Spark Protocol est un protocole de finance décentralisée (DeFi) axé sur les rendements et la liquidité des stablecoins. Il est initié par l'écosystème MakerDAO (qui a été renommé Sky) et développé par l'équipe de Phoenix Labs, spécialisée dans le développement de contrats DeFi. La vision de Spark est de construire un moteur de rendement évolutif multi-actifs et inter-chaînes, déployant intelligemment des milliards de dollars en réserves de stablecoins de l'écosystème Sky dans diverses opportunités DeFi, CeFi et d'actifs réels (RWA), offrant ainsi des rendements stables aux utilisateurs de tokens. Le protocole est déjà déployé sur plusieurs réseaux majeurs tels qu'Ethereum, Arbitrum, Base, Optimism, Gnosis, et gère actuellement une liquidité de stablecoins atteignant des milliards de dollars. Spark promeut des solutions de rendement conviviales, simplifiant des stratégies complexes et rendant l'appréciation des actifs cryptographiques aussi simple que l'épargne bancaire.
Note : données jusqu'au14juillet2025** **
2**, historique du développement du projet**
L'évolution du Spark Protocol reflète clairement l'intention stratégique de MakerDAO de passer d'un émetteur de stablecoins unique à un écosystème financier complexe et multi-niveaux (Sky). Chaque étape a été soigneusement planifiée, visant à tirer parti des avantages existants pour pénétrer et redéfinir précisément le paysage du marché du prêt DeFi.
Jalon clé :
Ø Mai 2023 : Le protocole est officiellement lancé : le Spark Protocol, développé par l'équipe de développement principale Phoenix Labs incubée en interne par MakerDAO, est officiellement lancé sur le réseau principal Ethereum. Au départ, la fonctionnalité principale du protocole est d'utiliser le module de dépôt direct (D3M) de MakerDAO pour fournir un marché de prêt initial et compétitif en termes de prix pour DAI. L'objectif direct de cette initiative est de réduire le coût d'emprunt de DAI, d'améliorer son attrait par rapport à USDC et USDT, et de récupérer une partie des revenus d'intérêts qui allaient initialement vers des protocoles concurrents comme Aave et Compound.
Ø Fin 2024 : Transformation stratégique et émergence de SLL : Avec la baisse généralisée des rendements sur le marché DeFi, le récit du "rendu réel" (Real Yield) émerge. Le Spark Protocol commence à développer stratégiquement sa "couche de liquidité Spark" (SLL). Le protocole ne se contente plus d'être une plateforme de prêt passive, mais commence à allouer activement une grande partie des fonds dans le pool à des actifs du monde réel (RWA) plus stables, comme les obligations américaines tokenisées. Cela marque la transition de Spark d'un protocole DeFi pur à une plateforme de finance hybride (HyFi).
Ø Premier trimestre 2025 : Expansion multichaînes et intégration écologique : Afin de capter un plus large éventail d'utilisateurs et de liquidités, Spark Protocol commence son expansion vers les réseaux Layer2 (comme Arbitrum, Base) et d'autres blockchains grâce aux technologies inter-chaînes telles que SkyLink et le CCTP de Circle. En même temps, SLL commence à s'intégrer activement avec d'autres protocoles DeFi (comme les protocoles de dérivés de staking liquide, les agrégateurs de rendement, etc.), construisant une matrice complexe de stratégies de rendement.
Ø 12 juin 2025 : Explosion du TVL : Sous l'impulsion d'une forte attente du marché pour l'airdrop du jeton natif SPK, un grand nombre d'utilisateurs ont afflué vers le Spark Protocol pour participer au minage de liquidités et aux activités de points (comme Ignition, Overdrive). La valeur totale verrouillée (TVL) du protocole a grimpé en flèche en peu de temps, atteignant un pic de 8,52 milliards de dollars, démontrant ainsi son attrait puissant sur le marché et sa capacité d'aspiration de liquidité.
Ø 17 juin 2025 : Genesis du token SPK : le tant attendu token de gouvernance natif SPK est officiellement lancé. Grâce à un airdrop rétroactif pour les premiers utilisateurs, les fournisseurs de liquidités et les contributeurs de la communauté, ainsi qu'un lancement simultané sur des exchanges centralisés de premier plan comme Binance, SPK a rapidement suscité une large attention et une liquidité sur le marché.
3**, positionnement stratégique du projet**
La "banque commerciale" de l'écosystème Sky : si l'on considère le Sky (MakerDAO) comme une "banque centrale", alors le Spark Protocol joue le rôle de "banque commerciale". Il est chargé de répartir efficacement la liquidité au sein du système Sky (principalement en USDS) aux emprunteurs sur le marché et d'offrir des rendements compétitifs aux déposants.
La matrice des produits phares comprend :
Ø SparkLend : En tant que pierre angulaire du protocole, il s'agit d'un marché monétaire complet qui permet aux utilisateurs de fournir (Lend) et d'emprunter (Borrow) diverses crypto-monnaies par le biais d'un surcollatéralisme. Il prend en charge des taux d'intérêt variables et des prêts à taux fixe pour certains actifs, afin de répondre aux différentes préférences de risque des utilisateurs.
Ø Spark Savings (sUSDS) : il s'agit d'une solution d'épargne innovante, où les utilisateurs n'ont qu'à déposer des USDS dans ce module pour bénéficier automatiquement du taux d'épargne Sky (Sky Savings Rate, SSR). Les revenus de SSR proviennent de sources très diversifiées, y compris la marge d'intérêt sur les prêts de SparkLend lui-même, et plus crucialement, des revenus stables générés par l'investissement du protocole dans des actifs du monde réel (RWA) et d'autres protocoles DeFi via la couche de liquidité Spark (SLL).
Ø Spark Liquidity Layer ( Spark Liquidity Layer, SLL ) : C'est la composante la plus stratégique du Spark Protocol. SLL vise à déployer de manière proactive et efficace la liquidité inutilisée ou inefficace du protocole sur plusieurs réseaux de blockchain en dehors de la chaîne principale Ethereum (comme Base, Arbitrum) ainsi que dans divers protocoles DeFi à rendement élevé (comme Ethena, Morpho), afin de maximiser l'efficacité et le rendement du capital global.
Rôle central dans l'écosystème :
Ø Moteur de liquidité de USDS : Spark est la principale sortie de liquidité de USDS. Tous les USDS nouvellement frappés ou inactifs dans le coffre de Maker peuvent être efficacement injectés dans Spark via D3M, qui les redistribue ensuite à l'ensemble du marché DeFi. Cela garantit que USDS dispose toujours d'un marché de prêt fiable et suffisamment profond pour le soutenir, peu importe l'endroit.
