Informe Especial del Mercado de Criptomonedas de Corea del Sur: El Subcontinente Digital Bajo el Kimchi Premium

1. Introducción

En un momento en que la popularidad del mercado de criptomonedas a nivel global tiende a estabilizarse, Corea del Sur continúa protagonizando una "prosperidad alternativa" caracterizada por un alto volumen de transacciones y un aumento en la actividad.

Según datos del banco central de Corea del Sur, para finales de 2024, el valor total del mercado de criptomonedas en Corea del Sur superará los 74.8 mil millones de dólares, y las cinco principales bolsas locales gestionarán un total de 73 mil millones de dólares en activos. El volumen de transacciones diarias promedio en diciembre aumentó drásticamente de 2.38 mil millones de dólares en octubre a 10.7 mil millones de dólares, superando en solo dos meses a las dos principales bolsas de valores de Corea del Sur. Se espera que los ingresos anuales del mercado de criptomonedas en Corea del Sur crezcan de 264.3 millones de dólares en 2024 a 635.4 millones de dólares en 2030, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 16.1%.

Hasta abril de 2025, se ha confirmado que 25 millones de personas han abierto cuentas en los intercambios para invertir en criptomonedas. Aproximadamente la mitad de la población de 51 millones de Corea del Sur ha invertido en el mercado de criptomonedas. Más llamativa es la peculiaridad surcoreana del "Kimchi Premium", que se refiere a que los precios de las criptomonedas en los intercambios de Corea del Sur son significativamente más altos que en otros intercambios principales a nivel mundial. En marzo de 2024, este premium alcanzó el 8.5%, y en noviembre llegó a superar el 10%, muy por encima del promedio global, reflejando el gran entusiasmo de los inversores locales y la demanda de arbitraje bajo el control de capital.

El enorme flujo de capital, una amplia base de usuarios y el efecto único de las diferencias de precios en el mercado, han dado forma a la alta actividad y extraordinaria popularidad del mercado de criptomonedas en Corea del Sur, que en el mapa global de criptomonedas es como una "tierra dorada" de la era digital.

2. Análisis de las razones del auge del mercado de criptomonedas en Corea del Sur

2.1 razones económicas

Canales de inversión limitados

Los canales de inversión tradicionales en Corea del Sur son bastante limitados. Cuando el mercado inmobiliario y las acciones enfrentan restricciones como precios elevados, retorno a la baja, baja liquidez y altos umbrales de entrada, los inversores tienden naturalmente a buscar activos alternativos con mayor utilidad marginal.

En Corea, los canales de inversión tradicionales se enfrentan a una crisis estructural:

• Bienes raíces: En 2023, el crecimiento económico de Corea del Sur fue de solo 1.4%, y se recuperará al 2% en 2024, pero la confianza en el consumo y la inversión sigue siendo débil. Los precios de la vivienda se mantienen en niveles altos, mostrando contradicciones estructurales. Desde 2010, el área metropolitana ha aumentado un 47.1%, y las cinco grandes ciudades metropolitanas han visto un aumento del 76.5%. En 2024, el volumen de transacciones en el área metropolitana disminuirá un 7.5% en comparación con el año anterior, y la ciudad de Seúl experimentó caídas durante tres meses consecutivos de agosto a octubre.

Frente a la situación de "tres altos y un bajo" de altos precios de vivienda, altas tasas de préstamo, altos tipos de interés y bajo volumen de transacciones, el sector inmobiliario tradicional ya no tiene atributos de inversión ampliamente adaptables, y el entusiasmo de los participantes del mercado ha disminuido notablemente. Los jóvenes y las personas de ingresos medios y bajos tienen limitaciones para adquirir propiedades, lo que los lleva a recurrir a activos encriptados y otros canales de inversión emergentes de alta volatilidad y altas expectativas de retorno.

