Tokenización de oro: un nuevo paradigma on-chain para reestructurar los activos de refugio
I. Regreso de la demanda de refugio en un nuevo ciclo
Desde principios de 2025, la situación global ha sido inestable, la presión inflacionaria ha persistido y el crecimiento de las principales economías ha sido débil, lo que ha llevado a un aumento en la demanda de activos refugio. Como activo seguro tradicional, el oro ha vuelto a ser el centro de atención, con el precio del oro alcanzando nuevos máximos y superando la barrera de los 3000 dólares por onza, atrayendo flujos de capital globales. Al mismo tiempo, con la aceleración de la fusión entre la tecnología blockchain y los activos tradicionales, la tokenización del oro se ha convertido en un nuevo foco de innovación financiera. Esta nueva forma no solo conserva las características de preservación de valor del oro, sino que también posee la liquidez, combinabilidad y capacidad de interacción de contratos inteligentes de los activos on-chain. Cada vez más inversores, instituciones e incluso fondos soberanos están comenzando a incluir la tokenización del oro en su visión de asignación.
Dos, el oro: "moneda dura" irremplazable en la era digital
A pesar de que la humanidad ha entrado en una era financiera altamente digitalizada y que diversos activos financieros surgen constantemente, el oro, gracias a su singular legado histórico, estabilidad de valor y atributo de moneda supranacional, sigue manteniendo su estatus como "activo de reserva final". El oro es denominado "moneda dura" no solo por su escasez natural y su imposibilidad de falsificación física, sino también porque detrás de él hay un consenso duradero de miles de años de la sociedad humana, y no el respaldo crediticio de un país u organización específica. En un ciclo macroeconómico donde cualquier moneda soberana puede devaluarse, el sistema de monedas fiat puede colapsar y los riesgos crediticios globales se acumulan, el oro sigue siendo considerado como la última línea de defensa y el medio de pago final en situaciones de riesgo sistémico.
En las últimas décadas, especialmente después del colapso del sistema de Bretton Woods, el oro fue marginado en cierta medida, y su estatus como herramienta de liquidación directa fue reemplazado por el dólar y otras monedas soberanas. Sin embargo, ha quedado demostrado que la moneda fiduciaria no puede liberarse completamente del destino de las crisis cíclicas; el estatus del oro no ha sido borrado, sino que ha recobrado su papel como ancla de valor en cada ronda de crisis monetaria. La crisis financiera global de 2008, la ola de flexibilización monetaria global tras la pandemia de 2020, así como la alta inflación y los movimientos de aumento de tasas desde 2022, han impulsado un aumento significativo en el precio del oro. Especialmente después de 2023, la superposición de múltiples factores como tensiones geopolíticas, el riesgo de incumplimiento de la deuda estadounidense y la persistencia de la inflación global, ha llevado al oro a superar el umbral importante de 3000 dólares/onza, provocando un cambio en la lógica de la asignación de activos globales.
La conducta de los bancos centrales refleja de manera más intuitiva esta tendencia. Datos de la Asociación Mundial del Oro muestran que en los últimos cinco años, los bancos centrales del mundo han incrementado continuamente sus reservas de oro, destacando especialmente países emergentes como China, Rusia, India y Turquía. En 2023, la cantidad neta de oro comprada por los bancos centrales a nivel mundial superó las 1100 toneladas, alcanzando un máximo histórico. Este retorno del oro no es, en esencia, una operación táctica a corto plazo, sino que está motivado por consideraciones más profundas de seguridad de activos estratégicos, diversificación de monedas soberanas y la disminución de la estabilidad del sistema del dólar. En el contexto de la continua reestructuración del comercio global y la geopolítica, el oro vuelve a ser visto como el activo de reserva con los límites de confianza más sólidos. Desde la perspectiva de la soberanía monetaria, el oro está reemplazando a los bonos del Tesoro de EE. UU., convirtiéndose en un importante punto de anclaje para que varios bancos centrales ajusten la estructura de sus reservas de divisas.
