Desde una perspectiva histórica, el mercado de Activos Cripto sigue claramente un ciclo de cuatro años, con precios experimentando fases sucesivas de Subir y caída. Grayscale Research considera que los inversores pueden monitorear varios indicadores basados en blockchain y otros indicadores para rastrear el ciclo de Activos Cripto y proporcionar referencias para la toma de decisiones de Gestión de riesgos.
Los activos cripto son una clase de activos cada vez más madura: los nuevos ETF de Bitcoin y Ethereum amplían los canales de entrada al mercado, y el próximo gobierno de Trump podría traer una mayor transparencia regulatoria a la industria de encriptación. Por estas razones, es posible que la valoración del mercado de activos cripto alcance un nuevo máximo histórico.
Grayscale Research cree que el mercado actual se encuentra en la etapa intermedia de un nuevo ciclo de encriptación. Si los fundamentos (como la adopción de aplicaciones y las condiciones generales del mercado económico) son sólidos, es posible que el mercado alcista continúe hasta 2025 o incluso más tiempo.
Al igual que muchos productos físicos, el precio de Bitcoin no sigue estrictamente el modelo de 'caminata aleatoria'. En cambio, la tendencia de precios de Bitcoin muestra características de impulso estadístico: las tendencias alcistas a menudo siguen de cerca las tendencias alcistas, y las tendencias bajistas a menudo también siguen de cerca las tendencias bajistas. Aunque el precio de Bitcoin puede subir o bajar a corto plazo, a largo plazo muestra tendencias cíclicas significativas (Figura 1).
Fuente: Gráficos de Coin MetricsGráfico 1: El precio de Bitcoin fluctúa repetidamente, pero en general muestra una tendencia al alza
Cada ciclo de precios pasado tiene sus propios factores impulsores, y la tendencia de precios futuros no seguirá completamente la experiencia pasada. Además, a medida que Bitcoin se vuelve cada vez más maduro y es adoptado por inversores tradicionales de manera más amplia, y con la disminución del impacto del evento de reducción a la mitad en la oferta, es posible que las regularidades en los cambios cíclicos del precio de Bitcoin se redefinan o desaparezcan por completo. A pesar de esto, estudiar los ciclos pasados aún puede proporcionar a los inversores algunas pautas sobre el comportamiento estadístico típico de Bitcoin, lo que puede servir como referencia para su toma de decisiones en la Gestión de riesgos.
Observación del ciclo histórico del Bitcoin
La Figura 2 muestra el rendimiento de precios de Bitcoin en cada fase de aumento anterior. El precio se indexa a 100 en el punto bajo del ciclo (inicio de la fase de aumento) y se rastrea hasta el pico (fin de la fase de aumento). La Figura 3 muestra la misma información que la Figura 2 en forma de tabla.
El primer ciclo de precios de Bitcoin en la historia fue relativamente corto y volátil: el primer ciclo duró menos de un año, y el segundo ciclo duró aproximadamente dos años. En ambos ciclos, el precio de Bitcoin subió más de 500 veces desde su punto más bajo. Los dos ciclos siguientes duraron menos de tres años cada uno. Durante el ciclo de enero de 2015 a diciembre de 2017, el precio de Bitcoin aumentó más de 100 veces, mientras que durante el ciclo de diciembre de 2018 a noviembre de 2021, el precio de Bitcoin aumentó alrededor de 20 veces.
Fuente de la imagen: Gráficos de Coin Metrics 2: En los dos ciclos de mercado anteriores, el precio de Bitcoin ha seguido una tendencia similar.
Después de alcanzar su pico en noviembre de 2021, el precio de Bitcoin cayó a un mínimo cíclico de alrededor de 16,000 dólares en noviembre de 2022. El actual período de aumento de precios ha estado en marcha desde entonces, durante más de dos años. Como se muestra en la Figura 2, el último aumento de precios es bastante cercano a los dos ciclos anteriores de Bitcoin, que duraron aproximadamente tres años antes de alcanzar su punto máximo. En términos de la magnitud del aumento, el aumento actual en este ciclo de Bitcoin es de aproximadamente 6 veces, aunque la tasa de rendimiento es considerable, es significativamente menor que la lograda en los últimos cuatro ciclos. En resumen, aunque no podemos asegurar si la tasa de rendimiento futura será similar a la de los ciclos anteriores, la historia de Bitcoin nos dice que el último mercado alcista aún puede continuar en términos de duración y magnitud.