Ø Taux d'épargne Sky (SSR) Réalisateur : SSR est le produit financier clé de Sky pour attirer les utilisateurs à détenir des USDS. Spark est le principal générateur de rendement de SSR. Grâce à ses stratégies d'investissement diversifiées (RWA, déploiement inter-protocoles, etc.), Spark fournit à SSR une source de rendement stable et supérieure à la moyenne du marché, rendant la détention d'USDS en soi un acte d'investissement rentable.
Ø Point d'ancrage de la stratégie multichaîne : alors que le monde DeFi évolue vers un schéma multichaîne, la position dominante sur une seule chaîne n'est plus suffisante pour soutenir un stablecoin de classe mondiale. Spark utilise des infrastructures inter-chaînes avancées telles que SkyLink et CCTP, agissant comme l'"avant-garde" de l'expansion de USDS vers de nouveaux écosystèmes comme Arbitrum, Base et Solana. En déployant le marché SparkLend sur ces chaînes, il a rapidement établi des marchés monétaires et des cas d'utilisation pour USDS dans ce nouveau continent.
Ø Connecteurs ouverts et intégrés : L'écosystème de Spark est ouvert. Son SLL cherche constamment à s'intégrer aux protocoles les plus innovants du domaine DeFi, que ce soit le dollar synthétique d'Ethena ou l'optimisation des prêts de pools peer-to-peer de Morpho. Cette stratégie permet à Spark non seulement de capturer les opportunités de rendement des protocoles externes, mais aussi d'incorporer indirectement les utilisateurs et la liquidité de ces protocoles dans la carte écologique de Sky.
Ø Incitations des utilisateurs et liaison communautaire : Pour stimuler le démarrage à froid et la croissance continue de l'écosystème, Spark a conçu un système d'incitation précis. Par exemple, des activités de points comme "Ignition" et "Overdrive" récompensent les utilisateurs avec des Spark Points pour diverses interactions au sein de l'écosystème (dépôts, emprunts, recommandations de nouveaux utilisateurs, etc.). Ces points sont finalement liés à l'air drop de jetons SPK, ce qui lie profondément les premiers utilisateurs clés et cultive une communauté active et fidèle. Ce modèle a prouvé qu'il est un moyen efficace de construire de puissants effets de réseau dans le domaine de la DeFi.
4**、$SPK modèle économique du token**
$SPK est le jeton natif de Spark Protocol, dont la philosophie de conception reflète profondément la quête de MakerDAO pour le long terme et le développement durable. Contrairement à de nombreux projets qui privilégient des incitations élevées à court terme en échange d'une prospérité illusoire, l'économie des jetons de SPK vise à cultiver une communauté véritablement propriétaire, qui grandit avec le protocole, grâce à un mécanisme de libération lisse et à long terme.
Total d'approvisionnement de SPK : 10 000 000 000 (100 milliards ) pièces, entièrement frappé lors de la création. Les fonctionnalités principales incluent :
Ø Gouvernance : SPK est le seul certificat participant à la gouvernance du Spark Protocol. Les détenteurs peuvent voter sur les décisions clés du protocole, y compris, mais sans s'y limiter : le lancement de nouveaux actifs, l'ajustement des paramètres de risque (tels que le taux de collatéral, le seuil de liquidation), la définition ou l'ajustement du "taux d'intérêt transparent", la décision de la stratégie de répartition des fonds de SLL, ainsi que la gestion de l'utilisation des fonds de l'écosystème, etc.
Ø Staking (Staking) : Dans la planification future, SPK introduira un module de staking. Les utilisateurs peuvent participer au mécanisme de sécurité du protocole en stakant des SPK (similaire au Safety Module d'Aave) et servir de dernier rempart en cas d'événements de pénurie du protocole. En retour, les stakers recevront une part des revenus du protocole ou des récompenses supplémentaires en SPK (sous forme de Spark Points, etc.).
Le volume initial en circulation de SPK est d'environ 1,7 milliard de pièces, représentant 17 % de l'offre totale, principalement issu des premiers airdrops et des incitations à la liquidité.
Le principal caractéristique du modèle de répartition des tokens de SPK est de réserver la majeure partie des tokens (65 %) à un programme d'incitation communautaire à long terme.
Structure de répartition des tokens détaillée :
Ø 65% - Sky Farming : C'est le cœur du modèle économique du jeton SPK. Cette partie des jetons sera utilisée comme récompense de minage de liquidité, distribuée linéairement aux utilisateurs qui fournissent des actifs clés (principalement en stakant USDS) dans l'écosystème Spark pendant une période de 10 ans. Leur libération suit un calendrier décroissant par an, permettant aux premiers participants de recevoir des récompenses plus élevées. Ce design d'incitation sur une période ultra-longue vise à filtrer les spéculateurs à court terme "mining-sell-withdraw" et à attirer et retenir les fournisseurs de liquidité et utilisateurs qui reconnaissent la valeur à long terme du protocole, afin de construire une base communautaire stable et fidèle pour le protocole.
Ø 23% - Ecosystem Fund : Il s'agit d'un fonds stratégique contrôlé par la gouvernance de la communauté. Ses utilisations sont très variées, y compris mais sans s'y limiter : fournir des incitations à la liquidité initiale pour les actifs nouvellement lancés ; financer des campagnes de marketing, des programmes de récompense pour développeurs et des projets d'éducation communautaire ; établir des partenariats stratégiques avec d'autres protocoles DeFi ; exécuter des activités de largage supplémentaires, telles que des largages ciblés pour des communautés spécifiques, ainsi que des activités de growth hacking sur des plateformes de tâches comme Layer3 (par exemple, certaines sources de récompenses des programmes de points Ignition et Overdrive).
Ø 12% - Équipe et contributeurs clés : cette partie de l'allocation de jetons est destinée à l'équipe de développement de Phoenix Labs ainsi qu'à d'autres contributeurs clés précoces, en reconnaissance de leur travail acharné et pour s'assurer que leurs intérêts à long terme sont alignés avec ceux du projet. Pour éviter une pression de vente précoce, cette partie des jetons est soumise à un plan de verrouillage strict : tous les jetons ont une période de verrouillage totale de 12 mois (Cliff), suivie d'un déblocage linéaire sur les 3 années suivantes (Vesting). Un total de 4 ans de période d'acquisition garantit que l'équipe centrale a suffisamment de motivation pour continuer à travailler pour le succès à long terme du protocole.
