Moneda estable, Finanzas descentralizadas y creación de crédito: remodelando el panorama financiero global
Con la escala de activos de moneda estable global experimentando una fuerte caída durante 18 meses, la adopción de monedas estables está acelerándose nuevamente. Esta tendencia es impulsada principalmente por tres factores a largo plazo: la aplicación de monedas estables como herramientas de ahorro, su uso como herramientas de pago, y las tasas de rendimiento superiores al mercado ofrecidas por Finanzas descentralizadas. Se espera que para finales de 2025, el suministro de monedas estables alcance los 300 mil millones de dólares, y que para 2030 aumente aún más a un billón de dólares.
Este crecimiento a tal escala traerá nuevas oportunidades y transformaciones al mercado financiero. Algunos cambios son previsibles, como la transferencia de depósitos bancarios desde los mercados emergentes hacia los mercados desarrollados, y la transformación de los bancos regionales en bancos de importancia sistémica global (GSIB). Sin embargo, las monedas estables y las Finanzas descentralizadas, como innovaciones fundamentales, podrían cambiar radicalmente la mediación crediticia de maneras imprevisibles.
Tres grandes tendencias que impulsan la adopción
moneda estable como herramienta de ahorro
En economías de mercados emergentes como Argentina, Turquía y Nigeria, debido a la debilidad de las monedas nacionales y la presión inflacionaria, las monedas estables se están utilizando ampliamente como herramientas de ahorro. A diferencia de la circulación limitada del dólar tradicional, las monedas estables ofrecen a individuos y empresas un canal conveniente para acceder a la liquidez respaldada por dólares.
Una de las principales razones por las que los usuarios de mercados emergentes utilizan criptomonedas es para obtener dólares. Aunque es difícil estimar la escala exacta, esta tendencia está creciendo rápidamente. El negocio de tarjetas de liquidación de monedas estables lanzado por varias empresas se ha alineado con esta tendencia, permitiendo a los consumidores utilizar sus ahorros en moneda estable en comerciantes locales a través de la red de tarjetas de crédito.
Tomando como ejemplo Argentina, la aplicación de fintech Lemoncash informa que sus "depósitos" de 125 millones de dólares representan el 30% de la participación en el mercado de aplicaciones de criptomonedas centralizadas del país. Esto significa que el tamaño de la gestión de activos de las aplicaciones de criptomonedas en Argentina es de aproximadamente 417 millones de dólares, lo que representa el 1.1% de la oferta monetaria M1 del país. Teniendo en cuenta el saldo de monedas estables en billeteras no custodiales, el tamaño real podría ser aún mayor.
( moneda estable como herramienta de pago
Las monedas estables se están convirtiendo en una poderosa alternativa para los pagos transfronterizos. En comparación con las transacciones transfronterizas tradicionales, las monedas estables ofrecen soluciones más rápidas y de menor costo. A largo plazo, las monedas estables podrían desarrollarse como una plataforma central que conecte todos los sistemas de pago.
Según el informe de Artemis, solo los casos de uso de pagos B2B contribuyeron con un volumen de pagos anualizado de 36 mil millones de dólares. Galaxy estima que, entre todos los participantes del mercado que no son criptomonedas, esta cifra supera los 100 mil millones de dólares anuales. Más importante aún, el volumen de pagos B2B creció 4 veces interanualmente entre febrero de 2024 y febrero de 2025, mostrando un fuerte impulso de crecimiento.
![Informe de Galaxy Digital: moneda estable, Finanzas descentralizadas y creación de crédito])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dd46b5d9e31c8a36654b2905d38a0b18.webp###
( Finanzas descentralizadas se convierten en una fuente de altos rendimientos
En los últimos cinco años, las Finanzas descentralizadas han generado continuamente tasas de rendimiento en dólares superiores al mercado, permitiendo a los usuarios obtener un retorno del 5% al 10% con un riesgo relativamente bajo. Esta tendencia ha impulsado la popularidad de las monedas estables.