Más significativamente, el valor refugio del oro está recuperando el reconocimiento en los mercados de capitales globales. A diferencia de los activos de crédito como los bonos del gobierno de EE. UU., el oro no depende de la capacidad de pago del emisor, no presenta riesgos de incumplimiento o reestructuración, por lo que, en el contexto de altos niveles de deuda global y déficits fiscales en expansión, la propiedad del oro de "sin riesgo de contraparte" se destaca especialmente. Actualmente, la relación deuda/PIB de las principales economías del mundo supera en general el 100%, y en EE. UU. incluso supera el 120%. La sostenibilidad fiscal es cada vez más cuestionada, lo que otorga al oro un atractivo insustituible en una era de debilitamiento del crédito soberano. En la práctica, instituciones grandes como fondos soberanos, fondos de pensiones y bancos comerciales están aumentando su proporción de inversión en oro para cubrir los riesgos sistémicos de la economía global. Este comportamiento está cambiando el papel tradicional del oro de "contracíclico + defensivo", posicionándolo más como un "activo estructuralmente neutral" a largo plazo.
Por supuesto, el oro no es un activo financiero perfecto, su eficiencia de negociación es relativamente baja, la transferencia física es difícil y es difícil de programar, lo que presenta defectos naturales que en la era digital parecen bastante "pesados". Pero esto no significa que esté siendo eliminado, sino que impulsa al oro a una nueva ronda de actualización digital. Observamos que la evolución del oro en el mundo digital no es una mera preservación de su valor, sino que se está fusionando activamente con la lógica de la tecnología financiera en la dirección de "oro tokenizado". Este cambio ya no es una competencia entre el oro y las monedas digitales, sino una combinación de "activos anclados en valor y protocolos financieros programables". La tokenización del oro inyecta liquidez, combinabilidad y capacidad de transferencia transfronteriza, lo que hace que el oro no solo desempeñe el papel de portador de riqueza en el mundo físico, sino que también comience a convertirse en un ancla de activos estables en el sistema financiero digital.
Es especialmente notable que el oro, como activo de reserva de valor, tiene una relación de complementariedad en lugar de reemplazo absoluto con respecto a Bitcoin, que se posiciona como "oro digital". La volatilidad de Bitcoin es mucho más alta que la del oro, careciendo de una estabilidad de precios suficiente a corto plazo, y en un entorno de alta incertidumbre macroeconómica, tiende a ser visto más como un activo de riesgo que como un activo refugio. Por otro lado, el oro, gracias a su enorme mercado de contado, su maduro sistema de derivados financieros y su amplia aceptación a nivel de bancos centrales, sigue manteniendo tres ventajas: resistencia cíclica, baja volatilidad y alta aceptación. Desde la perspectiva de la asignación de activos, el oro sigue siendo uno de los factores de cobertura de riesgo más importantes al construir una cartera de inversión global, ocupando una posición de "neutralidad financiera" de base que no puede ser reemplazada.
En general, ya sea desde la perspectiva de la seguridad financiera macroeconómica, la reestructuración del sistema monetario, o la reconstrucción de la asignación de capital global, la posición del oro como moneda fuerte no se ha debilitado con el surgimiento de los activos digitales; por el contrario, se ha visto reforzada por la intensificación de tendencias globales como la "desdolarización", la fragmentación geopolítica y la crisis de crédito soberano. En la era digital, el oro es tanto un ancla en el mundo financiero tradicional como un potencial ancla de valor para la infraestructura financiera on-chain del futuro. El futuro del oro no es ser reemplazado, sino continuar su misión histórica como "activo de crédito máximo" a través de la tokenización y la programabilidad, manteniéndose en el nuevo y viejo sistema financiero.
Tres, tokenización del oro: la expresión del oro como activo on-chain
La tokenización del oro es esencialmente una técnica y práctica financiera que mapea los activos de oro en forma de activos criptográficos en una red blockchain. Mapea la propiedad o el valor del oro físico a través de contratos inteligentes como un Token en la cadena, permitiendo que el oro ya no esté limitado a registros estáticos en bóvedas, recibos de almacenamiento y sistemas bancarios, sino que pueda circular y combinarse libremente en la cadena en una forma estandarizada y programable. La tokenización del oro no es la creación de un nuevo tipo de activo financiero, sino una forma de reconstruir las materias primas tradicionales inyectándolas en el nuevo sistema financiero de forma digital. Incorpora el oro, una moneda dura que ha perdurado a través de ciclos históricos, en el "sistema operativo financiero desintermediado" que representa la blockchain, dando lugar a una nueva estructura de portabilidad de valor.
