El ascenso de Ethena en el espacio de las Finanzas descentralizadas provocó un seguimiento generalizado, con su bloqueo total que se disparó de menos de $ 10 millones a $ 5.5 mil millones. Este artículo explora cómo funciona Ethena, los riesgos potenciales y su impacto en todo el ecosistema de Finanzas descentralizadas. Este artículo es de DC | Artículos de In SF, compilados y compilados por Block unicorn. (Sinopsis: ¡La familia Trump vuelve a aumentar la posición Finanzas descentralizadas!) Comprar ONDO, AAVE, ENAToken, posición superó los 80 millones de magnesio) (Antecedentes añadidos: Opinión" ¿Por qué Ethena es una gran oportunidad? Ethena ha aumentado significativamente el uso de Finanzas descentralizadas en Finanzas con un aumento multimillonario, similar al impacto de stETH en Ethereum Finanzas descentralizadas. Ethena es uno de los protocolos más exitosos en la historia de Finanzas descentralizadas. Hace aproximadamente un año, su bloqueo total (TVL) era de menos de 10 millones de dólares, y hoy ha subido a 5.500 millones de dólares. Se integra en múltiples protocolos de varias maneras, como @aave, @SkyEcosystem (IE Maker/Sparklend), @MorphoLabs, @pendle_fi y @eigenlayer. Había tantos protocolos con Ethena que tuve que cambiar la portada varias veces al llamar a otra pareja. Seis de los 10 principales protocolos de TVL funcionan o son la propia Ethena (Ethena ocupa el noveno lugar). Si Ethena fracasa, esto tendrá un profundo impacto en muchos protocolos, especialmente en AAVE, Morpho y Maker, que serán funcionalmente insolventes en diversos grados. Al mismo tiempo, Ethena ha aumentado significativamente el uso de Finanzas descentralizadas en Finanzas a través de subidas multimillonarias, similar al impacto de stETH en Ethereum Finanzas descentralizadas. Entonces, ¿Ethena está destinada a destruir las Finanzas descentralizadas tal como las conocemos, o está llevando a las Finanzas descentralizadas a un nuevo Renacimiento? Profundicemos en este tema. ¿Cómo funciona exactamente Ethena? A pesar de haber sido lanzado durante más de un año, todavía existen conceptos erróneos comunes sobre cómo funciona Ethena. Muchos afirman que es la nueva Luna y luego se niegan a dar más detalles. Como alguien que ha advertido a Luna, encuentro este punto de vista muy unilateral, pero también creo que la mayoría de la gente no tiene suficiente comprensión de los detalles de cómo funciona Ethena. Si cree que comprende completamente cómo Ethena administra las partes neutrales, el depósito en garantía y los canjes de Delta, omita esta sección o esta es una lectura importante para comprender completamente. En general, Ethena, al igual que BTC, se ha beneficiado de la especulación financiera y del mercado alcista de criptomonedas, pero de una manera más estable. A medida que aumenta el precio de la criptomoneda, cada vez más comerciantes quieren Largo BTC y ETH, mientras que cada vez menos están dispuestos a Corto. Debido a la oferta y la demanda, los comerciantes de Corto son pagados por los comerciantes de Largo. Esto significa que los traders pueden mantener BTC mientras Corto la misma cantidad de BTC, logrando así una posición neutral, es decir, cuando el precio de BTC sube, las ganancias y pérdidas de las posiciones largas y cortas se cancelan entre sí, mientras que el trader aún puede ganar ingresos de Tasa de interés. Ethena opera enteramente con este mecanismo; Se aprovecha de la falta de inversores sofisticados en el mercado de la encriptación que prefieren obtener ganancias obteniendo rendimientos en lugar de simplemente Largo BTC o ETH. Sin embargo, un riesgo significativo para esta estrategia radica en el riesgo de alojamiento de intercambio, que se reflejó en el colapso de FTX y su impacto en la primera generación de gestores neutrales de Delta. Una vez que Intercambio quiebre, todos los fondos pueden perderse. Por eso no es culpa suya que los gestores convencionales, que gestionaban su capital de forma eficiente y segura, se vieran muy afectados negativamente por el colapso de FTX, siendo el ejemplo más obvio @galoiscapital. El riesgo de cambio fue una de las grandes razones por las que Ethena eligió usar @CopperHQ y @CeffuGlobal. Estos proveedores de servicios de custodia, como comisionistas de confianza, son responsables de mantener los activos y ayudar a Ethena en las interacciones del intercambio, al tiempo que evitan los riesgos de custodia de exponer a Ethena al intercambio. Intercambio, a su vez, puede apoyarse en Copper y Ceffu porque tienen protocolos legales con los custodios. La cuenta de resultados total (es decir, la cantidad que Ethena debe pagar a los operadores de Largo, o la cantidad que los operadores de Largo le deben a Ethena) es periódicamente Asentamiento por Cobre y Ceffu, y Ethena reequilibra sistemáticamente sus posiciones en función de estos resultados de Asentamiento. Este acuerdo de hospedaje resuelve efectivamente los riesgos asociados con el intercambio, al tiempo que garantiza la estabilidad y