En el ecosistema DeFi, la tasa de interés "sin riesgo" subyacente refleja la demanda más amplia del mercado de capitales de criptomonedas. A medida que surgen nuevas oportunidades de trading, como la agricultura de rendimiento y el comercio de bases, la tasa de rendimiento subyacente de DeFi también aumenta. Siempre que la blockchain continúe generando innovación, se espera que la tasa de rendimiento subyacente de DeFi siga siendo superior a la tasa de rendimiento de los bonos del gobierno tradicionales.
![Informe de Galaxy Digital: moneda estable, Finanzas descentralizadas y creación de crédito])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5574bde2763e9110f85b02b6c25781ae.webp###
Problema de depósitos bancarios
La adopción generalizada de las monedas estables podría llevar a la desintermediación de los bancos tradicionales. Los consumidores pueden acceder directamente a cuentas de ahorro denominadas en dólares y pagos transfronterizos, lo que reduce la base de depósitos que los bancos tradicionales utilizan para la creación de crédito y la generación de márgenes de interés.
( alternativa a los depósitos bancarios
Las monedas estables suelen estar respaldadas por bonos del gobierno y depósitos bancarios. Tomando como ejemplo a Circle, sus reservas de USDC están compuestas por 8,000 millones de dólares en efectivo y 53,000 millones de dólares en bonos del gobierno a corto plazo o acuerdos de recompra. Cuando los usuarios trasladan fondos de bancos tradicionales a monedas estables, en realidad están transfiriendo depósitos de bancos regionales/comerciales a bonos del gobierno de EE. UU. y principales instituciones financieras.
Esta transferencia resultará en una mayor concentración de depósitos, reduciendo la base de depósitos que los bancos comerciales y regionales pueden utilizar para préstamos, al mismo tiempo que convierte a los emisores de moneda estable en participantes importantes en el mercado de deuda gubernamental.
![Informe de Galaxy Digital: moneda estable, Finanzas descentralizadas y creación de crédito])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ef81efd5e3ab7b25a9d62c4bcc68fea2.webp###
( contracción forzada del crédito
Los bancos crean crédito a través del sistema de reservas fraccionarias, y el uso generalizado de moneda estable podría limitar este proceso. Tomando como ejemplo Argentina, convertir un depósito de 20,000 dólares en USDC transformaría la creación de crédito local de 24,000 dólares en 17,500 dólares en bonos del gobierno y 8,250 dólares en creación de crédito estadounidense.
Cuando las monedas estables ocupen una parte significativa del mercado, este impacto se volverá evidente. Los reguladores bancarios regionales pueden verse obligados a tomar medidas para mantener la creación de crédito y la estabilidad financiera.
![Informe de Galaxy Digital: moneda estable, Finanzas descentralizadas y creación de crédito])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25e1142230bb12450c0e21e887768a39.webp###
( sobre la sobreasignación de crédito del gobierno de EE. UU.
Las instituciones emisoras de monedas estables se han convertido en importantes compradores de bonos del Tesoro de EE. UU. y se espera que se conviertan en uno de los cinco principales compradores. Esto es una buena noticia para el gobierno de EE. UU., pero podría afectar la curva de rendimientos, especialmente en el mercado de bonos del Tesoro a corto plazo.
La nueva propuesta exige que las reservas de moneda estable se mantengan completamente en forma de bonos del gobierno a corto plazo o acuerdos de recompra, lo que aumentará aún más el apoyo a la liquidez en los componentes clave del sistema financiero estadounidense. Sin embargo, esto también podría llevar a una concentración de capital global en el mercado estadounidense, afectando a otros mercados.
![Informe de Galaxy Digital: moneda estable, Finanzas descentralizadas y creación de crédito])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fb6cca716e8103ef08ebc88390770a7b.webp###
( nuevos canales de gestión de activos
El auge de las monedas estables ha creado nuevas oportunidades de gestión de activos. A medida que los fondos se trasladan del sistema bancario tradicional, los emisores de monedas estables podrían convertirse en importantes entidades de préstamo no bancarias. Esta tendencia es similar a la transformación del préstamo bancario a las instituciones financieras no bancarias )NBFI### después de la crisis financiera.
Las grandes empresas de gestión de activos pueden beneficiarse de esta transformación, convirtiéndose en socios de gestión de activos para los emisores de monedas estables.