Esta innovación puede entenderse en un marco macro como una parte importante de la ola de digitalización de activos globales. La amplia adopción de plataformas de contratos inteligentes como Ethereum proporciona una base programable subyacente para la expresión en cadena del oro; mientras que el desarrollo de las monedas estables en los últimos años ha validado la demanda del mercado y la viabilidad técnica de los "activos anclados en valor en cadena". La tokenización del oro es, en cierto sentido, una extensión y elevación del concepto de moneda estable, que no solo busca el anclaje de precios, sino que también cuenta con un respaldo de activos duros reales y sin riesgo de incumplimiento crediticio. A diferencia de las monedas estables ancladas en moneda fiduciaria, los tokens anclados en oro se liberan naturalmente de la volatilidad y el riesgo regulatorio de una única moneda soberana, poseyendo neutralidad transfronteriza y capacidad de resistencia a la inflación a largo plazo. Esto resulta especialmente importante en el contexto actual, donde el dominio del dólar en el mercado de monedas estables suscita cada vez más problemas de regulación y sensibilidad geopolítica.
Desde una perspectiva de mecanismo microeconómico, la generación de oro tokenizado generalmente depende de dos rutas: una es el modelo de custodia de "100% colateral físico + emisión en cadena", y la otra es el modelo de protocolo de "mapeo programático + certificados de activos verificables". El primero, como Tether Gold (XAUT) y PAX Gold (PAXG), cuenta con instituciones de custodia de oro físico detrás, asegurando que cada Token esté vinculado uno a uno con una cierta cantidad de oro físico, y se audita periódicamente con informes fuera de la cadena. El segundo, como Cache Gold y Digital Gold Token, intenta mejorar la verificabilidad y la liquidez de los Tokens al vincular certificados de activos programables con los números de lote de oro. Independientemente de la ruta adoptada, su objetivo central es construir un mecanismo confiable para representar, fluir y liquidar el oro en la cadena, logrando así que los activos de oro sean transferibles en tiempo real, divisibles y combinables, rompiendo así las problemáticas de fragmentación, altas barreras de entrada y baja liquidez del mercado tradicional de oro.
El mayor valor del oro tokenizado no es solo el avance en la expresión técnica, sino la transformación fundamental de la funcionalidad del mercado del oro. En el mercado tradicional del oro, el comercio de oro físico suele ir acompañado de altos costos de transporte, seguros y almacenamiento, mientras que el oro papel y los ETF carecen de verdadera propiedad y de combinabilidad en la cadena. El oro tokenizado intenta ofrecer una nueva forma de oro, que pueda ser fraccionada, liquidada en tiempo real y fluir de manera transfronteriza, a través de activos nativos en la cadena, transformando así este "activo estático" en una herramienta financiera dinámica de "alta liquidez + alta transparencia". Esta característica amplía enormemente los escenarios disponibles para el oro en DeFi y en los mercados financieros globales, permitiendo que no solo actúe como reserva de valor, sino que también participe en actividades financieras de múltiples niveles como préstamos colaterales, comercio con apalancamiento, agricultura de rendimiento e incluso liquidación transfronteriza.
Más allá de eso, la tokenización del oro está impulsando la transición del mercado del oro de una infraestructura centralizada a una infraestructura descentralizada. En el pasado, el flujo de valor del oro dependía en gran medida de nodos centralizados tradicionales como la Asociación de Mercados de Oro y Plata de Londres (LBMA), bancos de compensación y custodios de bóvedas, lo que generaba problemas como asimetría de información, retrasos en las transacciones transfronterizas y costos elevados. La tokenización del oro, utilizando contratos inteligentes on-chain, ha construido un sistema de emisión y circulación de activos de oro que no requiere permisos ni intermediarios de confianza, transparentando y eficientizando los procesos de certificación, liquidación y custodia del oro tradicional. Esto reduce significativamente las barreras de entrada al mercado, permitiendo que usuarios minoristas y desarrolladores accedan de manera equitativa a la red de liquidez global del oro.
En general, la tokenización del oro representa una profunda reestructuración del valor de los activos físicos tradicionales en el mundo blockchain y una conexión con el sistema. No solo hereda las propiedades de refugio y la función de reserva de valor del oro, sino que también amplía los límites de la funcionalidad del oro como activo digital en el nuevo sistema financiero. En el contexto de la digitalización financiera global y la multipolaridad del sistema monetario, la reestructuración del oro en on-chain no es simplemente un intento pasajero, sino un proceso a largo plazo que acompaña la evolución de la soberanía financiera y los paradigmas tecnológicos. Quien pueda construir un estándar de oro tokenizado que combine conformidad, liquidez, combinabilidad y capacidad transfronteriza en este proceso, tendrá la posibilidad de dominar la narrativa del "hard currency" en el futuro.