Troisième, perspectives du projet
Pour évaluer le potentiel futur d'un projet DeFi, il est nécessaire de le considérer sous trois dimensions : les tendances macro-économiques de l'industrie, la concurrence intense sur le marché et sa propre feuille de route de développement claire. Le Spark Protocol est né non seulement d'un secteur central prometteur, mais il démontre également un énorme potentiel de croissance grâce à ses avantages concurrentiels uniques et à sa planification stratégique visionnaire. Ce chapitre examinera en profondeur les perspectives du projet à travers l'analyse de l'industrie, le paysage concurrentiel et la planification du développement.
1**, analyse du secteur**
Le marché des prêts décentralisés est à un point d'inflexion de croissance structurelle. Selon les données de QYResearch, la taille du marché mondial des prêts décentralisés devrait atteindre 15 milliards de dollars d'ici 2025, avec un taux de croissance annuel composé (CAGR) maintenu à plus de 25 %. Cette croissance est alimentée par trois grandes tendances :
Ø Les institutions adoptent la tendance : les institutions financières traditionnelles accélèrent leur déploiement dans le DeFi, la part des participants institutionnels passant de 15 % à 35 % en 2024. Des géants comme BlackRock et Fidelity allouent des actifs cryptographiques via des protocoles comme Spark, avec des dépôts individuels dépassant souvent dix millions de dollars. Ces institutions privilégient particulièrement les produits RWA, propulsant la croissance annuelle de ce segment de marché à 47 %.
Ø Réforme de la libéralisation des taux d'intérêt : avec la fin du cycle de hausse des taux de la Réserve fédérale, l'avantage des taux d'intérêt des protocoles DeFi se révèle à nouveau. Actuellement, le taux d'épargne sUSDS proposé par Spark est de 6,5 %, bien supérieur à la moyenne des taux d'intérêt des banques traditionnelles américaines, cet écart attire un grand nombre de fonds du système financier traditionnel.
Ø Demande de liquidité multi-chaînes : le TVL du réseau Ethereum L2 dépassera les 100 milliards de dollars en 2025, mais la liquidité est fortement fragmentée. La solution inter-chaînes de Spark peut tripler l'utilisation des fonds, résolvant ainsi les points de douleur de l'industrie. Les données montrent que plus de 1,8 milliard de dollars de stablecoins sont inoccupés sur les chaînes Arbitrum et Base, ce qui constitue le marché cible principal du niveau SLL de Spark.
Cependant, l'industrie est également confrontée à des défis importants : l'incertitude réglementaire augmente, en particulier l'enquête de la SEC américaine sur les "émissions de titres non enregistrés" des protocoles DeFi s'étend aux 20 plus grands projets ; les revenus des protocoles sont généralement sous pression, la marge nette d'intérêt moyenne des principales plateformes de prêt (NIM) est compressée de 1.8 % en 2022 à 0.9 % ; les risques des contrats intelligents sont fréquents, avec des pertes de 1,7 milliard de dollars dans le domaine DeFi en 2024 en raison de vulnérabilités.
Dans ce contexte, le Spark Protocol, grâce à la base de conformité de MakerDAO (déjà titulaire d'une licence VARA à Dubaï) et à sa capacité de configuration RWA (environ 40 % des actifs sont des obligations d'État conformes), établit une barrière à l'entrée sur le marché institutionnel. Parmi ses 3,86 milliards de dollars d'actifs sous gestion, plus de 1,5 milliard provient de fonds spéculatifs et de bureaux de famille, prouvant ainsi sa capacité à offrir des services de niveau institutionnel.
2**, Analyse du paysage concurrentiel**
Le protocole Spark fait face à une double concurrence des géants traditionnels du prêt et des nouveaux acteurs RWA, son avantage différentiel réside dans sa capacité de configuration du capital full-stack :
Ø Concurrence avec les géants traditionnels (Aave & Compound) : Aave occupe la plus grande part de marché grâce à son avantage de premier arrivé (TVL 21 milliards de dollars), mais sa version V3 rencontre des problèmes de fragmentation de liquidité dans le déploiement multi-chaînes - les marchés de chaque chaîne fonctionnent de manière indépendante, ce qui rend impossible le réajustement des fonds entre les chaînes10. En revanche, la couche SLL de Spark permet un véritable flux de capital inter-chaînes, avec un taux d'utilisation des fonds supérieur de 40 % à celui d'Aave. Cependant, les prêts flash et la fonction de délégation de crédit d'Aave restent irremplaçables, et Spark aura du mal à ébranler sa position dans les applications DeFi innovantes à court terme310.
Ø Concurrence verticale des nouvelles entreprises (Morpho & Exactly) : Morpho Blue réduit l'écart de prêt à 0,8 % grâce à son modèle « point à pool », légèrement meilleur que les 0,75 % de Spark. Cependant, il manque de capacités de configuration RWA, ce qui entraîne un retard de 10 % pendant les périodes de hausse des taux d'intérêt traditionnels. Exactly se concentre sur la précision des taux d'intérêt, mais son TVL n'est que de 4,1 milliards de dollars, soit moins d'un tiers de Spark. Ces nouveaux protocoles font face à un dilemme commun : un manque de réserves de fonds au niveau de MakerDAO, ce qui entraîne une profondeur de liquidité insuffisante en cas de conditions extrêmes.
Ø Compétition spécialisée dans la piste RWA : des protocoles axés sur RWA comme Centrifuge (TVL de 2,8 milliards de dollars) et Goldfinch (TVL de 1,9 milliard de dollars) sont en tête en matière de diversité des actifs sous-jacents, prenant en charge le financement de factures, les prêts hypothécaires immobiliers et d'autres actifs complexes. Cependant, Spark a établi un avantage dans le domaine de la configuration de la dette souveraine conforme en collaborant avec des institutions licenciées, avec une position en bons du Trésor américain atteignant 1,2 milliard de dollars, dépassant la somme de Centrifuge et Goldfinch. Néanmoins, ces plateformes RWA spécialisées conservent un avantage concurrentiel avec des connaissances localisées sur des actifs locaux (comme les billets de trésorerie commerciaux européens).
3**, Plan de développement**
Selon la feuille de route officielle, le développement futur du Spark Protocol s'articule autour de trois piliers stratégiques :
（1）2025 année : extension inter-chaînes et renforcement des revenus
Les points techniques incluent :
Intégration de zk-Rollup complétée au T3, prenant en charge les L2 de type ZK tels que zkSync et Starknet, avec une réduction prévue des coûts de cross-chain de 62%.
Lancement de "Yield Aggregator V2" au T4, ajout du support pour les actifs sUSDe d'Ethena et YT de Pendle, élargissant les sources de revenus.
