L'une des plus grandes nouvelles sur le marché financier ces derniers temps est probablement l'adoption de la loi sur les stablecoins.
En tant que participant sur le marché du capital-investissement, je réfléchis également à l'impact que cela peut avoir sur notre secteur.
Le domaine du capital privé est un marché de "vieille richesse".
Le marché du capital-investissement, c'est le plus fondamental, le plus traditionnel de cette économie, le plus lent en termes de vitesse de transaction, mais c'est le marché où l'on interagit le plus avec les gens. Il respecte en quelque sorte le système de transaction des "vieux riches".
Le système des stablecoins offre aux investisseurs du monde entier une opportunité plus pratique de "voter avec leurs pieds".
Le marché des capitaux privés au cœur sera confronté à une concurrence plus intense.
Alors que l'efficacité du système de trading s'améliore, le degré d'ouverture du marché américain à l'étranger sera renforcé. Cela signifie que davantage d'investisseurs en dehors des États-Unis (limited partner, 有限合伙人) auront la possibilité d'accéder et de participer à des actifs de capital-investissement de haute qualité, ce qui élargira la liquidité et l'échelle de l'ensemble du marché.
De plus, grâce aux systèmes de stablecoins, les investisseurs du monde entier peuvent plus facilement accéder à des actifs américains de qualité qui étaient auparavant difficiles à obtenir en raison de canaux fermés. Cependant, cela signifie également que la concurrence pour les projets de qualité sera plus intense.
Même à une époque sans stablecoins, le marché du capital-investissement est un système très spécialisé et avec un seuil d'entrée très élevé. Les projets vraiment excellents attirent l'attention d'un grand nombre d'investisseurs dès leur création, et c'est bien sûr aussi un processus de construction de confiance. Par exemple, nous avons souvent des contacts avec les opérateurs de projets pendant plusieurs années avant d'entrer dans un projet.
Cette relation privée, la compréhension du caractère de chacun, est l'un des éléments indispensables pour obtenir un siège d'investissement plus difficile à obtenir.
C'est aussi pourquoi de nombreux très bons projets, une fois qu'ils entrent officiellement dans la phase de financement, voient souvent leurs parts d'investissement être immédiatement prises d'assaut. Avec les avantages technologiques et la capacité d'atteindre des frontières que les stablecoins apportent, la concurrence ne fera que s'intensifier, sans ralentir.
Les actifs restent au cœur, les personnes et les équipes restent la base.
Quelle que soit l'amélioration de l'efficacité des règlements et l'augmentation de la transparence de l'information, la valeur d'investissement du marché des capitaux privés dépend finalement de :
La qualité des actifs est-elle bonne ?
Peut-on obtenir une part de cet actif
L'équipe opérationnelle est-elle fiable
De nombreux projets de capital-investissement de haute qualité sont hors marché, c'est-à-dire qu'ils ne sont pas publics et ne se négocient qu'en dehors du marché. En effet, pour des actifs de qualité, avoir accès à ce type d'information et posséder le droit de participation constitue en soi un seuil de sélection.
Les lois liées aux stablecoins ont été adoptées aux États-Unis, offrant aux investisseurs du monde entier la possibilité d'investir dans des actifs de qualité aux États-Unis. Cependant, la compétition des forces fondamentales demeure, et elle est même plus évidente : qui a un jugement plus précis ? Qui agit plus rapidement ? Qui dispose de ressources plus riches ? Qui a une capacité d'investissement plus forte ?
Bien que je ne sois pas un expert dans le domaine de la blockchain et des stablecoins, si l'on observe les changements que les stablecoins apportent au marché du capital-investissement du point de vue d'une société de capital-investissement, il est clair qu'ils élargissent le marché des investissements tout en amplifiant davantage l'écart entre les investisseurs en matière d'asymétrie d'information et de capacité de jugement, élargissant ainsi l'avantage inégal des investisseurs qui disposent déjà de ressources, de fonds et de jugement sur le marché des investissements.