Cuatro, análisis y comparación de proyectos de tokenización de oro de las principales monedas
En el actual ecosistema financiero criptográfico, la tokenización del oro ha surgido como un puente que conecta el mercado tradicional de metales preciosos con el nuevo sistema de activos on-chain, dando lugar a una serie de proyectos representativos. Estos proyectos exploran desde múltiples dimensiones como la arquitectura técnica, los mecanismos de custodia, las rutas de cumplimiento y la experiencia del usuario, y gradualmente construyen un prototipo de mercado de "oro on-chain". Aunque todos ellos siguen el principio básico de "oro físico como colateral + mapeo on-chain" en su lógica central, los caminos de implementación específicos y los enfoques prioritarios son diferentes, lo que refleja que la pista de la tokenización del oro aún se encuentra en una etapa de competencia y estándares no definidos.
Los proyectos de tokenización de oro más representativos en la actualidad incluyen: Tether Gold (XAUT), PAX Gold (PAXG), Cache Gold (CGT), Perth Mint Gold Token (PMGT) y Aurus Gold (AWG), entre otros. Tether Gold y PAX Gold pueden considerarse los dos gigantes de la industria actual, no solo lideran en capitalización de mercado y liquidez en comparación con otros proyectos, sino que también cuentan con un sistema de custodia maduro, alta transparencia y un fuerte respaldo de marca, lo que les otorga una ventaja en la confianza del usuario y el apoyo de los intercambios.
Ver originales
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
9 me gusta
Recompensa
9
5
Compartir
Comentar
0/400
SatoshiHeir
· 07-26 02:01
Ustedes aún no entienden la fuente técnica de la tokenización del oro.
Ver originalesResponder0
MemecoinTrader
· 07-26 01:55
realizando análisis de sentimiento sobre la tokenización de oro... divergencia alcista detectada fr fr
Ver originalesResponder0
ILCollector
· 07-26 01:54
Hermanos, todavía es mejor invertir en oro, el inversor minorista está destinado a morir.
Ver originalesResponder0
LucidSleepwalker
· 07-26 01:52
El oro siempre es real, lo demás son juegos numéricos.
Tokenización de oro: un nuevo paradigma de refugio on-chain que reconfigura el valor de los activos de oro
Tokenización de oro: un nuevo paradigma on-chain para reestructurar los activos de refugio
I. Regreso de la demanda de refugio en un nuevo ciclo
Desde principios de 2025, la situación global ha sido inestable, la presión inflacionaria ha persistido y el crecimiento de las principales economías ha sido débil, lo que ha llevado a un aumento en la demanda de activos refugio. Como activo seguro tradicional, el oro ha vuelto a ser el centro de atención, con el precio del oro alcanzando nuevos máximos y superando la barrera de los 3000 dólares por onza, atrayendo flujos de capital globales. Al mismo tiempo, con la aceleración de la fusión entre la tecnología blockchain y los activos tradicionales, la tokenización del oro se ha convertido en un nuevo foco de innovación financiera. Esta nueva forma no solo conserva las características de preservación de valor del oro, sino que también posee la liquidez, combinabilidad y capacidad de interacción de contratos inteligentes de los activos on-chain. Cada vez más inversores, instituciones e incluso fondos soberanos están comenzando a incluir la tokenización del oro en su visión de asignación.
Dos, el oro: "moneda dura" irremplazable en la era digital
A pesar de que la humanidad ha entrado en una era financiera altamente digitalizada y que diversos activos financieros surgen constantemente, el oro, gracias a su singular legado histórico, estabilidad de valor y atributo de moneda supranacional, sigue manteniendo su estatus como "activo de reserva final". El oro es denominado "moneda dura" no solo por su escasez natural y su imposibilidad de falsificación física, sino también porque detrás de él hay un consenso duradero de miles de años de la sociedad humana, y no el respaldo crediticio de un país u organización específica. En un ciclo macroeconómico donde cualquier moneda soberana puede devaluarse, el sistema de monedas fiat puede colapsar y los riesgos crediticios globales se acumulan, el oro sigue siendo considerado como la última línea de defensa y el medio de pago final en situaciones de riesgo sistémico.