En termes d'expansion du marché, il est prévu d'entrer sur le marché de l'Asie du Sud-Est et de collaborer avec la Banque DBS de Singapour ( pour un projet pilote de canal d'entrée et de sortie RWA au niveau institutionnel, visant à attirer 5 milliards de dollars de TVL supplémentaires.
（2）2026 : gouvernance décentralisée et expansion de l'écosystème
Le jalon clé est le lancement du modèle de gouvernance "Spark Federal" :
Transférer le pouvoir de décision aux stakers de SPK, les ajustements des paramètres clés doivent être approuvés par un vote des détenteurs de veSPK.
Établir un système SubDAO, avec une équipe professionnelle responsable de domaines spécifiques (comme l'examen des actifs RWA, le calibrage des paramètres de risque).
En même temps, un SDK open source sera publié, visant à attirer plus de 100 intégrations d'applications écologiques. L'accent est mis sur le soutien à des scénarios innovants tels que les produits dérivés à taux fixe et les couvertures d'options, afin de construire une barrière de protection pour l'écosystème Spark.
(3)2027 et après : applications à grande échelle dans le monde réel
La vision à long terme est de devenir la couche de distribution off-chain des marchés de capitaux mondiaux :
Collaborer avec des courtiers traditionnels pour permettre l'utilisation d'actions, d'ETF et d'autres titres traditionnels comme garanties.
Développer un "module de sortie conforme" pour aider les utilisateurs institutionnels à satisfaire automatiquement aux exigences réglementaires telles que MiCA, SEC.
La gestion des actifs cible atteint 50 milliards de dollars, dont la part des RWA augmente à 60 %, liant profondément les rendements DeFi au marché financier traditionnel.
) Quatre, Résumé
1**, conclusion clé**
Le protocole Spark représente l'évolution de l'infrastructure à l'ère DeFi 3.0, avec son innovation clé consistant à réaliser une allocation optimale de capital inter-chaînes grâce à un algorithme. Le principal avantage du projet réside dans sa liquidité profonde soutenue par l'écosystème MakerDAO (6,5 milliards de dollars de réserves Sky) et un canal RWA mature (gérant 3,86 milliards de dollars d'actifs du monde réel), ce qui crée une double barrière de protection dans le secteur concurrentiel du prêt décentralisé.
D'un point de vue de l'architecture produit, Spark a réussi à intégrer trois grandes fonctions : le prêt, l'épargne et la gestion de la liquidité, formant ainsi un cycle complet de "dépôt-configuration-rendement". En particulier, le SLL (Spark Liquidity Layer), en tant que cœur du protocole, optimise en temps réel le déploiement des fonds inter-chaînes, augmentant le taux d'utilisation des fonds en stablecoins à plus de 3 fois celui des protocoles traditionnels. Les données montrent que sa piscine AMM maintenait un taux de rendement annualisé de 64 % pendant la période de volatilité du marché en juin 2025, validant ainsi l'efficacité du modèle.
2**, Évaluation et conseils d'investissement**
Sur la base d'une analyse globale des fondamentaux du projet et de l'environnement du marché, nous avons évalué le jeton SPK comme suit :
![Spark Protocol Depth Report : plateforme de distribution de capital off-chain incubée par MakerDAO]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-967a2554fae42e523fc41111519d318f.webp(
Ø Facteurs positifs )Bull Case( : un solide fondamentaux, des revenus de protocole réels, un chemin de croissance clair et un fort soutien de MakerDAO font de SPK un concurrent de choix parmi les blue chips DeFi. Pour les investisseurs à la recherche d'un investissement de valeur à long terme, SPK est un actif de qualité à ne pas négliger.
Ø Risques et défis )Scénario pessimiste( : Les investisseurs doivent être pleinement conscients des risques potentiels.1) Risque réglementaire : L'intégration profonde des RWA les expose à l'incertitude de la réglementation financière traditionnelle, en particulier dans la région américaine.2) Risque de surévaluation : L'engouement du marché provoqué par les airdrops peut entraîner une surévaluation des jetons au début de leur lancement, avec un risque de correction.3) Risque systémique : La complexité du protocole signifie qu'il est confronté à des vulnérabilités des contrats intelligents, des défaillances des oracles et au risque potentiel d'effondrement des protocoles tiers dont il dépend (comme Ethena).
Ø Stratégie d'intervention : il est conseillé aux investisseurs d'éviter de surenchérir lorsque l'émotion du marché est à son apogée. Il peut être judicieux d'attendre que l'émotion du marché se refroidisse et que les prix se corrigent, puis de valider les données fondamentales du protocole (comme TVL, revenus, croissance des utilisateurs) pour établir des positions par étapes. Détenir à long terme et participer à la gouvernance et au staking du protocole pourrait être la meilleure façon de partager ses dividendes de croissance.
![Spark Protocol Depth Rapport de recherche : plateforme de répartition de capital off-chain incubée par MakerDAO])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-9b41240e2b37542aaedce2c1d132da99(
Conseils d'investissement :
Ø Court terme (0-6 mois) : neutre avec une tendance prudente. La pression d'inflation des tokens est significative, et la pression de vente des airdrops n'est pas encore complètement libérée. D'un point de vue technique, $0.05 constitue une forte résistance, il est nécessaire de franchir ce niveau pour confirmer la tendance à la hausse.
Ø Moyen à long terme (1-3 ans) : allocation active. Une fois que le mécanisme de staking et de destruction sera pleinement effectif en 2026, SPK entrera dans un cycle de déflation. Il est conseillé d'adopter une stratégie d'investissement programmé, en se concentrant sur la croissance de la TVL (une augmentation mensuelle de 5 % est un indicateur sain) et le ratio de allocation RWA (40 % comme ligne de base).
)# 3**, Perspectives d'avenir**
L'essor du Spark Protocol est un symbole de l'évolution de l'industrie DeFi. À l'avenir, la concurrence entre les protocoles DeFi ne sera plus une compétition entre les fonctionnalités d'un seul produit, mais plutôt une confrontation complète entre les écosystèmes. Ceux qui pourront intégrer davantage de ressources, construire des effets de réseau plus puissants et connecter la valeur réelle off-chain se démarqueront dans la compétition. RWA, gestion de la liquidité multi-chaînes et économie des tokens durable deviendront les trois piliers qui définiront les projets DeFi de prochaine génération. Le Spark Protocol a déjà pris de l'avance sur ces trois aspects, et son développement futur mérite notre attention et nos attentes continues.
