La degradación de la calificación crediticia provoca una Fluctuación en el mercado, y la entrada de capital oculta riesgos. BTC podría enfrentar una alta volatilidad.
El impulso de crecimiento y la entrada de capital ocultan riesgos potenciales, el mercado podría entrar en un período de alta volatilidad.
Macro y entorno del mercado
Recientemente, eventos macroeconómicos han provocado volatilidad en el mercado. La rebaja de las calificaciones crediticias, los cambios en las políticas arancelarias y la legislación sobre reducciones de impuestos han elevado los rendimientos de los bonos del tesoro estadounidense, causando un impacto en el mercado de valores y el mercado de criptomonedas.
El mercado de valores estadounidense podría enfrentar una corrección, con el sector tecnológico bajo presión, mientras que las acciones financieras y de defensa son relativamente resistentes a la caída. Las criptomonedas podrían retroceder hacia niveles de soporte, por lo que se debe prestar atención a las señales de política de la Reserva Federal.
El estímulo fiscal y las expectativas de recortes de tasas son favorables para el mercado de valores y los activos criptográficos, pero también es necesario estar alerta ante la ampliación del déficit fiscal y los riesgos que enfrenta la posición del dólar.
Si la Reserva Federal se inclina hacia la flexibilización y el dominio del dólar se mantiene firme, el mercado tiene la esperanza de seguir subiendo; de lo contrario, podría ser necesario aumentar la asignación de activos no denominados en dólares.
Sugerencias de estrategia: subir las principales criptomonedas y ajustar dinámicamente la estructura de la asignación de activos globales.
Análisis de flujo de capital y estructura del mercado de criptomonedas principales
Flujo de fondos externos
ETF fondos: esta semana fluyeron 2.8 mil millones de dólares, un aumento significativo
Monedas estables: Esta semana se han emitido 2,3 mil millones, con una emisión promedio diaria de 321 millones, en un nivel bastante alto.
Indicador de sentimiento del mercado
Prima fuera de la bolsa: la prima de la stablecoin sigue subiendo
Bitcoin(BTC)
Análisis técnico: el mercado se encuentra en un rango de subida de consolidación
Distribución de fichas en la cadena: aumentar las fichas por encima de 10.3 mil dólares
Ethereum(ETH)
El rendimiento es inferior al de BTC, ETH/BTC mantiene la oscilación, los fondos continúan fluyendo hacia BTC.
Movimiento en la cadena: aumento de direcciones activas, lo que podría indicar que se ha completado la fase de formación de un suelo.
Revisión de la economía macro
La rebaja de la calificación crediticia y su impacto en el mercado
Fondo:
El 16 de mayo de 2025, una agencia de calificación redujo la calificación crediticia de Estados Unidos de la categoría más alta, argumentando que la escala de la deuda se disparó a ( 36 billones de dólares, representando el 122% del PIB ) y que los gastos por intereses son altos (, representando el 3% del PIB ). Esto se produce tras la degradación por parte de otras agencias de calificación en 2011 y 2023, lo que resulta en que Estados Unidos pierda la calificación más alta de las tres principales agencias. La degradación, junto con nuevas políticas de aranceles y recortes de impuestos (, se espera que aumente el déficit en 3.3 billones de dólares ), lo que a corto plazo intensifica la volatilidad en el mercado de bonos.
Revisión histórica:
2011: La aversión al riesgo impulsa la demanda de bonos, el rendimiento a 10 años cae al 1.7%.
2023: El aumento de la emisión de deuda provoca presión de venta, la rentabilidad sube al 4.9%, y luego se estabiliza.
2025: Similar a 2023, la rebaja de calificaciones y la incertidumbre política elevarán las tasas de interés ( el rendimiento a 30 años superará el 5% ), la presión de venta a corto plazo continuará.
