Preocupaciones sobre BTC: El interés de Wall Street por el ETF impulsa el aumento del precio de la moneda, pero su actividad en la red sigue atrapada en una continua baja.
Según el último análisis de Coinmetrics, el sólido rendimiento del mercado de Bitcoin en 2025 se debe principalmente a la fuerte demanda de ETF de contado y bonos de activos digitales (DAT). Sin embargo, esta prosperidad a nivel de capital no ha logrado transmitirse de manera efectiva a la red subyacente de Bitcoin.
Los datos en la cadena muestran que, a pesar de que el BTC es apreciado como activo por Wall Street, su actividad en la red sigue siendo débil, y la falta de demanda de espacio en bloques ha llevado a que los ingresos por tarifas de los mineros permanezcan en niveles bajos durante mucho tiempo. Esta contradicción estructural representa un desafío para la seguridad y descentralización a largo plazo del BTC.
Desde la cuarta reducción a la mitad en abril de 2024, la recompensa por bloque ha disminuido aún más, pero la proporción de las tarifas en los ingresos de los mineros sigue siendo inferior al 1%, lo que hace que los mineros dependan cada vez más del aumento del precio de BTC para mantener sus operaciones. Si las tarifas no pueden aumentar de manera efectiva para compensar la constante disminución de la recompensa por bloque, muchos mineros enfrentarán riesgos de pérdidas e incluso de apagones.
Al mismo tiempo, el riesgo de centralización de la potencia de cálculo también está aumentando. En la actualidad, los dos grandes grupos de minería, Foundry y Antpool, controlan cerca de la mitad de la potencia total. En un contexto de aumento constante de los costos de hardware, los mineros individuales a menudo se ven obligados a vender BTC para cubrir los gastos operativos.
Lo que es aún más preocupante es que, aunque los inversores institucionales ven el BTC como ‘oro digital’ para la asignación de activos, esta acción ha elevado el precio del BTC, pero no se ha traducido en una demanda real de transacciones en la cadena.
Al mismo tiempo, debido a que la compra de ETF y DAT no genera transacciones en la cadena de bloques directamente, no puede proporcionar ingresos por comisiones sostenibles para los mineros.
Y esta dificultad podría volverse aún más aguda después de la próxima reducción a la mitad en 2028, cuando la recompensa por bloque se reduzca a 1.5625 BTC, y la seguridad de la red dependerá aún más de una economía en cadena activa.
Para romper este estancamiento, los desarrolladores también están explorando activamente la creación de aplicaciones nativas de BTC, con la esperanza de reintegrar las actividades económicas en la red principal de BTC. Sin embargo, los proyectos existentes apenas generan ingresos por comisiones para los mineros.
En resumen, para que #Bitcoin mantenga su alta valoración, es necesario activar el crecimiento de la actividad de la red subyacente de BTC, ya que solo con la inversión segura de los mineros y el crecimiento del valor de la red se puede lograr un ciclo positivo, permitiendo que Bitcoin cumpla con su doble visión de oro digital y red descentralizada.
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Preocupaciones sobre BTC: El interés de Wall Street por el ETF impulsa el aumento del precio de la moneda, pero su actividad en la red sigue atrapada en una continua baja.
Según el último análisis de Coinmetrics, el sólido rendimiento del mercado de Bitcoin en 2025 se debe principalmente a la fuerte demanda de ETF de contado y bonos de activos digitales (DAT). Sin embargo, esta prosperidad a nivel de capital no ha logrado transmitirse de manera efectiva a la red subyacente de Bitcoin.
Los datos en la cadena muestran que, a pesar de que el BTC es apreciado como activo por Wall Street, su actividad en la red sigue siendo débil, y la falta de demanda de espacio en bloques ha llevado a que los ingresos por tarifas de los mineros permanezcan en niveles bajos durante mucho tiempo. Esta contradicción estructural representa un desafío para la seguridad y descentralización a largo plazo del BTC.
Desde la cuarta reducción a la mitad en abril de 2024, la recompensa por bloque ha disminuido aún más, pero la proporción de las tarifas en los ingresos de los mineros sigue siendo inferior al 1%, lo que hace que los mineros dependan cada vez más del aumento del precio de BTC para mantener sus operaciones. Si las tarifas no pueden aumentar de manera efectiva para compensar la constante disminución de la recompensa por bloque, muchos mineros enfrentarán riesgos de pérdidas e incluso de apagones.
Al mismo tiempo, el riesgo de centralización de la potencia de cálculo también está aumentando. En la actualidad, los dos grandes grupos de minería, Foundry y Antpool, controlan cerca de la mitad de la potencia total. En un contexto de aumento constante de los costos de hardware, los mineros individuales a menudo se ven obligados a vender BTC para cubrir los gastos operativos.
Lo que es aún más preocupante es que, aunque los inversores institucionales ven el BTC como ‘oro digital’ para la asignación de activos, esta acción ha elevado el precio del BTC, pero no se ha traducido en una demanda real de transacciones en la cadena.
Al mismo tiempo, debido a que la compra de ETF y DAT no genera transacciones en la cadena de bloques directamente, no puede proporcionar ingresos por comisiones sostenibles para los mineros.
Y esta dificultad podría volverse aún más aguda después de la próxima reducción a la mitad en 2028, cuando la recompensa por bloque se reduzca a 1.5625 BTC, y la seguridad de la red dependerá aún más de una economía en cadena activa.
Para romper este estancamiento, los desarrolladores también están explorando activamente la creación de aplicaciones nativas de BTC, con la esperanza de reintegrar las actividades económicas en la red principal de BTC. Sin embargo, los proyectos existentes apenas generan ingresos por comisiones para los mineros.
En resumen, para que #Bitcoin mantenga su alta valoración, es necesario activar el crecimiento de la actividad de la red subyacente de BTC, ya que solo con la inversión segura de los mineros y el crecimiento del valor de la red se puede lograr un ciclo positivo, permitiendo que Bitcoin cumpla con su doble visión de oro digital y red descentralizada.