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Spark Protocol Depth Report : plateforme de répartition de capital off-chain incubée par MakerDAO
Une introduction au projet
1**, Informations de base sur le projet**
Spark Protocol est un protocole de finance décentralisée (DeFi) axé sur les rendements et la liquidité des stablecoins. Il est initié par l'écosystème MakerDAO (qui a été renommé Sky) et développé par l'équipe de Phoenix Labs, spécialisée dans le développement de contrats DeFi. La vision de Spark est de construire un moteur de rendement évolutif multi-actifs et inter-chaînes, déployant intelligemment des milliards de dollars en réserves de stablecoins de l'écosystème Sky dans diverses opportunités DeFi, CeFi et d'actifs réels (RWA), offrant ainsi des rendements stables aux utilisateurs de tokens. Le protocole est déjà déployé sur plusieurs réseaux majeurs tels qu'Ethereum, Arbitrum, Base, Optimism, Gnosis, et gère actuellement une liquidité de stablecoins atteignant des milliards de dollars. Spark promeut des solutions de rendement conviviales, simplifiant des stratégies complexes et rendant l'appréciation des actifs cryptographiques aussi simple que l'épargne bancaire.
2**, historique du développement du projet**
L'évolution du Spark Protocol reflète clairement l'intention stratégique de MakerDAO de passer d'un émetteur de stablecoins unique à un écosystème financier complexe et multi-niveaux (Sky). Chaque étape a été soigneusement planifiée, visant à tirer parti des avantages existants pour pénétrer et redéfinir précisément le paysage du marché du prêt DeFi.
Jalon clé :
Ø Mai 2023 : Le protocole est officiellement lancé : le Spark Protocol, développé par l'équipe de développement principale Phoenix Labs incubée en interne par MakerDAO, est officiellement lancé sur le réseau principal Ethereum. Au départ, la fonctionnalité principale du protocole est d'utiliser le module de dépôt direct (D3M) de MakerDAO pour fournir un marché de prêt initial et compétitif en termes de prix pour DAI. L'objectif direct de cette initiative est de réduire le coût d'emprunt de DAI, d'améliorer son attrait par rapport à USDC et USDT, et de récupérer une partie des revenus d'intérêts qui allaient initialement vers des protocoles concurrents comme Aave et Compound.
Ø Fin 2024 : Transformation stratégique et émergence de SLL : Avec la baisse généralisée des rendements sur le marché DeFi, le récit du "rendu réel" (Real Yield) émerge. Le Spark Protocol commence à développer stratégiquement sa "couche de liquidité Spark" (SLL). Le protocole ne se contente plus d'être une plateforme de prêt passive, mais commence à allouer activement une grande partie des fonds dans le pool à des actifs du monde réel (RWA) plus stables, comme les obligations américaines tokenisées. Cela marque la transition de Spark d'un protocole DeFi pur à une plateforme de finance hybride (HyFi).
Ø Premier trimestre 2025 : Expansion multichaînes et intégration écologique : Afin de capter un plus large éventail d'utilisateurs et de liquidités, Spark Protocol commence son expansion vers les réseaux Layer2 (comme Arbitrum, Base) et d'autres blockchains grâce aux technologies inter-chaînes telles que SkyLink et le CCTP de Circle. En même temps, SLL commence à s'intégrer activement avec d'autres protocoles DeFi (comme les protocoles de dérivés de staking liquide, les agrégateurs de rendement, etc.), construisant une matrice complexe de stratégies de rendement.
Ø 12 juin 2025 : Explosion du TVL : Sous l'impulsion d'une forte attente du marché pour l'airdrop du jeton natif SPK, un grand nombre d'utilisateurs ont afflué vers le Spark Protocol pour participer au minage de liquidités et aux activités de points (comme Ignition, Overdrive). La valeur totale verrouillée (TVL) du protocole a grimpé en flèche en peu de temps, atteignant un pic de 8,52 milliards de dollars, démontrant ainsi son attrait puissant sur le marché et sa capacité d'aspiration de liquidité.
Ø 17 juin 2025 : Genesis du token SPK : le tant attendu token de gouvernance natif SPK est officiellement lancé. Grâce à un airdrop rétroactif pour les premiers utilisateurs, les fournisseurs de liquidités et les contributeurs de la communauté, ainsi qu'un lancement simultané sur des exchanges centralisés de premier plan comme Binance, SPK a rapidement suscité une large attention et une liquidité sur le marché.
3**, positionnement stratégique du projet**
La "banque commerciale" de l'écosystème Sky : si l'on considère le Sky (MakerDAO) comme une "banque centrale", alors le Spark Protocol joue le rôle de "banque commerciale". Il est chargé de répartir efficacement la liquidité au sein du système Sky (principalement en USDS) aux emprunteurs sur le marché et d'offrir des rendements compétitifs aux déposants.
La matrice des produits phares comprend :
Ø SparkLend : En tant que pierre angulaire du protocole, il s'agit d'un marché monétaire complet qui permet aux utilisateurs de fournir (Lend) et d'emprunter (Borrow) diverses crypto-monnaies par le biais d'un surcollatéralisme. Il prend en charge des taux d'intérêt variables et des prêts à taux fixe pour certains actifs, afin de répondre aux différentes préférences de risque des utilisateurs.
Ø Spark Savings (sUSDS) : il s'agit d'une solution d'épargne innovante, où les utilisateurs n'ont qu'à déposer des USDS dans ce module pour bénéficier automatiquement du taux d'épargne Sky (Sky Savings Rate, SSR). Les revenus de SSR proviennent de sources très diversifiées, y compris la marge d'intérêt sur les prêts de SparkLend lui-même, et plus crucialement, des revenus stables générés par l'investissement du protocole dans des actifs du monde réel (RWA) et d'autres protocoles DeFi via la couche de liquidité Spark (SLL).
Ø Spark Liquidity Layer ( Spark Liquidity Layer, SLL ) : C'est la composante la plus stratégique du Spark Protocol. SLL vise à déployer de manière proactive et efficace la liquidité inutilisée ou inefficace du protocole sur plusieurs réseaux de blockchain en dehors de la chaîne principale Ethereum (comme Base, Arbitrum) ainsi que dans divers protocoles DeFi à rendement élevé (comme Ethena, Morpho), afin de maximiser l'efficacité et le rendement du capital global.
Rôle central dans l'écosystème :
Ø Moteur de liquidité de USDS : Spark est la principale sortie de liquidité de USDS. Tous les USDS nouvellement frappés ou inactifs dans le coffre de Maker peuvent être efficacement injectés dans Spark via D3M, qui les redistribue ensuite à l'ensemble du marché DeFi. Cela garantit que USDS dispose toujours d'un marché de prêt fiable et suffisamment profond pour le soutenir, peu importe l'endroit.
