Comment fonctionne Polymarket?

À l’intersection de la blockchain et de l’innovation financière, Polymarket, en tant que plateforme de marché prédictif décentralisée leader mondial, est devenue Web3 Une référence dans le domaine. Cet article analysera ses principes de fonctionnement et sa compétitivité fondamentale dans les dimensions de l’architecture technique, de la logique commerciale, de la gestion de la liquidité et du modèle économique.

Cadre décentralisé et processus d’engagement des utilisateurs

Polymarket est construit sur le Ethereum blockchain et met en œuvre Polygon La solution de mise à l’échelle de la couche 2 optimise l’efficacité des transactions pour atteindre une capacité de traitement à faible coût de milliers de transactions par seconde. Les utilisateurs peuvent participer sans intermédiaires financiers traditionnels ou vérification KYC, uniquement en connectant des portefeuilles non dépositaires tels que MetaMask. L’actif principal de la plateforme est le stablecoin USDC adossé au dollar américain, garantissant la stabilité de la valorisation des transactions.

Étapes de participation de l’utilisateur :

1. In_script_ion et création de portefeuille : Générez un portefeuille dédié sur chaîne par e-mail ou à l’aide d’un portefeuille Ethereum existant (tel que MetaMask), la clé privée étant entièrement contrôlée par l’utilisateur.
2. Déposer des fonds: Transférer des USDC vers votre portefeuille comme garantie pour le trading.
3. Sélection du marché: La plateforme propose un marché prédictif avec des thèmes divers tels que les élections politiques, les événements sportifs, les prix des cryptomonnaies, etc., et les utilisateurs peuvent filtrer les événements d’intérêt.
4. Exécution des échanges: Achetez des ‘Actions de résultat’ à un prix variant de 0,01 à 1,00 dollars américains, les prix reflétant dynamiquement le consensus du marché sur la probabilité de l’événement se produisant.
5. Règlement et retrait : Après que le résultat de l’événement a été vérifié par l’oracle décentralisé, les prédictifs corrects peuvent échanger des USDC à 1 $ par action, tandis que les prédictifs incorrects seront réinitialisés à zéro.

Contrats intelligents et oracles : les pierres angulaires de l’automatisation et de la transparence

Polymarket opère de manière très dépendante des contrats intelligents, couvrant l’ensemble du processus de création de marché, d’exécution des transactions et de règlement des résultats. Par exemple, lorsque les utilisateurs achètent des actions de “oui” ou “non”, des contrats intelligents généreront automatiquement des jetons conditionnels basés sur la norme ERC-1155, et à travers Gnosis Le cadre de jeton conditionnel (CTF) implémente la tokenisation.

Mécanisme clé:

• Intégration d’Oracle : La plateforme adopte l’Oracle Optimiste d’UMA pour vérifier les résultats des événements. Ce mécanisme garantit l’authenticité des données grâce à un processus de résolution des litiges en deux étapes (période de contestation et vote d’arbitrage), empêchant le contrôle de la centralisation.
• Gestion dynamique de la liquidité : Initialement basée sur le modèle Automated Market Maker (AMM), puis introduisant ultérieurement un système de carnet d’ordres combiné (CLOB/BLOB), combinant des ordres à cours limité et des ordres de marché pour améliorer la profondeur de trading et l’efficacité d’exécution.

Mécanisme d’incitation à la liquidité et modèle économique

Les fournisseurs de liquidité (LP) de Polymarket gagnent des bénéfices en injectant des fonds sur le marché, et son modèle est divisé en deux catégories :

1. Frais de transaction partagés : Environ 2% des frais sont prélevés par transaction, la majorité étant récompensée aux LPs pour les inciter à fournir des ordres limites proches du prix du marché.
2. Programme d’incitation à la liquidité : Sur la base de la proximité des ordres limités aux prix du marché, des récompenses USDC supplémentaires sont distribuées quotidiennement aux LP, de manière similaire à dYdX Stratégie d’incitation à la liquidité.

La principale source de revenus de la plateforme provient de la croissance du volume des transactions, plutôt que de facturer directement des frais. Ce modèle réduit les coûts pour les utilisateurs, tout en s’appuyant sur des volumes de transactions élevés pour maintenir la vitalité de l’écosystème.

Avantages concurrentiels et défis potentiels

Forces principales:

• Une couverture de marché étendue : couvrant des thèmes divers tels que la politique, le sport, le divertissement, etc., et les résultats des prédictions sont souvent cités par les médias grand public, formant une influence trans-cercle.
• Faible seuil et grande transparence: les portefeuilles non-custodials et les enregistrements on-chain garantissent la sécurité des fonds, permettant aux utilisateurs de suivre l’état des transactions en temps réel.

Risques et défis :

• Incertitude réglementaire : condamné à une amende de 1,4 million de dollars par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) aux États-Unis pour des problèmes de conformité, il doit continuellement ajuster son champ d’activité pour répondre aux changements de politique.
• Fluctuations de liquidité : Des événements peu communs peuvent entraîner un glissement de trading en raison d’une participation insuffisante des LP, affectant l’expérience utilisateur.

Perspectives futures : IA et expansion du marché

Avec l’introduction d’agents IA, le marché des prévisions futures pourrait réaliser des opérations stratégiques automatisées et une analyse des données en temps réel, améliorant ainsi davantage l’efficacité du marché. En même temps, Polymarket explore des produits complexes tels que le ‘Parlay’ pour permettre aux utilisateurs de combiner plusieurs événements pour des prévisions à effet de levier, élargissant ainsi les scénarios d’application des produits dérivés financiers.

Grâce à la technologie blockchain et à des mécanismes innovants, Polymarket redéfinit la manière dont l’agrégation d’informations et l’échange de valeur sont réalisés. Son architecture décentralisée, son modèle de liquidité dynamique et son processus de règlement transparent fournissent non seulement aux utilisateurs individuels des outils spéculatifs à faible seuil, mais servent également de référence fiable pour la prédiction de la probabilité d’événements mondiaux. Avec les itérations technologiques et l’expansion de l’écosystème, Polymarket devrait occuper une position plus centrale dans l’intégration de Web3 et la technologie financière.