giro en las expectativas del mercado estadounidense y un rebote de tendencias.
La estructura interna es relativamente estable, el Bitcoin y el mercado de criptomonedas aún operan dentro de un ciclo, y la caída de precios a corto plazo ofrece oportunidades de asignación a medio y largo plazo.
Se debe prestar atención a la evolución de la macroeconomía estadounidense, las expectativas del mercado y la actitud de la Reserva Federal hacia el reinicio de los recortes de tasas.
La caída de las acciones estadounidenses provoca un retroceso en Bitcoin. Los análisis consideran que podría presentarse una buena oportunidad de configuración a medio y largo plazo.
Las expectativas de recesión económica en EE. UU. se reavivan, Bitcoin sufre un duro golpe pero se presenta una oportunidad de asignación.
El entorno macrofinanciero global, especialmente en el mercado estadounidense, ha experimentado un giro abrupto y dramático.
Los datos de inflación en Estados Unidos han aumentado, la confianza del consumidor ha caído a su nivel más bajo en 15 meses, lo que ha llevado a los operadores a comenzar a fijar precios para las expectativas de recesión, provocando que los tres principales índices bursátiles de EE. UU. caigan rápidamente cerca de la media móvil de 120 días.
Los fondos comienzan a buscar refugio, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años cae rápidamente, y el oro también muestra señales de un techo.
Debido a la influencia del mercado de valores estadounidense, el Bitcoin, que había estado en una tendencia alcista, sufrió una gran caída en la última semana de febrero, enfrentando la mayor corrección de este ciclo y la mayor pérdida semanal.
El análisis considera que esta ola de mercado es esencialmente una corrección de las expectativas optimistas anteriores. Basado en el espacio de ajuste de políticas de Estados Unidos y las perspectivas a largo plazo del mercado de criptomonedas, actualmente Bitcoin podría estar enfrentando una buena oportunidad para una asignación a medio y largo plazo, pudiendo acumular posiciones largas de manera cautelosa.
Macrofinanzas: Las expectativas de recesión económica impulsan la caída del mercado, aún enfrenta presión a corto plazo
Los recientes datos económicos y de empleo de Estados Unidos, así como la repetición de la política arancelaria, se han convertido en los dos factores clave que influyen en la tendencia reciente del macrofinanciero y del mercado de criptomonedas.
A principios de febrero, se publicó que la población no agrícola de enero solo aumentó en 143,000, muy por debajo de la expectativa de 170,000. El evidente enfriamiento del mercado laboral ha intensificado la preocupación del mercado sobre una recesión económica en Estados Unidos.
El índice de precios al consumidor (IPC) de enero, publicado posteriormente, alcanzó el 0.5% mensual, superando con creces el 0.3% esperado, impulsando la tasa anual al 3%. Esta es la tercera vez consecutiva que la inflación en Estados Unidos repunta, lo que refuerza las expectativas del mercado de que la Reserva Federal podría retrasar la reducción de tasas. Incluso si hay señales de recesión económica, será difícil cambiar la determinación de la Reserva Federal.
El índice de confianza del consumidor de EE. UU. para febrero, publicado a finales de febrero, fue de 64.7, por debajo del valor inicial de 67.8, alcanzando el nivel más bajo en 15 meses. La confianza del consumidor sigue baja, lo que sin duda se trasladará al sector empresarial.
Esta serie de datos negativos finalmente destruyó la confianza del mercado. Los tres principales índices bursátiles de EE. UU. experimentaron una fuerte caída a finales de febrero, borrando todas las ganancias del mes. El índice Nasdaq cayó un 3.97% en el mes, el índice Dow Jones Industrial Average cayó un 1.58% en el mes, el índice S&P 500 cayó un 1.42% en el mes, y el índice de pequeñas capitalizaciones Russell 2000 cayó un 5.45%. Tanto el índice Nasdaq como el índice S&P 500 cayeron por debajo de la media móvil de 120 días.