• Acciones: En 2024, el KOSPI cayó un 8.03%, muy por debajo del índice compuesto de Shanghái +12.68% y del Nikkei 225 +17.06% durante el mismo período. Al mismo tiempo, el S&P 500 subió, lo que hizo que la diferencia de rendimientos entre los dos mercados y el mercado de Corea del Sur alcanzara el 32.3%, el más alto desde 2000. En un contexto de recuperación general de los mercados bursátiles globales, el mercado de Corea del Sur mostró una situación de "declive solitario". La confianza de los inversores se ha visto significativamente afectada.

En el contexto de un rendimiento continuado débil en el mercado de valores tradicional de Corea y unas expectativas de ingresos apagadas, algunos inversores han comenzado a dirigir su atención hacia el ámbito de los activos encriptación, que tienen una mayor volatilidad y potencial de retorno.

tasas de interés bajas y un entorno de moneda flexible

La política monetaria expansiva a largo plazo y el entorno de tasas de interés bajas han llevado a los inversores surcoreanos a acelerar su cambio hacia activos de alto rendimiento. Desde la pandemia, la tasa de interés de referencia del banco central de Corea del Sur se ha mantenido durante mucho tiempo en el 3.5%, claramente por debajo del nivel de tasas del 5% de la Reserva Federal, lo que ha provocado una disminución en la atractivo del ahorro y dificultades para que los rendimientos reales superen la presión inflacionaria.

En este contexto, la demanda de fondos para activos de alta volatilidad y alto rendimiento ha aumentado. Las criptomonedas, debido a su alto potencial de rendimiento, bajo umbral y alta liquidez, se han convertido en la opción preferida para los inversores con aversión al riesgo, especialmente entre los jóvenes. En general, la política de tasas de interés bajas ha debilitado la atractividad de las herramientas financieras tradicionales, lo que ha impulsado aún más el flujo de fondos hacia los activos encriptados.

Expectativa de depreciación del won

En los últimos años, el won surcoreano ha continuado devaluándose, y en abril de 2025, el tipo de cambio frente al dólar alcanzó un mínimo de 1473.75 wones, el nivel más bajo desde 2009. La devaluación del won, junto con los altos precios del petróleo y el aumento de los costos de la cadena de suministro, ha incrementado la presión inflacionaria en el país. Los datos muestran que en marzo de 2025, el IPC de Corea del Sur aumentó un 2.1% interanual, con los precios del kimchi y el café aumentando un 15.3% y un 8.3% respectivamente, lo que ha afectado el poder adquisitivo real de los residentes y ha puesto presión sobre la recuperación económica.

Las criptomonedas, como activos valorados en dólares, de circulación global y descentralizados, se han convertido en una nueva vía para que los inversores se protejan de la devaluación de su moneda local y busquen la preservación de su patrimonio.

2.2 Razones psicológicas sociales

La rigidez de las clases sociales a largo plazo, la alta presión competitiva y las fluctuaciones económicas han intensificado la ansiedad por la riqueza en los jóvenes, haciendo que el "dinero" se convierta en el objetivo principal de la vida. Los datos del Banco de Corea de 2024 muestran que el 72.4% de los encuestados consideran que la "situación económica" es el factor decisivo más importante para la felicidad. Al mismo tiempo, un informe de principios de 2025 de la Oficina de Estadísticas de Corea señala que el 69.1% de las personas de 20 a 39 años consideran la "libertad financiera" como su objetivo principal en la vida.

En este clima social, es popular ver eslóganes como "돈이 최고야( el dinero es lo más importante)" y "현실이 개차반이야( la realidad es terrible)". Dado que las rutas tradicionales como el empleo, el ahorro y el retorno del mercado de valores no satisfacen el deseo de riqueza, las criptomonedas se han convertido en una opción de inversión para los jóvenes que buscan utilidad eficiente y romper las limitaciones de clases, siendo vistas como un canal potencial para alcanzar la felicidad y cambiar el destino.