( la frontera eficiente de rendimiento en cadena
Las monedas estables no solo representan un derecho de crédito sobre el dólar subyacente, sino que también son una unidad de valor en la cadena. Varios protocolos de Finanzas descentralizadas ofrecerán a los usuarios oportunidades de rendimiento valoradas en monedas estables, como Aave-USDC, Morpho-USDC, etc.
Estos "cofres" ofrecerán a los consumidores oportunidades de rendimiento en la cadena, abriendo nuevos canales de gestión de activos. En el futuro, podrían aparecer cofres en la cadena diseñados para proporcionar crédito a regiones específicas, formando "la vanguardia efectiva de los rendimientos en la cadena".
![Informe de Galaxy Digital: moneda estable, Finanzas descentralizadas y creación de crédito])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5e7a40c01037a0003b42978beb1a807f.webp###
Conclusión
La fusión de las monedas estables, las Finanzas descentralizadas y las finanzas tradicionales está reconfigurando el sistema de intermediación crediticia global. Para 2030, se espera que la gestión de activos de las monedas estables se acerque a 1 billón de dólares, lo que tendrá un profundo impacto en los depósitos bancarios tradicionales, la creación de crédito y los modelos de gestión de activos.
Esta transformación trae oportunidades y riesgos: los emisores de moneda estable se convertirán en intermediarios de crédito importantes, mientras que los bancos regionales pueden enfrentar un endurecimiento del crédito. En última instancia, se formará un nuevo modelo de gestión de activos y banca, con la moneda estable como puente hacia la vanguardia de la inversión eficiente en dólares digitales.
Esta tendencia tendrá un profundo impacto en la política monetaria, la estabilidad financiera y la arquitectura financiera global, marcando una transformación significativa del sistema financiero en la era digital.
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AllInAlice
· hace11h
¿Todo el sector bancario está asustado?
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CounterIndicator
· hace11h
¡alcista! TradFi va a acabar mal.
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ApeWithAPlan
· hace11h
Guardar dinero es momentáneamente placentero, las ganancias de Finanzas descentralizadas fluyen eternamente.
Se espera que el tamaño de la moneda estable supere el billón en 2030, remodelando el panorama financiero global.
Moneda estable, Finanzas descentralizadas y creación de crédito: remodelando el panorama financiero global
Con la escala de activos de moneda estable global experimentando una fuerte caída durante 18 meses, la adopción de monedas estables está acelerándose nuevamente. Esta tendencia es impulsada principalmente por tres factores a largo plazo: la aplicación de monedas estables como herramientas de ahorro, su uso como herramientas de pago, y las tasas de rendimiento superiores al mercado ofrecidas por Finanzas descentralizadas. Se espera que para finales de 2025, el suministro de monedas estables alcance los 300 mil millones de dólares, y que para 2030 aumente aún más a un billón de dólares.
Este crecimiento a tal escala traerá nuevas oportunidades y transformaciones al mercado financiero. Algunos cambios son previsibles, como la transferencia de depósitos bancarios desde los mercados emergentes hacia los mercados desarrollados, y la transformación de los bancos regionales en bancos de importancia sistémica global (GSIB). Sin embargo, las monedas estables y las Finanzas descentralizadas, como innovaciones fundamentales, podrían cambiar radicalmente la mediación crediticia de maneras imprevisibles.
Tres grandes tendencias que impulsan la adopción
moneda estable como herramienta de ahorro
En economías de mercados emergentes como Argentina, Turquía y Nigeria, debido a la debilidad de las monedas nacionales y la presión inflacionaria, las monedas estables se están utilizando ampliamente como herramientas de ahorro. A diferencia de la circulación limitada del dólar tradicional, las monedas estables ofrecen a individuos y empresas un canal conveniente para acceder a la liquidez respaldada por dólares.
Una de las principales razones por las que los usuarios de mercados emergentes utilizan criptomonedas es para obtener dólares. Aunque es difícil estimar la escala exacta, esta tendencia está creciendo rápidamente. El negocio de tarjetas de liquidación de monedas estables lanzado por varias empresas se ha alineado con esta tendencia, permitiendo a los consumidores utilizar sus ahorros en moneda estable en comerciantes locales a través de la red de tarjetas de crédito.