Para los traders, la inflación sigue rebotando, la situación laboral podría comenzar a deteriorarse y la sombra de una recesión se cierne nuevamente, por lo que reducir las posiciones largas podría ser la mejor opción.
Además de la debilidad de los datos económicos, la confusión en la política de aranceles también ha causado gran preocupación en el mercado. A finales de enero se anunció un arancel del 25% a los productos de México y Canadá, y del 10% a los productos de China. Luego hubo varias reversas, y finalmente se decidió implementar a principios de marzo, añadiendo un 10% adicional a los productos de China. Al mismo tiempo, también se declaró que se aplicaría una política de aranceles recíprocos a Europa y otros países.
Anteriormente, el mercado consideraba la política arancelaria como una moneda de cambio en las negociaciones, pero ahora está a punto de implementarse y podría convertirse en un factor importante para aumentar la inflación. Esto podría superar las expectativas del mercado y agravar el pesimismo de los operadores.
Las negociaciones entre Rusia y Ucrania, que son la única posibilidad de tener un impacto positivo en la inflación y la reducción de tasas, avanzaron sin problemas durante la mayor parte de febrero, pero a finales de mes los líderes de ambos países tuvieron un dramático enfrentamiento en una conferencia de prensa en la Casa Blanca, lo que llevó al fracaso del acuerdo que se iba a firmar. Los líderes de los países europeos expresaron su apoyo a Ucrania, y la brecha entre Europa y Estados Unidos podría seguir profundizándose. El conflicto entre Rusia y Ucrania, que ya estaba cerca de su fin, ha vuelto a sufrir contratiempos, y es difícil que termine en el corto plazo. Como resultado, las expectativas de que el fin de la guerra aumente la producción de petróleo para reducir la inflación se han visto seriamente afectadas.
Desde noviembre del año pasado, el mercado ha estado llevando a cabo "comercio optimista" basado en expectativas de un fuerte crecimiento económico. Ahora, con datos de empleo débiles, una inflación alta y aranceles que incrementan las expectativas de inflación, las expectativas del mercado se han revertido, comenzando a salir del comercio optimista y pasando a valorar una "recesión económica". Según esta lógica, la caída de los tres índices bursátiles podría ser solo el comienzo.
A mediados de enero, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años ha continuado disminuyendo, cayendo del máximo del 4.809% al 4.210%. Esta gran variación en un indicador tan importante refleja las expectativas pesimistas del mercado de capitales sobre las perspectivas económicas.
A medida que la inflación rebota, surgen señales de recesión y las acciones y los rendimientos de los bonos del gobierno caen drásticamente, las expectativas del mercado sobre el número de recortes de tasas de la Reserva Federal este año se han revisado de 1 a 2. Desde el punto de vista técnico, el índice Nasdaq y el índice S&P 500 han caído por debajo de la línea de 120 días. Basado en la dura situación actual, el mercado ha elevado las expectativas de recortes de tasas, y si no recibe una respuesta positiva, podría continuar cayendo a corto plazo.
Activos criptográficos: el soporte clave ha sido roto, se avecina una oportunidad de asignación a medio y largo plazo
En febrero, el precio de apertura de Bitcoin fue de 102414.05 dólares, el precio de cierre fue de 84293.73 dólares, el máximo fue de 102781.65 dólares, el mínimo fue de 78167.81 dólares, con una caída del 17.69% durante todo el mes, una disminución de 18113.53 dólares y una amplitud del 24.03%. Desde el punto más alto, la caída máxima fue del 28.52%, estableciendo el mayor retroceso de este ciclo (desde enero de 2023).
La caída mensual se concentró en la última semana, y la rápida caída a corto plazo sumió al mercado en un pánico extremo. En correspondencia con la mayor caída del ciclo, el índice de miedo y codicia cayó a 10 puntos el 27 de febrero, el mínimo de este ciclo, cerca de los 6 puntos de la anterior fase de mercado bajista durante el colapso de LUNA.