Al mismo tiempo, en torno al objetivo de "libertad financiera", la filosofía de consumo del grupo joven en Corea del Sur también está experimentando cambios profundos, lo que a su vez influye en sus preferencias de inversión.

Según los informes de los medios, los jóvenes en Corea del Sur están mostrando dos tipos típicos de diferenciación en su psicología de consumo:

• Una es el grupo "YOLO(You Only Live Once)", que enfatiza el disfrute inmediato y la aversión al riesgo alto;
• En segundo lugar, el grupo "YONO(You Only Need One)" tiende a un consumo racional y valora la acumulación de activos.

En la familia YOLO, frente a la presión de la realidad y la ansiedad de clase, muchos jóvenes tienden a ver el mercado de criptomonedas como una "oportunidad de enriquecimiento" que supera al mercado de valores, rompiendo las rutas tradicionales de riqueza y logrando un ascenso de clase. Por otro lado, la familia YONO, considerando la preservación de activos y la cobertura contra la incertidumbre económica, gradualmente se está inclinando hacia el aumento del ahorro y la inversión. Según la encuesta de tendencias de consumo de la Generación Z en 2024, aproximadamente el 71.7% de los jóvenes encuestados afirmaron que priorizarán el ahorro y la asignación de activos. Los activos encriptados se han convertido en una nueva opción de inversión debido a su alta rentabilidad.

A pesar de las diferentes actitudes hacia el consumo, ambos convergen en su motivación de inversión en activos de alto rendimiento, la encriptación satisface perfectamente su búsqueda de rendimientos y crecimiento de la riqueza.

2.3 ¿Por qué es Corea del Sur tan próspera y no Japón?

2.3.1 Perspectiva económica: el won surcoreano es relativamente débil, se necesitan más rutas alternativas

• Yen: Debido a sus tasas de interés extremadamente bajas y a su enorme reserva de divisas, el yen es considerado internacionalmente como una moneda de refugio. Incluso cuando hay fluctuaciones en el tipo de cambio del yen, su ventaja de financiamiento no cambia, y el mercado está más dispuesto a mantener activos en yenes para cubrir el riesgo de caída en otros mercados cuando se enfrenta a riesgos geopolíticos o turbulencias financieras.
• Won surcoreano: tamaño de mercado pequeño, liquidez débil, y fluctúa en la misma dirección que el sentimiento de riesgo global. Además, la posición de reservas de divisas es relativamente débil, con cierto control de capital, lo que dificulta asumir la misma posición que el yen.

Por lo tanto, en comparación con los inversores japoneses, los inversores surcoreanos carecen más de confianza y seguridad a largo plazo en los activos en moneda local, y tienden a buscar activos que no estén denominados en moneda local y que puedan circular a nivel mundial, la encriptación se ajusta perfectamente a las necesidades de los inversores.

2.3.2 Perspectiva económica: los rendimientos de las inversiones tradicionales son más bajos, buscando mayores retornos

• Bienes raíces: La inversión en bienes raíces en Corea del Sur representa más del 50%, muy por encima del 37% de Japón, pero la tasa de rendimiento real general es más baja y hay más restricciones en la inversión en bienes raíces.
• Mercado de valores: En los últimos años, el mercado de valores de Corea ha sido relativamente débil en comparación con Japón. Pero en 2024, esto se vuelve especialmente evidente.

2.3.3 Perspectiva política: Corea del Sur tiene una actitud abierta, Japón es conservador y restrictivo.

En comparación con Japón, Corea del Sur ha adoptado una actitud más abierta y activa en aspectos como la regulación de criptomonedas, la gestión de intercambios y la política fiscal.