Fuente de imagen: Gráfico de Coin Metrics 3: Cuatro ciclos diferentes en la historia del precio de Bitcoin
Indicador en cadena
Además de observar el rendimiento de los precios en períodos anteriores, los inversores también pueden aplicar una variedad de indicadores basados en blockchain para evaluar la madurez del mercado alcista de Bitcoin. Por ejemplo, indicadores comunes incluyen: la rentabilidad de los compradores de Bitcoin, la entrada de nuevos fondos en Bitcoin y los niveles de precios relacionados con los ingresos de los mineros de Bitcoin.
Un indicador especialmente popular es el cociente entre la capitalización de mercado de Bitcoin (MV) (la oferta circulante de Bitcoin multiplicada por el precio de mercado actual) y el valor realizado (RV) (la suma de los precios de las últimas transacciones en cadena de Bitcoin). Este indicador se conoce como la relación MVRV y puede considerarse como el grado en que la capitalización de mercado de Bitcoin supera el costo total del mercado. En los últimos cuatro ciclos, la relación MVRV ha alcanzado al menos un valor de (Figura 4). Actualmente, la relación MVRV es de 2.6, lo que indica que este último ciclo puede durar más tiempo. Sin embargo, el pico de la relación MVRV en ciclos anteriores ha estado disminuyendo, por lo que es posible que este indicador nunca alcance el nivel 4 en este ciclo.
Fuente de la imagen: Coin Metrics Figura 4: Tendencia histórica de la tasa MVRV de Bitcoin
Algunos indicadores en cadena evalúan el grado de entrada de nuevos fondos en el ecosistema de Bitcoin. Los inversores experimentados en criptomonedas suelen referirse a este marco como HODL Waves. Hay varios indicadores de evaluación disponibles, pero Grayscale Research tiende a utilizar la proporción de la cantidad de tokens en movimiento en cadena el año pasado en comparación con la oferta total flotante libre de Bitcoin (Gráfico 5). En los últimos cuatro ciclos, este indicador ha alcanzado al menos el 60%. Esto significa que durante la fase de aumento, al menos el 60% de la oferta flotante libre se negocia en cadena durante un año. Actualmente, este número es aproximadamente del 54%, lo que indica que podríamos ver más Bitcoin cambiando de manos en cadena antes de que el precio alcance su punto máximo.
Fuente de la imagen: Coin Metrics Figura 5: La proporción de Bitcoin activo en circulación en los últimos años es inferior al 60%
Algunos indicadores cíclicos se centran en los mineros de Bitcoin, es decir, los proveedores de servicios profesionales que protegen la red Bitcoin. Por ejemplo, un criterio común de evaluación es calcular la proporción entre la capitalización de los mineros (MC) (el valor en dólares de todos los bitcoins que poseen los mineros) y la llamada 'thermocap' (TC) (el valor acumulado de los bitcoins emitidos a los mineros a través de recompensas en bloques y tarifas de transacción). Por lo general, cuando el valor de los activos de los mineros alcanza un cierto umbral, es posible que comiencen a obtener ganancias. Históricamente, cuando la relación MCTC supera 10, el precio eventualmente alcanza su punto máximo durante ese ciclo (ver gráfico 6). Actualmente, la relación MCTC es de aproximadamente 6, lo que indica que aún nos encontramos en la mitad del ciclo actual. Sin embargo, al igual que la relación MVRV, este indicador está disminuyendo constantemente en el pico del ciclo reciente, por lo que es posible que el precio alcance su punto máximo antes de que la relación MCTC alcance 10.
