Au cours de la dernière semaine, le marché global est resté calme, le marché américain ayant presque ignoré deux événements très attendus — le rapport financier de Nvidia et les données PCE de vendredi. Bien que les actions américaines aient légèrement augmenté en début de semaine dans une faible fluctuation, en raison de la faiblesse des actions technologiques (les résultats financiers de Nvidia et Dell étant en dessous des attentes), les prix ont finalement corrigé avant le long week-end.
Concernant les données, l'inflation PCE de base a augmenté de 0,27 % en juillet par rapport au mois précédent et de 2,9 % par rapport à l'année précédente, conformément aux attentes, mais l'inflation des services "super core" a surpris par sa force, atteignant 0,39 %. Le marché est prêt à ignorer la hausse ponctuelle dans le secteur des services financiers, ce qui a permis aux rendements des obligations d'État de rester proches des bas récents.
Cette semaine, l'accent sera mis sur le rapport sur l'emploi non agricole (NFP) de vendredi, le marché s'attendant à une augmentation globale des emplois d'environ 45 000 (augmentation de 60 000 dans le secteur privé) et un taux de chômage de 4,3 %. Étant donné la faiblesse de la demande de recrutement, la tendance à un ralentissement de la croissance de l'emploi devrait se poursuivre, avec environ 50 000 nouveaux emplois par mois reflétant la réalité d'un ralentissement économique et d'une réduction de l'immigration.
La Réserve fédérale s'est complètement tournée vers un ton accommodant après la réunion de Jackson Hole, provoquant une forte hausse des métaux précieux, avec l'or approchant les 4000 dollars et l'argent dépassant 40 dollars l'once pour la première fois depuis 2011. De plus, en raison de pressions géopolitiques persistantes et d'une inflation tenace, les réserves d'or détenues par les banques centrales étrangères ont pour la première fois depuis 1996 dépassé celles des obligations du Trésor américain, et cette tendance devrait se poursuivre.
Dans le domaine des cryptomonnaies, bien que l'or ait bien performé, les prix des cryptomonnaies ont chuté la semaine dernière, et la bulle du marché semble légèrement se dissiper, avec une prime DAT qui est globalement retombée à proximité de niveaux bas à long terme. Les nouveaux flux de fonds semblent avoir atteint un pic, et un phénomène de rotation des capitaux est apparu, Solana étant la seule cryptomonnaie à avoir augmenté cette semaine, le SOL devenant la dernière destination de la frénésie DAT, avec une valeur totale verrouillée (TVL) sur la chaîne ayant également connu un rebond significatif.
En regardant vers l'avenir, nous prévoyons que septembre sera un mois où la fluctuation des actifs à risque s'intensifiera. Au cours de la dernière décennie, la performance saisonnière de septembre a été défavorable pour les actions (baisse), le rendement des obligations à 10 ans (hausse) et le bitcoin (baisse). Pendant ce temps, la prime de volatilité est à un niveau bas dans le cycle, et l'effet de levier sur le risque s'accumule. Étant donné que la Réserve fédérale a déjà "préfinancé" son intention de relâchement, quelles autres cartes peut-on jouer si les actifs à risque chutent en septembre ?
Il est actuellement trop tôt pour juger, mais avec l'arrivée délicate de la saison de septembre à novembre, nous vous conseillons de rester prudent. Bonne chance à tous les amis dans vos transactions !
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SignalPlus Analyse Macroeconomique Édition Spéciale : Prudence Saisonnière
Au cours de la dernière semaine, le marché global est resté calme, le marché américain ayant presque ignoré deux événements très attendus — le rapport financier de Nvidia et les données PCE de vendredi. Bien que les actions américaines aient légèrement augmenté en début de semaine dans une faible fluctuation, en raison de la faiblesse des actions technologiques (les résultats financiers de Nvidia et Dell étant en dessous des attentes), les prix ont finalement corrigé avant le long week-end. Concernant les données, l'inflation PCE de base a augmenté de 0,27 % en juillet par rapport au mois précédent et de 2,9 % par rapport à l'année précédente, conformément aux attentes, mais l'inflation des services "super core" a surpris par sa force, atteignant 0,39 %. Le marché est prêt à ignorer la hausse ponctuelle dans le secteur des services financiers, ce qui a permis aux rendements des obligations d'État de rester proches des bas récents.
Cette semaine, l'accent sera mis sur le rapport sur l'emploi non agricole (NFP) de vendredi, le marché s'attendant à une augmentation globale des emplois d'environ 45 000 (augmentation de 60 000 dans le secteur privé) et un taux de chômage de 4,3 %. Étant donné la faiblesse de la demande de recrutement, la tendance à un ralentissement de la croissance de l'emploi devrait se poursuivre, avec environ 50 000 nouveaux emplois par mois reflétant la réalité d'un ralentissement économique et d'une réduction de l'immigration.
La Réserve fédérale s'est complètement tournée vers un ton accommodant après la réunion de Jackson Hole, provoquant une forte hausse des métaux précieux, avec l'or approchant les 4000 dollars et l'argent dépassant 40 dollars l'once pour la première fois depuis 2011. De plus, en raison de pressions géopolitiques persistantes et d'une inflation tenace, les réserves d'or détenues par les banques centrales étrangères ont pour la première fois depuis 1996 dépassé celles des obligations du Trésor américain, et cette tendance devrait se poursuivre.
Dans le domaine des cryptomonnaies, bien que l'or ait bien performé, les prix des cryptomonnaies ont chuté la semaine dernière, et la bulle du marché semble légèrement se dissiper, avec une prime DAT qui est globalement retombée à proximité de niveaux bas à long terme. Les nouveaux flux de fonds semblent avoir atteint un pic, et un phénomène de rotation des capitaux est apparu, Solana étant la seule cryptomonnaie à avoir augmenté cette semaine, le SOL devenant la dernière destination de la frénésie DAT, avec une valeur totale verrouillée (TVL) sur la chaîne ayant également connu un rebond significatif.
En regardant vers l'avenir, nous prévoyons que septembre sera un mois où la fluctuation des actifs à risque s'intensifiera. Au cours de la dernière décennie, la performance saisonnière de septembre a été défavorable pour les actions (baisse), le rendement des obligations à 10 ans (hausse) et le bitcoin (baisse). Pendant ce temps, la prime de volatilité est à un niveau bas dans le cycle, et l'effet de levier sur le risque s'accumule. Étant donné que la Réserve fédérale a déjà "préfinancé" son intention de relâchement, quelles autres cartes peut-on jouer si les actifs à risque chutent en septembre ? Il est actuellement trop tôt pour juger, mais avec l'arrivée délicate de la saison de septembre à novembre, nous vous conseillons de rester prudent. Bonne chance à tous les amis dans vos transactions !