Análisis completo de la lógica de inversión DePIN: un sistema de organización desde el concepto hasta el marco.

DePIN: Desglosando la lógica de inversión desde cero

Recientemente, Grayscale publicó un informe de investigación sobre DePIN, que muestra varios proyectos destacados de DePIN y su capitalización de mercado. Desde 2022, DePIN y AI han sido considerados como dos direcciones emergentes en la inversión en criptomonedas. Sin embargo, parece que en el campo de DePIN aún no ha surgido un verdadero proyecto icónico. Aunque Helium se considera un proyecto destacado, en realidad existía incluso antes de la aparición del concepto DePIN. En la tabla, Bittensor, Render y Akash se clasifican más como parte de la pista de AI.

Esta situación indica que DePIN aún carece de un proyecto líder lo suficientemente fuerte para romper el potencial máximo de esta pista. Por lo tanto, podría haber algunas oportunidades de inversión potenciales en la pista DePIN en los próximos 1-3 años.

Este artículo intentará desglosar la lógica de inversión de DePIN desde lo básico, incluyendo por qué DePIN es una dirección de inversión digna de atención, así como presentar un marco de análisis simple. Dado que DePIN es un concepto integral que abarca múltiples subcampos, el artículo adoptará una perspectiva más macro para explicar los conceptos relevantes, al mismo tiempo que proporcionará algunos casos concretos.

La oportunidad de Alpha aún está, comenzando desde cero a desglosar la lógica de inversión de DePIN

¿Por qué prestar atención a la inversión en DePIN?

DePIN no es solo una palabra de moda

Primero es necesario aclarar que descentralizar la infraestructura del mundo físico no es solo una idea superficial, ni simplemente una "especulación conceptual", sino algo que se puede llevar a cabo de manera efectiva. En DePIN, de hecho, existen algunos escenarios donde la descentralización puede lograr ciertas funciones u optimizar ciertos procesos.

A continuación se presentan dos ejemplos simples:

En un área clave de DePIN, la industria de las telecomunicaciones, tomando como ejemplo el mercado estadounidense, los operadores de telecomunicaciones tradicionales a menudo necesitan invertir grandes cantidades de dinero en subastas de licencias de espectro y despliegue de estaciones base. El costo de despliegue de una estación base macro con un radio de cobertura de 1-3 kilómetros oscila entre 200,000 y 500,000 dólares. En 2022, durante una subasta del espectro 5G de 3.45 GHz por parte de la Comisión Federal de Comunicaciones de EE. UU., un gran operador invirtió 9,000 millones de dólares, convirtiéndose en el operador con la mayor inversión. Este modelo de construcción de infraestructura dominado por la centralización ha llevado a precios elevados en los servicios de telecomunicaciones.

Un cierto proyecto de red móvil descentralizada está distribuyendo el costo inicial entre cada usuario a través de un enfoque de crowdsourcing comunitario. Los individuos solo necesitan comprar un dispositivo hotspot por 249 dólares o 499 dólares para acceder a la red y convertirse en "microoperadores", impulsando la creación de redes de forma espontánea en la comunidad mediante incentivos en tokens, lo que reduce la inversión total. El costo de un operador tradicional para implementar una macroestación es de aproximadamente 200,000 dólares, mientras que este proyecto puede lograr un alcance similar al desplegar alrededor de 100 dispositivos hotspot (con un costo total de aproximadamente 50,000 dólares), lo que representa una reducción de costos de aproximadamente el 75%.

Además, en el campo de los datos de IA, las empresas de IA tradicionales deben pagar hasta 300 millones de dólares al año en tarifas de API a las plataformas de redes sociales para obtener datos de entrenamiento, y utilizan proxies residenciales y proxies de centros de datos para rastrear datos. No solo eso, sino que también enfrentan cada vez más limitaciones de derechos de autor y técnicas, lo que dificulta garantizar la conformidad y diversidad de las fuentes de datos.