Fuente: Coin MetricsFigura 6: El pico cíclico del indicador MCTC de los mineros de Bitcoin también está disminuyendo constantemente
Todavía hay muchos otros indicadores en cadena, que pueden tener ligeras diferencias con los indicadores de otras fuentes de datos. Además, estas herramientas solo pueden comprender aproximadamente la situación actual del precio de Bitcoin en comparación con el pasado, y no garantizan que la relación entre estos indicadores y el rendimiento futuro del precio sea similar al pasado. Dicho esto, en general, los indicadores comunes del ciclo de Bitcoin siguen estando por debajo del nivel alcanzado por el precio en el pasado. Esto indica que si los fundamentos son sólidos, es posible que el actual mercado alcista continúe.
Indicadores de mercado fuera de Bitcoin
El mercado de criptomonedas no se limita solo a Bitcoin. Las señales de otras industrias también pueden proporcionar orientación sobre el estado del ciclo del mercado. Creemos que estos indicadores podrían ser especialmente importantes en el próximo año debido al rendimiento relativo de Bitcoin y otros activos de encriptación. En los últimos dos ciclos de mercado, la dominancia de Bitcoin (su participación en la capitalización total de criptomonedas) alcanzó su punto máximo aproximadamente dos años después del inicio del mercado alcista (Figura 7). La dominancia de Bitcoin ha comenzado a disminuir recientemente y se encuentra en un momento aproximado de dos años desde el inicio de este ciclo de mercado. Si esta tendencia continúa, los inversores deben considerar prestar atención a indicadores más amplios de evaluación para determinar si la valoración de las criptomonedas está acercándose a un máximo cíclico.
Fuente: Coin Metrics Figura 7: En los últimos dos ciclos, la dominancia de Bitcoin ha mostrado una tendencia a la baja en el tercer año.
Por ejemplo, los inversores pueden monitorear las tasas de financiamiento, que son los costos de mantener posiciones largas en contratos perpetuos. Cuando hay una alta demanda de apalancamiento por parte de los especuladores, las tasas de financiamiento tienden a subir. Por lo tanto, el nivel general de las tasas de financiamiento en el mercado puede indicar la posición general de los especuladores. El gráfico 8 muestra las tasas de financiamiento promedio ponderadas de las 10 principales criptomonedas después de Bitcoin (es decir, las principales 'altcoins'). Actualmente, las tasas de financiamiento son claramente positivas, lo que indica una alta demanda de posiciones largas por parte de los inversores apalancados, a pesar de la fuerte caída de la semana pasada. Además, aunque actualmente están en un punto local alto, las tasas de financiamiento siguen siendo más bajas que los niveles anteriores de este año y el pico del ciclo anterior. Por lo tanto, creemos que el nivel actual de las tasas de financiamiento indica que la especulación en el mercado aún no ha alcanzado su punto máximo.
Fuente de la imagen: Coin Metrics Figura 8: La tasa de financiación indica el nivel medio de especulación de las criptomonedas.
En comparación, los contratos en abiertos (OI) de los futuros perpetuos de las criptomonedas de imitación han alcanzado niveles relativamente altos. Antes del importante evento de liquidación del 9 de diciembre, los contratos en abiertos de las criptomonedas de imitación en las tres principales bolsas de futuros perpetuos habían alcanzado casi 54 mil millones de dólares (Gráfico 9). Esto indica que los especuladores en todo el mercado tienen una posición relativamente alta. Después de la liquidación a gran escala, los contratos en abiertos de las criptomonedas de imitación cayeron aproximadamente 10 mil millones de dólares, pero aún se mantienen en niveles altos. La alta posición de los especuladores alcistas puede estar en consonancia con la etapa posterior del ciclo del mercado, por lo que puede ser importante seguir monitoreando este indicador.
Fuente de la imagen: Gráficos de monedas Gráfico 9: Recientemente, el volumen de tenencias de monedas de imitación antes de la liquidación es alto
El mercado alcista continuará
Desde la creación del Bitcoin en 2009, el mercado de Activos Cripto ha experimentado un gran progreso y actualmente presenta varias características diferentes del pasado mercado de encriptación. Lo más importante es que la aprobación de los ETF de Bitcoin y Ethereum por parte del mercado estadounidense ha traído una entrada neta de capital de 36.7 mil millones de dólares y ha ayudado a incluir los activos de encriptación en carteras de inversión más amplias y tradicionales. Además, creemos que las recientes elecciones estadounidenses pueden traer más claridad regulatoria al mercado y ayudar a asegurar la posición permanente de los activos de encriptación en la economía más grande del mundo. En comparación con el pasado, este es un cambio significativo, ya que anteriormente muchos analistas cuestionaban el futuro a largo plazo de la categoría de activos de encriptación. Por estas razones, la valoración de Bitcoin y otros activos de encriptación puede no seguir las leyes históricas tempranas.