Tomando como ejemplo Argentina, la aplicación de fintech Lemoncash informa que sus "depósitos" de 125 millones de dólares representan el 30% de la participación en el mercado de aplicaciones de criptomonedas centralizadas del país. Esto significa que el tamaño de la gestión de activos de las aplicaciones de criptomonedas en Argentina es de aproximadamente 417 millones de dólares, lo que representa el 1.1% de la oferta monetaria M1 del país. Teniendo en cuenta el saldo de monedas estables en billeteras no custodiales, el tamaño real podría ser aún mayor.
( moneda estable como herramienta de pago
Las monedas estables se están convirtiendo en una poderosa alternativa para los pagos transfronterizos. En comparación con las transacciones transfronterizas tradicionales, las monedas estables ofrecen soluciones más rápidas y de menor costo. A largo plazo, las monedas estables podrían desarrollarse como una plataforma central que conecte todos los sistemas de pago.
Según el informe de Artemis, solo los casos de uso de pagos B2B contribuyeron con un volumen de pagos anualizado de 36 mil millones de dólares. Galaxy estima que, entre todos los participantes del mercado que no son criptomonedas, esta cifra supera los 100 mil millones de dólares anuales. Más importante aún, el volumen de pagos B2B creció 4 veces interanualmente entre febrero de 2024 y febrero de 2025, mostrando un fuerte impulso de crecimiento.
![Informe de Galaxy Digital: moneda estable, Finanzas descentralizadas y creación de crédito])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dd46b5d9e31c8a36654b2905d38a0b18.webp###
( Finanzas descentralizadas se convierten en una fuente de altos rendimientos
En los últimos cinco años, las Finanzas descentralizadas han generado continuamente tasas de rendimiento en dólares superiores al mercado, permitiendo a los usuarios obtener un retorno del 5% al 10% con un riesgo relativamente bajo. Esta tendencia ha impulsado la popularidad de las monedas estables.
En el ecosistema DeFi, la tasa de interés "sin riesgo" subyacente refleja la demanda más amplia del mercado de capitales de criptomonedas. A medida que surgen nuevas oportunidades de trading, como la agricultura de rendimiento y el comercio de bases, la tasa de rendimiento subyacente de DeFi también aumenta. Siempre que la blockchain continúe generando innovación, se espera que la tasa de rendimiento subyacente de DeFi siga siendo superior a la tasa de rendimiento de los bonos del gobierno tradicionales.
![Informe de Galaxy Digital: moneda estable, Finanzas descentralizadas y creación de crédito])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5574bde2763e9110f85b02b6c25781ae.webp###
Problema de depósitos bancarios
La adopción generalizada de las monedas estables podría llevar a la desintermediación de los bancos tradicionales. Los consumidores pueden acceder directamente a cuentas de ahorro denominadas en dólares y pagos transfronterizos, lo que reduce la base de depósitos que los bancos tradicionales utilizan para la creación de crédito y la generación de márgenes de interés.
( alternativa a los depósitos bancarios
Las monedas estables suelen estar respaldadas por bonos del gobierno y depósitos bancarios. Tomando como ejemplo a Circle, sus reservas de USDC están compuestas por 8,000 millones de dólares en efectivo y 53,000 millones de dólares en bonos del gobierno a corto plazo o acuerdos de recompra. Cuando los usuarios trasladan fondos de bancos tradicionales a monedas estables, en realidad están transfiriendo depósitos de bancos regionales/comerciales a bonos del gobierno de EE. UU. y principales instituciones financieras.
Esta transferencia resultará en una mayor concentración de depósitos, reduciendo la base de depósitos que los bancos comerciales y regionales pueden utilizar para préstamos, al mismo tiempo que convierte a los emisores de moneda estable en participantes importantes en el mercado de deuda gubernamental.