En las últimas décadas, especialmente después del colapso del sistema de Bretton Woods, el oro fue marginado en cierta medida, y su estatus como herramienta de liquidación directa fue reemplazado por el dólar y otras monedas soberanas. Sin embargo, ha quedado demostrado que la moneda fiduciaria no puede liberarse completamente del destino de las crisis cíclicas; el estatus del oro no ha sido borrado, sino que ha recobrado su papel como ancla de valor en cada ronda de crisis monetaria. La crisis financiera global de 2008, la ola de flexibilización monetaria global tras la pandemia de 2020, así como la alta inflación y los movimientos de aumento de tasas desde 2022, han impulsado un aumento significativo en el precio del oro. Especialmente después de 2023, la superposición de múltiples factores como tensiones geopolíticas, el riesgo de incumplimiento de la deuda estadounidense y la persistencia de la inflación global, ha llevado al oro a superar el umbral importante de 3000 dólares/onza, provocando un cambio en la lógica de la asignación de activos globales.
La conducta de los bancos centrales refleja de manera más intuitiva esta tendencia. Datos de la Asociación Mundial del Oro muestran que en los últimos cinco años, los bancos centrales del mundo han incrementado continuamente sus reservas de oro, destacando especialmente países emergentes como China, Rusia, India y Turquía. En 2023, la cantidad neta de oro comprada por los bancos centrales a nivel mundial superó las 1100 toneladas, alcanzando un máximo histórico. Este retorno del oro no es, en esencia, una operación táctica a corto plazo, sino que está motivado por consideraciones más profundas de seguridad de activos estratégicos, diversificación de monedas soberanas y la disminución de la estabilidad del sistema del dólar. En el contexto de la continua reestructuración del comercio global y la geopolítica, el oro vuelve a ser visto como el activo de reserva con los límites de confianza más sólidos. Desde la perspectiva de la soberanía monetaria, el oro está reemplazando a los bonos del Tesoro de EE. UU., convirtiéndose en un importante punto de anclaje para que varios bancos centrales ajusten la estructura de sus reservas de divisas.
Más significativamente, el valor refugio del oro está recuperando el reconocimiento en los mercados de capitales globales. A diferencia de los activos de crédito como los bonos del gobierno de EE. UU., el oro no depende de la capacidad de pago del emisor, no presenta riesgos de incumplimiento o reestructuración, por lo que, en el contexto de altos niveles de deuda global y déficits fiscales en expansión, la propiedad del oro de "sin riesgo de contraparte" se destaca especialmente. Actualmente, la relación deuda/PIB de las principales economías del mundo supera en general el 100%, y en EE. UU. incluso supera el 120%. La sostenibilidad fiscal es cada vez más cuestionada, lo que otorga al oro un atractivo insustituible en una era de debilitamiento del crédito soberano. En la práctica, instituciones grandes como fondos soberanos, fondos de pensiones y bancos comerciales están aumentando su proporción de inversión en oro para cubrir los riesgos sistémicos de la economía global. Este comportamiento está cambiando el papel tradicional del oro de "contracíclico + defensivo", posicionándolo más como un "activo estructuralmente neutral" a largo plazo.
Por supuesto, el oro no es un activo financiero perfecto, su eficiencia de negociación es relativamente baja, la transferencia física es difícil y es difícil de programar, lo que presenta defectos naturales que en la era digital parecen bastante "pesados". Pero esto no significa que esté siendo eliminado, sino que impulsa al oro a una nueva ronda de actualización digital. Observamos que la evolución del oro en el mundo digital no es una mera preservación de su valor, sino que se está fusionando activamente con la lógica de la tecnología financiera en la dirección de "oro tokenizado". Este cambio ya no es una competencia entre el oro y las monedas digitales, sino una combinación de "activos anclados en valor y protocolos financieros programables". La tokenización del oro inyecta liquidez, combinabilidad y capacidad de transferencia transfronteriza, lo que hace que el oro no solo desempeñe el papel de portador de riqueza en el mundo físico, sino que también comience a convertirse en un ancla de activos estables en el sistema financiero digital.