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La concurrence en matière d'investissement PE apportée par les stablecoins en dollars américains
Auteur : Joy Liu
L'une des plus grandes nouvelles sur le marché financier ces derniers temps est probablement l'adoption de la loi sur les stablecoins.
En tant que participant sur le marché du capital-investissement, je réfléchis également à l'impact que cela peut avoir sur notre secteur.
Le domaine du capital privé est un marché de "vieille richesse".
Le marché du capital-investissement, c'est le plus fondamental, le plus traditionnel de cette économie, le plus lent en termes de vitesse de transaction, mais c'est le marché où l'on interagit le plus avec les gens. Il respecte en quelque sorte le système de transaction des "vieux riches".
Intégrité/Confiance + Négociation + Contrat (品格/信任+ 谈判+ 合同)
Le système des stablecoins offre aux investisseurs du monde entier une opportunité plus pratique de "voter avec leurs pieds".
Le marché des capitaux privés au cœur sera confronté à une concurrence plus intense.
Alors que l'efficacité du système de trading s'améliore, le degré d'ouverture du marché américain à l'étranger sera renforcé. Cela signifie que davantage d'investisseurs en dehors des États-Unis (limited partner, 有限合伙人) auront la possibilité d'accéder et de participer à des actifs de capital-investissement de haute qualité, ce qui élargira la liquidité et l'échelle de l'ensemble du marché.
De plus, grâce aux systèmes de stablecoins, les investisseurs du monde entier peuvent plus facilement accéder à des actifs américains de qualité qui étaient auparavant difficiles à obtenir en raison de canaux fermés. Cependant, cela signifie également que la concurrence pour les projets de qualité sera plus intense.
Même à une époque sans stablecoins, le marché du capital-investissement est un système très spécialisé et avec un seuil d'entrée très élevé. Les projets vraiment excellents attirent l'attention d'un grand nombre d'investisseurs dès leur création, et c'est bien sûr aussi un processus de construction de confiance. Par exemple, nous avons souvent des contacts avec les opérateurs de projets pendant plusieurs années avant d'entrer dans un projet.
Cette relation privée, la compréhension du caractère de chacun, est l'un des éléments indispensables pour obtenir un siège d'investissement plus difficile à obtenir.
C'est aussi pourquoi de nombreux très bons projets, une fois qu'ils entrent officiellement dans la phase de financement, voient souvent leurs parts d'investissement être immédiatement prises d'assaut. Avec les avantages technologiques et la capacité d'atteindre des frontières que les stablecoins apportent, la concurrence ne fera que s'intensifier, sans ralentir.
Les actifs restent au cœur, les personnes et les équipes restent la base.
Quelle que soit l'amélioration de l'efficacité des règlements et l'augmentation de la transparence de l'information, la valeur d'investissement du marché des capitaux privés dépend finalement de :
De nombreux projets de capital-investissement de haute qualité sont hors marché, c'est-à-dire qu'ils ne sont pas publics et ne se négocient qu'en dehors du marché. En effet, pour des actifs de qualité, avoir accès à ce type d'information et posséder le droit de participation constitue en soi un seuil de sélection.
Les lois liées aux stablecoins ont été adoptées aux États-Unis, offrant aux investisseurs du monde entier la possibilité d'investir dans des actifs de qualité aux États-Unis. Cependant, la compétition des forces fondamentales demeure, et elle est même plus évidente : qui a un jugement plus précis ? Qui agit plus rapidement ? Qui dispose de ressources plus riches ? Qui a une capacité d'investissement plus forte ?
Bien que je ne sois pas un expert dans le domaine de la blockchain et des stablecoins, si l'on observe les changements que les stablecoins apportent au marché du capital-investissement du point de vue d'une société de capital-investissement, il est clair qu'ils élargissent le marché des investissements tout en amplifiant davantage l'écart entre les investisseurs en matière d'asymétrie d'information et de capacité de jugement, élargissant ainsi l'avantage inégal des investisseurs qui disposent déjà de ressources, de fonds et de jugement sur le marché des investissements.