sostenibilidad del sistema. acuñar y redimir USDe/sUSDe son relativamente simples. Se puede comprar o acuñar USDe utilizando USDC u otros activos importantes. USDe se puede apostar para generar sUSDe, y sUSDe obtiene ingresos. sUSDe se puede vender en el mercado pagando la tarifa de swap correspondiente, o se puede canjear USDe. El proceso de canje suele durar siete días. USDe se puede convertir en un activo de respaldo en una proporción de 1:1 (correspondiente al valor de $1). Estos activos de apoyo provienen de las reservas de activos, así como de los Colaterales utilizados por Ethena (principalmente BTC y ETH/Derivados de ETH). Dado que algunos USDe no están en staking (muchos de los cuales se utilizan para Pendle o AAVE), las ganancias generadas por los activos que respaldan estos USDe sin staking han ayudado a mejorar los rendimientos de sUSDe. Hasta la fecha, Ethena ha sido capaz de manejar grandes retiros y depósitos con relativa facilidad, aunque a veces el Deslizamiento de USDe-USDC es tan alto como 0.30%, que es relativamente alto para las stablecoins, pero está lejos de alcanzar niveles de desvinculación significativos y lejos de ser peligroso para el protocolo de préstamos, entonces, ¿por qué la gente está tan preocupada? Bueno, si hay una gran demanda de retiro, digamos que el 50% ¿cómo hacer que Ethena "fracase"? Dado que ahora entendemos que las ganancias de Ethena no son "falsas" y cómo funciona a un nivel más matizado, ¿cuáles son las principales preocupaciones reales de Ethena? Básicamente, existen las siguientes situaciones. En primer lugar, los fondos Tasa de interés pueden volverse negativos, en cuyo caso si el fondo de seguro de Ethena (actualmente alrededor de $ 50 millones, suficiente para soportar la pérdida del 1% de Deslizamiento / fondos bajo el TVL actual) no es suficiente para cubrir las pérdidas, Ethena terminará perdiendo dinero en lugar de obtener ganancias. Esto parece relativamente poco probable, ya que la mayoría de los usuarios probablemente dejarán de usar USDe cuando ganen Soltar, como ha sucedido en el pasado. Otro riesgo es el riesgo de custodia, que es el riesgo de que Copper o Ceffu estén tratando de operar con el dinero de Ethena. Este riesgo se ve mitigado por el hecho de que el custodio no tiene control total sobre los activos. Intercambio no tiene autoridad para firmar y no puede controlar ninguna Billetera que tenga los activos subyacentes. Policía...
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¿Es Ethena un riesgo sistémico o un salvador para las Finanzas descentralizadas?
El ascenso de Ethena en el espacio de las Finanzas descentralizadas provocó un seguimiento generalizado, con su bloqueo total que se disparó de menos de $ 10 millones a $ 5.5 mil millones. Este artículo explora cómo funciona Ethena, los riesgos potenciales y su impacto en todo el ecosistema de Finanzas descentralizadas. Este artículo es de DC | Artículos de In SF, compilados y compilados por Block unicorn. (Sinopsis: ¡La familia Trump vuelve a aumentar la posición Finanzas descentralizadas!) Comprar ONDO, AAVE, ENAToken, posición superó los 80 millones de magnesio) (Antecedentes añadidos: Opinión" ¿Por qué Ethena es una gran oportunidad? Ethena ha aumentado significativamente el uso de Finanzas descentralizadas en Finanzas con un aumento multimillonario, similar al impacto de stETH en Ethereum Finanzas descentralizadas. Ethena es uno de los protocolos más exitosos en la historia de Finanzas descentralizadas. Hace aproximadamente un año, su bloqueo total (TVL) era de menos de 10 millones de dólares, y hoy ha subido a 5.500 millones de dólares. Se integra en múltiples protocolos de varias maneras, como @aave, @SkyEcosystem (IE Maker/Sparklend), @MorphoLabs, @pendle_fi y @eigenlayer. Había tantos protocolos con Ethena que tuve que cambiar la portada varias veces al llamar a otra pareja. Seis de los 10 principales protocolos de TVL funcionan o son la propia Ethena (Ethena ocupa el noveno lugar). Si Ethena fracasa, esto tendrá un profundo impacto en muchos protocolos, especialmente en AAVE, Morpho y Maker, que serán funcionalmente insolventes en diversos grados. Al mismo tiempo, Ethena ha aumentado significativamente el uso de Finanzas descentralizadas en Finanzas a través de subidas multimillonarias, similar al impacto de stETH en Ethereum Finanzas descentralizadas. Entonces, ¿Ethena está destinada a destruir las Finanzas descentralizadas tal como las conocemos, o está llevando a las Finanzas descentralizadas a un nuevo Renacimiento? Profundicemos en este tema. ¿Cómo funciona exactamente Ethena? A pesar de haber sido lanzado durante más de un año, todavía existen conceptos erróneos comunes sobre cómo funciona Ethena. Muchos afirman que es la nueva Luna y luego se niegan a dar más detalles. Como alguien que ha advertido a Luna, encuentro este punto de vista muy unilateral, pero también creo que la mayoría de la gente no tiene suficiente comprensión de los detalles de cómo funciona Ethena. Si cree que