Un proyecto de recolección de datos descentralizado ha superado este obstáculo a través de arañas web distribuidas, permitiendo a los usuarios compartir su ancho de banda ocioso descargando una extensión de navegador, ayudando a capturar datos de páginas web públicas y obteniendo recompensas en tokens a cambio. Este modelo ha reducido drásticamente los costos de adquisición de datos para las empresas de IA, al mismo tiempo que ha logrado diversidad y distribución geográfica de los datos. Según las estadísticas de este proyecto, actualmente hay más de 100 millones de direcciones IP de 190 países participando en la red, contribuyendo con 1,000 TB de datos de Internet diariamente.

En resumen, un punto de partida básico para invertir en la dirección de DePIN es que la infraestructura física descentralizada tiene la oportunidad de hacerlo mejor que la infraestructura física tradicional, e incluso lograr cosas que los métodos tradicionales no pueden.

como punto de convergencia entre infraestructura y aplicaciones para consumidores

Como las dos principales líneas de inversión en criptomonedas, la infraestructura y las aplicaciones para consumidores enfrentan algunos problemas.

Los proyectos de infraestructura generalmente tienen dos características: primero, poseen una fuerte propiedad técnica, como la prueba de conocimiento cero, la encriptación homomórfica completa y el cálculo seguro multiparte, que tienen un alto umbral, y existe cierta desconexión en la percepción del mercado. En segundo lugar, aparte de los proyectos que conocemos, como la red de primera capa/red de segunda capa, puentes entre cadenas y staking, que pueden llegar directamente a los usuarios finales, la mayoría de la infraestructura en realidad está dirigida a empresas. Por ejemplo, herramientas para desarrolladores, capas de disponibilidad de datos, oráculos, coprocesadores, etc., están relativamente alejados de los usuarios comunes.

Estos dos puntos hacen que sea difícil para los proyectos de infraestructura impulsar la cuota de atención de los usuarios y que su capacidad de difusión sea limitada. A pesar de que una infraestructura de calidad tiene un cierto grado de coincidencia en el mercado de productos y puede ser autosuficiente a través de ciclos, la falta de cuota de atención en un mercado donde la atención es escasa dificulta la posterior salida al mercado de la moneda del proyecto.

Por otro lado, las aplicaciones para consumidores tienen la ventaja de estar directamente orientadas a los usuarios finales, lo que les otorga una ventaja natural en la captura de la cuota de atención. Sin embargo, los nuevos conceptos pueden ser fácilmente refutados por el mercado, e incluso después de un cambio de tendencia, pueden caer drásticamente. Este tipo de proyectos a menudo caen en un ciclo que va desde ser impulsados por conceptos hasta una explosión a corto plazo, y luego a una recesión por refutación, con un ciclo de vida corto. Ejemplos incluyen ciertos tokens sociales y redes sociales descentralizadas.

Crecimiento, cuota de mente y la lista de tokens son temas ampliamente discutidos en este ciclo. En conjunto, DePIN puede abordar adecuadamente la dificultad de combinar los dos puntos anteriores y encontrar un punto de equilibrio.

  1. DePIN se basa en la demanda real del mundo físico, como energía, redes inalámbricas, etc. Los proyectos DePIN de alta calidad tienen una sólida correspondencia entre producto y mercado y generan ingresos, son difíciles de refutar y fáciles de entender por el mercado. Por ejemplo, un paquete de datos ilimitado de $30 al mes de una red móvil descentralizada es claramente más barato que las opciones ofrecidas por los operadores tradicionales.

  2. DePIN también tiene necesidades de uso del lado del usuario, lo que puede capturar la cuota de mente. Por ejemplo, los usuarios pueden descargar un complemento de navegador de un proyecto de recopilación de datos descentralizado para contribuir con su ancho de banda ocioso. Actualmente, este proyecto ha alcanzado 2.5 millones de usuarios finales, muchos de los cuales son usuarios no nativos de criptomonedas. Otros sectores, como eSIM, WiFi, datos de vehículos, etc., son igualmente cercanos a los usuarios.