Al mismo tiempo, el bitcóin y muchos otros activos cripto pueden considerarse como productos digitales, que, al igual que otros productos, pueden mostrar un cierto nivel de dinámica de precios. Por lo tanto, la evaluación de los indicadores en cadena y los datos de las monedas de baja capitalización puede ser útil para que los inversores tomen decisiones de gestión de riesgos. Grayscale Research considera que, en general, el mercado de encriptación se encuentra en la fase media del mercado alcista: indicadores como la relación MVRV están muy por encima de los mínimos del ciclo, pero aún no han alcanzado los niveles que simbolizan los máximos anteriores del mercado. Si los fundamentos (como la adopción de aplicaciones y las condiciones generales del mercado económico) son sólidos, creemos que el mercado alcista de encriptación continuará hasta 2025 y más allá.
【Descargo de responsabilidad】 El mercado es arriesgado y la inversión debe ser cautelosa. Este artículo no constituye un consejo de inversión y los usuarios deben considerar si las opiniones, opiniones o conclusiones aquí contenidas son apropiadas para sus circunstancias particulares. Invierta en consecuencia bajo su propio riesgo.
Este artículo ha sido reproducido con autorización de 'Foresight News'.
Autores originales: Zach Pandl, Michael Zhao
『¿Hasta dónde ha llegado el mercado alcista de la encriptación? Grayscale: estamos en medio plazo y la tendencia alcista puede continuar hasta este momento』Este artículo se publicó por primera vez en 'Ciudad de encriptación'
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
¿Dónde ha llegado el mercado alcista de encriptación? Grayscale: Estamos en el mediano plazo, el impulso alcista puede continuar hasta este momento.
Desde una perspectiva histórica, el mercado de Activos Cripto sigue claramente un ciclo de cuatro años, con precios experimentando fases sucesivas de Subir y caída. Grayscale Research considera que los inversores pueden monitorear varios indicadores basados en blockchain y otros indicadores para rastrear el ciclo de Activos Cripto y proporcionar referencias para la toma de decisiones de Gestión de riesgos.
Los activos cripto son una clase de activos cada vez más madura: los nuevos ETF de Bitcoin y Ethereum amplían los canales de entrada al mercado, y el próximo gobierno de Trump podría traer una mayor transparencia regulatoria a la industria de encriptación. Por estas razones, es posible que la valoración del mercado de activos cripto alcance un nuevo máximo histórico.
Grayscale Research cree que el mercado actual se encuentra en la etapa intermedia de un nuevo ciclo de encriptación. Si los fundamentos (como la adopción de aplicaciones y las condiciones generales del mercado económico) son sólidos, es posible que el mercado alcista continúe hasta 2025 o incluso más tiempo.
Al igual que muchos productos físicos, el precio de Bitcoin no sigue estrictamente el modelo de 'caminata aleatoria'. En cambio, la tendencia de precios de Bitcoin muestra características de impulso estadístico: las tendencias alcistas a menudo siguen de cerca las tendencias alcistas, y las tendencias bajistas a menudo también siguen de cerca las tendencias bajistas. Aunque el precio de Bitcoin puede subir o bajar a corto plazo, a largo plazo muestra tendencias cíclicas significativas (Figura 1).
Fuente: Gráficos de Coin MetricsGráfico 1: El precio de Bitcoin fluctúa repetidamente, pero en general muestra una tendencia al alza
Cada ciclo de precios pasado tiene sus propios factores impulsores, y la tendencia de precios futuros no seguirá completamente la experiencia pasada. Además, a medida que Bitcoin se vuelve cada vez más maduro y es adoptado por inversores tradicionales de manera más amplia, y con la disminución del impacto del evento de reducción a la mitad en la oferta, es posible que las regularidades en los cambios cíclicos del precio de Bitcoin se redefinan o desaparezcan por completo. A pesar de esto, estudiar los ciclos pasados aún puede proporcionar a los inversores algunas pautas sobre el comportamiento estadístico típico de Bitcoin, lo que puede servir como referencia para su toma de decisiones en la Gestión de riesgos.