comprende completamente cómo Ethena administra las partes neutrales, el depósito en garantía y los canjes de Delta, omita esta sección o esta es una lectura importante para comprender completamente. En general, Ethena, al igual que BTC, se ha beneficiado de la especulación financiera y del mercado alcista de criptomonedas, pero de una manera más estable. A medida que aumenta el precio de la criptomoneda, cada vez más comerciantes quieren Largo BTC y ETH, mientras que cada vez menos están dispuestos a Corto. Debido a la oferta y la demanda, los comerciantes de Corto son pagados por los comerciantes de Largo. Esto significa que los traders pueden mantener BTC mientras Corto la misma cantidad de BTC, logrando así una posición neutral, es decir, cuando el precio de BTC sube, las ganancias y pérdidas de las posiciones largas y cortas se cancelan entre sí, mientras que el trader aún puede ganar ingresos de Tasa de interés. Ethena opera enteramente con este mecanismo; Se aprovecha de la falta de inversores sofisticados en el mercado de la encriptación que prefieren obtener ganancias obteniendo rendimientos en lugar de simplemente Largo BTC o ETH. Sin embargo, un riesgo significativo para esta estrategia radica en el riesgo de alojamiento de intercambio, que se reflejó en el colapso de FTX y su impacto en la primera generación de gestores neutrales de Delta. Una vez que Intercambio quiebre, todos los fondos pueden perderse. Por eso no es culpa suya que los gestores convencionales, que gestionaban su capital de forma eficiente y segura, se vieran muy afectados negativamente por el colapso de FTX, siendo el ejemplo más obvio @galoiscapital. El riesgo de cambio fue una de las grandes razones por las que Ethena eligió usar @CopperHQ y @CeffuGlobal. Estos proveedores de servicios de custodia, como comisionistas de confianza, son responsables de mantener los activos y ayudar a Ethena en las interacciones del intercambio, al tiempo que evitan los riesgos de custodia de exponer a Ethena al intercambio. Intercambio, a su vez, puede apoyarse en Copper y Ceffu porque tienen protocolos legales con los custodios. La cuenta de resultados total (es decir, la cantidad que Ethena debe pagar a los operadores de Largo, o la cantidad que los operadores de Largo le deben a Ethena) es periódicamente Asentamiento por Cobre y Ceffu, y Ethena reequilibra sistemáticamente sus posiciones en función de estos resultados de Asentamiento. Este acuerdo de hospedaje resuelve efectivamente los riesgos asociados con el intercambio, al tiempo que garantiza la estabilidad y sostenibilidad del sistema. acuñar y redimir USDe/sUSDe son relativamente simples. Se puede comprar o acuñar USDe utilizando USDC u otros activos importantes. USDe se puede apostar para generar sUSDe, y sUSDe obtiene ingresos. sUSDe se puede vender en el mercado pagando la tarifa de swap correspondiente, o se puede canjear USDe. El proceso de canje suele durar siete días. USDe se puede convertir en un activo de respaldo en una proporción de 1:1 (correspondiente al valor de $1). Estos activos de apoyo provienen de las reservas de activos, así como de los Colaterales utilizados por Ethena (principalmente BTC y ETH/Derivados de ETH). Dado que algunos USDe no están en staking (muchos de los cuales se utilizan para Pendle o AAVE), las ganancias generadas por los activos que respaldan estos USDe sin staking han ayudado a mejorar los rendimientos de sUSDe. Hasta la fecha, Ethena ha sido capaz de manejar grandes retiros y depósitos con relativa facilidad, aunque a veces el Deslizamiento de USDe-USDC es tan alto como 0.30%, que es relativamente alto para las stablecoins, pero está lejos de alcanzar niveles de desvinculación significativos y lejos de ser peligroso para el protocolo de préstamos, entonces, ¿por qué la gente está tan preocupada? Bueno, si hay una gran demanda de retiro, digamos que el 50% ¿cómo hacer que Ethena "fracase"? Dado que ahora entendemos que las ganancias de Ethena no son "falsas" y cómo funciona a un nivel más matizado, ¿cuáles son las principales preocupaciones reales de Ethena? Básicamente, existen las siguientes situaciones. En primer lugar, los fondos Tasa de interés pueden volverse negativos, en cuyo caso si el fondo de seguro de Ethena (actualmente alrededor de $ 50 millones, suficiente para soportar la pérdida del 1% de Deslizamiento / fondos bajo el TVL actual) no es suficiente para cubrir las pérdidas, Ethena terminará perdiendo dinero en lugar de obtener ganancias. Esto parece relativamente poco probable, ya que la mayoría de los usuarios probablemente dejarán de usar USDe cuando ganen Soltar, como ha sucedido en el pasado. Otro riesgo es el riesgo de custodia, que es el riesgo de que Copper o Ceffu estén tratando de operar con el dinero de Ethena. Este riesgo se ve mitigado por el hecho de que el custodio no tiene control total sobre los activos. Intercambio no tiene autoridad para firmar y no puede controlar ninguna Billetera que tenga los activos subyacentes. Policía...