![Informe de Galaxy Digital: moneda estable, Finanzas descentralizadas y creación de crédito])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ef81efd5e3ab7b25a9d62c4bcc68fea2.webp###
( contracción forzada del crédito
Los bancos crean crédito a través del sistema de reservas fraccionarias, y el uso generalizado de moneda estable podría limitar este proceso. Tomando como ejemplo Argentina, convertir un depósito de 20,000 dólares en USDC transformaría la creación de crédito local de 24,000 dólares en 17,500 dólares en bonos del gobierno y 8,250 dólares en creación de crédito estadounidense.
Cuando las monedas estables ocupen una parte significativa del mercado, este impacto se volverá evidente. Los reguladores bancarios regionales pueden verse obligados a tomar medidas para mantener la creación de crédito y la estabilidad financiera.
![Informe de Galaxy Digital: moneda estable, Finanzas descentralizadas y creación de crédito])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25e1142230bb12450c0e21e887768a39.webp###
( sobre la sobreasignación de crédito del gobierno de EE. UU.
Las instituciones emisoras de monedas estables se han convertido en importantes compradores de bonos del Tesoro de EE. UU. y se espera que se conviertan en uno de los cinco principales compradores. Esto es una buena noticia para el gobierno de EE. UU., pero podría afectar la curva de rendimientos, especialmente en el mercado de bonos del Tesoro a corto plazo.
La nueva propuesta exige que las reservas de moneda estable se mantengan completamente en forma de bonos del gobierno a corto plazo o acuerdos de recompra, lo que aumentará aún más el apoyo a la liquidez en los componentes clave del sistema financiero estadounidense. Sin embargo, esto también podría llevar a una concentración de capital global en el mercado estadounidense, afectando a otros mercados.
![Informe de Galaxy Digital: moneda estable, Finanzas descentralizadas y creación de crédito])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fb6cca716e8103ef08ebc88390770a7b.webp###
( nuevos canales de gestión de activos
El auge de las monedas estables ha creado nuevas oportunidades de gestión de activos. A medida que los fondos se trasladan del sistema bancario tradicional, los emisores de monedas estables podrían convertirse en importantes entidades de préstamo no bancarias. Esta tendencia es similar a la transformación del préstamo bancario a las instituciones financieras no bancarias )NBFI### después de la crisis financiera.
Las grandes empresas de gestión de activos pueden beneficiarse de esta transformación, convirtiéndose en socios de gestión de activos para los emisores de monedas estables.
( la frontera eficiente de rendimiento en cadena
Las monedas estables no solo representan un derecho de crédito sobre el dólar subyacente, sino que también son una unidad de valor en la cadena. Varios protocolos de Finanzas descentralizadas ofrecerán a los usuarios oportunidades de rendimiento valoradas en monedas estables, como Aave-USDC, Morpho-USDC, etc.
Estos "cofres" ofrecerán a los consumidores oportunidades de rendimiento en la cadena, abriendo nuevos canales de gestión de activos. En el futuro, podrían aparecer cofres en la cadena diseñados para proporcionar crédito a regiones específicas, formando "la vanguardia efectiva de los rendimientos en la cadena".
![Informe de Galaxy Digital: moneda estable, Finanzas descentralizadas y creación de crédito])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5e7a40c01037a0003b42978beb1a807f.webp###
Conclusión
La fusión de las monedas estables, las Finanzas descentralizadas y las finanzas tradicionales está reconfigurando el sistema de intermediación crediticia global. Para 2030, se espera que la gestión de activos de las monedas estables se acerque a 1 billón de dólares, lo que tendrá un profundo impacto en los depósitos bancarios tradicionales, la creación de crédito y los modelos de gestión de activos.
Esta transformación trae oportunidades y riesgos: los emisores de moneda estable se convertirán en intermediarios de crédito importantes, mientras que los bancos regionales pueden enfrentar un endurecimiento del crédito. En última instancia, se formará un nuevo modelo de gestión de activos y banca, con la moneda estable como puente hacia la vanguardia de la inversión eficiente en dólares digitales.
Esta tendencia tendrá un profundo impacto en la política monetaria, la estabilidad financiera y la arquitectura financiera global, marcando una transformación significativa del sistema financiero en la era digital.