Oferta:
Baja presión de vencimiento: el pico de vencimientos de bonos de mayo a junio está compuesto en su mayoría por letras del Tesoro a corto plazo ( que representan el 80% ), con una rentabilidad del 4% que atrae la compra, y el riesgo de extensión es bajo.
Gran presión de emisión de deuda: las nuevas políticas ampliarán la escala de emisión de deuda, aumentarán la oferta y los rendimientos podrían aumentar aún más.
Demanda:
Corto plazo: La Reserva Federal recorta tasas ( cada reducción de 25 puntos básicos puede ahorrar alrededor de 90 mil millones de dólares en intereses ) y la detención de la reducción de balance puede impulsar la demanda, ayudando a reducir los rendimientos.
A largo plazo: la demanda de bonos depende de la hegemonía del dólar, se necesita mantener la posición internacional del dólar para asegurar la compra rígida.
sobre el impacto en el mercado de valores y Bitcoin
Impacto a corto plazo ( hasta julio de 2025 )
Mercado de valores
Aumento de la volatilidad: La rebaja de la calificación ha intensificado las preocupaciones del mercado sobre la sostenibilidad fiscal, sumado a la incertidumbre de la política arancelaria ( sobre aranceles del 10% ) y la ley de reducción de impuestos, lo que podría provocar un aumento del sentimiento de aversión al riesgo. El aumento del límite de deuda ha llevado a un aumento en la oferta de bonos, elevando los rendimientos ( a más del 5% en 30 años ), aumentando los costos de financiamiento para las empresas.
Diversificación de sectores:
Las acciones tecnológicas y las acciones de crecimiento sobrevaloradas están bajo presión, y los bienes de consumo y el sector minorista pueden verse afectados por el aumento de aranceles.
El sector financiero se beneficia de un entorno de altas tasas de interés, mientras que los sectores de defensa y energía podrían tener un rendimiento más fuerte debido al aumento del gasto público.
Política de la Reserva Federal: Si en julio la Reserva Federal da señales de recortar tasas o detener la reducción de su balance, podría aliviar la presión del mercado y estimular el mercado de valores, especialmente las acciones de pequeña y mediana capitalización.
Estrategia:
Reducir la participación en acciones tecnológicas sobrevaloradas, prestar atención a los sectores financiero, de defensa y de energía.
Mantenerse atento a las señales de política de la Reserva Federal y prepararse para aprovechar las oportunidades de rebote bajo la expectativa de recortes de tasas.
Configurar activos defensivos ( como ETF de bienes de consumo esenciales o oro ) para cubrir la volatilidad.
Criptomonedas
Presión de tasas de interés: El aumento de los rendimientos de los bonos reduce la atractivo de activos sin rendimiento ( como las criptomonedas ), los fondos pueden fluir hacia bonos del gobierno de alto rendimiento ( con un rendimiento del 4% ).
Potencial beneficio: si la Reserva Federal sugiere recortes de tasas en julio, el mercado de criptomonedas podría rebotar anticipadamente, ya que las expectativas de relajación favorecen los activos de riesgo. Los proyectos de finanzas descentralizadas podrían atraer parte de los fondos debido a la demanda de refugio.
estrategia:
Si la Reserva Federal emite señales de relajación, se podría considerar subir la tenencia de criptomonedas principales o tokens DeFi.
impacto a largo plazo(2025 años después)
Mercado de valores
Impulso político: La reducción de impuestos de 3.8 billones de dólares y el gasto en defensa/frontera de 200 mil millones de dólares por parte de las nuevas políticas estimularán la economía, beneficiando el rendimiento general del mercado de valores. Si los ingresos arancelarios ( se estima que 2.7 billones de dólares ) compensan efectivamente el déficit, las preocupaciones del mercado sobre el deterioro fiscal se aliviarán, apoyando la continuación del mercado alcista.