Desde el punto de vista técnico, los niveles de soporte importantes han sido efectivamente rompidos, lo que refleja el retroceso de las expectativas optimistas anteriores en el mercado de valores de EE. UU. Las "primeras líneas de tendencia ascendente" y "segundas líneas de tendencia ascendente" que se habían observado anteriormente fueron rápidamente atravesadas en un corto período de tiempo. A finales de mes, el precio de Bitcoin se cerró cerca de la media móvil de 200 días.
Además de la correlación con el mercado de acciones de EE. UU., la caída cíclica del mercado de criptomonedas este mes también está relacionada con eventos negativos internos del mercado.
A mediados de febrero, el presidente de Argentina promovió la moneda MEME Libra en las redes sociales, lo que provocó un auge especulativo y llevó su capitalización de mercado a 4,500 millones de dólares. Posteriormente, el creador retiró los fondos del grupo de negociación, lo que provocó un colapso rápido del precio de la moneda, causando grandes pérdidas a los inversores.
A finales de febrero, supuestos hackers norcoreanos aprovecharon una vulnerabilidad técnica de un intercambio para robar más de 400,000 ETH y stETH, con un valor total superior a 1,500 millones de dólares, convirtiéndose en el ataque más grande en la historia de las criptomonedas medido en dólares.
El 23 de febrero, el contrato Infini fue atacado, con fondos robados que superan los 49 millones de dólares.
Además, a principios de marzo, la desbloqueo de tokens SOL debido a la quiebra y liquidación de una plataforma de intercambio alcanzará los 11.2 millones de monedas, con un valor total de aproximadamente 2,000 millones de dólares. El volumen desbloqueado representa el 2.29% de la emisión total de SOL, lo que impulsó el precio de SOL a caer más del 50% durante todo el mes en un contexto de mercado débil.
Se analiza que la caída más pronunciada en el mercado de criptomonedas en febrero se debe directamente a la caída vinculada a las acciones de EE.UU. impulsada por las expectativas de recesión económica, lo que también puede interpretarse como una corrección de las expectativas optimistas anteriores. Teóricamente, el Bitcoin podría caer hasta cerca de 73000 dólares, pero considerando que la mejora de las políticas sobre los fundamentos del Bitcoin es mucho mayor que la de las acciones de EE.UU., la probabilidad de alcanzar este punto de caída teórica es baja. El ciclo continúa, y basado en el espacio de ajuste de políticas y las perspectivas a largo plazo del mercado de criptomonedas, actualmente el Bitcoin podría estar enfrentando una buena oportunidad para la asignación a medio y largo plazo, por lo que se puede construir posiciones largas de manera cautelosa y por etapas.
Flujo de capital: Salida significativa de fondos de ETF, convirtiéndose en la causa directa de la caída
Con la disminución del optimismo, el flujo de fondos en el mercado de criptomonedas en febrero se desaceleró drásticamente. Esta desaceleración en el flujo se influenció mutuamente con la caída de precios, lo que finalmente llevó a que el precio de Bitcoin cayera bruscamente después de consolidarse durante mucho tiempo alrededor de los 96000 dólares en la última semana de febrero. El flujo de fondos en febrero disminuyó significativamente a 2.111 millones de dólares.
Un análisis profundo de los flujos de capital revela que las stablecoins y el ETF de Bitcoin muestran actitudes divergentes. El canal de stablecoins tuvo una entrada de 5,3 mil millones de dólares durante todo el mes, mientras que el canal de ETF experimentó una salida de 3.249 millones de dólares.
Se ha señalado en múltiples ocasiones que el ETF de Bitcoin al contado ya tiene el control del precio a corto y medio plazo de Bitcoin, por lo tanto, la tendencia del precio de Bitcoin está altamente correlacionada con las acciones estadounidenses.
Este mes, las salidas del ETF de Bitcoin al contado superaron los 3.2 mil millones de dólares, estableciendo un récord de venta mensual desde su lanzamiento, convirtiéndose en la razón externa más directa para la caída. La evolución futura de Bitcoin dependerá principalmente de la mejora en las expectativas económicas de EE. UU. y del retorno de los fondos del ETF.