La oportunidad de Alpha todavía está presente, analizando desde cero la lógica de inversión de DePIN

Marco de inversión DePIN

dirección

Desde una perspectiva intuitiva, 5G y las redes inalámbricas son un gran mercado, mientras que los datos de vehículos y los datos meteorológicos son un mercado pequeño. Desde el lado de la demanda, hay que ver si es una necesidad urgente (5G) o si la demanda es fuerte. Además, dado que la participación de 5G en el mercado tradicional es muy grande, incluso si DePIN puede captar una pequeña parte de eso, en términos del volumen de criptomonedas, la capacidad del mercado también es bastante considerable.

La oportunidad Alpha sigue, organizando desde cero la lógica de inversión de DePIN

producto

Según el informe de una determinada institución de investigación, el modelo DePIN es especialmente adecuado para industrias con altos requerimientos de capital, altas barreras de entrada, un claro monopolio y un uso insuficiente de recursos. La respuesta a la cuestión de la adecuación del producto al mercado implica, en esencia, dos puntos.

En el lado de la oferta, ¿ha logrado DePIN hacer cosas que antes no se podían hacer, o tiene ventajas destacadas en comparación con las soluciones existentes (costo, eficiencia, etc.)? Por ejemplo, en el campo de la recolección de mapas de un cierto proyecto de mapa descentralizado, la recolección de mapas tradicional presenta al menos tres grandes problemas:

  • Dependencia tradicional de flotas de vehículos profesionales y anotaciones manuales, costos elevados y escasa escalabilidad
  • Los proveedores de servicios de mapas principales tienen un ciclo de actualización largo y una baja cobertura en áreas remotas.
  • Los proveedores de servicios de mapas centralizados monopolizan el poder de fijación de precios de los datos

El proyecto permite a los usuarios recopilar datos mediante la venta de cámaras de tablero, utilizando un modelo de crowdsourcing para convertir la recolección de datos en una actividad que los usuarios realizan diariamente al conducir. A través de incentivos en tokens, se guía a los usuarios para que prioricen los recursos en áreas de alta demanda.

En el lado de la demanda, los productos ofrecidos por DePIN deben tener una demanda real en el mercado, y es preferible que haya una fuerte disposición a pagar. Un ejemplo similar es que este proyecto de mapa puede vender datos de mapas a empresas de conducción autónoma, logística, seguros y gobiernos municipales, validando así la demanda clave.

Sobre el hardware, una institución de inversión en un artículo de 2023 comienza hablando del hardware. A continuación, se presentan algunos puntos adicionales.

La línea de tiempo del hardware se puede resumir como "fabricación—venta—distribución—mantenimiento".

Fabricación

¿El equipo del proyecto diseña y fabrica su propio hardware, o utiliza hardware existente? Por ejemplo, un proyecto de red móvil descentralizada que ofrece dos tipos de puntos de acceso propios y también admite la integración de redes WiFi existentes. O en el caso de proyectos DePIN de computación y almacenamiento, se pueden utilizar directamente tarjetas gráficas y discos duros existentes, entre otros.

Venta

El precio de venta claro significa que los usuarios calcularán el periodo de recuperación según las ganancias potenciales. Un proyecto de red móvil descentralizada tiene un punto de acceso móvil doméstico que cuesta 249 dólares, y un dispositivo de recolección de datos para vehículos que cuesta 1,331 dólares.

Distribución

¿Cómo distribuir? La distribución implica muchos factores de incertidumbre: el tiempo de logística, los costos de transporte, y el ciclo de entrega desde el inicio de la preventa, entre otros. Para proyectos dirigidos a una escala global, un diseño y métodos de distribución inadecuados pueden ralentizar significativamente el progreso del proyecto.

mantenimiento

¿Qué deben hacer los usuarios para mantener el hardware? Algunos dispositivos pueden depreciarse o desgastarse. El ejemplo de mantenimiento más simple es un proyecto de recolección de datos descentralizado, donde los usuarios solo necesitan descargar una extensión del navegador, sin requerir otras operaciones; o un punto de acceso de un proyecto de red móvil descentralizada, que solo requiere una instalación sencilla para funcionar de manera continua. Si se involucra la generación de energía solar, entre otros, puede ser más complejo.