Ø Taux d'épargne Sky (SSR) Réalisateur : SSR est le produit financier clé de Sky pour attirer les utilisateurs à détenir des USDS. Spark est le principal générateur de rendement de SSR. Grâce à ses stratégies d'investissement diversifiées (RWA, déploiement inter-protocoles, etc.), Spark fournit à SSR une source de rendement stable et supérieure à la moyenne du marché, rendant la détention d'USDS en soi un acte d'investissement rentable.
Ø Point d'ancrage de la stratégie multichaîne : alors que le monde DeFi évolue vers un schéma multichaîne, la position dominante sur une seule chaîne n'est plus suffisante pour soutenir un stablecoin de classe mondiale. Spark utilise des infrastructures inter-chaînes avancées telles que SkyLink et CCTP, agissant comme l'"avant-garde" de l'expansion de USDS vers de nouveaux écosystèmes comme Arbitrum, Base et Solana. En déployant le marché SparkLend sur ces chaînes, il a rapidement établi des marchés monétaires et des cas d'utilisation pour USDS dans ce nouveau continent.
Ø Connecteurs ouverts et intégrés : L'écosystème de Spark est ouvert. Son SLL cherche constamment à s'intégrer aux protocoles les plus innovants du domaine DeFi, que ce soit le dollar synthétique d'Ethena ou l'optimisation des prêts de pools peer-to-peer de Morpho. Cette stratégie permet à Spark non seulement de capturer les opportunités de rendement des protocoles externes, mais aussi d'incorporer indirectement les utilisateurs et la liquidité de ces protocoles dans la carte écologique de Sky.
Ø Incitations des utilisateurs et liaison communautaire : Pour stimuler le démarrage à froid et la croissance continue de l'écosystème, Spark a conçu un système d'incitation précis. Par exemple, des activités de points comme "Ignition" et "Overdrive" récompensent les utilisateurs avec des Spark Points pour diverses interactions au sein de l'écosystème (dépôts, emprunts, recommandations de nouveaux utilisateurs, etc.). Ces points sont finalement liés à l'air drop de jetons SPK, ce qui lie profondément les premiers utilisateurs clés et cultive une communauté active et fidèle. Ce modèle a prouvé qu'il est un moyen efficace de construire de puissants effets de réseau dans le domaine de la DeFi.
4**、$SPK modèle économique du token**
$SPK est le jeton natif de Spark Protocol, dont la philosophie de conception reflète profondément la quête de MakerDAO pour le long terme et le développement durable. Contrairement à de nombreux projets qui privilégient des incitations élevées à court terme en échange d'une prospérité illusoire, l'économie des jetons de SPK vise à cultiver une communauté véritablement propriétaire, qui grandit avec le protocole, grâce à un mécanisme de libération lisse et à long terme.
Total d'approvisionnement de SPK : 10 000 000 000 (100 milliards ) pièces, entièrement frappé lors de la création. Les fonctionnalités principales incluent :
Ø Gouvernance : SPK est le seul certificat participant à la gouvernance du Spark Protocol. Les détenteurs peuvent voter sur les décisions clés du protocole, y compris, mais sans s'y limiter : le lancement de nouveaux actifs, l'ajustement des paramètres de risque (tels que le taux de collatéral, le seuil de liquidation), la définition ou l'ajustement du "taux d'intérêt transparent", la décision de la stratégie de répartition des fonds de SLL, ainsi que la gestion de l'utilisation des fonds de l'écosystème, etc.
Ø Staking (Staking) : Dans la planification future, SPK introduira un module de staking. Les utilisateurs peuvent participer au mécanisme de sécurité du protocole en stakant des SPK (similaire au Safety Module d'Aave) et servir de dernier rempart en cas d'événements de pénurie du protocole. En retour, les stakers recevront une part des revenus du protocole ou des récompenses supplémentaires en SPK (sous forme de Spark Points, etc.).
Le volume initial en circulation de SPK est d'environ 1,7 milliard de pièces, représentant 17 % de l'offre totale, principalement issu des premiers airdrops et des incitations à la liquidité.
Le principal caractéristique du modèle de répartition des tokens de SPK est de réserver la majeure partie des tokens (65 %) à un programme d'incitation communautaire à long terme.
Structure de répartition des tokens détaillée :
Ø 65% - Sky Farming : C'est le cœur du modèle économique du jeton SPK. Cette partie des jetons sera utilisée comme récompense de minage de liquidité, distribuée linéairement aux utilisateurs qui fournissent des actifs clés (principalement en stakant USDS) dans l'écosystème Spark pendant une période de 10 ans. Leur libération suit un calendrier décroissant par an, permettant aux premiers participants de recevoir des récompenses plus élevées. Ce design d'incitation sur une période ultra-longue vise à filtrer les spéculateurs à court terme "mining-sell-withdraw" et à attirer et retenir les fournisseurs de liquidité et utilisateurs qui reconnaissent la valeur à long terme du protocole, afin de construire une base communautaire stable et fidèle pour le protocole.
Ø 23% - Ecosystem Fund : Il s'agit d'un fonds stratégique contrôlé par la gouvernance de la communauté. Ses utilisations sont très variées, y compris mais sans s'y limiter : fournir des incitations à la liquidité initiale pour les actifs nouvellement lancés ; financer des campagnes de marketing, des programmes de récompense pour développeurs et des projets d'éducation communautaire ; établir des partenariats stratégiques avec d'autres protocoles DeFi ; exécuter des activités de largage supplémentaires, telles que des largages ciblés pour des communautés spécifiques, ainsi que des activités de growth hacking sur des plateformes de tâches comme Layer3 (par exemple, certaines sources de récompenses des programmes de points Ignition et Overdrive).
Ø 12% - Équipe et contributeurs clés : cette partie de l'allocation de jetons est destinée à l'équipe de développement de Phoenix Labs ainsi qu'à d'autres contributeurs clés précoces, en reconnaissance de leur travail acharné et pour s'assurer que leurs intérêts à long terme sont alignés avec ceux du projet. Pour éviter une pression de vente précoce, cette partie des jetons est soumise à un plan de verrouillage strict : tous les jetons ont une période de verrouillage totale de 12 mois (Cliff), suivie d'un déblocage linéaire sur les 3 années suivantes (Vesting). Un total de 4 ans de période d'acquisition garantit que l'équipe centrale a suffisamment de motivation pour continuer à travailler pour le succès à long terme du protocole.