Análisis de Chips: Venta de Stop Loss de Inversores a Corto Plazo
Desde principios de octubre de 2024, con el inicio de una nueva ronda de ventas, 1.12 millones de monedas Bitcoin han sido transferidas de los poseedores a largo plazo a los poseedores a corto plazo. La venta se considera una condición necesaria para el final del ciclo del mercado alcista, y la lógica detrás de esto es que una vez que la escala de Bitcoin activa crezca a un cierto nivel, se agotará la liquidez, lo que provocará la ruptura de la tendencia ascendente.
Durante el período de consolidación y caída violenta en febrero, los poseedores a largo plazo mostraron una gran moderación, vendiendo solo 7271 monedas. De hecho, los poseedores a largo plazo existentes ya han ignorado las cotizaciones en el rango de 89000-110000 dólares, eligiendo mantener sus monedas a la espera de un aumento.
En la última semana de febrero, las monedas perdidas transferidas provienen principalmente de los tenedores a corto plazo. El análisis de datos en la cadena muestra que, hasta el 24 de febrero, los tenedores a corto plazo aún se mantenían firmes, y a partir del 25 comenzaron a detener pérdidas. Ese día, solo los tenedores a corto plazo en la cadena lograron una pérdida de 255 millones de dólares. Esta es la segunda mayor pérdida diaria desde el inicio de este ciclo, solo superada por el 5 de agosto de 2024 (pérdida en la cadena de 362 millones). Históricamente, después de que los tenedores a corto plazo experimentan pérdidas significativas de este tamaño, el mercado suele alcanzar un fondo temporal.
Un análisis profundo en la cadena revela que, desde el 24 de febrero, el Bitcoin en el rango de 78000 a 89000 dólares ha aumentado en 564920.06 monedas, mientras que el Bitcoin en el rango de 89000 a 110000 dólares ha disminuido en 412875.03 monedas.
El rango de 89000-110000 dólares se formó entre noviembre del año pasado y febrero de este año, y los poseedores en este rango son típicamente inversores a corto plazo. La venta de monedas por parte de los inversores a corto plazo que están en pérdida intenta construir un fondo a medio plazo, y también solidifica el rango de 73000-89000, que tiene menos monedas.
Conclusión
El informe de enero enfatiza que "la mayor incertidumbre externa proviene de la reacción en cadena a las expectativas de recortes de tasas de interés y la oferta de fondos una vez que se implementen las políticas económicas; si la liquidez de los fondos se ve restringida, la volatilidad aumentará significativamente". Esta preocupación ya se ha hecho realidad.
Según el análisis, la venta de fichas en pérdidas proviene principalmente de inversores a corto plazo, mientras que los tenedores a largo plazo han detenido silenciosamente sus ventas y están esperando un aumento. Se juzga que el actual mercado alcista se encuentra solo en un estado de continuación, y no en una transición a un mercado bajista.
La mayor corrección de este ciclo de Bitcoin ocurrió en febrero, causada por la revisión a la baja de las expectativas de "recesión económica" en el mercado estadounidense, que estaba en niveles históricos, lo que provocó una gran salida de fondos de los ETF de Bitcoin. Su impulso de cambio también vendrá de un giro en las expectativas del mercado estadounidense y un rebote de tendencias.
La estructura interna es relativamente estable, el Bitcoin y el mercado de criptomonedas aún operan dentro de un ciclo, y la caída de precios a corto plazo ofrece oportunidades de asignación a medio y largo plazo.
Se debe prestar atención a la evolución de la macroeconomía estadounidense, las expectativas del mercado y la actitud de la Reserva Federal hacia el reinicio de los recortes de tasas.
![Informe de EMC Labs de febrero: se renuevan las expectativas de recesión económica en EE. UU., BTC sufre un golpe cíclico,迎中长