Es especialmente notable que el oro, como activo de reserva de valor, tiene una relación de complementariedad en lugar de reemplazo absoluto con respecto a Bitcoin, que se posiciona como "oro digital". La volatilidad de Bitcoin es mucho más alta que la del oro, careciendo de una estabilidad de precios suficiente a corto plazo, y en un entorno de alta incertidumbre macroeconómica, tiende a ser visto más como un activo de riesgo que como un activo refugio. Por otro lado, el oro, gracias a su enorme mercado de contado, su maduro sistema de derivados financieros y su amplia aceptación a nivel de bancos centrales, sigue manteniendo tres ventajas: resistencia cíclica, baja volatilidad y alta aceptación. Desde la perspectiva de la asignación de activos, el oro sigue siendo uno de los factores de cobertura de riesgo más importantes al construir una cartera de inversión global, ocupando una posición de "neutralidad financiera" de base que no puede ser reemplazada.
En general, ya sea desde la perspectiva de la seguridad financiera macroeconómica, la reestructuración del sistema monetario, o la reconstrucción de la asignación de capital global, la posición del oro como moneda fuerte no se ha debilitado con el surgimiento de los activos digitales; por el contrario, se ha visto reforzada por la intensificación de tendencias globales como la "desdolarización", la fragmentación geopolítica y la crisis de crédito soberano. En la era digital, el oro es tanto un ancla en el mundo financiero tradicional como un potencial ancla de valor para la infraestructura financiera on-chain del futuro. El futuro del oro no es ser reemplazado, sino continuar su misión histórica como "activo de crédito máximo" a través de la tokenización y la programabilidad, manteniéndose en el nuevo y viejo sistema financiero.
Tres, tokenización del oro: la expresión del oro como activo on-chain
La tokenización del oro es esencialmente una técnica y práctica financiera que mapea los activos de oro en forma de activos criptográficos en una red blockchain. Mapea la propiedad o el valor del oro físico a través de contratos inteligentes como un Token en la cadena, permitiendo que el oro ya no esté limitado a registros estáticos en bóvedas, recibos de almacenamiento y sistemas bancarios, sino que pueda circular y combinarse libremente en la cadena en una forma estandarizada y programable. La tokenización del oro no es la creación de un nuevo tipo de activo financiero, sino una forma de reconstruir las materias primas tradicionales inyectándolas en el nuevo sistema financiero de forma digital. Incorpora el oro, una moneda dura que ha perdurado a través de ciclos históricos, en el "sistema operativo financiero desintermediado" que representa la blockchain, dando lugar a una nueva estructura de portabilidad de valor.
Esta innovación puede entenderse en un marco macro como una parte importante de la ola de digitalización de activos globales. La amplia adopción de plataformas de contratos inteligentes como Ethereum proporciona una base programable subyacente para la expresión en cadena del oro; mientras que el desarrollo de las monedas estables en los últimos años ha validado la demanda del mercado y la viabilidad técnica de los "activos anclados en valor en cadena". La tokenización del oro es, en cierto sentido, una extensión y elevación del concepto de moneda estable, que no solo busca el anclaje de precios, sino que también cuenta con un respaldo de activos duros reales y sin riesgo de incumplimiento crediticio. A diferencia de las monedas estables ancladas en moneda fiduciaria, los tokens anclados en oro se liberan naturalmente de la volatilidad y el riesgo regulatorio de una única moneda soberana, poseyendo neutralidad transfronteriza y capacidad de resistencia a la inflación a largo plazo. Esto resulta especialmente importante en el contexto actual, donde el dominio del dólar en el mercado de monedas estables suscita cada vez más problemas de regulación y sensibilidad geopolítica.
Desde una perspectiva de mecanismo microeconómico, la generación de oro tokenizado generalmente depende de dos rutas: una es el modelo de custodia de "100% colateral físico + emisión en cadena", y la otra es el modelo de protocolo de "mapeo programático + certificados de activos verificables". El primero, como Tether Gold (XAUT) y PAX Gold (PAXG), cuenta con instituciones de custodia de oro físico detrás, asegurando que cada Token esté vinculado uno a uno con una cierta cantidad de oro físico, y se audita periódicamente con informes fuera de la cadena. El segundo, como Cache Gold y Digital Gold Token, intenta mejorar la verificabilidad y la liquidez de los Tokens al vincular certificados de activos programables con los números de lote de oro. Independientemente de la ruta adoptada, su objetivo central es construir un mecanismo confiable para representar, fluir y liquidar el oro en la cadena, logrando así que los activos de oro sean transferibles en tiempo real, divisibles y combinables, rompiendo así las problemáticas de fragmentación, altas barreras de entrada y baja liquidez del mercado tradicional de oro.