Troisième, perspectives du projet
Pour évaluer le potentiel futur d'un projet DeFi, il est nécessaire de le considérer sous trois dimensions : les tendances macro-économiques de l'industrie, la concurrence intense sur le marché et sa propre feuille de route de développement claire. Le Spark Protocol est né non seulement d'un secteur central prometteur, mais il démontre également un énorme potentiel de croissance grâce à ses avantages concurrentiels uniques et à sa planification stratégique visionnaire. Ce chapitre examinera en profondeur les perspectives du projet à travers l'analyse de l'industrie, le paysage concurrentiel et la planification du développement.
1**, analyse du secteur**
Le marché des prêts décentralisés est à un point d'inflexion de croissance structurelle. Selon les données de QYResearch, la taille du marché mondial des prêts décentralisés devrait atteindre 15 milliards de dollars d'ici 2025, avec un taux de croissance annuel composé (CAGR) maintenu à plus de 25 %. Cette croissance est alimentée par trois grandes tendances :
Ø Les institutions adoptent la tendance : les institutions financières traditionnelles accélèrent leur déploiement dans le DeFi, la part des participants institutionnels passant de 15 % à 35 % en 2024. Des géants comme BlackRock et Fidelity allouent des actifs cryptographiques via des protocoles comme Spark, avec des dépôts individuels dépassant souvent dix millions de dollars. Ces institutions privilégient particulièrement les produits RWA, propulsant la croissance annuelle de ce segment de marché à 47 %.
Ø Réforme de la libéralisation des taux d'intérêt : avec la fin du cycle de hausse des taux de la Réserve fédérale, l'avantage des taux d'intérêt des protocoles DeFi se révèle à nouveau. Actuellement, le taux d'épargne sUSDS proposé par Spark est de 6,5 %, bien supérieur à la moyenne des taux d'intérêt des banques traditionnelles américaines, cet écart attire un grand nombre de fonds du système financier traditionnel.
Ø Demande de liquidité multi-chaînes : le TVL du réseau Ethereum L2 dépassera les 100 milliards de dollars en 2025, mais la liquidité est fortement fragmentée. La solution inter-chaînes de Spark peut tripler l'utilisation des fonds, résolvant ainsi les points de douleur de l'industrie. Les données montrent que plus de 1,8 milliard de dollars de stablecoins sont inoccupés sur les chaînes Arbitrum et Base, ce qui constitue le marché cible principal du niveau SLL de Spark.
Cependant, l'industrie est également confrontée à des défis importants : l'incertitude réglementaire augmente, en particulier l'enquête de la SEC américaine sur les "émissions de titres non enregistrés" des protocoles DeFi s'étend aux 20 plus grands projets ; les revenus des protocoles sont généralement sous pression, la marge nette d'intérêt moyenne des principales plateformes de prêt (NIM) est compressée de 1.8 % en 2022 à 0.9 % ; les risques des contrats intelligents sont fréquents, avec des pertes de 1,7 milliard de dollars dans le domaine DeFi en 2024 en raison de vulnérabilités.
Dans ce contexte, le Spark Protocol, grâce à la base de conformité de MakerDAO (déjà titulaire d'une licence VARA à Dubaï) et à sa capacité de configuration RWA (environ 40 % des actifs sont des obligations d'État conformes), établit une barrière à l'entrée sur le marché institutionnel. Parmi ses 3,86 milliards de dollars d'actifs sous gestion, plus de 1,5 milliard provient de fonds spéculatifs et de bureaux de famille, prouvant ainsi sa capacité à offrir des services de niveau institutionnel.
2**, Analyse du paysage concurrentiel**
Le protocole Spark fait face à une double concurrence des géants traditionnels du prêt et des nouveaux acteurs RWA, son avantage différentiel réside dans sa capacité de configuration du capital full-stack :
Ø Concurrence avec les géants traditionnels (Aave & Compound) : Aave occupe la plus grande part de marché grâce à son avantage de premier arrivé (TVL 21 milliards de dollars), mais sa version V3 rencontre des problèmes de fragmentation de liquidité dans le déploiement multi-chaînes - les marchés de chaque chaîne fonctionnent de manière indépendante, ce qui rend impossible le réajustement des fonds entre les chaînes10. En revanche, la couche SLL de Spark permet un véritable flux de capital inter-chaînes, avec un taux d'utilisation des fonds supérieur de 40 % à celui d'Aave. Cependant, les prêts flash et la fonction de délégation de crédit d'Aave restent irremplaçables, et Spark aura du mal à ébranler sa position dans les applications DeFi innovantes à court terme310.
Ø Concurrence verticale des nouvelles entreprises (Morpho & Exactly) : Morpho Blue réduit l'écart de prêt à 0,8 % grâce à son modèle « point à pool », légèrement meilleur que les 0,75 % de Spark. Cependant, il manque de capacités de configuration RWA, ce qui entraîne un retard de 10 % pendant les périodes de hausse des taux d'intérêt traditionnels. Exactly se concentre sur la précision des taux d'intérêt, mais son TVL n'est que de 4,1 milliards de dollars, soit moins d'un tiers de Spark. Ces nouveaux protocoles font face à un dilemme commun : un manque de réserves de fonds au niveau de MakerDAO, ce qui entraîne une profondeur de liquidité insuffisante en cas de conditions extrêmes.
Ø Compétition spécialisée dans la piste RWA : des protocoles axés sur RWA comme Centrifuge (TVL de 2,8 milliards de dollars) et Goldfinch (TVL de 1,9 milliard de dollars) sont en tête en matière de diversité des actifs sous-jacents, prenant en charge le financement de factures, les prêts hypothécaires immobiliers et d'autres actifs complexes. Cependant, Spark a établi un avantage dans le domaine de la configuration de la dette souveraine conforme en collaborant avec des institutions licenciées, avec une position en bons du Trésor américain atteignant 1,2 milliard de dollars, dépassant la somme de Centrifuge et Goldfinch. Néanmoins, ces plateformes RWA spécialisées conservent un avantage concurrentiel avec des connaissances localisées sur des actifs locaux (comme les billets de trésorerie commerciaux européens).
3**, Plan de développement**
Selon la feuille de route officielle, le développement futur du Spark Protocol s'articule autour de trois piliers stratégiques :
（1）2025 année : extension inter-chaînes et renforcement des revenus
Les points techniques incluent :
Intégration de zk-Rollup complétée au T3, prenant en charge les L2 de type ZK tels que zkSync et Starknet, avec une réduction prévue des coûts de cross-chain de 62%.