Tasa de interés y valoración: La reducción de tasas por parte de la Reserva Federal puede bajar los costos de financiamiento para las empresas y estimular los sectores de alto crecimiento. Sin embargo, si el déficit continúa ampliándose y las tasas de interés se mantienen altas, la presión de valoración limitará el espacio para subir.
Impacto del dólar: El rendimiento a largo plazo del mercado de valores depende de la posición internacional del dólar. Si la hegemonía del dólar se mantiene, la entrada de capital extranjero apoyará el mercado de valores; si la posición del dólar se ve amenazada, la salida de capital podría afectar negativamente al mercado.
Criptomonedas
Políticas monetarias expansivas: Si la Reserva Federal de EE. UU. continúa bajando las tasas de interés y detiene la reducción de su balance, el aumento de la liquidez impulsará el aumento de las criptomonedas, similar al mercado alcista de 2020-2021. A largo plazo, Bitcoin podría superar los 150,000 dólares.
Regulación y adopción: si las políticas son favorables a las criptomonedas, podrían impulsar la adopción institucional, beneficiando al mercado. Pero si el deterioro fiscal provoca una crisis de confianza en el dólar, las criptomonedas podrían recibir flujos de capital como activos refugio.
Factores de riesgo: si la Reserva Federal retrasa la bajada de tipos de interés o si la hegemonía del dólar es desafiada, el mercado de criptomonedas podría experimentar una mayor volatilidad debido a la disminución de la aversión al riesgo.
Estrategia:
Mantener a largo plazo criptomonedas principales, prestar atención a datos en cadena ( como direcciones activas, volumen de transacciones ) para determinar la tendencia.
Diversificar la inversión en proyectos con potencial ( como soluciones Layer 2, Web3), para evitar el riesgo de un solo activo.
Si la posición del dólar se debilita, subir la configuración de BTC como cobertura.
Análisis de datos en cadena
cambios en los datos del impacto a corto plazo en el mercado
1. Flujos de capital de monedas estables
Esta semana del 16 al 26 de mayo de (, el suministro total de stablecoins ha subido ligeramente a 213,596 millones, con un monto de emisión de 2,34 millones, lo que representa un aumento significativo en comparación con el período anterior, principalmente en la segunda mitad de esta semana. En relación al total, 2,34 millones representan aproximadamente el 1,1%, lo cual es un aumento relativamente evidente. Para las criptomonedas de pequeña capitalización, es un cambio marginal positivo. La emisión significa que se crea más "poder adquisitivo preparado para entrar al mercado".
![Informe semanal de observación del mercado: las perturbaciones macroeconómicas intensifican la volatilidad, la fiebre de capital no puede ocultar los riesgos estructurales])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-881b2b643620e9349aa7cfd3ad05784d.webp(
2. Flujo de fondos ETF
Esta semana, el ETF de BTC ha experimentado una gran entrada de capital, alcanzando un total de 2,8 mil millones de dólares, lo que es una fuerte señal de capital que indica que los inversores institucionales están volviendo a ser optimistas sobre BTC. Aunque se estima que la cantidad de BTC que podría adquirir el ETF es ligeramente inferior a las 33,462 monedas de la semana del 21 de abril, es significativamente mayor que las semanas anteriores ), especialmente en comparación con las 5,849 monedas de la semana pasada (, lo que muestra una compra sustancial, y la tendencia de precios es coherente con el flujo de capital.
![Observatorio del Mercado Semanal: El aumento de las perturbaciones macroeconómicas intensifica la volatilidad, la ola de capital no puede ocultar los riesgos estructurales])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d8db384c68e904e47b2a1a580d0c97bd.webp(
3. Prima y descuento de OTC
Esta semana, las primas fuera de línea de las principales monedas estables han aumentado ligeramente, alcanzando el nivel del 100%, lo que indica un resurgimiento en la demanda del mercado por monedas estables. Combinando los datos de monedas estables, no solo el rendimiento en cadena es optimista, sino que también hay una leve tendencia de recuperación en los flujos de capital fuera de línea.