2.3.4 Perspectiva cultural: Corea del Sur busca enriquecerse rápidamente, Japón se enfoca en la acumulación sólida.

• Japón: se centra más en "poco a poco" y "finanzas prudentes". El refrán "trabajando duramente toda la vida, ahorrando poco a poco" ( esfuerzo toda la vida, acumulando riqueza poco a poco ), "la riqueza familiar se espera con paciencia" ( la riqueza familiar debe esperarse a que venga por sí sola ), refleja la tendencia japonesa hacia la acumulación a largo plazo y el aumento estable, enfatizando los valores de moderación, acumulación y paciencia.
• Corea del Sur: Se enfatiza el "éxito rápido" y "seguir la tendencia", en la sociedad prevalece la idea de "빨리빨리(快快)", las personas tienden a buscar altos retornos a corto plazo, deseando hacerse ricos rápidamente a través de la inversión en acciones, criptomonedas, bienes raíces, entre otros.

La prosperidad del mercado de criptomonedas en Corea del Sur es, en esencia, el resultado de la mejor ponderación que hacen los inversores en aspectos como la economía macroeconómica, los activos tradicionales, la actitud del gobierno y la cultura de pensamiento. Aunque Japón, como otro país desarrollado de Asia Oriental, tiene un suelo relativamente similar, aún queda un poco atrás en comparación con el destacado papel de Corea del Sur en el mercado global de criptomonedas.

2.4 Lecciones del modelo coreano para el mercado de criptomonedas global

A medida que el panorama del mercado de criptomonedas en Asia cambia silenciosamente, el "camino del medio" que presenta Corea del Sur está destacando su valor estratégico. En comparación con la reciente restricción de Singapur sobre la regulación de los servicios que los proyectos locales pueden ofrecer en el extranjero, así como con el ritmo lento de aprobación y tributación en Hong Kong y Japón, la flexibilidad del sistema de Corea del Sur, su encaje cultural y su entorno capital están formando una nueva ventaja comparativa.

En este contexto, Corea del Sur se está convirtiendo en un fuerte candidato en la próxima ronda de la lucha por ser el centro de encriptación en Asia, gracias a su capacidad de integración de recursos locales, la eficiencia en la implementación de tecnología y la cohesión cultural. Para el mercado global, la clave del modelo coreano es la siguiente: la regulación puede ser una guía de estímulo en lugar de un relajamiento total; la educación del usuario y la adaptación cultural son la lógica subyacente de todo crecimiento; la soberanía de la infraestructura y la cooperación internacional no son conflictivas, sino que son un impulso dual para el desarrollo futuro.

En la nueva dinámica de políticas en Asia, Corea del Sur ya no es solo un mercado de consumo activo, sino que también tiene el potencial de convertirse en un centro regional de tecnología y gestión de activos. Si la industria global de encriptación quiere establecerse localmente en el futuro, Corea del Sur ofrece un modelo práctico que vale la pena considerar.

3. Análisis de usuarios del mercado de Corea del Sur

3.1 Perfiles de usuarios del mercado de Corea

Tipos de mercado y cuentas: crecimiento rápido general

• Crecimiento en la escala de inversores: hasta enero de 2025, el número de inversores individuales registrados en las cinco principales bolsas de Corea del Sur alcanzó aproximadamente 25.25 millones. En comparación con el mismo período de hace tres años, esto representa un crecimiento de aproximadamente 37.6%. Este crecimiento refleja la rápida expansión del mercado, atrayendo a una gran cantidad de nuevos usuarios registrados, lo que muestra que la encriptación se está popularizando rápidamente en Corea del Sur, con una tasa de penetración del mercado que aumenta gradualmente.
• Crecimiento en el número de usuarios activos: Hasta febrero de 2025, el número total de cuentas en los intercambios de activos criptográficos en Corea del Sur ha superado los 25 millones, de las cuales aproximadamente 17.09 millones son inversores activos. En 2024, con el calentamiento del mercado, la actividad ha aumentado significativamente: desde la reelección de Trump como presidente, el número de cuentas inactivas ha pasado de aproximadamente 857 a principios de 2024.