Lancement de "Yield Aggregator V2" au T4, ajout du support pour les actifs sUSDe d'Ethena et YT de Pendle, élargissant les sources de revenus.
En termes d'expansion du marché, il est prévu d'entrer sur le marché de l'Asie du Sud-Est et de collaborer avec la Banque DBS de Singapour ( pour un projet pilote de canal d'entrée et de sortie RWA au niveau institutionnel, visant à attirer 5 milliards de dollars de TVL supplémentaires.
（2）2026 : gouvernance décentralisée et expansion de l'écosystème
Le jalon clé est le lancement du modèle de gouvernance "Spark Federal" :
Transférer le pouvoir de décision aux stakers de SPK, les ajustements des paramètres clés doivent être approuvés par un vote des détenteurs de veSPK.
Établir un système SubDAO, avec une équipe professionnelle responsable de domaines spécifiques (comme l'examen des actifs RWA, le calibrage des paramètres de risque).
En même temps, un SDK open source sera publié, visant à attirer plus de 100 intégrations d'applications écologiques. L'accent est mis sur le soutien à des scénarios innovants tels que les produits dérivés à taux fixe et les couvertures d'options, afin de construire une barrière de protection pour l'écosystème Spark.
(3) 2027 et après : applications à grande échelle dans le monde réel
La vision à long terme est de devenir la couche de distribution off-chain des marchés de capitaux mondiaux :
Collaborer avec des courtiers traditionnels pour permettre l'utilisation d'actions, d'ETF et d'autres titres traditionnels comme garanties.
Développer un "module de sortie conforme" pour aider les utilisateurs institutionnels à satisfaire automatiquement aux exigences réglementaires telles que MiCA, SEC.
La gestion des actifs cible atteint 50 milliards de dollars, dont la part des RWA augmente à 60 %, liant profondément les rendements DeFi au marché financier traditionnel.
) Quatre, Résumé
1**, conclusion clé**
Le protocole Spark représente l'évolution de l'infrastructure à l'ère DeFi 3.0, avec son innovation clé consistant à réaliser une allocation optimale de capital inter-chaînes grâce à un algorithme. Le principal avantage du projet réside dans sa liquidité profonde soutenue par l'écosystème MakerDAO (6,5 milliards de dollars de réserves Sky) et un canal RWA mature (gérant 3,86 milliards de dollars d'actifs du monde réel), ce qui crée une double barrière de protection dans le secteur concurrentiel du prêt décentralisé.
D'un point de vue de l'architecture produit, Spark a réussi à intégrer trois grandes fonctions : le prêt, l'épargne et la gestion de la liquidité, formant ainsi un cycle complet de "dépôt-configuration-rendement". En particulier, le SLL (Spark Liquidity Layer), en tant que cœur du protocole, optimise en temps réel le déploiement des fonds inter-chaînes, augmentant le taux d'utilisation des fonds en stablecoins à plus de 3 fois celui des protocoles traditionnels. Les données montrent que sa piscine AMM maintenait un taux de rendement annualisé de 64 % pendant la période de volatilité du marché en juin 2025, validant ainsi l'efficacité du modèle.
2**, Évaluation et conseils d'investissement**
Sur la base d'une analyse globale des fondamentaux du projet et de l'environnement du marché, nous avons évalué le jeton SPK comme suit :
![Spark Protocol Depth Report : plateforme de distribution de capital off-chain incubée par MakerDAO]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-967a2554fae42e523fc41111519d318f.webp(
Ø Facteurs positifs )Bull Case( : un solide fondamentaux, des revenus de protocole réels, un chemin de croissance clair et un fort soutien de MakerDAO font de SPK un concurrent de choix parmi les blue chips DeFi. Pour les investisseurs à la recherche d'un investissement de valeur à long terme, SPK est un actif de qualité à ne pas négliger.
Ø Risques et défis )Scénario pessimiste( : Les investisseurs doivent être pleinement conscients des risques potentiels.1) Risque réglementaire : L'intégration profonde des RWA les expose à l'incertitude de la réglementation financière traditionnelle, en particulier dans la région américaine.2) Risque de surévaluation : L'engouement du marché provoqué par les airdrops peut entraîner une surévaluation des jetons au début de leur lancement, avec un risque de correction.3) Risque systémique : La complexité du protocole signifie qu'il est confronté à des vulnérabilités des contrats intelligents, des défaillances des oracles et au risque potentiel d'effondrement des protocoles tiers dont il dépend (comme Ethena).
Ø Stratégie d'intervention : il est conseillé aux investisseurs d'éviter de surenchérir lorsque l'émotion du marché est à son apogée. Il peut être judicieux d'attendre que l'émotion du marché se refroidisse et que les prix se corrigent, puis de valider les données fondamentales du protocole (comme TVL, revenus, croissance des utilisateurs) pour établir des positions par étapes. Détenir à long terme et participer à la gouvernance et au staking du protocole pourrait être la meilleure façon de partager ses dividendes de croissance.
![Spark Protocol Depth Rapport de recherche : plateforme de répartition de capital off-chain incubée par MakerDAO])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-9b41240e2b37542aaedce2c1d132da99(
Conseils d'investissement :
Ø Court terme (0-6 mois) : neutre avec une tendance prudente. La pression d'inflation des tokens est significative, et la pression de vente des airdrops n'est pas encore complètement libérée. D'un point de vue technique, $0.05 constitue une forte résistance, il est nécessaire de franchir ce niveau pour confirmer la tendance à la hausse.
Ø Moyen à long terme (1-3 ans) : allocation active. Une fois que le mécanisme de staking et de destruction sera pleinement effectif en 2026, SPK entrera dans un cycle de déflation. Il est conseillé d'adopter une stratégie d'investissement programmé, en se concentrant sur la croissance de la TVL (une augmentation mensuelle de 5 % est un indicateur sain) et le ratio de allocation RWA (40 % comme ligne de base).
)# 3**, Perspectives d'avenir**
L'essor du Spark Protocol est un symbole de l'évolution de l'industrie DeFi. À l'avenir, la concurrence entre les protocoles DeFi ne sera plus une compétition entre les fonctionnalités d'un seul produit, mais plutôt une confrontation complète entre les écosystèmes. Ceux qui pourront intégrer davantage de ressources, construire des effets de réseau plus puissants et connecter la valeur réelle off-chain se démarqueront dans la compétition. RWA, gestion de la liquidité multi-chaînes et économie des tokens durable deviendront les trois piliers qui définiront les projets DeFi de prochaine génération. Le Spark Protocol a déjà pris de l'avance sur ces trois aspects, et son développement futur mérite notre attention et nos attentes continues.