Considerando los puntos anteriores, el modelo más simple es utilizar directamente el ancho de banda de la red existente, sin necesidad de fabricación y distribución, los usuarios pueden comenzar sin barreras, y no se requiere ventas, lo que ayuda a expandir rápidamente la red en las primeras etapas del proyecto.

Es cierto que los proyectos en cada dirección tienen diferentes necesidades de hardware. Pero el hardware está relacionado con la fricción en la adopción inicial. Cuanto menor sea la fricción en las primeras etapas del proyecto, mejor. A medida que el proyecto madura, cierta fricción puede traer retención y un cierto grado de relación de vinculación. Para los equipos emergentes, es necesario controlar la selección de caminos y la inversión de recursos en hardware, progresando gradualmente en lugar de hacerlo de una sola vez.

Imagina, si no es fácil desde "fabricación - venta - distribución - mantenimiento", ¿por qué los usuarios participarían a menos que haya un incentivo muy fuerte y seguro?

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economía de tokens

El diseño del mecanismo de token es una de las partes más desafiantes de los proyectos DePIN. A diferencia de los proyectos en otros campos, DePIN necesita incentivar a todas las partes involucradas en la red desde las primeras etapas, por lo que es necesario lanzar el token en una fase muy temprana del proyecto. Este tema es adecuado para abrir un nuevo artículo y realizar algunos estudios de caso, por lo que no se profundizará en este texto.

equipo

En la composición del equipo, se necesita al menos un fundador con los siguientes antecedentes: primero, alguien que haya trabajado en una empresa tradicional en este campo y tenga una experiencia rica, responsable de asuntos prácticos como la tecnología y los productos; segundo, alguien que sea nativo en criptomonedas, que entienda la economía de tokens y la construcción de comunidades, y que pueda distinguir las preferencias y los modelos mentales de los usuarios de criptomonedas y los no usuarios.

otros

Los problemas de regulación, como la recolección de imágenes y datos de las carreteras en ciertas áreas, son claramente muy sensibles.

Resumen

Las criptomonedas no han tenido aplicaciones que realmente "rompan el círculo" en este ciclo, parece que todavía estamos lejos de la adopción por parte de usuarios fuera del círculo. Algunos incentivos a corto plazo que ofrecen las aplicaciones de criptomonedas son la razón por la que los usuarios las utilizan, pero no son sostenibles. Sin embargo, los beneficios económicos derivados de DePIN desde la base podrían reemplazar la infraestructura tradicional del lado del usuario, logrando así la sostenibilidad de las aplicaciones y una adopción masiva.

A pesar de que la característica de DePIN de combinarse con la realidad hace que su ciclo de desarrollo sea más largo, ya hemos visto algunos destellos de esperanza en el desarrollo de un proyecto de red móvil descentralizada: este proyecto colabora con un importante operador móvil, permitiendo que los dispositivos de los usuarios cambien sin problemas a la red 5G nacional de ese operador, por ejemplo, cuando los usuarios salen del área de cobertura de un punto de acceso comunitario.

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FunGibleTomvip
· 08-17 12:29
Buen artículo, claro y accesible.
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DeFiChefvip
· 08-16 10:37
Las oportunidades tempranas son mejores.
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rugpull_survivorvip
· 08-16 03:42
DePIN tiene un gran potencial
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TokenTaxonomistvip
· 08-15 01:36
Esperamos el líder surgir
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TokenVelocityTraumavip
· 08-14 14:04
Vale la pena investigar más a fondo seguir
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MetaverseLandlordvip
· 08-14 14:01
Descentralización en construcción
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ChainChefvip
· 08-14 13:52
Vale la pena seguir DePIN
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AltcoinHuntervip
· 08-14 13:48
Sugerencia de introducir una posición antes de que suba
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SleepyArbCatvip
· 08-14 13:48
líder proyecto más clave
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