Observación del ciclo histórico del Bitcoin
La Figura 2 muestra el rendimiento de precios de Bitcoin en cada fase de aumento anterior. El precio se indexa a 100 en el punto bajo del ciclo (inicio de la fase de aumento) y se rastrea hasta el pico (fin de la fase de aumento). La Figura 3 muestra la misma información que la Figura 2 en forma de tabla.
El primer ciclo de precios de Bitcoin en la historia fue relativamente corto y volátil: el primer ciclo duró menos de un año, y el segundo ciclo duró aproximadamente dos años. En ambos ciclos, el precio de Bitcoin subió más de 500 veces desde su punto más bajo. Los dos ciclos siguientes duraron menos de tres años cada uno. Durante el ciclo de enero de 2015 a diciembre de 2017, el precio de Bitcoin aumentó más de 100 veces, mientras que durante el ciclo de diciembre de 2018 a noviembre de 2021, el precio de Bitcoin aumentó alrededor de 20 veces.
Fuente de la imagen: Gráficos de Coin Metrics 2: En los dos ciclos de mercado anteriores, el precio de Bitcoin ha seguido una tendencia similar.
Después de alcanzar su pico en noviembre de 2021, el precio de Bitcoin cayó a un mínimo cíclico de alrededor de 16,000 dólares en noviembre de 2022. El actual período de aumento de precios ha estado en marcha desde entonces, durante más de dos años. Como se muestra en la Figura 2, el último aumento de precios es bastante cercano a los dos ciclos anteriores de Bitcoin, que duraron aproximadamente tres años antes de alcanzar su punto máximo. En términos de la magnitud del aumento, el aumento actual en este ciclo de Bitcoin es de aproximadamente 6 veces, aunque la tasa de rendimiento es considerable, es significativamente menor que la lograda en los últimos cuatro ciclos. En resumen, aunque no podemos asegurar si la tasa de rendimiento futura será similar a la de los ciclos anteriores, la historia de Bitcoin nos dice que el último mercado alcista aún puede continuar en términos de duración y magnitud.
Fuente de imagen: Gráfico de Coin Metrics 3: Cuatro ciclos diferentes en la historia del precio de Bitcoin
Indicador en cadena
Además de observar el rendimiento de los precios en períodos anteriores, los inversores también pueden aplicar una variedad de indicadores basados en blockchain para evaluar la madurez del mercado alcista de Bitcoin. Por ejemplo, indicadores comunes incluyen: la rentabilidad de los compradores de Bitcoin, la entrada de nuevos fondos en Bitcoin y los niveles de precios relacionados con los ingresos de los mineros de Bitcoin.
Un indicador especialmente popular es el cociente entre la capitalización de mercado de Bitcoin (MV) (la oferta circulante de Bitcoin multiplicada por el precio de mercado actual) y el valor realizado (RV) (la suma de los precios de las últimas transacciones en cadena de Bitcoin). Este indicador se conoce como la relación MVRV y puede considerarse como el grado en que la capitalización de mercado de Bitcoin supera el costo total del mercado. En los últimos cuatro ciclos, la relación MVRV ha alcanzado al menos un valor de (Figura 4). Actualmente, la relación MVRV es de 2.6, lo que indica que este último ciclo puede durar más tiempo. Sin embargo, el pico de la relación MVRV en ciclos anteriores ha estado disminuyendo, por lo que es posible que este indicador nunca alcance el nivel 4 en este ciclo.