![Informe semanal de observación del mercado: la perturbación macroeconómica aumenta la volatilidad, la ola de fondos no puede ocultar el riesgo estructural])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c32f7be06b2b016c6318ae8551fa7244.webp(
4. Una empresa compra
Este aumento comenzó el 14 de abril de ). Una empresa compró 48045 BTC, gastando aproximadamente 4.5469 mil millones de dólares. Al combinar datos de stablecoins y ETF, se puede ver que la compra de esta empresa también se ha convertido en un canal importante de impulso de capital para este aumento. Además, la frecuencia de compra desde los altos niveles del año pasado ha sido notablemente mayor que en 23-24 años. Actualmente, el costo de esta empresa ha aumentado a 69726 dólares, acercándose al mínimo de abril. Desde un punto de vista analítico, esta empresa se ha convertido en una fuerza importante que influye en el mercado, y en el futuro se necesitará fortalecer el monitoreo de datos relacionados.
5. Saldo del intercambio
Después de la segunda mitad de este aumento, el precio en 95000 (, BTC y ETH continúan siendo retirados de los intercambios, lo que muestra que los inversores no están dispuestos a vender. Especialmente ETH, después de un rápido aumento ) hasta 2500(, hay fondos que se retiran rápidamente de los intercambios, liberando una fuerte "intención de bloqueo", lo que indica que los inversores han recuperado la confianza, y también es una fuerza importante que respalda el aumento de la segunda mitad. Sin embargo, la velocidad de reducción del saldo actual se ha desacelerado, y se debe prestar atención de cerca a si la liquidez en los intercambios seguirá siendo presionada.
![Observatorio del Mercado Semanal: El aumento de las perturbaciones macroeconómicas intensifica la volatilidad, la ola de capital no puede ocultar los riesgos estructurales])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c1b21865f782a9bedeb95020e49bbb73.webp(
) cambios en los datos de impacto del mercado a medio plazo
Dirección de tenencia y proporción de tenencia y URPD
Esta semana, la proporción de direcciones que poseen monedas no ha cambiado mucho, y las direcciones con 100-1000 monedas tampoco han aumentado significativamente. El URPD presenta una estructura de columna relativamente saludable, y estos dos indicadores no han dado señales anormales.
A nivel de datos, el flujo de capital y los datos en cadena de esta semana se han comportado bien, sumado a que el movimiento de las velas es relativamente fluido, la fase general aún puede calificarse como fuerte ( a menos que se produzca un ajuste destructivo la próxima semana ). Incluso si hay un ajuste la próxima semana, no se debe suponer de manera anticipada que necesariamente habrá una caída significativa.
![Observatorio de mercado semanal: las perturbaciones macroeconómicas aumentan la volatilidad, la ola de fondos no puede ocultar los riesgos estructurales]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f216233817e8415a637eb341573ac447.webp(
![Observaciones del mercado semanal: la perturbación macroeconómica intensifica la volatilidad, la ola de capital no puede ocultar el riesgo estructural])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e0eb6fdcf9ffd281d5143dcdd70e3986.webp(
![Observatorio de mercado semanal: La perturbación macroeconómica intensifica la volatilidad, el auge de fondos no puede ocultar el riesgo estructural])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bf44396b9269143b0090c663932ae466.webp(
![Observatorio del Mercado Semanal: La perturbación macroeconómica intensifica la volatilidad, la ola de fondos no puede ocultar los riesgos estructurales])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2943ca41b843de8fede765bcaac0c2d1.webp(
![Observación del mercado semanal: el disturbio macroeconómico intensifica la volatilidad, el auge de fondos no puede ocultar los riesgos estructurales])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-04bf3d141fef6c260b82dbb17af27c7c.webp(
![Informe Semanal de Observación del Mercado: Las perturbaciones macroeconómicas aumentan la volatilidad, la ola de fondos no puede ocultar el riesgo estructural])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e9df7fe9cd455ea31998a0ce6f7af1fb.webp(
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La degradación de la calificación crediticia provoca una Fluctuación en el mercado, y la entrada de capital oculta riesgos. BTC podría enfrentar una alta volatilidad.