El mayor valor del oro tokenizado no es solo el avance en la expresión técnica, sino la transformación fundamental de la funcionalidad del mercado del oro. En el mercado tradicional del oro, el comercio de oro físico suele ir acompañado de altos costos de transporte, seguros y almacenamiento, mientras que el oro papel y los ETF carecen de verdadera propiedad y de combinabilidad en la cadena. El oro tokenizado intenta ofrecer una nueva forma de oro, que pueda ser fraccionada, liquidada en tiempo real y fluir de manera transfronteriza, a través de activos nativos en la cadena, transformando así este "activo estático" en una herramienta financiera dinámica de "alta liquidez + alta transparencia". Esta característica amplía enormemente los escenarios disponibles para el oro en DeFi y en los mercados financieros globales, permitiendo que no solo actúe como reserva de valor, sino que también participe en actividades financieras de múltiples niveles como préstamos colaterales, comercio con apalancamiento, agricultura de rendimiento e incluso liquidación transfronteriza.
Más allá de eso, la tokenización del oro está impulsando la transición del mercado del oro de una infraestructura centralizada a una infraestructura descentralizada. En el pasado, el flujo de valor del oro dependía en gran medida de nodos centralizados tradicionales como la Asociación de Mercados de Oro y Plata de Londres (LBMA), bancos de compensación y custodios de bóvedas, lo que generaba problemas como asimetría de información, retrasos en las transacciones transfronterizas y costos elevados. La tokenización del oro, utilizando contratos inteligentes on-chain, ha construido un sistema de emisión y circulación de activos de oro que no requiere permisos ni intermediarios de confianza, transparentando y eficientizando los procesos de certificación, liquidación y custodia del oro tradicional. Esto reduce significativamente las barreras de entrada al mercado, permitiendo que usuarios minoristas y desarrolladores accedan de manera equitativa a la red de liquidez global del oro.
En general, la tokenización del oro representa una profunda reestructuración del valor de los activos físicos tradicionales en el mundo blockchain y una conexión con el sistema. No solo hereda las propiedades de refugio y la función de reserva de valor del oro, sino que también amplía los límites de la funcionalidad del oro como activo digital en el nuevo sistema financiero. En el contexto de la digitalización financiera global y la multipolaridad del sistema monetario, la reestructuración del oro en on-chain no es simplemente un intento pasajero, sino un proceso a largo plazo que acompaña la evolución de la soberanía financiera y los paradigmas tecnológicos. Quien pueda construir un estándar de oro tokenizado que combine conformidad, liquidez, combinabilidad y capacidad transfronteriza en este proceso, tendrá la posibilidad de dominar la narrativa del "hard currency" en el futuro.
Cuatro, análisis y comparación de proyectos de tokenización de oro de las principales monedas
En el actual ecosistema financiero criptográfico, la tokenización del oro ha surgido como un puente que conecta el mercado tradicional de metales preciosos con el nuevo sistema de activos on-chain, dando lugar a una serie de proyectos representativos. Estos proyectos exploran desde múltiples dimensiones como la arquitectura técnica, los mecanismos de custodia, las rutas de cumplimiento y la experiencia del usuario, y gradualmente construyen un prototipo de mercado de "oro on-chain". Aunque todos ellos siguen el principio básico de "oro físico como colateral + mapeo on-chain" en su lógica central, los caminos de implementación específicos y los enfoques prioritarios son diferentes, lo que refleja que la pista de la tokenización del oro aún se encuentra en una etapa de competencia y estándares no definidos.
Los proyectos de tokenización de oro más representativos en la actualidad incluyen: Tether Gold (XAUT), PAX Gold (PAXG), Cache Gold (CGT), Perth Mint Gold Token (PMGT) y Aurus Gold (AWG), entre otros. Tether Gold y PAX Gold pueden considerarse los dos gigantes de la industria actual, no solo lideran en capitalización de mercado y liquidez en comparación con otros proyectos, sino que también cuentan con un sistema de custodia maduro, alta transparencia y un fuerte respaldo de marca, lo que les otorga una ventaja en la confianza del usuario y el apoyo de los intercambios.