Fuente de la imagen: Coin Metrics Figura 4: Tendencia histórica de la tasa MVRV de Bitcoin
Algunos indicadores en cadena evalúan el grado de entrada de nuevos fondos en el ecosistema de Bitcoin. Los inversores experimentados en criptomonedas suelen referirse a este marco como HODL Waves. Hay varios indicadores de evaluación disponibles, pero Grayscale Research tiende a utilizar la proporción de la cantidad de tokens en movimiento en cadena el año pasado en comparación con la oferta total flotante libre de Bitcoin (Gráfico 5). En los últimos cuatro ciclos, este indicador ha alcanzado al menos el 60%. Esto significa que durante la fase de aumento, al menos el 60% de la oferta flotante libre se negocia en cadena durante un año. Actualmente, este número es aproximadamente del 54%, lo que indica que podríamos ver más Bitcoin cambiando de manos en cadena antes de que el precio alcance su punto máximo.
Fuente de la imagen: Coin Metrics Figura 5: La proporción de Bitcoin activo en circulación en los últimos años es inferior al 60%
Algunos indicadores cíclicos se centran en los mineros de Bitcoin, es decir, los proveedores de servicios profesionales que protegen la red Bitcoin. Por ejemplo, un criterio común de evaluación es calcular la proporción entre la capitalización de los mineros (MC) (el valor en dólares de todos los bitcoins que poseen los mineros) y la llamada 'thermocap' (TC) (el valor acumulado de los bitcoins emitidos a los mineros a través de recompensas en bloques y tarifas de transacción). Por lo general, cuando el valor de los activos de los mineros alcanza un cierto umbral, es posible que comiencen a obtener ganancias. Históricamente, cuando la relación MCTC supera 10, el precio eventualmente alcanza su punto máximo durante ese ciclo (ver gráfico 6). Actualmente, la relación MCTC es de aproximadamente 6, lo que indica que aún nos encontramos en la mitad del ciclo actual. Sin embargo, al igual que la relación MVRV, este indicador está disminuyendo constantemente en el pico del ciclo reciente, por lo que es posible que el precio alcance su punto máximo antes de que la relación MCTC alcance 10.
Fuente: Coin MetricsFigura 6: El pico cíclico del indicador MCTC de los mineros de Bitcoin también está disminuyendo constantemente
Todavía hay muchos otros indicadores en cadena, que pueden tener ligeras diferencias con los indicadores de otras fuentes de datos. Además, estas herramientas solo pueden comprender aproximadamente la situación actual del precio de Bitcoin en comparación con el pasado, y no garantizan que la relación entre estos indicadores y el rendimiento futuro del precio sea similar al pasado. Dicho esto, en general, los indicadores comunes del ciclo de Bitcoin siguen estando por debajo del nivel alcanzado por el precio en el pasado. Esto indica que si los fundamentos son sólidos, es posible que el actual mercado alcista continúe.
Indicadores de mercado fuera de Bitcoin
El mercado de criptomonedas no se limita solo a Bitcoin. Las señales de otras industrias también pueden proporcionar orientación sobre el estado del ciclo del mercado. Creemos que estos indicadores podrían ser especialmente importantes en el próximo año debido al rendimiento relativo de Bitcoin y otros activos de encriptación. En los últimos dos ciclos de mercado, la dominancia de Bitcoin (su participación en la capitalización total de criptomonedas) alcanzó su punto máximo aproximadamente dos años después del inicio del mercado alcista (Figura 7). La dominancia de Bitcoin ha comenzado a disminuir recientemente y se encuentra en un momento aproximado de dos años desde el inicio de este ciclo de mercado. Si esta tendencia continúa, los inversores deben considerar prestar atención a indicadores más amplios de evaluación para determinar si la valoración de las criptomonedas está acercándose a un máximo cíclico.
Fuente: Coin Metrics Figura 7: En los últimos dos ciclos, la dominancia de Bitcoin ha mostrado una tendencia a la baja en el tercer año.