El impulso de crecimiento y la entrada de capital ocultan riesgos potenciales, el mercado podría entrar en un período de alta volatilidad.
Macro y entorno del mercado
Recientemente, eventos macroeconómicos han provocado volatilidad en el mercado. La rebaja de las calificaciones crediticias, los cambios en las políticas arancelarias y la legislación sobre reducciones de impuestos han elevado los rendimientos de los bonos del tesoro estadounidense, causando un impacto en el mercado de valores y el mercado de criptomonedas.
El mercado de valores estadounidense podría enfrentar una corrección, con el sector tecnológico bajo presión, mientras que las acciones financieras y de defensa son relativamente resistentes a la caída. Las criptomonedas podrían retroceder hacia niveles de soporte, por lo que se debe prestar atención a las señales de política de la Reserva Federal.
El estímulo fiscal y las expectativas de recortes de tasas son favorables para el mercado de valores y los activos criptográficos, pero también es necesario estar alerta ante la ampliación del déficit fiscal y los riesgos que enfrenta la posición del dólar.
Si la Reserva Federal se inclina hacia la flexibilización y el dominio del dólar se mantiene firme, el mercado tiene la esperanza de seguir subiendo; de lo contrario, podría ser necesario aumentar la asignación de activos no denominados en dólares.
Sugerencias de estrategia: subir las principales criptomonedas y ajustar dinámicamente la estructura de la asignación de activos globales.
Análisis de flujo de capital y estructura del mercado de criptomonedas principales
Flujo de fondos externos
Indicador de sentimiento del mercado
Bitcoin(BTC)
Ethereum(ETH)
El rendimiento es inferior al de BTC, ETH/BTC mantiene la oscilación, los fondos continúan fluyendo hacia BTC.
Movimiento en la cadena: aumento de direcciones activas, lo que podría indicar que se ha completado la fase de formación de un suelo.
Revisión de la economía macro
La rebaja de la calificación crediticia y su impacto en el mercado
Fondo:
El 16 de mayo de 2025, una agencia de calificación redujo la calificación crediticia de Estados Unidos de la categoría más alta, argumentando que la escala de la deuda se disparó a ( 36 billones de dólares, representando el 122% del PIB ) y que los gastos por intereses son altos (, representando el 3% del PIB ). Esto se produce tras la degradación por parte de otras agencias de calificación en 2011 y 2023, lo que resulta en que Estados Unidos pierda la calificación más alta de las tres principales agencias. La degradación, junto con nuevas políticas de aranceles y recortes de impuestos (, se espera que aumente el déficit en 3.3 billones de dólares ), lo que a corto plazo intensifica la volatilidad en el mercado de bonos.
Revisión histórica:
Oferta:
Demanda:
sobre el impacto en el mercado de valores y Bitcoin
Impacto a corto plazo ( hasta julio de 2025 )
Estrategia:
estrategia: Si la Reserva Federal emite señales de relajación, se podría considerar subir la tenencia de criptomonedas principales o tokens DeFi.
impacto a largo plazo(2025 años después)
Estrategia:
Análisis de datos en cadena
cambios en los datos del impacto a corto plazo en el mercado
1. Flujos de capital de monedas estables
Esta semana del 16 al 26 de mayo de (, el suministro total de stablecoins ha subido ligeramente a 213,596 millones, con un monto de emisión de 2,34 millones, lo que representa un aumento significativo en comparación con el período anterior, principalmente en la segunda mitad de esta semana. En relación al total, 2,34 millones representan aproximadamente el 1,1%, lo cual es un aumento relativamente evidente. Para las criptomonedas de pequeña capitalización, es un cambio marginal positivo. La emisión significa que se crea más "poder adquisitivo preparado para entrar al mercado".