Por ejemplo, los inversores pueden monitorear las tasas de financiamiento, que son los costos de mantener posiciones largas en contratos perpetuos. Cuando hay una alta demanda de apalancamiento por parte de los especuladores, las tasas de financiamiento tienden a subir. Por lo tanto, el nivel general de las tasas de financiamiento en el mercado puede indicar la posición general de los especuladores. El gráfico 8 muestra las tasas de financiamiento promedio ponderadas de las 10 principales criptomonedas después de Bitcoin (es decir, las principales 'altcoins'). Actualmente, las tasas de financiamiento son claramente positivas, lo que indica una alta demanda de posiciones largas por parte de los inversores apalancados, a pesar de la fuerte caída de la semana pasada. Además, aunque actualmente están en un punto local alto, las tasas de financiamiento siguen siendo más bajas que los niveles anteriores de este año y el pico del ciclo anterior. Por lo tanto, creemos que el nivel actual de las tasas de financiamiento indica que la especulación en el mercado aún no ha alcanzado su punto máximo.
Fuente de la imagen: Coin Metrics Figura 8: La tasa de financiación indica el nivel medio de especulación de las criptomonedas.
En comparación, los contratos en abiertos (OI) de los futuros perpetuos de las criptomonedas de imitación han alcanzado niveles relativamente altos. Antes del importante evento de liquidación del 9 de diciembre, los contratos en abiertos de las criptomonedas de imitación en las tres principales bolsas de futuros perpetuos habían alcanzado casi 54 mil millones de dólares (Gráfico 9). Esto indica que los especuladores en todo el mercado tienen una posición relativamente alta. Después de la liquidación a gran escala, los contratos en abiertos de las criptomonedas de imitación cayeron aproximadamente 10 mil millones de dólares, pero aún se mantienen en niveles altos. La alta posición de los especuladores alcistas puede estar en consonancia con la etapa posterior del ciclo del mercado, por lo que puede ser importante seguir monitoreando este indicador.
Fuente de la imagen: Gráficos de monedas Gráfico 9: Recientemente, el volumen de tenencias de monedas de imitación antes de la liquidación es alto
El mercado alcista continuará
Desde la creación del Bitcoin en 2009, el mercado de Activos Cripto ha experimentado un gran progreso y actualmente presenta varias características diferentes del pasado mercado de encriptación. Lo más importante es que la aprobación de los ETF de Bitcoin y Ethereum por parte del mercado estadounidense ha traído una entrada neta de capital de 36.7 mil millones de dólares y ha ayudado a incluir los activos de encriptación en carteras de inversión más amplias y tradicionales. Además, creemos que las recientes elecciones estadounidenses pueden traer más claridad regulatoria al mercado y ayudar a asegurar la posición permanente de los activos de encriptación en la economía más grande del mundo. En comparación con el pasado, este es un cambio significativo, ya que anteriormente muchos analistas cuestionaban el futuro a largo plazo de la categoría de activos de encriptación. Por estas razones, la valoración de Bitcoin y otros activos de encriptación puede no seguir las leyes históricas tempranas.
Al mismo tiempo, el bitcóin y muchos otros activos cripto pueden considerarse como productos digitales, que, al igual que otros productos, pueden mostrar un cierto nivel de dinámica de precios. Por lo tanto, la evaluación de los indicadores en cadena y los datos de las monedas de baja capitalización puede ser útil para que los inversores tomen decisiones de gestión de riesgos. Grayscale Research considera que, en general, el mercado de encriptación se encuentra en la fase media del mercado alcista: indicadores como la relación MVRV están muy por encima de los mínimos del ciclo, pero aún no han alcanzado los niveles que simbolizan los máximos anteriores del mercado. Si los fundamentos (como la adopción de aplicaciones y las condiciones generales del mercado económico) son sólidos, creemos que el mercado alcista de encriptación continuará hasta 2025 y más allá.
【Descargo de responsabilidad】 El mercado es arriesgado y la inversión debe ser cautelosa. Este artículo no constituye un consejo de inversión y los usuarios deben considerar si las opiniones, opiniones o conclusiones aquí contenidas son apropiadas para sus circunstancias particulares. Invierta en consecuencia bajo su propio riesgo.
Este artículo ha sido reproducido con autorización de 'Foresight News'.
Autores originales: Zach Pandl, Michael Zhao
『¿Hasta dónde ha llegado el mercado alcista de la encriptación? Grayscale: estamos en medio plazo y la tendencia alcista puede continuar hasta este momento』Este artículo se publicó por primera vez en 'Ciudad de encriptación'