![Informe semanal de observación del mercado: las perturbaciones macroeconómicas intensifican la volatilidad, la fiebre de capital no puede ocultar los riesgos estructurales])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-881b2b643620e9349aa7cfd3ad05784d.webp(
2. Flujo de fondos ETF
Esta semana, el ETF de BTC ha experimentado una gran entrada de capital, alcanzando un total de 2,8 mil millones de dólares, lo que es una fuerte señal de capital que indica que los inversores institucionales están volviendo a ser optimistas sobre BTC. Aunque se estima que la cantidad de BTC que podría adquirir el ETF es ligeramente inferior a las 33,462 monedas de la semana del 21 de abril, es significativamente mayor que las semanas anteriores ), especialmente en comparación con las 5,849 monedas de la semana pasada (, lo que muestra una compra sustancial, y la tendencia de precios es coherente con el flujo de capital.
![Observatorio del Mercado Semanal: El aumento de las perturbaciones macroeconómicas intensifica la volatilidad, la ola de capital no puede ocultar los riesgos estructurales])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d8db384c68e904e47b2a1a580d0c97bd.webp(
3. Prima y descuento de OTC
Esta semana, las primas fuera de línea de las principales monedas estables han aumentado ligeramente, alcanzando el nivel del 100%, lo que indica un resurgimiento en la demanda del mercado por monedas estables. Combinando los datos de monedas estables, no solo el rendimiento en cadena es optimista, sino que también hay una leve tendencia de recuperación en los flujos de capital fuera de línea.
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4. Una empresa compra
Este aumento comenzó el 14 de abril de ). Una empresa compró 48045 BTC, gastando aproximadamente 4.5469 mil millones de dólares. Al combinar datos de stablecoins y ETF, se puede ver que la compra de esta empresa también se ha convertido en un canal importante de impulso de capital para este aumento. Además, la frecuencia de compra desde los altos niveles del año pasado ha sido notablemente mayor que en 23-24 años. Actualmente, el costo de esta empresa ha aumentado a 69726 dólares, acercándose al mínimo de abril. Desde un punto de vista analítico, esta empresa se ha convertido en una fuerza importante que influye en el mercado, y en el futuro se necesitará fortalecer el monitoreo de datos relacionados.
5. Saldo del intercambio
Después de la segunda mitad de este aumento, el precio en 95000 (, BTC y ETH continúan siendo retirados de los intercambios, lo que muestra que los inversores no están dispuestos a vender. Especialmente ETH, después de un rápido aumento ) hasta 2500(, hay fondos que se retiran rápidamente de los intercambios, liberando una fuerte "intención de bloqueo", lo que indica que los inversores han recuperado la confianza, y también es una fuerza importante que respalda el aumento de la segunda mitad. Sin embargo, la velocidad de reducción del saldo actual se ha desacelerado, y se debe prestar atención de cerca a si la liquidez en los intercambios seguirá siendo presionada.
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) cambios en los datos de impacto del mercado a medio plazo
Dirección de tenencia y proporción de tenencia y URPD
Esta semana, la proporción de direcciones que poseen monedas no ha cambiado mucho, y las direcciones con 100-1000 monedas tampoco han aumentado significativamente. El URPD presenta una estructura de columna relativamente saludable, y estos dos indicadores no han dado señales anormales.
A nivel de datos, el flujo de capital y los datos en cadena de esta semana se han comportado bien, sumado a que el movimiento de las velas es relativamente fluido, la fase general aún puede calificarse como fuerte ( a menos que se produzca un ajuste destructivo la próxima semana ). Incluso si hay un ajuste la próxima semana, no se debe suponer de manera anticipada que necesariamente habrá una caída significativa.
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![Observatorio del mercado semanal: las perturbaciones macroeconómicas aumentan la volatilidad, los fondos